Печалби при продажба или покупка на бизнес | Пълно ръководство

Краткият отговор

Печалбата е част от покупната цена, която купувачът плаща след приключване на сделката, само ако бизнесът постигне договорените цели за определен период. Продавачът получава заплащане за изпълнение, за което купувачът не е бил готов да плати предварително; купувачът плаща само за изпълнение, което действително се е случило.

Печалбите са често срещани в iGaming, защото приходите са по-трудни за предвиждане, отколкото в повечето бизнеси. Актуализация на Google може да намали наполовина трафика на партньорски сайт. Няколко VIP играчи, които си тръгват, могат да увеличат NGR на казиното с голяма част. Маржът на спортните букмейкъри се променя в зависимост от резултатите. А смяната на собственика, платформата или PSP може да наруши играта на играчите. Когато купувачът и продавачът не са съгласни относно това колко трайни са приходите, печалбата им позволява да се споразумеят за цена въпреки това.

Към кой показател да го свържа

Показателят трябва да е такъв, който наистина се основава на миналата работа на продавача и такъв, който купувачът не може лесно да намали след приключване на сделката. Колкото по-надолу в печалбата и загубата е показателят, толкова повече собствените решения на купувача го влияят.

За повечето iGaming сделки, показател за печалба, като например NGR или партньорска комисионна, е по-подходящ за продавача, отколкото EBITDA, защото ограничава до каква степен собствените решения на купувача за разходите могат да намалят изплащането.

Как са структурирани печалбите

Всяка печалба се формира от едни и същи няколко варианта. Съгласувайте всеки един от тях в писмото за намерения, не по-късно.

• Дял от цената. Частта от общата цена, която е изложена на риск. Колкото по-голям е той, толкова повече от стойността на бизнеса продавачът ефективно все още държи.
• Период. Как се измерва производителността. Периодите от 6 до 24 месеца са често срещани; по-дългите периоди правят изплащането по-зависимо от управлението на купувача, отколкото от работата на продавача.
• Цел. Нивото на показателя, което носи пълното плащане, обикновено въз основа на последните 12 месеца, върху които е изградена цената.
• Праг. Нивото, под което не се плаща нищо.
• Мащаб. Как се движи изплащането между прага и целта. Плъзгащата се скала изплаща пропорционално; „пропаст“ от типа „всичко или нищо“ изплаща изцяло или изобщо не изплаща и води до спорове за малки пропуски.
• Таван. Максималната дължима печалба. Някои сделки добавят бонус над целевата сума, но повечето спират до тавана.
• График на плащане. Месечно, тримесечно или в края на периода. По-кратките интервали намаляват риска за продавача и размера на всеки отделен спор.
• Отчитане. Какви данни споделя купувачът, колко често и под каква форма, за да може продавачът да провери изчислението.

Пропастта е структурата, която най-вероятно ще завърши със спор. Ако целта е 1 000 000 евро NGR и бизнесът достави 990 000 евро, пропастта не изплаща нищо. Плъзгащата се скала изплаща почти всичко.

Работен пример

Фигурите по-долу са илюстративни.

Онлайн казино се продава за до 900 000 евро. Купувачът плаща 600 000 евро при финализиране на сделката. До 300 000 евро повече се изплащат като печалба въз основа на чистия брутен доход (NGR) през 12-те месеца след финализиране на сделката.

• Цел: 1 200 000 евро чиста печалба, в съответствие с прогнозата за последните 12 месеца
• Праг: 80% от целта, 960 000 евро. Под този праг няма печалба
• Мащаб: линейна между прага и целта
• Таван: 300 000 евро
• Плащане: тримесечно, на база натрупания NGR, с окончателно уточняване на 12-ия месец

При 90% от целта, бизнесът е на половината път между прага и целта, така че се изплаща половината от печалбата. Гарантираният резултат за продавача е 600 000 евро; останалата част зависи от представянето. Ето защо делът на цената, изложена на риск, е също толкова важен, колкото и общата стойност.

Защита на двете страни

Продавачът вече не контролира бизнеса по време на процеса на получаване на печалба, а купувачът не иска да плаща за резултатите, които самият той е постигнал. Споразумението трябва да уреди и двете.

Защити за продавача

• Фиксирана дефиниция на показателя, записана в договора за покупка, включително точно как се третират бонусите, таксите и данъците
• Оперативни ангажименти: купувачът поддържа марката работеща, поддържа маркетинга на разумно ниво и не премества играчи към друга марка през периода
• Правила за интеграция: ако купувачът мигрира платформата или слее марката, печалбата се изплаща предварително или се изчислява на договорена основа
• Ускорение: останалата част от печалбата става дължима, ако купувачът продаде бизнеса, спре да го управлява или загуби лиценза чрез собствените си действия
• Редовно отчитане с достъп само за четене до данните от платформата, използвани за изчислението
• Ограничения за прихващане, така че купувачът не може да задържи плащания по несвързани искове
• Обезпечение за плащане, когато кредитът на купувача е несигурен, като например част от печалбата, държана в ескроу сметка

Защити за купувача

• Цел, базирана на нормализирани, проверени данни от дилиджънс
• Таван на общата дължима сума
• Няма плащане за приходи, които купувачът генерира чрез собствен нов маркетинг или кръстосани продажби, когато това може да бъде отделено
• Ангажимент за преход от страна на продавача, така че знанията и взаимоотношенията да се разпространяват

Спорове. Назначете независим счетоводител, който да уреди спорове относно изчисленията, в кратък срок. Това е по-бързо и по-евтино, отколкото да се обърнете към съд заради електронна таблица.

Когато печалбата е грешен инструмент

Доходът е мост между несъгласието относно бъдещото представяне. Той е неподходящ, когато несъгласието е за нещо друго.

• Купувачът ще обедини бизнеса веднага. Ако марката бъде преместена на платформата на купувача и нейните играчи бъдат комбинирани с други, показателят за печалба не може да бъде измерен чисто.
• Купувачът се съмнява в историческите данни. Това е проблем с проверката. Решете го с проверка, гаранции или задържане, а не с печалба.
• Продавачът напуска още в първия ден. Продавач без никаква роля след приключване на сделката няма влияние върху резултата, така че печалбата е по-скоро залог, отколкото награда.
• Сумите са малки. В малък партньорски сайт, правните разходи и усилията за наблюдение на печалбата могат да надхвърлят заложената сума.

Алтернативи, които си струва да се сравнят:

Правилният избор зависи от това за какво всъщност не са съгласни двете страни. Назоваването на това първо обикновено прави структурата очевидна.

ЧЗВ

Какво е печалба при сливания и придобивания?

Разсрочена част от покупната цена, изплащана само ако бизнесът достигне договорените цели след приключване на сделката.

Колко често се получават печалби в iGaming сделки?

Те се появяват често, защото приходите от iGaming са изложени на актуализации на търсенето, отлив на играчи, марж на спортни залагания и регулаторни промени. Те са най-полезни, когато купувачът и продавачът не са съгласни относно това колко трайни са последните резултати.

Какъв показател трябва да се използва за печалба от iGaming?

Обикновено това е нетна печалба от продажби (NGR) за казина и букмейкъри, а приходите от комисионни за партньорски сайтове. И двете са високо в отчета за печалбите и загубите, така че решенията на купувача за разходите ги засягат по-малко, отколкото EBITDA.

Колко дълго трае една печалба?

Обикновено 6–24 месеца. По-кратките периоди обвързват изплащането с това, което продавачът е построил; по-дългите зависят повече от новия собственик.

Плащам ли комисионна на брокера при печалба?

Съгласно нашите условия, комисионна за печалба се дължи само когато действително получите парите, а не за суми, които не сте получили. Проверете дали всяко брокерско споразумение казва същото.

Как се облага с данък доходът?

Зависи от съответните юрисдикции и от това как е изготвена данъчната декларация. Консултирайте се с данъчен консултант, преди структурата да бъде фиксирана в писмото за намерения.

Предпочитате Telegram? Присъединете се към iGaming професионалистите в @igamingdealflow