Flutter Entertainment се слива с The Stars Group – анализ на сделката

Преглед на сделката

Flutter Entertainment завърши сливането си с The Stars Group през май 2020 г., създавайки най-голямата компания за онлайн хазарт в света по приходи. Обединеното предприятие обедини Paddy Power Betfair, FanDuel и Betfair Exchange на Flutter с PokerStars, Sky Betting & Gaming, BetStars и BetEasy на The Stars Group - портфолио, обхващащо покер, казино, спортни залози и ежедневно фентъзи в повече от 100 държави. Комбинираните приходи на обединената група за 2018 г. от 3,8 милиарда британски лири надминаха всички конкуренти и утвърдиха Flutter като доминиращ световен оператор на онлайн хазарт едновременно по пазарна капитализация и мащаб на приходите.

Стратегическа логика — Тезата за глобалното портфолио

Обосновката за сливането на Flutter се фокусира върху три стратегически стълба. Първо, диверсификация на продуктите: комбинирането на силните страни на Flutter в спортните залози и борсите с лидерството на TSG на глобалния покер пазар и възможностите за казино създаде цялостно продуктово портфолио, обхващащо всеки основен онлайн хазартен вертикал. Второ, позициониране на пазара в САЩ: Амбициите на FanDuel за спортни залози в САЩ се възползваха от съществуващите пазарни отношения на PokerStars с регулираните в САЩ (Ню Джърси) и капиталовата база на обединената група за финансиране на агресивните инвестиции, необходими за изграждане на пазарен дял в САЩ. Трето, географска диверсификация: Доминацията на Sky Bet във Великобритания, съчетана с глобалното присъствие на PokerStars, намали зависимостта от регулаторната среда на който и да е отделен пазар.

Резултатът за САЩ

Най-значимата дългосрочна последица от сливането беше мащабът, който то осигури за развитието на FanDuel на американския пазар. Капиталовата база на Flutter – значително подсилена от сливането с TSG – финансира агресивното разширяване на FanDuel в САЩ през периода 2020–2024 г., като пряко допринесе за постигането на 43% пазарен дял на спортните залози в САЩ от страна на FanDuel до 2024 г. PokerStars също се превърна в значима марка за онлайн казино в САЩ в регулирани щати. Прогнозираните комбинирани приходи на Flutter в САЩ през 2024 г. надхвърлиха 6 милиарда долара – цифра, която би била невъзможна без мащаба и капиталовите предимства на сливането през 2020 г.

Ключови факти

• Структура на сделката: all-share, Flutter емитира нови акции на акционерите на TSG
• Акционерите на TSG получиха: 0,2253 акции на Flutter на акция на TSG
• Комбинирани марки: Paddy Power, Betfair, FanDuel, PokerStars, Sky Bet, BetStars, BetEasy, FOX Bet, Adjarabet, Sportsbet
• Държави, обслужвани след сливането: 100+
• Общо служители: 12 000+
• Вторично листване на Flutter на NYSE: януари 2024 г. (отразяващо важността на американския пазар)
• 2025: Flutter придобива 100% собственост върху FanDuel (дялът на Boyd е придобит за 1,75 милиарда долара)

Пазарен сигнал

Сливането на Flutter/TSG е окончателният пример за консолидация, основана на мащаба, в онлайн хазарта - където два вече големи оператора се сляха не за да оцелеят, а за да постигнат мащаб, който създава структурни конкурентни предимства, недостъпни за по-малките конкуренти. Ефектът от сделката, който позволява FanDuel, показва, че мащабните сливания и придобивания в iGaming могат да генерират възвръщаемост, която далеч надхвърля непосредствената транзакция, особено когато капиталовата база на слятото предприятие отключва съседни пазарни възможности, които нито една от страните не би могла да реализира самостоятелно.

← Обратно към базата данни за сливания и придобивания на iGaming | Разгледайте iGaming компании за продажба | Продайте вашата iGaming компания