Дискреционни печалби на продавача (SDE)

Дискреционните печалби на продавача (SDE) представляват основен измерител на финансовата мощ на бизнеса и остават типичният еталон за количествено определяне на паричния поток в сферата на оценката на малкия бизнес . SDE дава възможност на потенциалните купувачи с бърз начин да съпоставят и оценят две компании с точност за целите на оценката.

Формулата SDE включва:

1. Нетен доход преди данъци: Това капсулира крайната печалба, показана в отчетите за приходите и разходите.
2. Компенсация, разпределена на собствениците, като същевременно се отчитат разходите, необходими за замяна на вторичен или третичен собственик.
3. Разходи за лихви.
4. Разходи за амортизация.
5. Допълнителни дискреционни разходи (напр. автомобил, мобилен телефон, храна, развлечения, пътуване и други подобни).
6. Настаняване за изключителни, неоперативни приходи или разходи, заедно с неповторими финансови събития (като съдебни дела или щети от наводнения).

Основата на повечето методологии за оценка се основава на мултипликатор на печалбата, където SDE взема короната като преобладаваща дефиниция на печалбата за малките предприятия. След като SDE бъде установено, неговата стойност се определя разумно чрез прилагане на подходящ множител.

Това капсулира същността на SDE, предлагайки кратък, но сигурен преглед на неговото значение. Очакват се допълнителни прозрения за цялостно разбиране на измеренията на SDE

Съответни условия

1. Значение на SDE
2. Примерно изчисление: Дискреционни печалби на продавача (SDE)
3. Разбиране на SDE: бизнес перспектива
4. Декодиране на SDE: в контекста на бизнеса
5. Демистифициране на SDE изчисленията
6. Включване на заплатата на собственика: Разяснение на SDE

Целта на SDE

Купувачите се обръщат към SDE поради основна причина: бързо да преценят и сравнят два бизнеса.

• SDE предоставя практичен бенчмарк , предлагащ приблизителна представа за наличния паричен поток за потенциални купувачи. Целта на изчислението на SDE е да даде възможност за директна оценка от ябълки до ябълки в бизнеса. Тази сравнимост е вярна, независимо дали компаниите са в една и съща индустрия или не.
• SDE служи като груб измерител на свободния паричен поток , като оценява наличните пари за обслужване на дълга, покриване на лихви и финансиране на основни разходи като ново оборудване (капиталови разходи или CapEx). След като изчислят SDE, купувачите се задълбочават в набор от други аспекти, включително темпове на растеж на компанията, брутни маржове, разпределение на клиентите и безброй финансови и нефинансови променливи.
• По време на началните етапи на оценка на компания за придобиване, SDE действа предимно като мярка за печалба .
• SDE намира своето приложение както в методите за оценка, базирани на доходите, така и в пазарните. Например, той играе роля при определянето на стойността на бизнеса, използвайки множители в рамките на различни техники за оценка, базирани на дохода. Той също така улеснява сравнението на кратности между подобни бизнеси, които наскоро са били продадени, осигурявайки основа за оценка на сравними транзакции.

Проучване на ключови аспекти

• Разкриване на популярността: Въпреки потенциалните неточности на SDE, защо триумфира като предпочитана мярка за паричен поток за оценка на малкия бизнес
• Разнообразни показатели за печалби: Поглед към алтернативите, използвани от купувачите, тяхното въздействие върху бизнес оценката и вас
• Стратегическа оценка: Навигиране в избора между SDE и алтернативни показатели за истинската стойност на вашия бизнес
• Прецизно изчисление: Овладяване на изкуството на изчисляване на SDE, съобразено с вашия уникален бизнес
• Разкриване на предимствата на SDE: Задълбочена оценка на ползите и нюансите, които SDE може да пренебрегне, но купувачите обмислят
• Сблъскване с ограниченията: Идентифициране и анализиране на недостатъците, присъщи на SDE като автентична мярка за паричен поток
• Точно определяне на алтернативи: Отвъд SDE, задълбочаване в набора от показатели, които купувачите използват за информирани оценки
• Разкриване на SDE и парични потоци: Изясняване на разграниченията и пресечните точки за осветяване на разнообразните аспекти на финансовата оценка
• Повишаване на бизнес стойността: Доказани стратегии за подобряване на изключително важната оценка на стойността на вашия бизнес

Примерно изчисление на дискреционните печалби на продавача (SDE).

Например:

Предимства на SDE

• Широко разпространен стандарт: SDE царува като преобладаваща мярка за печалба, възприета от купувачи, продавачи, бизнес брокери и всички заинтересовани страни, участващи в сферата на малките предприятия.
• Простота в изчислението: Изчисляването на SDE е лесно, минимизира обхвата на грешките и по този начин повишава ефективността на сравненията.
• Елиминиране на стратегически променливи: SDE щателно премахва променливи, които нямат последствия за купувача след придобиването, включително лихви и данъци. Той също така премахва уравнението на непаричните разходи (по-специално обезценяване и амортизация). Това дава възможност на купувачите да преценят индивидуално тези разходи и впоследствие да ги приспадат от паричния поток в съответствие с действителния им график на разходите, вместо данъчни удръжки.
• Усъвършенствани сравнителни прозрения: Като се има предвид неговата повсеместност и лесно изчисление, SDE безпроблемно се поддава на сравняване на печалбите на бизнеса с неговите партньори. Тази лекота на сравнение безпроблемно се свързва с използването на аналогични транзакции за установяване на оценката на бизнеса.

Недостатъци на SDE

SDE като ръководен принцип: SDE действа като ясен ръководен принцип. От решаващо значение е да предвидите, че потенциалните купувачи ще извършат задълбочен анализ на вашите финанси. От съществено значение е да се признае, че SDE не е магическо решение – постигането на висок SDE по своята същност не означава, че вашият бизнес е неустоима перспектива за придобиване.

Ограниченията на SDE при оценката на действителния паричен поток: Важно е да се признае, че SDE, макар и ценен, не предоставя пълна картина на паричния поток на купувача след придобиването. Това се дължи на няколко фактора:

• Съображения за амортизация: Включването на амортизация, особено в сценарии със значителни текущи капиталови разходи, може да увеличи печалбите и да създаде подвеждащо възприятие. Това е особено важно за предприятия със значителни дълготрайни (амортизируеми) активи.
• Прозрения за амортизацията: По подобен начин ситуацията се отнася за амортизацията, макар и по-рядко срещана сред малките предприятия. Например компании със значителна амортизируема интелектуална собственост, като фармацевтичните фирми, се сблъскват с този проблем.
• Неотчетен оборотен капитал: SDE пренебрегва необходимостта от справяне с изискванията за оборотен капитал, като пропуска да вземе предвид потенциалните инжекции, от които купувачът може да се нуждае, особено в случай на предприятия с висок растеж.
• Пропуснато данъчно въздействие: SDE не включва влиянието на данъците върху дохода върху общата оценка.

Как да увеличите стойността на вашия бизнес

Приоритетизиране на подобряването на SDE: Докато разглеждате различни фактори, насочването на значително внимание към увеличаване на вашето SDE се оказва от първостепенно значение. Всяко постепенно нарастване на SDE има пряко въздействие върху оценката на вашия бизнес, увеличено със съответния му коефициент.

• Например, представете си сценарий, при който вашият бизнес се очаква да бъде оценен с коефициент 3,0. Повишаването на вашия SDE със $100 000 годишно се превръща в значителен скок в стойността на вашия бизнес - точно $400 000 ($100 000, умножени по 4.0, дава резултат от $400 000). Вашият фокус върху укрепването на SDE пожънва награди, които отекват в процеса на оценяване.

Стратегическо разширяване на SDE: Повишаването на вашето SDE зависи от две основни направления:

1. Увеличете продажбите:

• Увеличаването на продажбите се основава на директен подход: помислете за увеличаване на цените си, като се има предвид, че цели 100% от ескалацията на цената директно допринася за крайния ви резултат. Например, ако текущите ви годишни приходи възлизат на 2 милиона долара и предприемете 5% увеличение на цената, вашият SDE ще стане свидетел на годишен скок от 100 000 долара (2 милиона долара х 5% = 100 000 долара). Ако вашият съществуващ SDE възлиза на $400 000, тази маневра го увеличава с 25%, преминавайки от $400 000 на $500 000. Ефективно, само 5% повишение на цената води до значително 25% увеличение на SDE.
• Увеличаването на продажбите може също да произтича от диверсификация - разкриване на нови продукти или услуги или подобряване на продажбата на текущите ви предложения. Предпазливостта обаче е жизненоважна, особено ако имате план за продажба в краткосрочен план. Проницателните купувачи обикновено не са склонни да вземат предвид маркетингови кампании или пускания на пазара на продукти, които дават по-ниски резултати, докато измерват SDE. Изберете разумни подходи, като укрепване на предвидими маркетингови начинания с измерими печалби, и избягвайте високорискови стратегии, които потенциално биха могли да източат паричния поток и да намалят SDE.

2. Рационализиране на разходите:

Ограничаването на разходите често представлява по-гладък път от ескалацията на приходите. Той предлага незабавно и осезаемо влияние върху SDE, като същевременно създава по-малко рискове от агресивното разширяване на приходите. Остава едно предупреждение - поддържайте разходи, които купувачът би възприел като благоприятни, като стандартни застрахователни премии и разумни нива на запаси.

Друг начин за повишаване на стойността на бизнеса е да се катализира темпът на растеж, измествайки фокуса на оценката от „SDE за текущата година“ към „ прогнозирания SDE “. Въпреки че стандартната оценка разчита на SDE за последните 12 месеца (задните дванадесет месеца или TTM), последователният и стабилен растеж може потенциално да подтикне преговори, включващи прогнозна оценка на SDE. Това подчертава потенциала за използване на растежа като основен двигател при оформянето на оценката на вашия бизнес.

ЧЗВ относно дискреционните печалби на продавача (SDE)

Проучване на сравними показатели

Във финансовия пейзаж съществуват няколко показателя, подобни на SDE:

• LTM SDE: Отнася се за последните дванадесет месеца (LTM) SDE.
• TTM SDE: Представлява последващите дванадесет месеца (TTM) SDE.
• EBITDA: означава печалба преди лихви, данъци, обезценка и амортизация.
• EBIT: Означава печалби преди лихви и данъци, признати също като „ Оперативна печалба “. EBITDA се изчислява чрез сумиране на оперативна печалба + амортизация + амортизация. Този метод обаче е по-малко приложим за повечето малки и средни компании.

Избор на подходящата SDE година за оценка

Основата на оценката обикновено се основава на SDE от последната пълна година или последните дванадесет месеца (TTM). За определени случаи може да се използва среднопретеглена стойност, особено когато годишните резултати се колебаят и бизнес циклите показват предвидимо разширени модели.

Прогнозираният SDE за текущата година също може да играе роля, ако растежът е предвидим и постоянен. Подгрупа от купувачи може да вземе предвид средната стойност на SDE за последните три години, подход, който може да повлияе на оценката, когато бизнесът има стабилен растеж.

Разграничение на SDE срещу паричен поток

SDE и паричният поток се различават значително по своята същност. Паричният поток се извежда от „ отчета за паричните потоци “ или „ отчета за паричните потоци“. ”

За съжаление много малки предприятия или пропускат да създадат отчет за паричния поток, или нямат способността да го тълкуват. Терминът „паричен поток“ се използва широко, което налага ясно определение, когато се използва в контекста на дискусии.

Заключение

Освен SDE, множество показатели допринасят за оценката на малкия бизнес. Потенциалните купувачи щателно оценяват набор от фактори, за да определят стойността на вашата компания.

Тези фактори включват разпределение на клиентите, траектории на растеж, разпознаване на марката, оперативни структури, ефективност, маржове на печалба, нужди от оборотен капитал, повтарящи се потоци от приходи и достъп до финансиране, наред с различни други съображения.