Какво се случва с дълга при продажба на бизнес?

Разбирането на съдбата на дълга при продажба на бизнес е от основно значение. Докато усвояването на дълга може да бъде част от продажбата в някои случаи, това не е преобладаващият сценарий.

Съдбата на дълга зависи от структурирането на сделката, като обикновено попада в една от двете категории: продажба на акции или продажба на активи.

За предприятия с продажна стойност под 10 милиона долара продажбите на активи са норма. Тук специфични активи и пасиви се прехвърлят щателно индивидуално от купувач на продавач при приключване, щателно документирани чрез сметка за продажба. Обратно, при продажба на акции купувачът придобива акции или дялове на членство, като впоследствие поема всички активи и пасиви на бизнеса.

В предстоящата статия се задълбочаваме в разликите между продажбата на акции и активи, като хвърляме светлина върху многостранните подходи за справяне с дълга по време на процеса на приключване.

Разпродажба на акции

Продажбата на акции включва купувачът да придобие акции (или членски дялове за LLC) на предприятието на продавача (Corporation, LLC и т.н.), ефективно поемайки всичко, което предприятието притежава и дължи, включително неговите активи и пасиви. Струва си да се отбележи, че само малцинство, оценено на по-малко от 5%, от фирмите, продаващи за под $10 милиона, избират продажба на акции.

Купувачите могат да изберат този подход, ако желаят да наследят специфични активи, притежавани от юридически лица, които не могат да бъдат прехвърлени при продажба на активи , като лизинг или договори.

Например определени договори са обвързани с конкретна корпорация, LLC или юридическо лице. Структурирането на транзакцията като продажба на акции гарантира, че тези договори безпроблемно преминават към новия собственик, ако приемем, че договорът не предвижда, че „промяна в контрола“ изисква съгласие или прехвърляне.

Когато структурирате продажба на акции, от съществено значение е да определите активите, които се купуват, и задълженията, които се поемат. При затварянето продавачът прехвърля сертификатите за акции на купувача, като им предоставя собственост върху предприятието и, следователно, непряка собственост върху всички негови активи и пасиви.

Има три изключения, при които пасивите (т.е. дългът) остават отговорност на продавача след приключването на продажбата на акции:

• Когато задълженията се държат лично от продавача като физическо лице, освен ако не са отделно прехвърлени.
• Когато купувачът настоява продавачът да уреди целия дълг при приключване.
• Когато продавачът се съгласи да поеме дълга след затварянето, дори ако юридическото лице е юридически отговорно (напр. в съдебен процес).

Продажба на активи

При продажба на активи прехвърлянето на конкретни активи и пасиви се извършва щателно, като и двете страни, купувачът и продавачът, активно избират кои активи и пасиви да бъдат включени в продажбата. Обикновено продажбите на активи обхващат всички необходими активи, за да поддържат бизнеса безпроблемно, като същевременно изключват свързаните задължения.

За да улесни продажбата, купувачът често създава ново дружество, като корпорация или LLC, което след това придобива активите на продаващата корпорация.

Ето някои активи, които може да са част от покупната цена:

• Инвентар: Продаваемите инвентари обикновено се придобиват изцяло, но в предприятия с интензивно използване на активи те често се изчисляват отделно от покупната цена.
• Работен капитал: Дори при продажбите на активи по-големите транзакции често включват оборотен капитал .
• Вземания: Повечето транзакции обаче обикновено не включват вземания.

Продажбите на активи са по-сложни в сравнение с продажбите на акции, тъй като всеки отделен актив и пасив участват в транзакцията. Тази сложност обаче обикновено се отнася за по-големи транзакции.

Обратно, при продажба на акции прехвърлянето на собственост е изключително лесно. Подписването на сертификатите за акции се справя с всичко, като другите активи се прехвърлят автоматично, освен ако не са собственост на продавача индивидуално.

Изключения при плащане на дълга при приключване

Има няколко случая, когато дългът може да бъде уреден при приключване.

Изключение №1 — Оборудване на лизинг

В случай на оборудване, наето от физическо лице, прехвърлянето на този лизинг или актив трябва да се извърши отделно, независимо дали сделката е структурирана като продажба на актив или продажба на акции.

Изключение №2 — Отговорност на наследника

Отговорността на потенциалния наследник е критично съображение при закупуването на бизнес , тъй като предполага купувачът да поеме риска за конкретни задължения. Наследствената отговорност може да възникне от държавните закони, позволявайки на кредиторите да преследват купувача за определени задължения, дори ако продажбата е структурирана като продажба на активи и купувачът не се е съгласил изрично да поеме тези задължения.

Този проблем е най-важен в области като продуктова отговорност, екологични разпоредби , трудово право и специфични данъчни плащания като данък върху продажбите. Важно е да се отбележи, че отговорността на наследника се определя от щатското законодателство и тези закони могат да варират значително в различните щати.

Освен това в щати, където законите за продажба на едро все още са в сила, като например Калифорния, има възможност да се изправите пред искове от кредитори. Следователно, независимо от структурата на транзакцията, за купувача е изключително важно да извърши задълбочена проверка, за да намали риска от отговорност на наследник.

Купувачите също трябва да обмислят използването на ескроу компания в определени щати, като Калифорния, и да включат декларации и гаранции в договора за покупка, които задължават продавача да обезщети купувача в случай на наследствена отговорност. При много на среден пазар част от покупната цена се задържа за определен период след затварянето, за да се предпази купувачът от потенциални загуби, произтичащи от отговорност на наследник.

Опции за обработка на дълг при затваряне

Справянето с дълга при приключване на бизнес продажба предлага три жизнеспособни опции:

• Плащане на дълга на продавача: Продавачът може да избере да изчисти дълга, като използва наличните пари преди затварянето.
• Поемане на дълга от купувача: Алтернативно, купувачът може да избере да поеме дълга като част от транзакцията.
• Плащане на ескроу: Друг вариант е да използвате услуги на ескроу за уреждане на дълга при затваряне. Например, ако бизнесът е продаден за 10 милиона долара и има дълг от 2 милиона долара, ескроу ще приспадне 2 милиона долара от постъпленията при затваряне. След това продавачът ще получи останалите 8 милиона долара при затварянето.