Iris Capital hat ein Barangebot in Höhe von 177 Millionen AU$ (116 Millionen US$) – entsprechend 3,5541 AU$ pro Anteil – zur Übernahme von Reef Casino Trust (RCT), dem Eigentümer des Reef Hotel Casino in Cairns, abgegeben. Der Preis entspricht einem Aufschlag von 17,7 % gegenüber dem Schlusskurs vom 11. Juli und liegt rund 30 % über dem Niveau vor den Verhandlungen im Februar . Dies führt zu einem sofortigen Anstieg des Anteilspreises von RCT und unterstreicht das Potenzial des Tourismussektors im äußersten Norden von Queensland.
Wirtschaftlichkeitsanalyse und Kennzahlen
| Artikel | Detail | |
|---|---|---|
| Eigenkapitalwert | 177 Mio. AU$ (116 Mio. US$) | |
| Barpreis pro Einheit | 3,5541 AU$ | |
| Premium bis 11. Juli geschlossen | 17.7 % | |
| Premiumpreis bis 25. Februar | 30 % | |
| Mindestakzeptanz | 80 % der Einheiten | |
| Hauptgeldgeber | Accor & Casinos Österreich (zusammen >70 %) | |
| Genehmigungen der Aufsichtsbehörden | Casino- und Spirituosenhandel in Queensland, ACCC, keine MAC-Lizenz |
Aktionärsausrichtung
Accor und Casinos Austria International – die zusammen mehr als zwei Drittel der Anteile halten – haben unter Vorbehalt ihre Zustimmung erteilt, wodurch das Durchführungsrisiko nach Beseitigung der regulatorischen Hürden deutlich reduziert wird. Die unabhängige Aufsichtsratsvorsitzende von RCT, Wendy Morris, bezeichnete den Vorschlag als „eine Transaktion, die den Anteilsinhabern einen Mehrwert bieten wird“ und unterstrich damit die einstimmige Empfehlung des Aufsichtsrats.
Finanzieller Hintergrund
Operativ blieb der Umsatz von RCT stabil, dennoch prognostizierte das Management für das erste Halbjahr 2025 einen ausschüttungsfähigen Gewinn von 3,2 bis 3,8 Millionen AU$ – rund 19 % weniger als im Vorjahreszeitraum . Höhere Ausgaben für Compliance-Maßnahmen, inflationsbedingter Personaldruck und eine Aufsichtsabgabe führten zu diesem Rückgang.
Elektronische Spielautomaten (EGMs) bleiben die tragende Säule und generieren im Jahr 2024 Mieteinnahmen in Höhe von 25,2 Millionen AU$, was 68 % der Gesamteinnahmen des Casinos entspricht , während die Einnahmen aus Premium-Spieltischen aufgrund weniger Besuche von High Rollern zurückgingen.
Führungswechsel
Der langjährige CEO Paul McHenry trat im März 2025 nach fast drei Jahrzehnten zurück ; sein Nachfolger Brad Sheahon übernahm den Bieterprozess und eine sich stabilisierende Tourismusbasis nach der Pandemie.
Vertragsstruktur und -bedingungen
Der Vorschlag umfasst nicht nur die RCT-Einheiten, sondern auch Casinos Austria International (Cairns) Pty Ltd , den Betreiber des Casinos, sowie Reef Corporate Services Ltd , den Untervermieter und Manager – somit wechseln Eigenkapital und operative Anteile gemeinsam den Besitzer. Der Abschluss hängt von der Annahme von 80 % der Anteile, dem Ausbleiben wesentlicher negativer Veränderungen sowie den Genehmigungen der Behörden von Queensland und der ACCC ab; Exklusivitäts- und Ausstiegsklauseln schützen Iris.
Strategische Begründung für Iris Capital
Ein Erfolg würde Iris das dritte australische Casino und neben Canberra und Alice Springs auch Cairns eröffnen sowie die Präsenz des Unternehmens im Gastgewerbe auf 60 Standorte ausbauen. Das Objekt bietet ganzjährigen Touristenstrom, wertvolle Hotelzimmer und ein bewährtes Spielautomaten-System in einer Stadt mit nur einem Casino – eine attraktive Plattform trotz des Drucks auf die Gewinnmargen.
Vor- und Nachteile für RCT-Anteilsinhaber
Vorteile:
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Vollständige Barsicherheit mit zweistelliger Prämie; schnelle Liquidität bei einem wenig gehandelten Wertpapier.
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Sponsor mit nachgewiesener regionaler Gaming- Expertise und Kapital zur Vermögensauffrischung.
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Risikotransfer künftiger regulatorischer Kosten und Sanierungsinvestitionen.
Nachteile:
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Das Gewinnpotenzial geht verloren, wenn sich der Tourismus in Cairns – und damit das margenstarke Premiumgeschäft – schneller erholt als prognostiziert.
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Der Deal hängt von mehreren Lizenzen und der Genehmigung durch den Wettbewerb ab, was den Abschluss verzögert.
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Verlust der Ausschüttungsrendite, falls Anteilsinhaber den Ertrag dem Verkaufswert vorziehen.
Häufig gestellte Fragen
Frage 1: Was passiert, wenn sich die behördliche Genehmigung verzögert?
Das Angebot erlischt, wenn die Bedingungen nicht erfüllt werden; Iris kann das Angebot verlängern, die Anteilsinhaber behalten jedoch nach der ersten Verlängerung das Recht auf Rücktritt.
Frage 2: Müssen die Anteilsinhaber die Barauszahlung versteuern?
Australische Investoren mit Wohnsitz in Australien unterliegen der Kapitalertragsteuer; die Anschaffungskosten entsprechen dem ursprünglichen Kaufpreis der Anteile. Nichtansässige sollten sich vor Ort beraten lassen.
Frage 3: Könnte ein höheres Konkurrenzangebot auftauchen?
Die Exklusivitätsvereinbarung des Vorstands enthält eine „No-Shop/No-Talk“-Klausel, dennoch kann er bei einem wirklich besseren Angebot aktiv werden; die Morris Group hatte zuvor einen höheren Unternehmenswert, aber einen niedrigeren Stückpreis angepeilt.
Frage 4: Wann werden die Angebotsunterlagen eintreffen?
Iris plant, ihre Bietererklärung zwischen dem 10. und 12. September 2025 , gefolgt von der Zielerklärung von RCT vor dem 29. September.
