Geschäftliche Due Diligence
Während die rechtliche Due-Diligence- Prüfung die Rechtslage des Verkäufers untersucht, muss ein erfahrenes Managementteam parallel das Unternehmen und seine strategische Position analysieren. Der Umfang dieser Analyse hängt von der Branchenkenntnis des Käufers ab. Finanzinvestoren, die in neue Märkte eintreten, benötigen eine eingehende Untersuchung des Unternehmens und der branchenweiten Trends. Branchenveteranen, die einen Management-Buyout leiten, konzentrieren sich hingegen primär auf die rechtliche Due-Diligence-Prüfung und eine sorgfältige Risikobewertung.
Käufer decken bei der Überprüfung der Geschäftstätigkeit des Verkäufers häufig finanzielle Probleme auf, darunter:
- Unterbewerteter Lagerbestand
- Steuerverbindlichkeiten
- Ineffiziente Managementinformationssysteme
- Risikoreiche Abhängigkeit von ausgewählten Kunden/Lieferanten
- Überfällige Forderungen
- Nicht erfasste Verbindlichkeiten (z. B. Gewährleistungen, Rücksendungen)
- Aufgrund veralteter Systeme ist ein sofortiger Kapitalaufwand erforderlich
Diese bergen unterschiedliche Risiken, die sorgfältig gegen die potenziellen Vorteile der Übernahme abgewogen werden müssen. Im heutigen volatilen Wirtschaftsklima ist eine verstärkte Prüfung unerlässlich.
Wichtige Fragen für Neulinge
Käufer, die in eine neue Branche einsteigen, sollten sich folgende Fragen stellen:
- Wie wird ein Verkäufermarkt definiert? Welche Maßnahmen können Sie ergreifen, um Branchentrends schnell zu verstehen, und wer sind die führenden Berater in diesem Bereich?
- Was sind die entscheidenden Erfolgsfaktoren in dieser Branche? Wo steht der Anbieter? Verfügt er über einen guten Ruf oder eine Nischenposition? Welche Faktoren beeinflussen seinen Marktanteil?
Checkliste für die Due-Diligence-Prüfung: Ihr Ausgangspunkt
Die folgende Checkliste gewährleistet fundierte Verhandlungen, indem sie gleiche Wettbewerbsbedingungen gegenüber einem Verkäufer schafft, der wahrscheinlich über mehr Branchenkenntnisse verfügt. Berücksichtigen Sie folgende Bereiche (Hinweis: Diese Liste ist nicht vollständig):
Managementteam des Verkäufers
- Organisationsstruktur: Wie sind die Verantwortlichkeiten verteilt? Sind die Stellenbeschreibungen aktuell?
- Mitarbeitermotivation: Wie engagiert sind die Mitarbeiter auf den unteren Ebenen und wie wichtig sind sie für das Unternehmen?
- Talentakquise: Wie einfach ist es, qualifizierte Arbeitskräfte in den Kernmärkten des Verkäufers zu finden? Wie rekrutiert und entwickelt der Verkäufer seine Mitarbeiter?
- Führung: Beurteilen Sie die Erfahrung, den Ruf und die Fluktuation des Managementteams. Wer sind ihre wichtigsten externen Berater?
- Managementansatz: Was sind die Stärken und Schwächen des Teams sowie sein Ansatz in Bezug auf strategische Planung und interne Kontrollen?
Verkäuferbetrieb
- Produktion & Vertrieb: Analysieren Sie die Methoden und damit verbundene Schutzmaßnahmen (vertraglich oder firmenintern). Prüfen Sie die Vertriebsmaterialien auf relevante Erkenntnisse.
- Kapazität & Risiko: Arbeitet der Verkäufer mit maximaler Effizienz? Identifizieren Sie wichtige Abhängigkeiten (Lieferanten, Kunden), die eine Expansion behindern könnten.
- Anlagen: Beurteilen Sie den Zustand von Anlagen, Ausrüstung und Lagerbeständen. Wann werden Ersatzbeschaffungen benötigt und zu welchen Kosten?
- Produktionsverpflichtungen: Langfristige Verträge oder Rohstoffbezugsverpflichtungen überprüfen.
- Lagerbestandsstatus: Sicherstellen, dass die Lagerbestände den Produktions-/Verkaufszyklen entsprechen und auf Veralterung prüfen.
Vertrieb & Marketing des Verkäufers
- Zielmärkte: Primär- und Sekundärmärkte, Marktgrößen und Marktanteile der Anbieter identifizieren. Welche Wachstumsstrategien gibt es?
- Wettbewerb: Analysieren Sie direkte und indirekte Wettbewerber, deren Stärken, Schwächen und die Grundlage des Wettbewerbs (Preis, Qualität usw.).
- Kundenstamm: Profilierung typischer Kunden (Demografie, Kaufverhalten, Standort). Wie könnten sich diese Trends in den kommenden Jahren verändern?
- Vertrieb: Vertriebskanäle, zugehörige Verträge und Verbesserungspotenziale oder Konflikte mit den bestehenden Vertriebskanälen des Käufers verstehen.
- Werbemaßnahmen: Bewerten Sie die Effektivität der aktuellen Vertriebs-, Werbe- und PR-Aktivitäten.
Finanzmanagement des Verkäufers
- Leistungstrends: Analysieren Sie die Finanzberichte, um Trends bei Umsatz, Ertrag und Gewinn zu identifizieren. Wie wird sich die Übernahme darauf auswirken?
- Debitorenmanagement: Überprüfen Sie die Inkassoverfahren und die Altersstruktur der Forderungen. Gibt es Verbesserungspotenzial?
- Kapitalstruktur: Überprüfen Sie die Schuldenverpflichtungen und Verschuldungsgrade des Verkäufers im Vergleich zu branchenüblichen Normen.
Due Diligence im iGaming-Geschäft: Wichtige Überlegungen
- Einhaltung gesetzlicher Bestimmungen: Der iGaming-Markt ist streng reguliert. Prüfen Sie den Lizenzstatus des Anbieters in verschiedenen Rechtsordnungen gründlich, um die Einhaltung aller geltenden Gesetze und Richtlinien für verantwortungsvolles Spielen sicherzustellen.
- Technologie & Sicherheit: Bewerten Sie die Stabilität der Spieleplattform des Anbieters, seine Sicherheitsprotokolle und Datenschutzmaßnahmen. Cybersicherheit und Spielfairness sind in der iGaming-Branche von höchster Bedeutung.
- Zahlungsabwicklung: Machen Sie sich mit den komplexen Zahlungsportalen und Partnerschaften des Verkäufers vertraut. Prüfen Sie dessen Verfahren zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML) und zur Kundenidentifizierung (KYC) genau.
- Marketing- und Marketingstrategien des Anbieters , einschließlich der Affiliate-Beziehungen. Stellen Sie sicher, dass diese den Richtlinien für verantwortungsvolles Spielen entsprechen und nicht auf gefährdete Bevölkerungsgruppen abzielen.
Abschluss
Eine erfolgreiche Due-Diligence-Prüfung erfordert einen kooperativen Ansatz. Der Versuch, Informationen zu verbergen, birgt das Risiko zukünftiger Probleme und potenzieller Rechtsstreitigkeiten. Verkäufer sollten den menschlichen Faktor nicht außer Acht lassen: Verkäufer, die kooperativ sind und dem Anwalt des Käufers den Zugang ermöglichen, fördern oft einen reibungsloseren Verhandlungsprozess .
