Iris Capital е подала оферта, изцяло в брой, на стойност 177 милиона австралийски долара (116 милиона щатски долара) – еквивалентна на 3,5541 австралийски долара на единица – за придобиване на Reef Casino Trust (RCT), собственик на Reef Hotel Casino в Кернс. Цената отразява премия от 17,7% спрямо приключването на търговията на 11 юли и приблизително 30% над нивото преди преговорите от февруари , което незабавно повишава цената на единиците на RCT и поставя на преден план туристическия потенциал на Далечния Северен Куинсланд.
Икономика на офертата и ключови показатели
| Елемент | Детайл | |
|---|---|---|
| Стойност на собствения капитал | 177 милиона австралийски долара (116 милиона щатски долара) | |
| Цена в брой за единица | 3,5541 австралийски долара | |
| Премия до затваряне на 11 юли | 17.7 % | |
| Премиум цена до 25 февруари | 30 % | |
| Минимално приемане | 80% от единиците | |
| Основни поддръжници | Accor & Casinos Austria (>70% общо) | |
| Регулаторни разрешения | Казино и алкохол в Куинсланд, ACCC, без MAC |
Съгласуване на акционерите
Accor и Casinos Austria International – заедно контролиращи повече от две трети от регистъра – предоставиха условна подкрепа, което значително намали риска от изпълнение, след като регулаторните пречки бъдат преодолени. Независимият председател на борда на RCT Уенди Морис нарече предложението „транзакция, която ще донесе стойност на притежателите на дялове“, подчертавайки единодушната препоръка на борда.
Финансов фон
В оперативно отношение печалбата на RCT беше стабилна, но ръководството насочи разпределимата печалба за първата половина на 2025 г. към 3,2–3,8 милиона австралийски долара – с около 19% под нивото от предходния период . По-високите разходи за съответствие, натискът върху заплатите, обвързан с инфлацията, и надзорният данък доведоха до свиването.
Електронните игрални машини (EGM) остават бастионът, осигурявайки приходи от наем в размер на 25,2 милиона австралийски долара през 2024 г. и 68% от печалбата на заведението , докато приходите от премиум маси за игра намаляха поради по-малко посещения от играчи с високи залози.
Преход на лидерството
Дългогодишният изпълнителен директор Пол Макхенри се оттегли през март 2025 г. след близо три десетилетия; новият шеф Брад Шийън наследи процеса на кандидатстване и стабилизиращата се туристическа база след пандемията.
Структура и условия на сделката
Предложението обхваща не само дяловете на RCT, но и Casinos Austria International (Cairns) Pty Ltd , която управлява казиното, и Reef Corporate Services Ltd , поднаемодателят и управителят - така че собственият капитал и оперативният пакет се сменят заедно. Завършването зависи от 80% приемане, липса на съществени неблагоприятни промени, плюс разрешения от Queensland и ACCC; клаузите за ексклузивност и такса за прекратяване защитават Iris.
Стратегическа обосновка за Iris Capital
Успехът щеше да донесе на Iris третото австралийско казино , добавяйки Кернс към Канбера и Алис Спрингс и задълбочавайки мрежата от 60 заведения за хотелиерство. Активът предлага целогодишен туристически поток, ценни хотелски ключове и доказан механизъм за извънредни капиталови събирания в град с едно казино - атрактивна платформа въпреки натиска за печалба от заглавия.
Плюсове и минуси за притежателите на дялове в RCT
Плюсове:
-
изцяло паричните средства с двуцифрена премия; бърза ликвидност на фона на слабо търгувана ценна книга.
-
Спонсор с доказан регионален опит в игрите и капитал за обновяване на активите.
-
Прехвърляне на риска от бъдещи регулаторни разходи и капиталови разходи за обновяване.
Минуси:
-
Потенциалът за растеж се губи, ако туризмът в Кернс – и играта с висок марж на премии – се възстанови по-бързо от прогнозираното.
-
Сделката зависи от получаването на множество лицензи и одобрение от конкурентите, което удължава приключването ѝ.
-
Загуба на доходност от разпределението, ако притежателите на дялове предпочетат дохода пред стойността на изплащане.
често задавани въпроси
В1: Какво се случва, ако регулаторното одобрение се забави?
Офертата отпада, освен ако не са изпълнени условията; Iris може да удължи офертата, но притежателите на дялове запазват правата си за теглене след първото удължаване.
В2: Ще дължат ли притежателите на дялове данък върху паричното възнаграждение?
Инвеститорите, които са местни жители на Австралия, ще поемат данък върху капиталовите разходи (CGT); цената на придобиване е първоначалната покупна цена на дяловете. Чуждестранните инвеститори трябва да потърсят местен съвет.
В3: Може ли да се появи по-висока конкурентна оферта?
Споразумението за ексклузивност на борда включва клауза „без пазаруване/без разговори“, но той може да се ангажира с добросъвестно и превъзходно предложение; Morris Group преди това е проучила по-висока стойност на предприятието, но на по-ниска единична цена.
Въпрос 4: Кога ще пристигнат документите за търга?
Iris планира да изпрати своето изложение на оферента между 10 и 12 септември 2025 г. , последвано от целевото изложение на RCT преди 29 септември.
