В сферата на финансите не всички инвестиции са еднакви. Някои са отворени за всички. Много са ограничени до тясна група частни инвеститори . Когато обаче става въпрос за частно инвестиране, как да определим кой има финансовата стабилност и компетентност да взема разумни решения?
Акредитираните инвеститори и квалифицираните купувачи са две отделни стъпала на инвестиционната стълбица. Всяка категория инвеститори има добре дефинирани условия за допустимост и двете получават уникални инвестиционни възможности, до които широката общественост няма достъп.
Ще говоря за доходоносните опции, в които оторизирани инвеститори и отговарящи на условията купувачи . Най-важното е, че ще разгледаме основните разлики между двата статуса.
Но нека започнем с най-важното. Какво представляват акредитираните инвеститори и квалифицираните купувачи и как можете да станете такива?
Какво е акредитиран инвеститор?
Терминът „акредитиран инвеститор“ се отнася до физически лица или фирми, които отговарят на определени законодателни, доходни или нетни стандарти.
Статутът на акредитиран инвеститор ви позволява да правите алтернативни инвестиции в възможности на частния пазар, които не са регулирани от Комисията по ценни книжа и борси (SEC).
Акредитираните инвеститори, например, могат да инвестират във фондове за дялово участие, хедж фондове и фондове по чл. 3(в)(1), с максимум 100 или 250, ако размерът на фонда е по-малък от 10 милиона долара.
Квалификации и критерии за допустимост на акредитирани инвеститори
Изискванията за да станете оторизиран инвеститор са доста основни. За да отговаряте на условията, трябва да отговаряте на поне едно от следните условия:
- Доход: Годишен доход от над 200 000 долара през предходните две години за физическо лице или 300 000 долара за двойка. Трябва също така да докажете, че възнамерявате да печелите същата сума или повече през следващите години.
- Нетно състояние: Нетно състояние от 1 милион долара или повече, с изключение на стойността на вашето имущество (независимо дали е самостоятелно или със съпруга/съпругата ви).
- Лиценз: Притежаване на лиценз от серия 7, 62, 65 или 82. Всеки лиценз демонстрира пред SEC, че притежавате необходимите умения и знания за инвестиране в нерегулирани възможности на частния пазар.
- Експертиза: Да станете подходящ „знаещ служител“ на частен фонд.
- Доверителен фонд , който отговаря и на трите стандарта, може да се използва и за квалифициране като акредитиран инвеститор.
- Нетно състояние: Общите активи на вашия фонд надвишават 5 милиона долара.
- Намерения: Не сте създали фонда, за да инвестирате в конкретен фонд.
- Експертиза: Можете да демонстрирате, че вие или вашите мениджъри на фондове притежавате финансовите знания, умения и опит, за да оцените ползите и рисковете от инвестицията.
Какво е квалифициран купувач?
Физически лица или корпорации, които отговарят на определени инвестиционни условия, получават регулаторното обозначение „квалифициран купувач“. За разлика от акредитираните инвеститори, статутът на квалифициран купувач се основава на стойността на инвестициите на лицето, а не на неговото нетно състояние или семеен доход.
Квалифицираните купувачи представляват най-високото ниво на инвестиции. В резултат на това изискванията за получаване на това обозначение са строги. Тези, които отговарят на квалификациите, имат достъп до по-широк набор от нерегистрирани ценни книжа, включително инвестиционни фондове по чл. 3(в)(7) и по-големи инвестиционни възможности с повече от 100 участници.
С по-строгите стандарти за прием и по-широкия избор от алтернативи, не е изненадващо, че квалифицираните купувачи често биват наричани „супер акредитирани инвеститори“.
Квалификации и критерии за допустимост на квалифицирания купувач
За да отговаря на условията за купуване, физическо лице, семейна двойка или семеен офис трябва да имат инвестиции от поне 5 милиона долара, с изключение на стойността на основния им имот. Допустимите инвестиции включват:
- Облигации
- Акции
- Парични средства и парични еквиваленти
- Стоки
- Инвестиционни имоти
Като алтернатива, Дарън Робъртсън обяснява, че дадено лице може да получи статут на квалифициран купувач чрез тръст, ако отговаря на някой от следните критерии:
- Тръстът съдържа инвестиции от най-малко 5 милиона долара и е собственост на двама или повече близки членове на семейството.
- Лицата, предоставящи активи на тръста, са квалифицирани купувачи и тръстът не е създаден единствено с цел инвестиране в определен фонд.
Фирма или организация може също да се класира за статут на квалифициран купувач, ако инвестира 25 милиона долара или повече. И накрая, инвестиционен мениджър може да се класира, ако управлява повече от 25 милиона долара.
Акредитирани инвеститори срещу квалифицирани купувачи: Каква е разликата?
Въпреки приликите си, квалифицираните купувачи и акредитираните инвеститори имат някои основни разлики. Нека разгледаме четири ключови разлики между акредитираните инвеститори и квалифицираните купувачи.
Критерии за допустимост: Акредитираните инвеститори се определят въз основа на годишния им доход, нетно състояние или притежаването на специфични лицензи. За разлика от тях, квалифицираните купувачи се идентифицират въз основа на стойността на техните инвестиции.
Инвестиционни възможности: Квалифицираните купувачи имат по-големи инвестиционни възможности, тъй като имат достъп както до фондове по 3(c)(1), така и до 3(c)(7). За разлика от тях, оторизираните инвеститори могат да инвестират само във фондове по 3(c)(1).
Ограничения: Тъй като оторизираните инвеститори могат да инвестират само във фондове по чл. 3(в)(1), в повечето случаи те обикновено са ограничени до 100/250 лица. Квалифицираните инвеститори, от друга страна, имат достъп до фондове с много по-високи ограничения за инвеститорите.
Регулиране: Въпреки че акредитираните инвеститори все още са обект на определени закони и разпоредби, квалифицираните купувачи имат допълнителни изключения от законодателството на SEC.
Квалифицирани купувачи срещу акредитирани инвеститори: Защо трябва да правим разлика между двете?
Комисията по ценни книжа и борси (SEC) трябва да прави разлика между акредитирани инвеститори и квалифицирани купувачи по две причини: финансова стабилност и знания.
Финансова стабилност
Квалифицираните купувачи често са по-финансово стабилни от квалифицираните инвеститори, което им позволява да поемат по-голям риск и да толерират значителни загуби. Това им дава достъп до най-нерегулираните класове активи, като например фондове 3(c)(7) и такива с повече от 100 инвеститори.
Комисията по ценни книжа и борси (SEC) защитава по-малко финансово осигурените инвеститори от високорискови инвестиционни възможности, като налага строги критерии за допустимост за статута на квалифициран купувач. Това означава, че акредитираните инвеститори могат да купуват акции преди първично публично предлагане (IPO), докато неопитните инвеститори трябва да чакат, докато първичното публично предлагане (IPO) на компанията бъде официално листнато на борсата.
Експертиза
Комисията по ценни книжа и борси (SEC) определя статута на квалифициран купувач въз основа на стойността на инвестиционния портфейл на дадено лице, следователно всички квалифицирани купувачи трябва да демонстрират успешни минали резултати. Това означава, че хората, които отговарят на условията, притежават финансовата компетентност и знанията, необходими за справяне с трудностите, свързани с нерегулираните инвестиционни опции по чл. 3(c)(7).
В какво можете да инвестирате като акредитиран инвеститор?
Акредитираните инвеститори имат достъп до разнообразни уникални, частни инвестиционни възможности, включително:
- Ангелски инвестиции
- Фондове за инвестиции в недвижими имоти
- Фондове за рисков капитал
- Хедж фондове
- Инвестиции в частен капитал
- Специализирани инвестиционни фондове
- Фондове по чл. 3(в)(1) (фондове с максимум 100 инвеститори или 250 инвеститори за фондове под 10 милиона долара)
Всяка от тези организации предлага ценни книжа чрез предлагане по Регламент D. Всяка фирма, която се регистрира в SEC и подава предлагане по Регламент D, трябва само да предостави основна информация, като например местоположение, ключово предлагане и основни служители.
Всяка допълнителна информация, която искат да предложат, е изцяло по техен избор. Всички предложения по Регламент D обаче все още подлежат на разпоредбите за борба с измамите и манипулациите. Предложенията по Регламент D могат да предоставят на оторизираните инвеститори уникални възможности за диверсификация.
Регламент D също така позволява на фондовете и компаниите да избегнат разходите и усложненията, свързани с публичните предложения, което би могло да доведе до по-висока възвръщаемост на инвестициите.
Въпреки това, с големите ползи идва и голяма опасност. Офертите по Регламент D са нерегулирани и имат минимални задължения за разкриване на информация, така че инвеститорите трябва да бъдат предпазливи и да използват уменията си, за да вземат информирани инвестиционни решения.
В какво можете да инвестирате като квалифициран купувач?
Квалифицираните купувачи получават достъп до всички активи по Регламент D, достъпни за квалифицирани инвеститори, включително фондове по 3(c)(1). Освен това те могат да инвестират в частни фондове по 3(c)(7). Тези фондове са достъпни само за отговарящи на условията купувачи и често имат ограничение за инвеститори от 2000, за разлика от ограничението от 100/250 за фондовете по 3(c)(1).
Тъй като фондовете по чл. 3(в)(7) са съставени изцяло от опитни квалифицирани купувачи, те имат потенциал да генерират огромни печалби. Уменията и финансовите възможности на квалифицираните инвеститори обикновено водят до по-малко регулаторни пропуски, по-добро управление на риска и по-голяма адаптация към променящата се икономическа среда.
Фондовете по 3(c)(7) обаче носят значително по-голям риск от фондовете по 3(c)(1). Повишената сложност на инвестиционните възможности, както и по-голямото разнообразие от финансови умения сред участниците, могат да създадат нови проблеми, което прави задълбоченото разбиране на инвестиционните методи важно за успеха. Освен това, фондовете по 3(c)(7) са дори по-слабо регулирани от фондовете по 3(c)(1), което изисква допълнително внимание.
Бъдещето на частните инвестиции
Светът на частните инвестиции никога не е бил по-привлекателен, но заинтересованите трябва да са задълбочено запознати с наличните възможности и свързаните с тях рискове.
Законодателството и насоките за съответствие на SEC непрекъснато се развиват. SEC е подложена на натиск да смекчи регулациите си и да позволи на повече хора да имат достъп до опции за частни инвестиции, като същевременно остане силно ангажирана с етичното инвестиране. Много хора смятат, че ограничаването на възможността за инвестиции с висока възвръщаемост само до тези с голямо богатство е несправедливо.
Заключение
Аурата около частните инвестиционни опции беше демистифицирана с цел да се помогне на акредитираните инвеститори и отговарящите на условията купувачи да вземат информирани решения, като същевременно се поддържа финансова стабилност.
С правилната комбинация от инвестиционни съвети, знания и умения, ще можете да вземате информирани решения за това кои инвестиции са най-подходящи за вашите цели.
