Brookfield übernimmt Lotteriesparte von Scientific Games – Analyse des Deals

Deal-Übersicht

Im April 2022 schloss Brookfield Business Partners die 5,8 Milliarden US-Dollar schwere Übernahme der Lotteriesparte von Scientific Games Corporation ab – eine der bedeutendsten Veräußerungen in der jüngeren Geschichte der Glücksspieltechnologiebranche. Durch die Transaktion konnte Scientific Games seine Schuldenlast deutlich reduzieren und sich mit den verbleibenden Geschäftsbereichen ausschließlich auf Glücksspiel- und iGaming-Technologie konzentrieren. Das verbleibende Unternehmen firmierte anschließend unter dem Namen Light & Wonder (L&W). Die Lotteriesparte behielt unter der Führung von Brookfield den Namen Scientific Games und entwickelte sich zu einem unabhängigen, globalen Anbieter von Lotterieinfrastruktur.

Strategische Begründung – Die Trennungslogik

Scientific Games hatte sich zu einem weitverzweigten Mischkonzern entwickelt, der Lotteriesysteme, Spielautomaten, Sportwetten-Technologie und digitale Spieleinhalte umfasste – eine Struktur, die nach Ansicht vieler Investoren den individuellen Wert der einzelnen Geschäftsbereiche verschleierte. Die Lotteriesparte generierte zwar stabile und wiederkehrende Cashflows aus langfristigen Regierungsaufträgen, wurde aber von den öffentlichen Märkten im Vergleich zu den wachstumsstärkeren iGaming-Assets mit einem Abschlag bewertet. Brookfield konnte als Private-Equity-Investor geduldiges Kapital und operative Expertise in das Lotteriegeschäft investieren, ohne dem Druck des Vergleichs mit den schneller wachsenden digitalen Segmenten am öffentlichen Markt ausgesetzt zu sein.

Für Scientific Games (jetzt L&W) wurden durch die Veräußerung Kapitalmittel freigesetzt, die in die verbleibenden Gaming- und iGaming-Geschäftsbereiche – insbesondere in die OpenGaming-Plattform und die Content-Aggregation-Funktionen – investiert werden konnten. Dadurch positionierte sich das Unternehmen als reiner iGaming-B2B-Technologieanbieter, der direkt mit Playtech, IGT Digital und Kambi konkurriert.

Neupositionierung von Light & Wonder im iGaming-Bereich

Das umbenannte Unternehmen Light & Wonder verfolgt seither eine aggressive B2B-Strategie im iGaming-Bereich. Es erweitert sein Spieleportfolio durch Eigenentwicklung und die Integration von Drittanbieterinhalten, baut seine Social-Gaming-Plattform SciPlay aus und stärkt sein Geschäft mit stationären Spielautomaten. Die Veräußerung des Lotteriegeschäfts ermöglichte L&W durch die Bereitstellung von Kapital und strategischer Klarheit einen deutlich effektiveren Wettbewerb im reinen iGaming-Technologiebereich, als es die schwerfällige Struktur von Scientific Games vor der Veräußerung zugelassen hatte.

Wichtigste Fakten

• Die Lotterieabteilung umfasste: Systeme, Soforttickets und Managed Services für über 150 Lotteriekunden in mehr als 50 Jurisdiktionen
• Verwendung der Erlöse: Primäre Schuldentilgung für Scientific Games
• Scientific Games nach dem Verkauf: Umbenennung in Light & Wonder (L&W)
• Brookfields Begründung: stabile, staatlich finanzierte Lotterieeinnahmen; langfristige Infrastrukturinvestitionsthese

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