Договор за покупка на сливания и придобивания | Пълно ръководство

Какво е окончателно споразумение за покупка (DPA)?

Окончателното споразумение за покупка или DPA служи като окончателен договор, който официално прехвърля собствеността върху бизнес и неговите активи.

Терминът „окончателен“ се използва, защото означава, че това споразумение е окончателното и окончателно, сключено между участващите страни. Той замества всички предишни споразумения, включително писмо за намерение или оферта за покупка.

Обикновено DPA се подписва преди действителното приключване на сделката . Въпреки това, действителната промяна на собствеността се случва по време на фазата на затваряне. В случай на продажба на актив, това се случва, когато сметката за продажба бъде подписана и доставена на купувача. За продажба на акции това се случва, когато сертификатите за акции са подписани.

Важно е да се отбележи, че ако DPA бъде подписано преди затварянето , определени условия или непредвидени обстоятелства може все още да са в сила. Те могат да включват одобрението на ключови трети страни като заемодатели, лизингодатели, франчайзодатели или лицензодатели. Ако тези условия не бъдат изпълнени преди крайната дата или изтичането на DPA, продажбата може да бъде анулирана.

Транзакцията може да приеме една от двете основни форми:

• Споразумение за покупка на акции (SPA): Това включва прехвърляне на акции на предприятието, обикновено корпорация или LLC , което държи активите на бизнеса. Чрез закупуването на тези акции купувачът на практика придобива собственост върху активите на предприятието. В контекста на LLC, акциите технически се наричат ​​„членски интереси“, но за простота често се наричат ​​„продажба на акции“.
• Споразумение за покупка на активи (APA): При това споразумение индивидуалните активи се прехвърлят от продавача на купувача чрез подписване на сметка за продажба. Продавачът обаче запазва собствеността върху предприятието, докато купувачът често създава ново предприятие, за да придобие активите.

DPA определя крайна дата за транзакцията, която е датата, на която се извършва действителното прехвърляне. Преди тази дата продавачът и купувачът трябва да разгледат и разрешат всички оставащи непредвидени или неуредени проблеми.

В деня на приключване продавачът и купувачът могат да се срещнат лично, където се доставя окончателното плащане, а продавачът подписва и доставя необходимите документи за приключване. Като алтернатива те могат да извършват подписването по електронен път или чрез FedEx . В много случаи транзакциите вече се извършват виртуално, като документите се обменят по електронен път или чрез услуги за доставка на следващия ден.

Продължете да четете, за да научите повече за процеса и какво включва той.

Процесът от LOI до подписване на договора за покупка

Ето общ преглед на процеса от подписването на LOI до затварянето:

• Писмо за намерение (LOI): Купувачът и продавачът подписват LOI , което обикновено е необвързващо.
• Надлежна проверка: Надлежната проверка започва, след като LOI бъде прието и обикновено обхваща 30-60 дни.
• Договор за покупка: Адвокатите на двете страни изготвят договора за покупка. Договарянето на нейните условия може да отнеме няколко седмици.
• Финализиране на надлежната проверка: Купувачът дава зелена светлина за надлежната проверка , след като е удовлетворен. Някои непредвидени задължения може все още да са неуредени преди затварянето.
• Закриване: Закриването става или във физическа среща на кръгла маса, или виртуално. Договорът за покупка се подписва преди или по време на затварянето.

Придружаващи документи към окончателното споразумение за покупка (DPA)

Подкрепящите документи обикновено се прилагат към DPA като графици или доказателства. Те обикновено включват:

• Разпределение на покупната цена: Този документ описва покупната цена в различни категории активи, често необходими за целите на подаване на IRS (формуляр 8594).
• Прехвърляне на договори: Прехвърля договори на трети страни от продавача на купувача при приключване. Не винаги е необходимо за продажба на склад, ако определени споразумения са прехвърлими.
• Прехвърляне на лизинг на оборудване: Прехвърля договорите за лизинг на оборудване за помещенията на купувача, като продавачът често остава като гарант по лизинга до изтичане.
• Прехвърляне на интелектуална собственост: Този експонат прехвърля интелектуална собственост като патенти, търговски марки или други регистрирани/нерегистрирани активи като телефонни номера, уебсайтове и съдържание.
• Прехвърляне на акции (за продажба на акции): Използва се изключително за продажби на акции, този документ улеснява прехвърлянето на акции на юридически лица.
• Сметка за продажба (за продажба на активи): За продажба на активи този документ описва всички материални и нематериални активи, включени в продажбата.
• Корпоративна резолюция: Изисква се при продажби на активи, когато продавачът е юридическо лице (напр. корпорация или LLC), потвърждаващо големи действия като продажба на активи.
• Акт за продажба на юридическо лице (за продажба на юридическо лице или акции): Необходим при продажба на дялове на юридическо лице.
• Споразумение за независим изпълнител: Необходимо е, ако продавачът планира да продължи да работи с купувача в каквото и да е качество, понякога под формата на трудов договор.
• Списък на активите: подробен опис на прехвърлените материални активи. Въпреки че не се изисква за продажба на акции, той помага за изясняване на собствеността, намалявайки потенциалните спорове.
• Списък на нематериални активи и интелектуална собственост: Този експонат изброява нематериални активи като телефонни номера и уебсайтове, включени в продажбата.
• Списък на собствеността със заглавие: обхваща активи като недвижими имоти или превозни средства, които изискват отделни процедури за прехвърляне.
• Споразумение за неконкуренция : Това споразумение очертава какво може и какво не може да прави продавачът, като посочва неговата продължителност. Това е стандартна част от повечето сделки по сливания и придобивания и може да бъде включено в договора за покупка или като отделен експонат. Споразумението трябва да стане невалидно, ако купувачът просрочи плащанията.
• Запис на заповед и споразумение за обезпечение (за продажби на активи с финансиране от продавача): Изисква се при продажби на активи, включващи финансиране от продавача . Записът на заповед подробно описва условията за изплащане, докато споразумението за сигурност позволява на продавача да постави залог върху бизнес активи до пълното плащане. Необходимо е подаване на UCC-1 за формализиране на задържането.
• Декларация за разкриване на информация на продавача: Тази декларация от продавача информира купувача за всякакви неблагоприятни условия в бизнеса. Предоставянето на писмено известие за значителни неблагоприятни условия помага за предотвратяване на потенциални правни спорове.
• Споразумение за залог на акции (за продажби на акции с бележка на продавача): При продажбите на акции е обичайно акциите да се държат в доверително управление или ескроу до пълното плащане. Това функционира подобно на запор върху активи на компанията. Трета страна често защитава акциите, докато банкнотата не бъде напълно изплатена.
• Освобождаване от задържане: Някои купувачи изискват процент от покупната цена да бъде държан в ескроу до приключване на периода на обучение или за покриване на непредвидени променливи (напр. искове за гаранция). Задържаната сума може да варира от 5% до 20% или повече от покупната цена.
• Дневник на обучението: Поддържането на дневник на завършването на периода на обучение е мъдра практика за предотвратяване на потенциални бъдещи спорове.

Окончателни клаузи на договора за покупка

Често срещани клаузи в окончателно споразумение за покупка:

• Дефиниции: Добре изработеното споразумение за покупка започва с ясни дефиниции на ключови термини, използвани в целия документ. Този раздел премахва двусмислието, отговаряйки на въпроси като разграничението между „закриване“ и „промяна на притежание“, като гарантира, че всички са на една и съща страница.
• Цена: Този раздел очертава покупната цена, като често я разделя на компоненти като застрашен паричен депозит, авансово плащане, допълнителен депозит след надлежна проверка, финансиране от продавача, финансиране от трета страна и задържани суми. Може също да описва подробно наличието на печалба.
• Инвентар: Тук споразумението описва инвентара, включен в продажбата. Той определя кой ще извърши инвентаризацията - купувач, продавач или оценителска услуга. Освен това той разглежда корекции на цените въз основа на разликите в инвентара между подписване и затваряне и оценява състоянието и продаваемостта на инвентара.
• Непредвидени разходи: Ако бъде подписан преди приключване, договорът за покупка включва непредвидени разходи. Непредвидените обстоятелства на купувача могат да се отнасят до осигуряване на финансиране, получаване на лицензи, прехвърляне на лизинг или получаване на одобрение от франчайзодателя.
• Заключителни разходи и пропорции: Този раздел изяснява отговорността за покриване на различни заключителни разходи. Много разходи се разпределят равномерно между купувача и продавача, като всяка страна покрива таксите на своя съветник.
• Представителства и гаранции: Декларациите и гаранциите са изявления и гаранции на продавача по отношение на активите, пасивите и договорите на бизнеса, които се продават. Тези гаранции предават точността на изявленията. В случай на несъответствия, купувачите могат да потърсят правни средства за защита, което потенциално води до присъждане на обезщетение. Представителите и гаранциите са от основно значение при по-големи транзакции, като служат за разкриване на потенциални проблеми. Като продавач осигуряването на фактически и точни твърдения е от решаващо значение. Примерите за представяния включват:
  • Всички активи са в добро състояние.
  • Данъците ще бъдат уредени при затваряне.
  • Продавачът има правоспособност да подпише договора.
  • Продавачът спазва всички приложими закони.
• Обучение: Този раздел предоставя изчерпателна разбивка на продължителността и спецификата на обучението. От съществено значение е да бъдете изключително точни относно продължителността на периода на обучение, броя на включените часове и договорените условия. Неспазването на това може да доведе до спорове след продажбата, като купувачите понякога предприемат правни действия срещу продавачите за неадекватно обучение.
• Поверителност: Въпреки че може вече да има отделно споразумение за поверителност, тази клауза понякога се включва, за да се подчертае важността на запазването на поверителността по време на транзакцията.
• Неизпълнение и обезщетения: В този сегмент са очертани условията за прекратяване на споразумението и санкциите за неизпълнение, често включващи разпоредби за такса за разпадане.
• Разни правни разпоредби: Този раздел обхваща различни правни аспекти, като адвокатски хонорари, процедури по медиация, условия за обезщетение, пълни клаузи на споразумението, разпоредби за разделимост, приложимо право, разпределение на риска и други общи елементи, приложими към правни споразумения.