Ключови изводи
- SDE (дискреционни печалби на продавача) е идеален за оценяване на бизнеси, управлявани от собственика, където заплатата и бонусите на собственика са част от изчислението.
- EBITDA (печалби преди лихви, данъци, обезценка и амортизация) е по-подходящ за по-големи, средни предприятия, където компенсацията на собственика е изключена.
- Основната разлика : SDE включва компенсацията и предимствата на собственика, докато EBITDA не, което позволява на всеки показател да обслужва различни нужди на купувача.
- Очаквания на купувача : Купувачите, търсещи пасивни инвестиции или по-големи компании, често предпочитат EBITDA, докато отделните купувачи гледат на SDE.
- Изборът на правилния показател подобрява прозрачността на оценката и спомага за привличането на правилния тип купувач.
Какво представляват SDE и EBITDA в бизнес оценката?
SDE и EBITDA са показатели за паричен поток, използвани за оценяване на бизнеса, особено по време на продажби. Тези условия помагат на потенциалните купувачи да разберат финансовото състояние на бизнеса, като разглеждат паричния поток, но те обслужват различни нужди:
- SDE ( Печалби по усмотрение на продавача ) се предпочита за по-малки бизнеси, управлявани от собственика, където личната компенсация и предимствата на собственика са значителни.
- EBITDA (Печалба преди лихви, данъци, обезценка и амортизация) е по-подходяща за средни и по-големи компании, където собственикът не участва пряко в ежедневното управление.
Познавайки тези термини, собствениците и купувачите могат да оценят бизнеса въз основа на неговия паричен поток по начин, който съответства на техния стил на работа.
Защо да използвате SDE за малкия бизнес?
SDE или дискреционните печалби на продавача е пригоден за малки предприятия , където собственикът активно управлява ежедневните операции. финансови на собственика , което може значително да повлияе на паричния поток.
Защо SDE има значение за оценката на малкия бизнес
В малките предприятия разграничаването на печалбата от компенсацията на собственика често е предизвикателство. Ето защо:
- Компенсация на собственика : на малък бизнес може да не получават фиксирана заплата. Вместо това те могат да вземат тираж на собственика или да комбинират лични предимства с бизнес разходи.
- Смесени печалби : Тъй като разходите на собственика често се сливат с бизнес разходите, SDE отразява общите приходи, които собственикът може да очаква да получи, като дава по-точна оценка за потенциалните купувачи.
Пример: Собственик може да вземе $75 000 годишна заплата, въпреки че средната стойност за индустрията за подобни роли е $150 000. SDE ще коригира това несъответствие, представяйки реалистична печалба за новия собственик.
Изчисляване на SDE: Стъпка по стъпка
Изчисляването на SDE включва коригиране на нетния доход на бизнеса чрез добавяне на конкретни разходи и ползи на собственика. Ето разбивка:
| Корекция | Включен в SDE |
|---|---|
| интерес (I) | да |
| Данъци (T) | да |
| Обезценяване и амортизация (DA) | да |
| Еднократни приходи и разходи | да |
| Обезщетение на собственика | да |
Стъпки за изчисляване на SDE:
- Започнете с нетен доход : Започнете с отчетения нетен доход на бизнеса.
- Добавяне на лихва, данъци, обезценка и амортизация : Те отразяват неоперативни разходи.
- Включете еднократни и неоперативни разходи : Коригирайте за еднократни или несвързани разходи.
- Добавяне на обратно обезщетение на собственика : Уверете се, че е взето предвид пълното обезщетение на собственика.
Това изчерпателно изчисление дава на потенциалните купувачи ясна представа за общите налични приходи за бизнеси, управлявани от собственика.
Кога да използваме EBITDA?
EBITDA се използва най-често за оценяване на средни предприятия, обикновено тези с печалби над 1 милион долара. В тези случаи купувачите предполагат, че ще трябва да наемат някой, който да управлява компанията, което прави от съществено значение да се изключи специфичната за собственика компенсация от паричния поток.
Основни причини за използване на EBITDA:
- Обективно сравнение : Чрез премахване на личните разходи и компенсацията на собственика, EBITDA позволява сравнения между компании с подобен размер.
- Гледна точка на купувачите : По-големите бизнес купувачи, като за частен капитал , се фокусират върху EBITDA, тъй като тя представлява това, което е налично след наемане на професионален мениджмънт.
Пример : Купувач с частен капитал, който оценява средно голяма компания, може да разгледа EBITDA, като приеме, че ще разпредели средства за наемане на мениджър и ще базира оценките на наличните печалби, с изключение на компенсацията на собственика.
Прочетете повече за стратегиите за оценка на CasinosBroker.
Ръководство стъпка по стъпка за изчисляване на EBITDA
За да изчислите EBITDA , използвайте следните корекции, но изключете компенсацията на собственика:
| Корекция | Включено в EBITDA |
|---|---|
| интерес (I) | да |
| Данъци (T) | да |
| Обезценяване и амортизация (DA) | да |
| Еднократни приходи и разходи | не |
| Неоперативни приходи и разходи | не |
Стъпки за изчисляване на EBITDA:
- Започнете с нетния доход : Започнете с нетния доход на бизнеса, с изключение на личните разходи на собственика.
- Добавяне на лихва, данъци, обезценка и амортизация : Тази стъпка гарантира, че тези непреки разходи са факторизирани обратно.
- Изключете компенсацията на собственика : Уверете се, че крайната цифра отразява независимо управляван бизнес сценарий.
Този директен подход прави EBITDA полезен за средни компании и институционални купувачи .
SDE срещу EBITDA: Разбиране на гледната точка на купувача
Що се отнася до предпочитанията на купувачите, SDE и EBITDA се грижат за различни профили на купувачи. Ето как:
| Метрика | Най-добро за | Включено обезщетение на собственика? |
|---|---|---|
| SDE | Малки бизнеси, управлявани от собственика | да |
| EBITDA | Средни предприятия | не |
Защо коефициентите на EBITDA са по-високи
Коефициентите на EBITDA обикновено са по-високи от коефициентите на SDE, тъй като компаниите, които не са зависими от собственика, често се оценяват по-високо от инвеститорите. Тази по-висока оценка отразява по-ниското ниво на пряко участие на собственика, което прави бизнеса по-привлекателен за тези, които търсят пасивни инвестиции.
Въздействие върху бизнес стойността
За компания, която може да бъде оценена с двата показателя, струва си да се отбележи, че оценките, базирани на EBITDA, често привличат купувачи с по-висока стойност поради пасивния инвестиционен потенциал.
Когато SDE и EBITDA произвеждат подобни стойности
В определени случаи и двата метода могат да дадат сходни оценки. Това често се случва, когато коригираната EBITDA отразява SDE след коригиране на заплатата и бонусите на собственика.
| Метрика | Изчисляване | Обща стойност |
|---|---|---|
| SDE | $1 000 000 SDE x 3.0 множествено | $3,000,000 |
| EBITDA | $750 000 EBITDA x 4.0 множествено | $3,000,000 |
В този пример и двата метода водят до идентична бизнес стойност, което означава, че избраният показател няма да повлияе значително на крайната продажна цена.
Основни разлики в приложението
SDE е идеален за по-малки предприятия, където собственикът играе значителна роля, докато EBITDA е предпочитан за предприятия с управленски персонал или по-високи нива на приходи. Изборът на правилния показател гарантира, че вашият бизнес привлича правилния тип купувач и се оценява точно.
Научете повече за процеса на продажба на CasinosBroker.
Практически съвети за избор на SDE или EBITDA
- Бизнес, управляван от собственик? Използвайте SDE за фирми, в които собственикът участва активно.
- Търсите институционални купувачи? Отидете с EBITDA , особено ако очаквате корпоративни купувачи или пасивни инвеститори .
- Смесена употреба? Когато се съмнявате, изчислете и двете и вижте кой показател най-добре представя оперативната реалност на бизнеса.
Кога трябва да вземете предвид коригираната EBITDA?
Коригираната EBITDA прави EBITDA крачка напред, като включва допълнителни корекции като еднократен доход и предимства на собственика. Полезно е за фирми с променливи печалби, като позволява по-нормализиран подход за оценка.
Примерен сценарий на SDE спрямо EBITDA в оценката
Нека да разгледаме сценарий, при който изчисленията на SDE и EBITDA се различават. Да предположим, че даден бизнес има SDE от $1 000 000 и коригирана EBITDA от $750 000. След прилагане на съответните множители и двете стойности в крайна сметка са сходни, въпреки че отразяват различни аспекти на паричния поток.
| Метрика | Основни печалби | Многократни | Резултатна стойност |
|---|---|---|---|
| SDE | $1,000,000 | 3.0 | $3,000,000 |
| EBITDA | $750,000 | 4.0 | $3,000,000 |
Често задавани въпроси
Каква е основната разлика между SDE и EBITDA?
Основната разлика е, че SDE включва компенсация и предимства на собственика , което го прави идеален за малки бизнеси, управлявани от собственика. За разлика от това, EBITDA изключва тези корекции за по-ясно сравнение между по-големите компании.
Кога трябва да използвам SDE над EBITDA?
Използвайте SDE за малки предприятия , където собственикът участва активно и бизнесът е тясно свързан с личните разходи. компании , ръководени от мениджъри, EBITDA за по-добра прозрачност за купувачите.
Как да разбера кое множество да приложа?
Множествата зависят от типа купувач. Институционалните купувачи и дружествата с частен капитал често използват EBITDA , докато индивидуалните купувачи или брокерите на малък бизнес могат да обмислят SDE .
За допълнителна информация вижте CasinosBroker или посетете секцията с често задавани въпроси относно бизнес продажбите .