Entain придобива SuperSport (Хърватия) – анализ на сделката

Преглед на сделката

Като част от стратегията си за разширяване на пазара в Централна и Източна Европа (ЦИЕ), Entain придоби приблизително 75% мажоритарен дял в SuperSport dd, водещият оператор на спортни залози в Хърватия. SuperSport е доминиращата марка за спортни залози на дребно и онлайн в Хърватия — пазар, който има особена стратегическа стойност като регулирана от ЕС юрисдикция със силна култура на футболни залози и население от 3,9 милиона души. Структурата на придобиване на Entain включваше споразумение за поетапно изкупуване на останалия дял от миноритарните акционери, често срещана структура при придобиванията в Централна и Източна Европа, при която местният мениджмънт или семейните акционери запазват преходен дял, за да осигурят оперативна непрекъснатост.

Стратегия за разширяване на Entain в Централна и Източна Европа

SuperSport е част от по-широката портфолийна стратегия на Entain за Централна и Източна Европа, която включва също Crystalbet (Грузия), Optibet (Латвия) и STS (Полша, дял от над 99,28%). Този клъстер от регулирани активи на пазара в Централна и Източна Европа представлява целенасоченото позициониране на Entain на развиващите се европейски регулирани пазари – юрисдикции с по-ниска конкурентна интензивност от западноевропейските пазари, нарастващо проникване на дигиталния хазарт и регулаторни рамки, които защитават лицензираните утвърдени играчи от нелицензирана конкуренция. Активите в Централна и Източна Европа се търгуват с по-ниски коефициенти от западноевропейските еквиваленти, но предлагат по-високи темпове на органичен растеж и по-ниска CAC поради по-малко зрялата конкурентна среда.

Структурата на подвижното изкупуване

Използването на метода на поетапно изкупуване на миноритарен дял от Entain — придобиване на приблизително 75% първоначално с клаузи за придобиване на останалия дял с течение на времето — е стандартна структура за придобиване в Централна и Източна Европа. Тя позволява на продавача (обикновено основателско семейство или местен управленски екип) да запази икономическото си участие по време на договорен преходен период, намалява непосредствените капиталови разходи за придобиващия и съгласува стимулите на местния екип с успеха на интеграцията. За средните придобиващи iGaming компании, навлизащи на източноевропейските пазари, тази структура си струва да се разглежда като алтернатива на незабавното пълно придобиване, особено когато местните управленски взаимоотношения са от основно значение за регулаторния статут и пазарната позиция.

Ключови факти

• Пазарна позиция на SuperSport: оператор на спортни залози №1 в Хърватия по пазарен дял на дребно и онлайн
• Хърватия член на ЕС: напълно регулиран пазар в ЕС под надзора на Хърватската дирекция по хазарта
• Entain CEE портфолио: SuperSport (Хърватия), Crystalbet (Грузия), Optibet (Латвия), STS (Полша)
• Съдържа приноса на Централна и Източна Европа за финансовата 25 г.: значителна част от международния сегмент NGR
• Структура: придобиване на мажоритарен дял + поетапно изкупуване на миноритарен дял при договорени условия

Пазарен сигнал

Придобиването на SuperSport илюстрира стратегическата логика на навлизането на пазара в Централна и Източна Европа чрез придобиване на местния пазарен лидер. Регулираната рамка на Хърватия, членството в ЕС и доминиращата позиция на марката SuperSport се комбинират, за да създадат защитима пазарна позиция, която навлизането на „зелено“ не може да се повтори. За операторите, които обмислят разширяване на пазара в Източна Европа, придобиването на местна марка – с преходна структура на миноритарно участие – постоянно превъзхожда лицензирането на „зелено“ по отношение на скоростта на пазарния дял и качеството на регулаторните отношения.

← Обратно към базата данни за сливания и придобивания на iGaming | Разгледайте европейски iGaming бизнеси за продажба | Разгледайте iGaming компании за продажба