Дискреционни печалби на продавача (SDE)

Дискреционните приходи на продавача (SDE) са ключов показател за финансовата мощ на бизнеса и остават квинтесенциалният бенчмарк за количествено определяне на паричния поток в областта на оценката на малкия бизнес . SDE предоставя на потенциалните купувачи бърз начин за съпоставяне и прецизна оценка на две компании за целите на оценката.

Формулата за SDE обхваща:

1. Нетна печалба преди данъци: Това обхваща крайната печалба, показана в отчетите за печалбите и загубите.
2. Обезщетение, разпределено на собствениците, като същевременно се отчитат разходите, необходими за замяна на вторичен или третичен собственик.
3. Разходи за лихви.
4. Разходи за амортизация и амортизация.
5. Допълнителни дискреционни разходи (напр. автомобил, мобилен телефон, храна, забавления, пътуване и други подобни).
6. Покриване на извънредни, неоперативни приходи или разходи, както и неповторими финансови събития (като съдебни дела или щети от наводнения).

Основата на повечето за оценка е мултипликатор на печалбата, където SDE приема короната като преобладаващо определение за печалба за малки предприятия. След като SDE бъде установен, неговата стойност се определя разумно чрез прилагане на подходящ мултипликатор.

Това капсулира същността на социологическото развитие (СОЕ), предлагайки кратък, но сигурен преглед на неговото значение. Очакват се допълнителни прозрения за цялостно разбиране на измеренията на СОЕ

Съответни термини

1. Значение на SDE
2. Примерно изчисление: Дискреционни приходи на продавача (SDE)
3. Разбиране на SDE: Бизнес перспектива
4. Декодиране на SDE: В контекста на бизнеса
5. Демистифициране на изчисленията на SDE
6. Включване на заплатата на собственика: Пояснение на SDE

Целта на SDE

Купувачите се обръщат към SDE по една основна причина: бързо да оценят и сравнят два бизнеса.

• SDE предоставя практичен бенчмарк , предлагайки приблизителна представа за наличния паричен поток за потенциални купувачи . Целта на изчисляването на SDE е да позволи директна оценка на постигнатите резултати между различните бизнеси. Тази сравнимост е валидна независимо дали компаниите са в една и съща индустрия или не.
• SDE служи като груб показател за свободния паричен поток , оценявайки наличните парични средства за обслужване на дълга, покриване на лихви и финансиране на основни разходи като ново оборудване (капиталови разходи или CapEx). След изчисляване на SDE, купувачите се задълбочават в редица други аспекти, включително темпове на растеж на компанията, брутни маржове , разпределение на клиентите и множество финансови и нефинансови променливи.
• По време на началните етапи на оценка на компания за придобиване, SDE действа предимно като мярка за печалба .
• СДЕ намира приложение както в методите за оценка, базирани на доходи, така и в пазарните методи за оценка. Например, той играе роля при определянето на стойността на бизнеса, използвайки множители в рамките на различни техники за оценка, базирани на доходи . Той също така улеснява сравнението на множители между подобни бизнеси, които наскоро са били продадени, предоставяйки основа за оценка на сравними сделки.

Проучване на ключови аспекти

• Разкриване на популярността: Въпреки потенциалните неточности на SDE, защо той триумфира като предпочитан показател за паричния поток за оценка на малкия бизнес
• Разнообразни показатели за печалба: Поглед към алтернативите, използвани от купувачите, тяхното въздействие върху оценката на бизнеса и вас
• Стратегическа оценка: Навигиране в избора между SDE и алтернативни показатели за истинската стойност на вашия бизнес
• Прецизно изчисление: Овладяване на изкуството на изчисляване на SDE, съобразено с вашия уникален бизнес
• Разкриване на предимствата на SDE: Задълбочена оценка на ползите и нюансите, които SDE може да пренебрегне, но купувачите обмислят
• Справяне с ограниченията: Идентифициране и анализ на недостатъците, присъщи на SDE като автентичен измерител на паричния поток
• Определяне на алтернативи: Отвъд SDE, задълбочаване в масива от показатели, които купувачите използват за информирани оценки
• Разкриване на системното разпределение на паричните потоци и паричния поток: Изясняване на разграниченията и пресечните точки, за да се осветлят различните аспекти на финансовата оценка
• Повишаване на бизнес стойността: Доказани стратегии за подобряване на изключително важната оценка на стойността на вашия бизнес

Примерно изчисление на дискреционните приходи на продавача (SDE)

Например:

Нетна печалба преди данъци; плюс	$300,000
Обезщетение за собственика; плюс	$150,000
Лихва; плюс	$50,000
Амортизация; плюс	$50,000
Амортизация; плюс	$50,000
Дискреционни разходи; плюс	$100,000
Извънредни, неоперативни, еднократни разходи	$50,000
Дискреционни приходи на продавача (SDE) =	$750,000

Предимства на SDE

• Широко възприет стандарт: SDE е преобладаващата мярка за печалба, възприета от купувачи, продавачи, бизнес брокери и всички заинтересовани страни, участващи в сферата на малките предприятия.
• Простота при изчисленията: Изчисляването на стохастичното разпределение (SDE) е изключително лесно, което минимизира възможността за грешки и по този начин повишава ефективността на сравненията.
• Елиминиране на стратегически променливи: СДЕ щателно елиминира променливи, които нямат значение за купувача след придобиването, включително лихви и данъци. Също така премахва уравнението на непаричните разходи (по-специално амортизация). Това дава възможност на купувачите индивидуално да оценят тези разходи и впоследствие да ги приспадат от паричния поток в съответствие с действителното време на разходите си, а не чрез данъчно обвързани удръжки.
• Опростени сравнителни анализи: Предвид повсеместното си разпространение и лесното изчисление, SDE без усилие се поддава на сравняване на приходите на бизнеса с неговите конкуренти. Тази лекота на сравнение безпроблемно се вписва в използването на аналогични транзакции за установяване на оценката на бизнеса .

Недостатъци на SDE

SDE като водещ принцип: SDE функционира като ясен водещ принцип. Изключително важно е да се предвиди, че потенциалните купувачи ще проведат задълбочен анализ на вашите финанси . Важно е да се признае, че SDE не е магическо решение – постигането на висок SDE не означава непременно, че вашият бизнес е неустоима перспектива за придобиване.

Ограничения на SDE върху оценката на действителния паричен поток: Важно е да се признае, че SDE, макар и ценна, не предоставя пълна картина на паричния поток на купувача след придобиването. Това се дължи на няколко фактора:

• Съображения относно амортизацията: Включването на амортизацията, особено в сценарии със значителни текущи капиталови разходи, може да завиши печалбите и да създаде подвеждащо впечатление. Това е особено важно за предприятия със значителни дълготрайни (амортизируеми) активи.
• Анализи на амортизацията: Подобно е положението и с амортизацията, макар и по-рядко срещано сред малките предприятия . Например, компании със значителна амортизируема интелектуална собственост, като фармацевтичните фирми, се сблъскват с този проблем.
• Неотчетен оборотен капитал: SDE пренебрегва необходимостта от справяне с изискванията за оборотен капитал, като не отчита потенциалните инжекции, от които купувачът може да се нуждае, особено в случай на бързоразвиващи се предприятия.
• Пропуснато данъчно въздействие: SDE не обхваща влиянието на данъците върху доходите върху общата оценка.

Как да увеличите стойността на вашия бизнес

Приоритизиране на подобряването на SDE: Като се вземат предвид различни фактори, насочването на значително внимание към увеличаване на вашата SDE се оказва от първостепенно значение. Всяко постепенно повишаване на SDE оказва пряко въздействие върху оценката на вашия бизнес, увеличено със съответния му коефициент.

• Например, представете си сценарий, в който се очаква вашият бизнес да бъде оценен с коефициент 3.0. Повишаването на вашата SDE (стойност на плащанията) със 100 000 долара годишно води до значително увеличение на стойността на вашия бизнес – точно 400 000 долара (100 000 долара, умножени по коефициента 4,0, водят до 400 000 долара). Вашият фокус върху укрепването на SDE жъне плодове, които се отразяват в процеса на оценка.

Стратегическо увеличаване на SDE: Повишаването на вашето SDE зависи от два основни начина:

1. Увеличете продажбите:

• Увеличаването на продажбите се основава на директен подход: помислете за повишаване на цените си, като се има предвид, че цели 100% от ескалацията на цените допринасят директно за печалбата ви. Например, ако текущите ви годишни приходи са 2 милиона долара и увеличите цената с 5%, вашата SDE ще претърпи годишен скок от 100 000 долара (2 милиона x 5% = 100 000 долара). Ако съществуващата ви SDE достигне 400 000 долара, тази маневра я увеличава с 25%, преминавайки от 400 000 на 500 000 долара. На практика, само 5% повишаване на цената води до значително увеличение от 25% на SDE.
• Увеличаването на продажбите може да произтича и от диверсификация – представяне на нови продукти или услуги или подобряване на продажбите на текущите ви предложения. Предпазливостта обаче е жизненоважна, особено ако имате краткосрочен за продажби . Проницателните купувачи обикновено не са склонни да вземат предвид маркетингови кампании или пускане на продукти на пазара, които дават под очакваните резултати, докато оценяват SDE (Side Experience - очакваната доходност). Изберете разумни подходи, като например подсилване на предвидими маркетингови начинания с измерими доходности, и избягвайте високорискови стратегии, които потенциално биха могли да източат паричния поток и да ограничат SDE.

2. Рационализиране на разходите:

Ограничаването на разходите често представлява по-плавен път от ескалацията на приходите. То предлага незабавно и осезаемо влияние върху SDE, като същевременно крие по-малко рискове от агресивното разширяване на приходите. Остава едно предупреждение - поддържайте разходи, които купувачът би възприел като благоприятни, като например стандартни застрахователни премии и разумни нива на запасите.

Друг начин за повишаване на бизнес стойността е катализирането на темпа на растеж, като фокусът на оценката се измества от „SDE за текущата година“ към „ прогнозираната SDE “. Докато стандартната оценка се основава на SDE за последните 12 месеца (последни дванадесет месеца или TTM), постоянният и стабилен растеж би могъл потенциално да подтикне към преговори, включващи оценка на SDE, базирана на прогнози. Това подчертава потенциала за използване на растежа като ключов двигател при оформянето на оценката на вашия бизнес .

Често задавани въпроси относно дискреционните приходи на продавача (SDE)

Проучване на сравними показатели

Във финансовия пейзаж съществуват няколко показателя, подобни на SDE:

• LTM SDE: Отнася се за SDE за последните дванадесет месеца (LTM).
• TTM SDE: Представлява SDE за последните дванадесет месеца (TTM).
• EBITDA: Печалба преди лихви, данъци, амортизация и обезценка.
• EBIT: Означава печалба преди лихви и данъци, известна още като „ оперативна печалба “. EBITDA се изчислява чрез сумиране на оперативната печалба + амортизацията. Този метод обаче е по-малко приложим за повечето малки до средни компании.

Избор на подходяща година за оценка на SDE

Основата на оценката обикновено се основава на SDE от последната пълна година или на последните дванадесет месеца (TTM). В определени случаи може да се използва среднопретеглена стойност, особено когато годишните резултати се колебаят и бизнес циклите показват предвидимо продължителни модели.

Прогнозираната стойност на SDE за текущата година също може да играе роля, ако растежът е едновременно предвидим и постоянен. Подгрупа купувачи може да вземе предвид средната стойност на SDE за последните три години, подход, който може да повлияе на оценката, когато бизнесът отбелязва стабилен растеж.

Разграничение между SDE и паричен поток

СДЕ и паричният поток се различават значително по същество. Паричният поток се извежда от „ отчета за паричния поток “ или „ отчета за паричните потоци “

За съжаление, много малки предприятия или пропускат да изготвят отчет за паричния поток, или нямат способността да тълкуват такъв. Терминът „паричен поток“ се използва широко, което налага ясно определение, когато се използва в контекста на дискусиите.

Заключение

Освен SDE, множество показатели допринасят за оценката на малкия бизнес . Потенциалните купувачи щателно оценяват редица фактори, за да определят на вашата компания .

Тези фактори обхващат разпределението на клиентите, траекториите на растеж, разпознаваемостта на марката, оперативните структури, ефективността, маржовете на печалба , нуждите от оборотен капитал, повтарящите се потоци от приходи и достъпността до финансиране, наред с различни други съображения.