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So funktioniert der Verkaufsprozess (Maklergeführt)

  1. Engagement & Vertraulichkeit

    • Sie beauftragen den Makler, einen Verkauf zu prüfen.

    • Der Broker stellt eine gegenseitige Geheimhaltungsvereinbarung (NDA) , damit Sie sensible Daten (Finanzdaten, Traffic, Spieler-KPIs, Anbieterbedingungen, AML/RG-Richtlinien) sicher offenlegen können. Geheimhaltungsvereinbarungen sind in dieser Phase Standard.

  2. Erste Faktenerhebung & Teaser/Prospekt

    • Nach der Unterzeichnung der Geheimhaltungsvereinbarung füllen Sie einen strukturierten Prospektfragebogen (zugeschnitten auf Ihr Modell; nicht zutreffende Fragen können Sie überspringen).

    • Der Makler führt ein erstes Kennenlerngespräch (per Zoom oder persönlich), um die Werttreiber und die Verkaufsgründe (z. B. Kapitalumschichtung, regulatorische Neuausrichtung, Ausstieg eines Partners) zu verstehen. Eine nachvollziehbare Begründung schafft Vertrauen beim Käufer.

  3. Vorbereitung des Datenraums (letzte 12–36 Monate)

    • Bereitstellung von Traffic & Umsatz nach Produkt/Geo/Anbieter, Händlerabrechnungen, Spielserverberichten, CRM-Kohorten, Rückbuchungen, Boni, KYC/AML-Kennzahlen, RG-Interventionen und Plattform-/Anbieterverträgen.

    • Berücksichtigen Sie den Lizenzstatus und die Pflichten bei Kontrollwechseln (diese erfordern häufig die Zustimmung der Aufsichtsbehörde). Beispielsweise der MGA Meldungen für bestimmte Änderungen der Beteiligungsverhältnisse vor; ähnliche Regelungen gelten in anderen wichtigen Jurisdiktionen.

  4. Maklerbewertung & Markteinführung

    • Der Broker prüft SEO/Marke, Zahlungsabwicklung, Plattformportabilität, Compliance-Status und Finanzkennzahlen, um eine Bewertung und Preisstrategie zu entwickeln.

    • Sie genehmigen den Angebotspreis und die Struktur des Deals ( Barzahlung bei Abschluss vs. Verkäuferfinanzierung/Earn-out). Benchmarks für Online-Unternehmen beziehen sich oft auf Rentabilität und Risiko; die Auswahl der Struktur wird durch Abwanderung, regulatorische Risiken und Konzentrationsrisiken bestimmt.

  5. Käufersegmentierung und -qualifizierung

    • Der Makler vermarktet die Gelegenheit vertraulich an geprüfte strategische Käufer und Fonds.

    • Interessierte Parteien unterzeichnen eine oder mehrere Geheimhaltungsvereinbarungen und erbringen einen Kapitalnachweis, bevor sie Zugriff auf den vollständigen Datenraum erhalten. (Eine Filterung ist unerlässlich; nur ein kleiner Teil sind tatsächlich Entscheidungsträger.)

  6. Management-Anrufe & Fragen & Antworten

    • Führen Sie strukturierte Gespräche mit Käufern, in denen Sie die Technologiearchitektur, den Lizenzierungspfad, die geografischen Gegebenheiten, das PSP-Risiko, RG/AML und Migrationsoptionen behandeln.

    • Erwarten Sie detaillierte Einblicke in die Haltung von Curacao/MGA/Kahnawake und die laufenden Reformen (z. B. der Curaçao LOK auf B2C/B2B-Lizenzen und strengere Compliance-Vorgaben).

  7. Indikative Angebote → Absichtserklärung

    • Käufer übermitteln Interessensbekundungen ; Sie treffen eine Vorauswahl, um über die wichtigsten Hebel (Preis, Struktur, Treuhandkonto, Übergangsunterstützung, Exklusivität) zu verhandeln.

    • Der bevorzugte Bieter übermittelt eine Absichtserklärung mit Exklusivitätsvereinbarung und einem Zeitplan für die Due-Diligence-Prüfung.

  8. Bestätigende Due Diligence

    • Rechtliche Angelegenheiten: Gesellschaftsrecht, geistiges Eigentum, Verträge, Vereinbarungen mit verbundenen Unternehmen, Zustimmungen bei Kontrollwechsel, Datenschutz (DSGVO) und Meldungen/Genehmigungen an Aufsichtsbehörden.

    • Regulatorische Anforderungen/Geldwäschebekämpfung: Eignung und Zuverlässigkeit, Richtlinien, Verfahren und Meldepflichten (z. B. Maltas branchenspezifische Geldwäschebekämpfungsleitlinien); einige Jurisdiktionen verlangen eine vorherige Genehmigung vor dem Abschluss.

    • Finanz-/Steuerangelegenheiten: Umsatzrealisierung (Bonuskosten, PSP-Gebühren), Verbindlichkeiten und Rückforderungen.

    • Technik/Betrieb: Plattformportabilität, Quellcode-/Lizenzbeschränkungen, Inhalts-/Anbieterzuweisungen.

  9. Endgültige Dokumente

    • Kaufvertrag für Vermögenswerte oder Anteile (APA/SPA) berücksichtigt regulatorische Auflagen, Preisanpassungen, Earn-out-Mechaniken, Wettbewerbsverbote und Übergangsdienstleistungen.

    • Der Abschluss ist häufig an die Zustimmung der Aufsichtsbehörden geknüpft (z. B. Änderung der qualifizierenden Aktienbeteiligung durch den MGA).

  10. Geldfluss, Treuhandkonto & Übergabe

  • Der Käufer überweist die Gelder gemäß dem im SPA/APA festgelegten Zeitplan auf das Treuhandkonto .

  • Bei Freigabebedingungen: Domain/DNS, Plattform-Zugangsdaten, CRM-/exportierte Daten (sofern rechtmäßig), Anbieterhinweise, PSP-Übergabe, Affiliate-Sub-IDs, Analysedaten und Code/IP (falls enthalten).

  • Migration und Unterstützung nach Abschluss der Transaktion erfolgen gemäß dem vereinbarten Übergangsplan.

Wichtige Compliance-Realitätschecks (nach Rechtsordnung)

  • Malta (MGA): Änderungen der qualifizierenden Beteiligungsverhältnisse/Kontrollen bedürfen der Benachrichtigung und Genehmigung; die Dokumentation und die Fristen sind im Kaufvertrag enthalten.

  • Curaçao: Die laufenden des Lizenzrechts modernisieren das System (B2C/B2B-Lizenzierung, zentralisiertes CGA, strengere Compliance). Bestehende Unterlizenzen und Übergänge beeinflussen die Vertragsstrukturierung und den Zeitplan.

  • Kahnawà:ke: Regulatorische Änderungen und Schwerpunkt auf elektronischen Spielregeln; Änderungen der Kontrolle/Eigentümerschaft müssen mit den Anforderungen der Kommission übereinstimmen.

  • Kapitalisierung und Eignungsprüfung: In den führenden EU-Regimen sind Mindestkapital- und Eignungsprüfungen zu erwarten (z. B. Kapitalanforderungen der MGA nach Lizenztyp).

Tabelle zur Deal-Vorbereitung (Was Käufer fragen vs. Was Sie vorbereiten sollten)

Arbeitsgruppe Käuferfokus Was ist vorzubereiten? Eigentümer Wann
Lizenzierung & Regulierungsbehörde Kontrollwechselpfad, Zeitpunkt, Vorbedingungen Lizenzzertifikate, Korrespondenz mit der Aufsichtsbehörde, der MGA-Strukturänderungsanträge , Organigramm zur Einhaltung der Vorschriften Recht/Compliance Vorbörse
AML/RG Verfahren und Nachweise, dass sie funktionieren AML-Richtlinien, EDD-Beispiele, SAR-Protokolle (geschwärzt), RG-Interventionsprotokolle, Schulungsunterlagen Einhaltung Vorbörse
Finanzen Tatsächliche Rentabilität, Cashflow, Verbindlichkeiten Gewinn- und Verlustrechnung (36 Mio.), MRR/NRR-Kohorten, PSP-Gebühren, Bonus-/Vergütungstabellen, Steuererklärungen, Schuldenübersicht Finanzen Vorbörse
Technologie & Plattform Portabilität, IP, Beschränkungen seitens der Plattformen/Anbieter Plattformvertrag (Zuweisung/Kündigung), Liste der Code-Verantwortlichen, API-Dokumentation, Vorfallshistorie CTO/Operations Vorbörse
Inhalte/Anbieter Spiel-/Inhaltsrechte & Umsatzbeteiligung Anbietervereinbarungen, Umsatzbeteiligungspläne, Kündigungsfristen, Exklusivitäten Legal Vorbörse
Traffic & SEO Dauerhaftigkeit der Nachfrage GSC/GA-Exporte, Backlink-Analyse, Top-Keywords, Disavow-Log, Strafhistorie Marketing/SEO Vorbörse
PSP & Betrug Stabilität der Zahlungen Liste der Erwerber, rollierende Rückstellungen, KPIs für Betrug/Rückbuchungen Finanzen/Risiko Vorbörse
Datenschutz DSGVO und Datenübertragbarkeit RoPA, DPA mit Anbietern, Einwilligungsprotokolle, Löschrichtlinien Datenschutzbeauftragter Vorbörse
Personalabteilung/Schlüsselpersonen Kontinuitätsrisiko Schlüsselpersonenkarte, Bindungs-/TSAs, IP-Zuweisungen an Auftragnehmer Personalwesen/Recht LOI-Stadium

Zu den Quellen, die die Compliance- und Regulierungsmaßnahmen beeinflussen, gehören die MGA-Leitlinien zu Eigentümerwechseln und AML-Verfahren, Aktualisierungen der Curaçao LOK-Reform und regulatorische Aktualisierungen von Kahnawà:ke.

Praktische Hinweise zur Struktur

  • Asset- vs. Share-Deal: Asset-Deals können Altlasten vermeiden, erfordern aber möglicherweise neue Lizenzen oder Genehmigungen; Share-Deals erhalten Lizenzen/PSPs, lösen aber Kontrollwechselprüfungen . (Die Durchführbarkeit hängt von der jeweiligen Gerichtsbarkeit ab.)

  • Earn-outs & Verkäuferfinanzierung: Üblich, wenn die Einhaltung von Vorschriften oder die Beständigkeit der Kohorte fraglich ist – die Tranchen werden an den Netto-Spielumsatz (NGR) oder das EBITDA gekoppelt und es werden klare Definitionen für Bonuskosten, Betrugsverluste und PSP-Gebühren festgelegt.

  • Treuhandservice & CPs: Freigabe abhängig von der Zustimmung der Aufsichtsbehörden, der Einwilligung der Anbieter und dem Abschluss der technischen Migrationen.

FAQ

1) Kann ich meine Lizenz an den Käufer übertragen?
Nicht direkt. In den meisten führenden Jurisdiktionen wird eine Lizenz nicht einfach „übertragen“, sondern es findet ein Aktienverkauf (Eigentümerwechsel) statt, oder der Käufer muss eine eigene Lizenz erwerben . Aufsichtsbehörden wie die MGA verlangen Anmeldungen/Genehmigungen für qualifizierte Aktienwechsel; ähnliche Regelungen gibt es in Kahnawà:ke und im Rahmen des LOK-Regimes von Curaçao. Passen Sie die Bedingungen Ihres Kaufvertrags entsprechend an.

2) Wie lange dauert der Prozess?
Üblicherweise dauert es 8–20 Wochen von der Mandatserteilung bis zum Abschluss, hauptsächlich bedingt durch die Due-Diligence-Prüfung des Käufers und die Genehmigungen der Aufsichtsbehörden/Anbieter. Komplexe Migrationen oder Standorte in mehreren Regionen verlängern die Dauer. (Die Zeitangaben orientieren sich an den Standard-Abläufen bei Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich.)

3) Muss ich AML/RG-Materialien offenlegen?
Ja – ernsthafte Käufer und ihre Rechtsberater werden die AML-Richtlinien, die Überwachungsnachweise und die Schulungsprotokolle prüfen (Maltas branchenspezifische AML-Leitlinien sind ein guter Richtwert für die erwartete Tiefe).

4) Was führt am häufigsten zum Scheitern von Transaktionen?
Versteckte Compliance-Probleme, Provider-/PSP-Verträge, die die Abtretung blockieren , unklare Eigentumsverhältnisse am geistigen Eigentum und unzuverlässige Finanzdaten (z. B. Behandlung von Bonusverbindlichkeiten, PSP-Rückstellungen). Eine frühzeitige Vorbereitung des Datenraums beugt Wertverlusten vor.

5) Wir sind in Curaçao lizenziert – was können wir erwarten?
Die Reformen des Lizenzrechts (LOK) verändern die Lizenzvergabe hin zu B2C/B2B mit strengeren Auflagen. Rechnen Sie damit, dass Käufer Ihren Übergangsplan, die Kontaktpunkte mit der CGA und das Timing-Risiko genau prüfen werden. Berücksichtigen Sie dies in den Bedingungen der Absichtserklärung (LOI) bzw. des Kaufvertrags (SPA).

6) Brauche ich vom ersten Tag an einen Anwalt?
Ja – beauftragen Sie Anwalt mit Erfahrung im Bereich iGaming-Regulierung, um die Schritte zum Kontrollwechsel zu planen und SPA/APA mit aufschiebenden Bedingungen , Datenschutz und Earn-out-Mechanismen zu entwerfen. (Ihr Makler koordiniert die Arbeitsabläufe.)