Коригиране на финансовите отчети при продажба на iGaming бизнес

Краткият отговор

Коригирането или преработването на финансовите отчети означава преизчисляване на отчетената печалба, за да се покаже какво печели бизнесът за нов собственик. Добавяте обратно разходи, които няма да продължат, като например привилегии за собственика или еднократна правна сметка, и приспадате разходи, които пропускат сметките, като например неплатени комисионни или заплата под пазарната. Резултатът е нормализирана SDE или EBITDA, числото, което купувачът умножава, за да достигне цена.

Всяко евро от истинска добавка струва няколко евро цена, защото се умножава. Ето защо купувачите тестват всяка корекция. Кратък списък с добре доказани добавки струва повече от дълъг списък, който купувачът отхвърля, защото отхвърлените добавки карат купувачите да се съмняват в останалите числа.

Основните видове корекции

1. Обезщетение на собственика. Заменете това, което собственикът действително взема, с пазарната цена на някой, който върши работата му. Ако собственикът си плаща 150 000 евро, а мениджърът би му струвал 70 000 евро, добавете обратно 80 000 евро. Ако собственикът работи без заплащане, приспаднете разходите за мениджър.
2. Лични разходи. Разходи, които са от полза за собственика, а не за бизнеса, като например личен автомобил, семейни пътувания или абонаменти, несвързани с бизнеса.
3. Еднократни разходи. Разходи или приходи, които няма да се повтарят: уреден спор, миграция на платформа, заявление за лиценз, еднократно спонсорство.
4. Неоперативни елементи. Лихви, инвестиционни приходи, печалби и загуби от преоценка на валута или криптовалути и печалби от продажба на активи.
5. Сделки със свързани страни. Услуги, закупени от или продадени на дружества, контролирани от собственика, преизчислени по пазарни цени.
6. Промени в текущата цена. Вече направени промени, които не се показват напълно в данните за последните продажби, като например по-евтин договор за платформа, подписан преди шест месеца. Купувачите ги приемат само с подписани доказателства.
7. Разпределения. За собственици с няколко марки в една компания, справедлив дял от споделените разходи, начислявани на продавания бизнес.

Първите пет са стандартни. Последните две изискват най-много доказателства, защото се основават на съдебно решение, а не на една-единствена фактура.

Купувачите на добавки за iGaming приемат, поставят под въпрос или отхвърлят

Моделът е прост. Добавка се приема, когато е непериодична или е специфична за собственика и е подкрепена с документ. Тя се отхвърля, когато цената е нещо, от което бизнесът се нуждае, за да продължи да печели.

Корекции, които намаляват печалбите

Продавачите подготвят допълнения. Купувачите подготвят отстъпки. Ако първо ги направите сами, това показва, че разбирате бизнеса и не позволява на купувача да ги открие и да постави под въпрос всичко останало.

• Дължими, но все още неосчетоводени партньорски комисионни, особено дял от приходите от играчи, придобити преди месеци
• Данъци върху хазарта , които е трябвало да бъдат предвидени, включително нови ставки на пазара
• Заплата на собственика под пазарнатаили работа, извършена от членове на семейството безплатно, за която новият собственик би трябвало да плати
• Такси за платформа или доставчик , които се увеличават при по-големи обеми или по договор, който предстои да се поднови
• Необичайно висок марж на спортните залози през последния период, нормализиран до дългосрочна средна стойност
• Намаление на цената на бонуса точно преди продажбата, възстановяване на нормалното му ниво
• Приходи от тестови или вътрешни акаунти
• Изтичащи сделки с фиксирана такса на партньорски сайт, ако сделката за обява е към края си и няма да бъде подновена

Ръководството за качество на професионализма (QofE) обяснява как независимият счетоводител тества и двете страни.

Как корекциите влияят на цената

Фигурите по-долу са илюстративни, а коефициентът 3.0x е избран само за да покаже аритметиката. Реалните коефициенти зависят от актива, неговия лиценз, неговата тенденция и рискове.

Партньорско портфолио показва отчетена печалба от 200 000 евро за последните 12 месеца. Продавачът предлага четири корекции.

Разликата в печалбата е 40 000 евро. При коефициент 3,0x, цената е 120 000 евро. Продавачът би бил по-добре да представи 225 000 евро от самото начало: купувачът би се доверил на цифрата и сделката нямаше да бъде предоговорена при проверка.

Документиране на корекциите, така че те да издържат на проверката

За всяка корекция подгответе един ред в график за корекции и една папка с доказателства.

• Описание. Какви са били разходите или приходите, в едно изречение
• Сума по месеци. Не е просто годишна сума, така че е обвързана с месечния отчет за печалбите и загубите.
• Причина. Защо няма да продължи или защо сметките подценяват разходите
• Доказателства. Фактури, договори, банкови записи или пазарен бенчмарк за заплати
• Кой го потвърди? Прегледът на вашия счетоводител, ако имате такъв

Три правила правят графика надежден:

1. Бъдете последователни. Ако даден артикул бъде добавен отново през една година, третирайте подобни артикули по същия начин през другите години.
2. Включете удръжките. График, който само увеличава приходите, изглежда като застъпничество, а не като анализ.
3. Използвайте едни и същи цифри навсякъде. Корекциите в оценката, CIM и стаята с данни трябва да съвпадат точно.

Ако не сте сигурни дали дадена корекция ще е валидна, пропуснете я в заглавната фигура и я споменете отделно. Купувач, който открие допълнителен артикул във ваша полза, е доволен; купувач, който премахне такъв, става подозрителен.

ЧЗВ

Какви са допълнителните услуги при продажба на бизнес?

Разходи в сметките, които новият собственик няма да има, като например допълнително заплащане на собственика, лични разходи или еднократни разходи. Добавянето им обратно води до нормализирани приходи.

Каква е разликата между коригирана EBITDA и SDE?

SDE добавя обратно цялото заплащане и обезщетения на собственика, така че измерва това, което печели един собственик-оператор. Коригираната EBITDA замества заплащането на собственика с пазарната цена на мениджър, така че измерва това, което печели инвеститорът. Вижте нашето ръководство за SDE.

Мога ли да добавя обратно маркетинговите разходи?

Само ако разходът е наистина еднократен и приходите не зависят от него. Текущите разходи за придобиване, съдържание и изграждане на връзки са оперативни разходи.

Мога ли да добавя обратно бонус разходи?

Рядко. Купувачите третират разходите за бонуси като част от задържането на играчи. Ако бонусите са били необичайно високи в конкретна, документирана кампания, обяснете го, но очаквайте съпротива.

Колко добавки са твърде много?

Няма фиксирано число. Важното е, че всяко от тях има причина и доказателства. Дългият списък с малки, слабо подкрепени елементи намалява доверието в цифрата.

Кой проверява корекциите?

Купувачът, неговият счетоводител, а понякога и независим преглед на качеството на приходите. Ако вашият собствен счетоводител ги прегледа първо, това намалява изненадите.

Предпочитате Telegram? Присъединете се към iGaming професионалистите в @igamingdealflow