Im Finanzbereich sind nicht alle Investitionen gleich. Einige stehen allen offen. Viele sind auf einen engen Kreis privater Anleger beschränkt. Doch wie lässt sich bei privaten Investitionen feststellen, wer über die finanzielle Stabilität und die Kompetenz verfügt, fundierte Entscheidungen zu treffen?
Akkreditierte Investoren und qualifizierte Käufer sind zwei getrennte Stufen auf der Investitionsleiter. Für jede Anlegerkategorie gelten klar definierte Zulassungsbedingungen, und beide erhalten einzigartige Anlagemöglichkeiten, zu denen die breite Öffentlichkeit keinen Zugang hat.
Ich werde über die lukrativen Optionen sprechen, in die autorisierte Anleger und berechtigte Käufer investieren können. Am wichtigsten ist, dass wir uns mit den grundlegenden Unterschieden zwischen den beiden Status befassen.
Aber fangen wir mit dem Wesentlichen an. Was sind akkreditierte Investoren und qualifizierte Käufer und wie können Sie einer werden?
Was ist ein akkreditierter Investor?
Der Begriff „ akkreditierter Investor “ bezieht sich auf Einzelpersonen oder Unternehmen, die bestimmte Gesetze, Einkommens- oder Vermögensstandards erfüllen.
Der Status eines akkreditierten Anlegers ermöglicht Ihnen alternative Investitionen in private Marktchancen, die nicht von der Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert werden.
Akkreditierte Anleger können beispielsweise in Private-Equity-Fonds, Hedgefonds und 3(c)(1)-Fonds investieren, maximal 100 oder 250, wenn die Fondsgröße weniger als 10 Millionen US-Dollar beträgt.
Akkreditierte Anlegerqualifikationen und Zulassungskriterien
Die Voraussetzungen, um ein autorisierter Investor zu werden, sind eher einfach. Um teilnahmeberechtigt zu sein, müssen Sie mindestens eine der folgenden Voraussetzungen erfüllen:
- Einkommen: Ein Jahreseinkommen von mehr als 200.000 US-Dollar in den letzten zwei Jahren für eine Einzelperson oder 300.000 US-Dollar für ein Paar. Sie müssen außerdem nachweisen, dass Sie beabsichtigen, in den Folgejahren den gleichen Betrag oder mehr zu verdienen.
- Nettovermögen: Ein Nettovermögen von 1 Million US-Dollar oder mehr, ohne den Wert Ihres Eigentums (entweder allein oder mit Ihrem Ehepartner).
- Lizenz: Besitz einer Lizenz der Serien 7, 62, 65 oder 82. Jede Lizenz zeigt der SEC, dass Sie über die erforderlichen Fähigkeiten und Kenntnisse verfügen, um in unregulierte private Marktchancen zu investieren.
- Fachwissen: Ein entsprechend „sachkundiger Mitarbeiter“ eines privaten Fonds werden.
- Um sich als akkreditierter Anleger zu qualifizieren, kann auch ein Treuhandfonds
- Nettovermögen: Das Gesamtvermögen Ihres Fonds übersteigt 5 Millionen US-Dollar.
- Absichten: Sie haben den Fonds nicht gegründet, um in einen bestimmten Fonds zu investieren.
- Fachwissen: Sie können nachweisen, dass Sie oder Ihre Fondsmanager über die finanziellen Kenntnisse, Fähigkeiten und Erfahrungen verfügen, um die Vorteile und Risiken einer Investition einzuschätzen.
Was ist ein qualifizierter Käufer?
Einzelpersonen oder Unternehmen, die bestimmte Investitionsbedingungen erfüllen, erhalten die regulatorische Bezeichnung „qualifizierter Käufer“. Im Gegensatz zu akkreditierten Anlegern basiert der Status eines qualifizierten Käufers auf dem Wert der Investitionen einer Einzelperson und nicht auf ihrem Nettovermögen oder Familieneinkommen.
Qualifizierte Käufer repräsentieren das höchste Investitionsniveau. Daher sind die Anforderungen für die Erlangung dieser Auszeichnung streng. Diejenigen, die die Qualifikationen erfüllen, haben Zugang zu einem breiteren Spektrum nicht registrierter Wertpapiere, einschließlich 3(c)(7)-Investmentfonds und größeren Anlagemöglichkeiten mit mehr als 100 Teilnehmern.
Angesichts strengerer Zulassungsstandards und einer größeren Auswahl an verfügbaren Alternativen ist es nicht verwunderlich, dass qualifizierte Käufer häufig als „superakkreditierte Investoren“ bezeichnet werden.
Qualifizierte Käuferqualifikationen und Zulassungskriterien
Um ein qualifizierter Käufer zu sein, muss eine Einzelperson, ein Ehepaar oder ein Family Office über Investitionen in Höhe von mindestens 5 Millionen US-Dollar verfügen, wobei der Wert ihres Haupteigentums nicht berücksichtigt wird. Zu den zulässigen Investitionen gehören:
- Fesseln
- Aktien
- Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
- Rohstoffe
- Anlageimmobilien
Alternativ erklärt Darren Robertson, dass eine Person über einen Trust den Status eines qualifizierten Käufers erlangen könnte, wenn sie eines der folgenden Kriterien erfüllt:
- Der Trust umfasst Investitionen in Höhe von mindestens 5 Millionen US-Dollar und befindet sich im Besitz von zwei oder mehr nahen Familienmitgliedern.
- Bei den Personen, die dem Trust Vermögenswerte gewähren, handelt es sich um qualifizierte Käufer, und der Trust wurde nicht ausschließlich gegründet, um in einen bestimmten Fonds zu investieren.
Ein Unternehmen oder eine Einrichtung kann sich auch für den Status eines qualifizierten Käufers qualifizieren, wenn es 25 Millionen US-Dollar oder mehr investiert. Schließlich kann sich ein Investmentmanager qualifizieren, wenn er mehr als 25 Millionen US-Dollar verwaltet.
Akkreditierte Investoren vs. qualifizierte Käufer: Was ist der Unterschied?
Trotz ihrer Ähnlichkeiten weisen qualifizierte Käufer und akkreditierte Investoren einige große Unterschiede auf. Schauen wir uns vier Hauptunterschiede zwischen akkreditierten Investoren und qualifizierten Käufern an.
Zulassungskriterien: Akkreditierte Investoren werden anhand ihres Jahreseinkommens, ihres Nettovermögens oder des Besitzes bestimmter Lizenzen bestimmt. Im Gegensatz dazu werden qualifizierte Käufer anhand des Werts ihrer Investitionen identifiziert.
Investitionsmöglichkeiten: Qualifizierte Käufer haben größere Investitionsmöglichkeiten, da sie Zugang zu Fonds gemäß 3(c)(1) und 3(c)(7) haben. Im Gegensatz dazu können autorisierte Anleger nur in 3(c)(1)-Fonds investieren.
Einschränkungen: Da autorisierte Anleger nur in 3(c)(1)-Fonds investieren können, sind sie in den meisten Fällen auf 100/250 Personen beschränkt. Qualifizierte Anleger hingegen haben Zugang zu Fonds mit weitaus höheren Anlegerbeschränkungen.
Regulierung: Während akkreditierte Anleger weiterhin bestimmten Gesetzen und Vorschriften unterliegen, gelten für qualifizierte Käufer zusätzliche Ausnahmen von der SEC-Gesetzgebung.
Qualifizierte Käufer vs. akkreditierte Investoren: Warum müssen wir zwischen beiden unterscheiden?
Die SEC sollte aus zwei Gründen zwischen akkreditierten Anlegern und qualifizierten Käufern unterscheiden: finanzielle Stabilität und Wissen.
Finanzielle Stabilität
Qualifizierte Käufer sind oft finanziell stabiler als qualifizierte Investoren, sodass sie mehr Risiken eingehen und erhebliche Verluste tolerieren können. Dadurch erhalten sie Zugang zu den am wenigsten regulierten Anlageklassen, wie etwa 3(c)(7)-Fonds und Fonds mit mehr als 100 Anlegern.
Die SEC schützt weniger finanziell abgesicherte Anleger vor risikoreichen Anlagemöglichkeiten, indem sie strenge Zulassungskriterien für den Status eines qualifizierten Käufers vorschreibt. Dies bedeutet, dass akkreditierte Anleger Aktien vor dem Börsengang erwerben können, während weniger erfahrene Anleger warten müssen, bis der Börsengang offiziell notiert wird.
Sachverstand
Die SEC basiert den Status eines qualifizierten Käufers auf dem Wert des Anlageportfolios einer Einzelperson. Daher müssen alle qualifizierten Käufer eine Erfolgsbilanz in der Vergangenheit vorweisen. Dies bedeutet, dass qualifizierte Personen über die erforderliche finanzielle Kompetenz und das erforderliche Wissen verfügen, um die Schwierigkeiten unregulierter Investitionsoptionen gemäß 3(c)(7) zu meistern.
In was können Sie als akkreditierter Investor investieren?
Akkreditierte Anleger haben Zugang zu einer Vielzahl einzigartiger privater Investitionsmöglichkeiten, darunter:
- Angel-Investitionen
- Immobilieninvestmentfonds
- Risikokapitalfonds
- Hedgefonds
- Private-Equity-Investitionen
- Spezialinvestmentfonds
- 3(c)(1) Fonds (Fonds mit maximal 100 Anlegern bzw. 250 Anlegern für Fonds unter 10 Millionen US-Dollar)
Jede dieser Organisationen bietet Wertpapiere im Rahmen von Regulation-D-Angeboten an. Jedes Unternehmen, das sich bei der SEC registriert und ein Angebot gemäß Regulation D einreicht, muss lediglich grundlegende Informationen wie seinen Standort, das wichtigste Angebot und die wichtigsten leitenden Angestellten angeben.
Alle weiteren Informationen, die sie anbieten möchten, liegen ganz bei ihnen. Allerdings unterliegen alle Regulation-D-Angebote weiterhin den Vorschriften zur Betrugs- und Manipulationsbekämpfung. Regulation-D-Angebote können autorisierten Anlegern einzigartige Diversifizierungsmöglichkeiten bieten.
Verordnung D ermöglicht es Fonds und Unternehmen außerdem, die mit öffentlichen Angeboten verbundenen Kosten und Komplikationen zu vermeiden, die zu höheren Kapitalrenditen führen könnten.
Mit großen Vorteilen gehen jedoch auch große Gefahren einher. Angebote nach Regulation D sind nicht reguliert und haben nur minimale Offenlegungspflichten, daher müssen Anleger Vorsicht walten lassen und ihre Fähigkeiten nutzen, um fundierte Anlageentscheidungen zu treffen.
Worin können Sie als qualifizierter Käufer investieren?
Qualifizierte Käufer erhalten Zugang zu allen Vermögenswerten gemäß Regulation D, die qualifizierten Anlegern zur Verfügung stehen, einschließlich 3(c)(1)-Fonds. Darüber hinaus können sie in private 3(c)(7)-Fonds investieren. Diese Fonds stehen nur berechtigten Käufern und haben oft ein Anlegerlimit von 2000, im Gegensatz zum 100/250-Limit von 3(c)(1)-Fonds.
Da 3(c)(7)-Fonds ausschließlich aus erfahrenen, qualifizierten Käufern bestehen, haben sie das Potenzial, enorme Gewinne zu erwirtschaften. Die Fähigkeiten und finanziellen Möglichkeiten qualifizierter Anleger führen in der Regel zu weniger behördlichen Aufsichten, einem besseren Risikomanagement und einer besseren Anpassung an sich ändernde wirtschaftliche Rahmenbedingungen.
Allerdings weisen 3(c)(7)-Fonds ein deutlich höheres Risiko auf als 3(c)(1)-Fonds. Die zunehmende Komplexität der Anlagemöglichkeiten sowie die größere Diversität der Finanzkompetenzen der Teilnehmer können neue Probleme mit sich bringen, weshalb ein gründliches Verständnis der Anlagemethoden für den Erfolg wichtig ist. Darüber hinaus sind 3(c)(7)-Fonds noch weniger reguliert als 3(c)(1)-Fonds, was besondere Vorsicht erfordert.
Die Zukunft privater Investitionen
Die Welt des privaten Investierens war noch nie so attraktiv, aber Interessenten müssen sich der verfügbaren Möglichkeiten und der damit verbundenen Risiken genau bewusst sein.
Die Gesetzgebung und Compliance-Richtlinien der SEC entwickeln sich ständig weiter. Die SEC stand unter dem Druck, ihre Vorschriften zu lockern und mehr Menschen den Zugang zu privaten Investitionsmöglichkeiten zu ermöglichen, während sie sich weiterhin stark für ethisches Investieren einsetzt. Viele Menschen glauben, dass es ungerecht ist, die Möglichkeit für renditestarke Investitionen auf diejenigen zu beschränken, die über großes Vermögen verfügen.
Abschluss
Die Aura privater Investitionsmöglichkeiten wurde entmystifiziert mit dem Ziel, akkreditierten Investoren und berechtigten Käufern dabei zu helfen, fundierte Entscheidungen zu treffen und gleichzeitig die finanzielle Stabilität zu wahren.
Mit der richtigen Kombination aus Anlageberatung, Wissen und Können können Sie fundierte Entscheidungen darüber treffen, welche Anlagen für Ihre Ziele am besten geeignet sind.