Можете ли да ми дадете бързо мнение за стойността на моя бизнес?

Можете ли да прегледате финансовите ми данни и да предоставите кратка оценка на стойността? Не търся официална оценка или оценка. Просто ми е нужна бърза оценка. С вашия очевиден опит, оптимистично настроен съм, че можете да оцените бизнеса и да предложите приблизителна оценка на стойността му. Възможно ли е това?

Оценяването на бизнес включва както качествени, така и количествени съображения. Не е възможно да се погледне отчет за печалбите и загубите (P&L) – количествен аспект – и точно да се оцени стойността на компанията в рамките на няколко минути. Извършването на задълбочена оценка на потенциалните стойности за една компания изисква време поради безбройните фактори, които играят роля.

Разбирането на стойността на една компания изисква анализ на нейното положение в сравнение с други в нейния бранш. Както перспективите за растеж, така и рисковите фактори на бизнеса са жизненоважни за разбиране. Дори един привидно незначителен фактор – като нов конкурент или постоянен ръст на приходите – може да повлияе на стойността на компанията с до 50% или повече.

В по-ранната си кариера предоставях безплатни ценни мнения. Скоро обаче осъзнах, че това не е от полза за собствениците на бизнес . Както се казва, получаваш това, за което плащаш. В тези случаи всичко, което можех да предложа, бяха обосновани предположения, подобно на хвърляне на стреличка на дъска – уцелвах целта около половината от времето и пропусках напълно другата половина.

Защо? Липсата на възнаграждение за времето ми означаваше, че не можех да се задълбоча в разбирането на бизнеса и неговите индустрии. Оценката на една компания включва много съображения и въпроси.

Например, помислете за сценарий, в който собственик твърди, че производственият му бизнес генерира EBITDA . Може да изглежда лесно – много производствени предприятия продават на цена, кратна на 5,0, което показва стойност от около 5 милиона долара. Този пример обаче е изпълнен със сложни условия.

Ами ако тримата най-големи клиенти допринасят за 70% от приходите? Ами ако приходите постоянно са намалявали с 5% годишно през последните три години? Ами ако растат с 20%, 30% или 40% годишно? Намаляват ли брутните маржове ? Дали скорошното увеличение на приходите се дължи на облекчена кредитна политика? Дали бизнесът разчита силно на собственика, без да има управленски екип? Дали ключовите служители не желаят да останат? Дали индустрията преживява спад? Дали наскоро на сцената се е появил добре подкрепен конкурент? Дали собственикът изисква плащане изцяло в брой ? Дали приходите са непредсказуеми? Дали EBITDA е непостоянна? Има ли отложена поддръжка? И списъкът продължава.

Многобройни въпроси, а ние имаме отговори. За да получите представа за нашия подход към бизнес оценките , прочетете по-нататък.

Нашият процес за оценка на бизнес

Оценяването на една компания включва анализ на множество фактори. Тази цялостна оценка ни позволява да предоставим обективно мнение за нейната стойност. Първоначално, с ограничена информация, обикновено можем да оценим стойността в диапазон от 30% до 50%. Важно е обаче да се отбележи, че този диапазон се простира само в една посока – което се превежда в общ диапазон на стойност от 60% до 100%.

Като се задълбочим в спецификата на компанията, обикновено можем да стесним диапазона до 10% до 20%.

За диапазон на стойност от 30% до 50% (без да познаваме бизнеса ви): Ако вашата компания е оценена на 5 милиона долара, нашата оценка може да варира между 2,5 милиона и 7,5 милиона долара. И все пак, без да имаме информация за вашия бизнес, не е възможно да се определи точно къде попада в този диапазон.

За диапазон на стойност от 10% до 20% (с познания за вашия бизнес): Ако вашата компания струва 5 милиона долара, нашата оценка може да варира между 4 и 6 милиона долара. В този сценарий, въоръжени с задълбочени познания за вашия бизнес, можем да определим къде вероятно се намира вашият бизнес в рамките на диапазона. Можем да подчертаем специфичните фактори, влияещи върху стойността му, и да ви насочим точно как да повлияете на тази стойност.

Защо скоростта и точността рядко съществуват едновременно

Представете си партньорска мрежа, която отчита EBITDA от 1 милион евро. Ако приложим водещия коефициент за активи, основани на трафика – да речем 4,5 – бихме могли да го наречем бизнес от 4,5 милиона евро. Но какво ще стане, ако 75% от приходите идват от един-единствен скандинавски оператор, чието подновяване на лиценза е несигурно? Ами ако Google намали наполовина органичния трафик за една нощ? Или разходите за привличане на клиенти се покачат с 30% на годишна база? Всяка от тези реалности би намалила коефициента. И обратно, диверсифицираните географски ориентирани земни площи, безупречното съответствие, повтарящите се приходи и собствената технология биха могли да оправдаят коефициента от 6-7.

Поради тези движещи се части, първият ми опит с непозната компания обхваща диапазон на точност от приблизително 30–50 процента. След като разполагам с подробни данни, обикновено мога да ги стесня до 10–20 процента – достатъчно точно за решения на борда относно рефинансиране, рекапитулация или структурирана продажба.

Нашата дисциплинирана, шестстъпкова рамка за оценка

Процесът на CasinosBroker е предназначен за оператори на iGaming с малка и средна капитализация, които реализират годишна EBITDA между 0,5 милиона и 10 милиона евро. Накратко:

1. Събиране на данни. Изискваме отчети за печалби и загуби и баланси за период от три до пет години, стареене на AR/AP и месечни разделения на брутния/небрутния валутен/небрутен валутен капитал.

2. Стратегически въпросник. Контролен списък от пет до десет страници изследва GEO микса, цената на бонусите, статуса на лиценза, каналите за трафик, сложността на CRM, K-фактора и други. Последващ разговор изяснява историята зад числата.

3. Нормализиране. Заедно коригираме еднократните действия, добавянията на собственика, маркетинга с висока цена и отсрочените приходи, така че паричните приходи да отразяват икономическата реалност.

4. Задълбочен анализ. Нашият вътрешен модел отчита отклонение на маржа, спад на кохортите, отлив, SEO волатилност и регулаторни етапи.

5. Пазарен бенчмаркинг. Включваме предишни сделки, компенсации от публични компании и текущия интерес от стратегически консолидатори и фондове за дялово участие.

6. Синтез на модел и семинар. Представяме диапазон на оценка, защитаваме всяко предположение и картографираме тактически лостове, които могат да преместят средната точка на север.

Цялото упражнение отнема поне десет консултантски часа, но то дава на основателите полезна информация, а не просто цифра.

*Предполага се, че iGaming оператор е от среден клас; действителните диапазони варират в зависимост от подсектора.

Плюсове и минуси на бързата оценка

Професионалисти

• Нулева цена и почти незабавна обратна връзка.

• Полезно като небрежна „проверка на здравия разум“ за лично планиране.

минуси

• Високият марж на грешка може да насочи ценовата стратегия погрешно.

• Игнорира нематериалната стойност (лицензи, технологичен стек, потребителски данни).

• Рисковете, които купувачите ще подкопаят, са свързани с обвързването на преговорите с произволна цифра.

Структурираната оценка, за разлика от нея, струва време – и обикновено такса – но се превръща в стратегически инструмент: тя определя количествено потенциала за растеж, откроява факторите, които унищожават сделките, рано и подкрепя защитим наратив пред купувачите и кредиторите.

Въпроси, които да си зададете при оценката на бизнес

Ето няколко въпроса, които си задаваме, за да оценим задълбочено стойността на една компания:

• Има ли разлика между финансовите отчети, базирани на парични средства, и тези, базирани на начисления?
• Правилно ли се прилага начисленото счетоводство?
• Собствениците получават ли заплати на пазарното, под или над пазарното ?
• Участват ли членове на семейството в бизнеса? Заплатите им под, на или над пазарното ниво ли са?
• Колко часа седмично собствениците посвещават на бизнеса?
• Какви са перспективите за растеж на компанията?
• Какви са рисковите фактори, свързани с компанията?
• Как се сравнява компанията с конкурентите си в индустрията?
• Какви са брутните маржове в сравнение със стандартите в индустрията?
• Притежава ли компанията ценна интелектуална собственост?
• Приходите стабилни ли са, увеличават ли се или намаляват?
• Има ли опасения относно концентрацията на клиенти?
• Има ли наличие на повтарящи се приходи?
• Разчита ли бизнесът на значителна, повтаряща се клиентска база?
• Може ли бизнесът лесно да бъде преместен в друг географски район?
• Продавачът склонен ли е да финансира част от покупната цена?
• Недвижимият имот собственост ли е или е под наем ? Ако е собственост, наемът плаща ли се по пазарна цена?
• Подписали ли са служителите трудови договори или клаузи за неконкуренция ?
• Колко стабилен е управленският екип, ако има такъв?
• От колко време работи бизнесът?
• Вероятният купувач индивидуален, стратегически или финансов купувач ?
• Продавачът запознат ли е с последните придобивания в индустрията?
• Колко точни са финансовите и счетоводните записи?
• Има ли някакво оборудване на лизинг? Ако е така, капиталов или оперативен лизинг ли е?
• Колко оборотен капитал е необходим за управление на компанията?
• Каква е конкурентната среда? Наситени, консолидирани, фрагментирани, малки предприятия ?
• Как технологиите влияят на бизнеса и индустрията?
• Какъв е процентът на внимание/отпадане на клиентите?
• Какъв е процентът на текучество на служителите?
• Приходите показват ли постоянен ръст напоследък?
• Подложен ли е бизнесът на сезонност, цикличност или антициклични тенденции?
• Брутните маржове на печалба стабилни ли са, увеличават ли се или намаляват?
• Продавачът готов ли е да подпише споразумение за неконкуренция? Ако да, за какъв срок?
• Какви бариери за навлизане съществуват в индустрията?
• Каква е годишната инвестиция в капиталови подобрения? (Забележка: опитните купувачи изваждат сума за оборотен капитал)
• Как се сравняват средните стойности на транзакциите с тези в индустрията?
• Притежава ли фирмата търговски тайни?
• Има ли сключени договори с клиенти?
• Наемната цена над или под пазарната ? Имотът продава ли се?
• Има ли текущи разработки на продукти, които могат да повишат бизнес стойността ?
• Как се сравняват маржовете на бизнеса със стандартите в индустрията?
• В добро състояние ли са вземанията?
• Колко мащабируем е бизнесът?
• Могат ли маркетинговите методи да бъдат автоматизирани или те са прекалено зависими от личните усилия на собственика?
• Ключовите служители желаят ли да останат?
• Фирмата има ли достатъчно застрахователно покритие?
• Какъв метод за отчитане на запасите се използва? Това повлияло ли е значително на печалбите?
• Има ли някакъв инвентар остарял? Ако е така, отписан ли е?
• Може ли цените да бъдат увеличени? Важно е да се отбележи, че покачването на цените пряко влияе върху крайния резултат.
• Коригирал ли е бизнесът търговския кредит, за да увеличи краткосрочните приходи?
• Има ли някакви текущи съдебни спорове?

Често задавани въпроси

В1. Колко време отнема официалният процес?

Приблизително две седмици, след като получим пълните данни; по-бързо, ако акаунтите ви са чисти и въпросите ви са отговорени своевременно.

В2. Разчитате ли на данъчни декларации?

Само като кръстосана проверка. Управленските отчети разкриват тенденциите и сезонността много по-добре.

В3. На какъв коефициент се търгуват iGaming компаниите днес?

Афилиейтите обикновено постигат 3–6 пъти по-висока EBITDA, B2C казино/спортните букмейкърски платформи 6–9 пъти по-висока, а B2B доставчиците на софтуер 8–12 пъти по-висока, в зависимост от растежа, лицензионния отпечатък и коефициентите на повтарящи се приходи.

Въпрос 4. Ще плаща ли купувачът допълнително за моя лиценз от Кюрасао?

Малко вероятно. Регулираните приходи от ниво 1 (напр. UKGC, MGA, Онтарио) изискват премия; експозицията на сивия пазар намалява стойността.

В5. Мога ли да увелича оценката преди пускането на пазара?

Да – диверсифицирайте трафика, заключете ключов персонал, осигурете многогодишни договори с доставчици и преминете към регулирани геоорганизации. Всяко от тези действия ще повдигне мултипликатора повече, отколкото намаляването на разходите някога ще постигне.

---

Вашият бизнес е един от най-големите ви активи. Отнасяйте се към оценката му със същата строгост, която бихте приложили, когато залагате седемцифрена сума на масите на Super High Roller. Ако обмисляте продажба, рекапитулация или миноритарна инвестиция, нека започнем със структурирана оценка и откровен разговор за това как да преместите предприятието си в горния край на диапазона му на стойност. Свържете се с CasinosBroker за безплатен разговор за обмисляне на дейността.