Rapport sur l'industrie du jeu en ligne

Résumé exécutif

Principaux points saillants et thèmes du marché des jeux en ligne :

Le marché mondial des jeux d'argent en ligne (iGaming) a connu une croissance parmi les plus rapides de la dernière décennie, portée par une innovation technologique fulgurante, l'évolution des comportements des consommateurs et un cadre réglementaire de plus en plus favorable sur de nombreux marchés clés. Après avoir surmonté des obstacles juridiques et des difficultés de traitement des paiements à ses débuts, le secteur a atteint un tournant décisif et s'apprête désormais à connaître une croissance explosive.

Le chiffre d'affaires mondial des jeux en ligne devrait atteindre 127 milliards de dollars d'ici 2027, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 11,5 % sur les cinq prochaines années. Ce marché représente une opportunité considérable, la demande des consommateurs pour les paris et les jeux en ligne (casinos, paris sportifs, poker, bingo et loteries) étant en constante augmentation.

Suite à la décision historique de 2018 levant l'interdiction fédérale des paris sportifs, l'Amérique du Nord s'est rapidement imposée comme le plus grand marché de jeux d'argent en ligne réglementé au monde. La légalisation et le lancement rapides, à l'échelle des États, des paris sportifs et des jeux en ligne ont ouvert la voie à un marché potentiel estimé à 40 milliards de dollars aux États-Unis seulement d'ici 2027.

Bien que le marché des jeux d'argent en ligne soit encore émergent, il a connu une croissance rapide aux États-Unis : 35 États l'ont déjà légalisé ou disposent d'une législation en vigueur. Les principaux opérateurs, tels que FanDuel, DraftKings, BetMGM et Caesars, ont investi massivement pour conquérir rapidement des parts de marché grâce à des acquisitions, des partenariats et d'importantes campagnes marketing et promotionnelles.

L'Europe demeure le marché des jeux en ligne le plus mature au monde, avec des marchés de jeux d'argent en ligne réglementés et bien établis au Royaume-Uni, en Italie, en Espagne, en Allemagne et dans d'autres pays. Cependant, le cadre juridique est assez fragmenté d'une juridiction à l'autre et de nombreux marchés appliquent un modèle cloisonné exigeant des opérations locales. Les taux d'imposition varient également considérablement en Europe, de 15 à 25 % du chiffre d'affaires brut.

La région Asie-Pacifique représente un important bassin de population et un fort potentiel de croissance, mais la plupart des marchés interdisent purement et simplement les jeux d'argent en ligne ou appliquent des cadres juridiques flous. Quelques marchés, comme les Philippines et Macao, ont développé des écosystèmes de jeux d'argent en ligne locaux, tandis que d'autres, comme l'Inde et la Thaïlande, demeurent dans un flou juridique malgré une forte présence du marché noir.

Les marchés latino-américains, comme le Mexique, le Brésil, le Pérou et l'Argentine, ont commencé à réglementer et à taxer les jeux d'argent en ligne, désireux de capter les revenus de ce secteur en plein essor. Les progrès en matière de réglementation et d'octroi de licences sont constants, mais lents dans la région. Néanmoins, la demande latente potentielle en Amérique latine devrait en faire un marché émergent lucratif au cours de la prochaine décennie.

Les principaux facteurs alimentant la croissance mondiale du iGaming comprennent l'utilisation accélérée des appareils mobiles et des applications, l'adoption rapide des méthodes de paiement numériques/sans espèces, l'évolution des préférences des consommateurs vers des expériences à distance/en ligne à la suite de la pandémie de COVID-19 et la légalisation générale des paris sportifs qui a permis aux sociétés de iGaming d'accéder à de nouveaux marchés.

Ce secteur connaît actuellement une vague de consolidation sans précédent, les opérateurs cherchant à atteindre la taille critique nécessaire pour maîtriser les coûts liés aux licences et à la réglementation et optimiser leurs opérations. Plus de 32 milliards de dollars de transactions de fusions-acquisitions ont été réalisées rien qu'en 2021 et 2022, les acteurs majeurs ayant racheté leurs concurrents pour étendre leur présence mondiale et intégrer verticalement leurs technologies et leurs produits.

L'émergence de nouveaux acteurs disruptifs sur le marché, comme la plateforme de streaming sportif DAZN, accélère encore la consolidation, les entreprises de médias nouant des alliances stratégiques et des partenariats exclusifs en matière de contenu et de paris afin de capter une part du lucratif public des jeux d'argent en ligne.

Alors que les cadres juridiques continuent d'évoluer et que l'adoption par les consommateurs s'accélère, les thèmes clés qui façonneront le paysage futur de l'industrie mondiale du jeu en ligne semblent être les suivants :

• La convergence des médias, du sport, des paris et des jeux d'argent en ligne en écosystèmes de divertissement numérique unifiés
• Expansion vers de nouveaux secteurs comme les paris eSports et les jeux d'argent basés sur les cryptomonnaies/la blockchain
• Consolidation agressive et intégration verticale à mesure que la taille devient cruciale
• Innovation technologique dans des domaines tels que la diffusion en direct, la gamification, l'analyse de données et la personnalisation des produits
• Un contrôle réglementaire accru mis en balance avec les incitations économiques de la légalisation/taxation

Aperçu du contenu du rapport :

Ce rapport exhaustif fournit une analyse approfondie couvrant tous les aspects majeurs de l'industrie mondiale des jeux de hasard en ligne, notamment :

La section II retrace les origines et l'évolution historique du iGaming, de sa prolifération à la fin des années 1990 jusqu'à son état actuel de secteur émergent en pleine expansion, prêt pour une croissance exponentielle.

La section III évalue en profondeur l'opportunité totale du marché mondial, en la disséquant par marché géographique, secteur vertical de produit, catégorie d'appareils grand public et en fournissant des taux de croissance prévisionnels détaillés sur les cinq prochaines années.

La section IV évalue le paysage concurrentiel, dressant le profil des principaux opérateurs en lice pour des parts de marché tout en analysant la dynamique concurrentielle en jeu et les nouveaux acteurs perturbateurs cherchant à saisir une part de l'opportunité.

La section V examine l'intense activité de fusions-acquisitions qui a secoué le secteur, en explorant les principales opérations et transactions, les types de justification des opérations, ainsi que les tendances d'évaluation actuelles et les perspectives du marché.

La section VI conclut en décrivant les principales considérations stratégiques que les organisations doivent évaluer lorsqu'elles cherchent à tirer profit de l'essor du secteur des jeux en ligne grâce à diverses méthodes d'entrée sur le marché et à des modèles commerciaux, tout en naviguant dans un environnement réglementaire complexe et multijuridictionnel.

Paysage industriel

Histoire et évolution :

Les premières formes de jeux d'argent en ligne remontent à la fin des années 1990, lorsque l'avènement d'Internet a ouvert de nouvelles perspectives numériques aux agences de paris et aux casinos qui, auparavant, n'exerçaient que leurs activités dans des établissements physiques. En 1994, Antigua-et-Barbuda, pays caribéen, a adopté la loi sur le libre-échange et le traitement des transactions, accordant des licences aux opérateurs souhaitant ouvrir des casinos en ligne. Cette loi a jeté les bases des premières plateformes de jeux d'argent en ligne avec de l'argent réel, comme InterCasino, lancée en 1996.

À la fin des années 1990, l'apparition de navigateurs graphiques comme Netscape et la généralisation d'Internet ont entraîné une explosion de nouveaux sites de jeux d'argent en ligne. Proposant des jeux de table de casino, des machines à sous, du poker, des paris sportifs et bien plus encore, ces opérateurs offshore ont pu contourner les lois restrictives de juridictions comme les États-Unis en obtenant des licences dans des pays plus permissifs. La réglementation de ce nouvel univers des jeux d'argent virtuels était minimale et fragmentée.

L'industrie a connu un autre tournant majeur en 1998 avec le lancement des premières salles de poker en ligne en argent réel, comme Planet Poker. Le poker s'est rapidement imposé comme l'un des jeux d'argent en ligne les plus populaires et les plus lucratifs, porté par l'essor d'Internet et sa capacité à faciliter les parties multijoueurs en temps réel dans un environnement virtuel. Des plateformes emblématiques telles que PartyPoker et PokerStars ont vu le jour pour répondre à la demande croissante, attirant des millions de joueurs de poker en ligne à travers le monde et révolutionnant le jeu.

À ses débuts, le secteur naissant des jeux en ligne évoluait dans une zone grise juridique sur la plupart des grands marchés occidentaux. Cette situation a commencé à impacter ses perspectives de croissance, les solutions de paiement, comme les processeurs de cartes de crédit et les banques, craignant de faciliter des transactions potentiellement contraires aux lois anti-jeux d'argent. La situation a atteint son paroxysme au milieu des années 2000, lorsque des efforts législatifs ont été déployés aux États-Unis pour interdire expressément les jeux d'argent en ligne.

En 2006, le président américain George W. Bush a promulgué la loi UIGEA (Unlawful Internet Gambling Enforcement Act), interdisant aux banques et aux émetteurs de cartes de crédit de traiter les paiements destinés aux sites de jeux d'argent en ligne basés à l'étranger, privant ainsi ces opérateurs du marché américain. Suite à cette loi, de grandes entreprises cotées en bourse, comme Party Gaming, qui dépendaient fortement du marché américain, ont vu leur valeur chuter de plusieurs milliards de dollars. Le secteur a ainsi subi un revers important.

Soucieux d'un environnement opérationnel mieux réglementé et durable, de nombreux opérateurs se sont réorientés et ont entrepris d'obtenir des licences légales dans des juridictions plus permissives. Des organismes de réglementation tels que la Malta Gaming Authority, la Kahnawake Gaming Commission et la Gibraltar Betting & Gaming Association ont mis en place des cadres de licences robustes tout au long des années 2000 afin de garantir la supervision et la crédibilité des plateformes de jeux en ligne.

Parallèlement aux répercussions de l'UIGEA aux États-Unis, des changements législatifs se concrétisaient également en Europe, qui allaient catalyser la croissance future du secteur. En 2005, le Royaume-Uni a adopté le Gambling Act, établissant un système formel de licences et de taxes pour réglementer toutes les formes de jeux d'argent en ligne sur son territoire. Cette loi a suscité un vif intérêt et de nombreux investissements de la part des opérateurs, qui se sont tournés vers la création de plateformes de jeux d'argent en ligne réglementées et destinées au marché britannique au cours des années suivantes.

D'autres pays européens, comme la France, l'Espagne et l'Italie, ont ensuite suivi l'exemple du Royaume-Uni en adoptant une législation visant à autoriser et à taxer les sites de jeux d'argent en ligne à des niveaux variables. Dans le cadre de l'évolution de la politique de l'Union européenne, ces mesures ont contribué à créer un environnement réglementaire nettement plus stable, permettant aux principaux opérateurs de jeux en ligne de s'implanter durablement et de stimuler l'expansion du marché tout au long des années 2010.

Durant cette période, des facteurs technologiques tels que la généralisation du haut débit mobile, des smartphones et tablettes, ainsi que la numérisation des services financiers, ont accéléré l'adoption des jeux en ligne par les consommateurs. Les principaux opérateurs ont investi massivement dans le développement d'expériences de paris mobiles performantes, reconnaissant rapidement le potentiel de ce canal comme moteur de croissance future.

En 2018, le secteur a bénéficié d'un nouvel événement majeur avec la décision de la Cour suprême d'abroger l'interdiction fédérale de longue date sur les paris sportifs aux États-Unis. Presque aussitôt, plusieurs États américains ont légalisé et réglementé les paris sportifs, aussi bien en points de vente physiques qu'en ligne.

Cela a ouvert un immense marché potentiel pour les opérateurs de jeux en ligne nationaux et internationaux. Des acteurs majeurs comme DraftKings, FanDuel, BetMGM et Caesars ont su saisir cette opportunité en lançant rapidement des plateformes de paris sportifs mobiles, en nouant des partenariats avec des ligues et des entreprises de médias, et en acquérant les compétences technologiques nécessaires par le biais de fusions-acquisitions.

Début 2023, les paris sportifs étaient légalisés et réglementés dans 36 États américains, ainsi qu'à Washington D.C., et d'autres législations étatiques étaient en cours d'élaboration. Cette approche disparate de la réglementation, État par État, signifie que les opérateurs doivent se frayer un chemin à travers un réseau complexe d'exigences en matière de licences, de taxes et de directives opérationnelles qui varient considérablement d'une juridiction à l'autre.

De manière générale, le marché américain des paris sportifs a fortement contribué à l'essor des jeux d'argent en ligne aux États-Unis. Une fois que les États ont mis en place l'infrastructure réglementaire et d'autorisation nécessaire aux paris sportifs en ligne, nombre d'entre eux ont étendu leur législation à d'autres formes de jeux en ligne, comme les casinos, le poker et la loterie.

En 2023, sept États américains (le New Jersey, la Pennsylvanie, le Michigan, la Virginie-Occidentale, le Connecticut, le Delaware et le Nevada) avaient officiellement légalisé et réglementé l'ensemble des jeux d'argent en ligne, y compris les paris sportifs. De nombreux autres États devraient suivre dans les années à venir afin de générer de nouvelles recettes fiscales.

L'évolution globale du secteur des jeux en ligne illustre sa capacité de résilience et sa recherche constante de solutions pour contourner les lois restrictives, notamment en s'appuyant sur des juridictions permissives. Avec la modernisation de la réglementation et la prise en compte croissante par les législateurs des jeux d'argent en ligne comme source de revenus lucrative à réglementer et à taxer, les perspectives de croissance du secteur sont devenues extrêmement positives.

Environnement réglementaire par grande zone géographique :

Amérique du Nord

États-Unis : Les paris sportifs sont légaux au niveau de l’État dans 36 États et à Washington D.C. Sept États proposent des casinos et du poker en ligne entièrement légalisés.

Les opérateurs tribaux ont le droit de proposer des paris sportifs/jeux en ligne sur les terres tribales si l'État le légalise et s'ils concluent des accords de partage des revenus avec les gouvernements des États.

Les taux d'imposition varient de 6,75 % du GGR au Nevada à 51 % à New York.

Le gouvernement fédéral assure une surveillance réglementaire uniforme par le biais d'agences comme l'IRS.

L'Europe 

Royaume-Uni : Le secteur des jeux en ligne est strictement réglementé par la UK Gambling Commission (UKGC), qui délivre les licences pour tous les paris et jeux légaux en ligne. Une taxe de 21 % est prélevée sur le produit brut des jeux (PBJ). Les comptes de joueurs sont protégés.

Italie : Réglementation et taxation à 25 % du produit brut des jeux (PBJ) pour la plupart des secteurs, comme les casinos et les paris sportifs. Licences distinctes requises pour chaque secteur d’activité.

Espagne : Marché national réglementé avec un taux d’imposition de 25 % sur le produit brut et un système de licences de produits. Des législations régionales existent également (par exemple, en Catalogne).

Allemagne : Un traité fédéral légalise les paris sportifs en ligne avec une TVA de 19 %. L’interdiction des casinos en ligne au niveau des États est remise en question suite aux décisions de la Cour de justice de l’Union européenne.

France : Paris sportifs en ligne légaux et réglementés (33 % du GGR), poker (36,7 %) et courses hippiques (33,8 %).

Pays-Bas : Réglementé depuis 2021 par le système de licences KOA pour tous les secteurs d’activité. Taxe sur les jeux : 29 %.

Suède : Réglementation nationale via Svenska Spel. Taxe de 18 % sur le chiffre d’affaires brut des opérateurs commerciaux.

Autres marchés : la Lituanie, la Belgique, la Roumanie, le Danemark et d’autres pays ont mis en place une réglementation nationale.

Asie-Pacifique

Australie : Les paris sportifs et les jeux de casino en ligne sont réglementés au niveau national. Des organismes de réglementation comme l’ACMA et les États et territoires délivrent des licences aux opérateurs.

Nouvelle-Zélande : Réglementé par le ministère de l’Intérieur. TAB détient le monopole des paris sportifs.

Inde : Absence de réglementation cohérente sur les jeux d’argent en ligne. Ce secteur opère dans une zone grise juridique, mais la participation y est très importante.

Philippines : Jeux d’argent en ligne nationaux réglementés et autorisés dans le cadre du régime POGO, destinés au marché étranger.

Japon : Interdiction générale des jeux d’argent en ligne. Les paris sportifs réglementés devraient être introduits dans les futurs complexes hôteliers avec casinos.

Corée du Sud : Les citoyens n’ont pas accès aux sites de jeux d’argent en ligne, mais nombreux sont ceux qui consultent les sites de paris offshore.

Chine : L’interdiction totale des jeux d’argent commerciaux, en ligne et terrestres, est maintenue. Certaines loteries d’État sont réglementées.

l'Amérique latine

Mexique : Les paris sportifs en ligne et les casinos réglementés ont été lancés en 2022 avec un organisme central de délivrance des licences.

Brésil : La réglementation nationale des paris sportifs en ligne a été approuvée en 2022, avec une taxe de 16,6 % sur le chiffre d’affaires. Les autres segments de jeux en ligne restent interdits.

Argentine : Les paris sportifs et les casinos en ligne sont réglementés au niveau provincial (par exemple, la ville de Buenos Aires).

Colombie : Jeux d’argent en ligne réglementés depuis 2016 avec une taxe de 15 % sur le produit brut des jeux. Licence délivrée par Coljuegos.

Pérou : La réglementation générale relative aux paris sportifs en ligne, aux casinos et au poker a été approuvée, avec une taxe de 12 % sur les revenus nets.

La plupart des autres marchés connaissent soit des marchés de jeux parallèles interdits, soit la persistance de marchés de jeux parallèles non réglementés.

Facteurs et tendances du marché :

Innovation technologique

L'omniprésence des appareils mobiles : l'adoption massive des smartphones et des tablettes a été le principal moteur de l'essor des jeux en ligne. Le mobile est désormais le canal dominant pour les jeux d'argent en ligne, représentant plus de 60 % des revenus mondiaux du secteur en 2022. Les opérateurs ont investi massivement dans l'optimisation des applications et sites web mobiles afin d'offrir une expérience de jeu fluide et sans interruption, même en mobilité.

Jeux avec croupier en direct : les studios de jeux en direct, qui diffusent en streaming vidéo de véritables croupiers, offrent une expérience hybride immersive, à la fois en ligne et en présentiel. Cette expérience allie l’authenticité des casinos terrestres à la praticité du jeu en ligne.

Gamification et jeux d'adresse : Intégration d'éléments de jeu basés sur les compétences, tels que les jeux de combat, les jeux de puzzle, etc., dans les plateformes de jeux d'argent et les offres de jeux gratuits.

Intégration des cryptomonnaies : La vague croissante de sites de casinos et de paris sportifs dédiés aux cryptomonnaies réduit les barrières transactionnelles et répond aux exigences d’anonymat.

VR/AR : Bien qu’encore à leurs débuts, les technologies immersives comme la réalité virtuelle et la réalité augmentée ont le potentiel de révolutionner l’expérience des jeux de hasard et des paris.

Produits automatisés (chatbots, voix, etc.) : l’IA permet des interactions clients plus automatisées et naturelles dans la découverte des produits, le support, les paiements, etc.

Utilisation légalisée des données sportives : davantage de partenariats entre les opérateurs et les ligues pour accéder aux flux de données officiels, favorisant des expériences de paris en direct/en jeu innovantes.

Évolution des comportements des consommateurs

Migration des canaux vers le numérique/en ligne : la COVID-19 a accéléré un vaste changement sociétal, passant des canaux physiques et des espèces aux canaux numériques et aux paiements sans espèces dans de nombreux secteurs, y compris les jeux de hasard.

Croisement entre jeux sociaux et jeux d'adresse : les données démographiques des joueurs occasionnels de jeux sociaux/mobiles montrent une propension croissante à se tourner vers les jeux d'argent. Plateformes intégrant des éléments de jeux d'adresse.

L'essor des paris sur l'e-sport : le nombre de spectateurs mondiaux d'e-sport dépassant les 500 millions a généré une forte demande de paris sur les tournois et les matchs de jeux compétitifs.

Demande d'expériences uniques : les consommateurs, notamment les plus jeunes, sont de plus en plus attirés par des expériences de divertissement uniques rendues possibles par la gamification et des technologies comme la RA/RV.

Innovation produit

Explosion des paris en cours de jeu/micro-paris : Passez des paris d’avant-match aux paris précis sur des micro-événements au sein des jeux/matchs, grâce aux partenariats de données officiels.

Jeux d'argent en cryptomonnaie : la fluidité des paiements, l'anonymat et l'expansion des pools de liquidités des joueurs stimulent la croissance des casinos en cryptomonnaie et des paris sur les blockchains alternatives.

Jeux payants et paris NFT : Jeux vendant des NFT en édition limitée servant de participation à des tournois ou à des jackpots. NFT utilisés comme objets de collection numériques pour les paris.

Intégrations de jeux de hasard dans le métavers : potentiel d’intégration de casinos/paris dans des royaumes interconnectés du métavers à long terme.

Vents réglementaires favorables

Légalisation au niveau des États aux États-Unis et en Amérique latine : ouverture de nouveaux marchés réglementés massifs à mesure que les États autorisent les jeux d’argent en ligne.

Libéralisation européenne : le processus de transition des monopoles protectionnistes aux marchés réglementés et concurrentiels s'est poursuivi à travers l'Europe.

Avantages fiscaux : Les incitations gouvernementales liées aux recettes fiscales des jeux en ligne stimulent les initiatives de légalisation dans de nombreuses juridictions à travers le monde.

Renforcement de la coopération réglementaire : initiatives telles que les travaux de l’UE sur l’harmonisation de la réglementation et l’association mondiale IAGRA promouvant la cohérence.

III. Évaluation du marché

Marché mondial total potentiel des jeux en ligne (taille prévue pour 2027) : 127,2 milliards de dollars

Il englobe les paris sportifs en ligne, les casinos, le poker, le bingo, les loteries et d'autres secteurs d'activité.

Inclut les revenus provenant des marchés réglementés et non réglementés/noirs.

On prévoit une croissance robuste de 11,5 % par an à l'échelle mondiale entre 2021 et 2027, grâce à de multiples facteurs.

Par marché géographique :

Amérique du Nord : 40,2 milliards de dollars (31,6 % de part de marché)

• Les États-Unis représentent environ 37 milliards de dollars, un chiffre porté par la légalisation explosive des paris sportifs.
• Le Canada devient un nouveau marché réglementé émergent à mesure que sa législation progresse.
• Forte croissance annuelle composée régionale de 15,2 % jusqu'en 2027, grâce à la légalisation croissante des jeux d'argent en ligne dans de nombreux États.

Europe : 32,1 milliards de dollars (25,2 % de part de marché)

• Le Royaume-Uni représente le plus grand marché unique, avec environ 9 milliards de dollars, grâce à une réglementation bien établie.
• L'Italie (5,5 milliards de dollars), l'Allemagne (4,8 milliards de dollars), la France (3,7 milliards de dollars) et l'Espagne (2,5 milliards de dollars) sont d'autres marchés clés.
• Un TCAC plus progressif de 9,8 %, car de nombreux marchés sont déjà relativement bien pénétrés.
• La fragmentation réglementaire et le cloisonnement des compétences entre les juridictions constituent un facteur limitant.

Asie-Pacifique : 24,3 milliards de dollars (19,1 % de part de marché)

• L’Australie (6,2 milliards de dollars) et des poches de demande aux Philippines (3,1 milliards de dollars) et en Malaisie (2,8 milliards de dollars).
• La Chine demeure un marché totalement interdit, mais présente un immense potentiel futur si elle est réglementée.
• L'Inde (3,5 milliards de dollars) est un vaste marché en pleine croissance qui opère actuellement dans une zone grise juridique.
• Une croissance régionale globale de 9,5 % par an est attendue à mesure que les juridictions modernisent leurs réglementations.

Amérique latine : 9,2 milliards de dollars (7,2 % de part de marché)

• Le Brésil (2,4 milliards de dollars), le Mexique (2,2 milliards de dollars) et l'Argentine (1,6 milliard de dollars) sont en tête des marchés émergents réglementés.
• La Colombie (850 millions de dollars) est l'un des premiers pays à réglementer les jeux d'argent en ligne en Amérique latine.
• Un taux de croissance annuel composé (TCAC) élevé de 11,7 % est prévu jusqu'en 2027, en raison des données démographiques et de la réglementation croissante.

Reste du monde : 21,4 milliards de dollars (16,8 % de part de marché)

• Il couvre l'Afrique, le Moyen-Orient et d'autres marchés divers.
• Une activité importante sur le marché noir/gris persiste dans bon nombre de ces régions.
• Un TCAC global plus faible de 8,9 % est attendu au cours des 5 prochaines années.

Par vertical :

Casinos en ligne : 70,2 milliards de dollars (55,2 % de parts de marché)

• Inclut les machines à sous, les jeux de table, les jeux avec croupier en direct et d'autres types de jeux de casino.
• Un taux de croissance annuel composé (TCAC) sain de 12,8 %, alimenté par la croissance du canal mobile et la nouvelle réglementation du marché.
• Les marchés matures comme le Royaume-Uni sont déjà fortement pénétrés par les casinos en ligne.

Paris sportifs : 33,6 milliards de dollars (26,4 % de parts de marché)

• Le marché américain des paris sportifs est un moteur de croissance important, atteignant 16,8 milliards de dollars d'ici 2027 (TCAC de 26 %).
• L'Europe est actuellement le plus grand marché régional, avec 11,9 milliards de dollars, dominé par le Royaume-Uni.
• Les possibilités de paris en direct/micro-paris accélèrent l'innovation produit et l'engagement des utilisateurs.
• Le taux de croissance annuel composé (TCAC) global des paris sportifs devrait s'élever à 15,4 % au cours des 5 prochaines années.

Poker : 10,2 milliards de dollars (8,0 % de part de marché)

• Secteur mature qui a peiné à croître ces dernières années sur de nombreux marchés.
• Potentiel de reprise grâce aux marchés américains réglementés et à la mise en commun des liquidités transfrontalières.
• Un TCAC de 7,8 % à l'échelle mondiale, nettement inférieur à celui d'autres secteurs à forte croissance.

Bingo : 3,9 milliards de dollars (3,1 % de part de marché)

• Un secteur vertical très mature, notamment sur les marchés européens comme le Royaume-Uni et l'Espagne.
• La croissance est alimentée par la transition du bingo terrestre au bingo en ligne/mobile.
• Un TCAC projeté plus faible de 6,2 % jusqu'en 2027 en raison de plafonds démographiques.

Loteries : 4,9 milliards de dollars (3,9 % de part de marché)

• L'augmentation de la pénétration en ligne/mobile des loteries d'État à l'échelle mondiale est un facteur de croissance clé.
• Mais la loterie reste fortement protectionniste, avec des monopoles réglementés par l'État ou les provinces.
• Taux de croissance annuel composé (TCAC) global de 8,6 % basé sur la numérisation des processus d'achat.

Autres : 4,4 milliards de dollars (3,5 % de part de marché)

• Les nouveaux secteurs d'activité tels que les paris sur l'eSport, les sports virtuels, les jeux d'adresse, etc.
• Inclut également les marchés non réglementés et d'autres formes de jeux d'argent en ligne relevant de la zone grise et non couvertes ci-dessus.
• Une croissance rapide, avec un TCAC projeté de 18,9 % jusqu'en 2027, portée par l'émergence de nouveaux segments de demande des consommateurs.

Par catégorie d'appareil :

Mobile : 80,4 milliards de dollars (63,2 % de part de marché)

• Englobe toutes les activités de jeu en ligne sur smartphones et tablettes/applications.
• Elle a connu une croissance fulgurante de 22,3 % par an entre 2019 et 2021, la COVID ayant accéléré l'adoption du mobile.
• Le taux de croissance annuel composé (TCAC) futur devrait s'établir à 13,8 % entre 2021 et 2027, à mesure que le marché mobile atteint sa maturité.

Ordinateurs de bureau : 46,8 milliards de dollars (36,8 % de part de marché)

• Toute activité de jeu en ligne via navigateurs web sur ordinateurs de bureau/portables.
• Elle représente encore une part importante du marché, mais continue de décliner progressivement.
• Le taux de croissance annuel composé (TCAC) des ordinateurs de bureau devrait atteindre 7,5 % au cours des 5 prochaines années, à mesure que la préférence pour les appareils mobiles se développe.

Bien qu'il soit encore tôt, on observe l'émergence de quelques niches de jeux d'argent en ligne via d'autres canaux :

• L'utilisation des téléviseurs connectés pour les paris sportifs mobiles devrait passer de 800 millions de dollars à 2,1 milliards de dollars d'ici 2027.
• Les objets connectés comme les montres intelligentes permettant les interactions de paris sportifs sont prometteurs.
• Potentiel à long terme pour la RA/RV et d'autres expériences immersives comme le Métavers.

Globalement, le secteur des jeux d'argent en ligne connaît une croissance mondiale sans précédent. L'évolution rapide des préférences des consommateurs, un contexte réglementaire favorable et une innovation technologique constante se conjuguent pour créer un marché d'une ampleur et d'un potentiel immenses, encore relativement jeune dans de nombreuses régions du monde.

Paysage concurrentiel

Principaux opérateurs de jeux en ligne :

Divertissement Flutter

• Chiffre d'affaires : 7,4 milliards de dollars (exercice 2021)
• Marques principales : FanDuel, PokerStars, Betfair, FOX Bet, TVG
• Principaux marchés : Royaume-Uni, États-Unis, Australie
• La plus grande entreprise de jeux de hasard en ligne au monde suite à sa fusion transformatrice de 12,2 milliards de dollars avec The Stars Group en 2020.
• Position dominante sur le marché mondial du poker en ligne grâce à PokerStars, la marque emblématique acquise pour 4,9 milliards de dollars en 2014.
• Nous poursuivons activement le marché américain via le site de paris sportifs FanDuel et développons notre présence dans le domaine des casinos et du poker en ligne.
• Partenariat stratégique avec FOX Sports pour stimuler l'acquisition d'une audience intégrée pour les paris.

Divertir

• Recettes : 5,1 milliards de dollars
• Principales marques : BetMGM, PartyPoker, Bwin, Ladbrokes Coral
• Principaux marchés : Royaume-Uni, Australie, États-Unis.
• Une importante multinationale du jeu présente dans de nombreux secteurs, en ligne et en magasin.
• L'accent stratégique est mis sur le développement de la marque de paris sportifs et de casino en ligne BetMGM aux États-Unis via sa coentreprise avec MGM Resorts.
• Une forte présence sur le marché britannique grâce aux marques historiques Ladbrokes et Coral proposant des paris en ligne et en points de vente.
• Acquisition d'une part importante du marché portugais des jeux de hasard en ligne en 2022.

DraftKings

• Recettes : 1,9 milliard de dollars
• Marques principales : DraftKings Sportsbook, Golden Nugget Casino en ligne
• Principaux marchés : États-Unis, Canada
• Issue de la plateforme de sports fantasy quotidiens acquise par l'actuelle société cotée en bourse en 2017.
• A profité très tôt de la légalisation des paris sportifs aux États-Unis en lançant rapidement une application de paris sportifs mobiles et en acquérant le casino en ligne Golden Nugget.
• Des partenariats stratégiques avec des médias comme Turner Sports pour accroître la visibilité de la marque.
• Prévoit de s'implanter sur d'autres marchés réglementés à l'échelle mondiale après s'être initialement concentré sur l'Amérique du Nord.

888 avoirs

• Recettes : 980 millions de dollars
• Marques principales : 888casino, 888sport, 888poker, William Hill
• Principaux marchés : Royaume-Uni, Europe
• Société de jeux d'argent en ligne basée au Royaume-Uni, proposant une gamme de produits diversifiée incluant casino, poker et paris sportifs.
• Acquisition des activités hors États-Unis de la marque britannique emblématique William Hill dans le cadre d'une transaction très complémentaire pour 3,7 milliards de dollars.
• Bien implantée et réglementée sur des marchés comme le Royaume-Uni, l'Espagne, le Portugal et la Roumanie.
• Saisir les opportunités offertes par les marchés nouvellement réglementés comme l'Ontario, au Canada.

LionVegas

• Recettes : 420 millions de dollars
• Marques clés : LeoVegas, RoyalPanda, BetterUIX, Pixel.bet
• Principaux marchés : Suède, Royaume-Uni, Italie, Canada
• Opérateur européen leader de casinos et de paris sportifs en ligne privilégiant les appareils mobiles.
• Plus de 30 sites de marques spécialisés dans l'offre d'expériences de jeu mobile fluides.
• Pionnier sur les marchés nouvellement réglementés comme l'Allemagne et l'Ontario.
• S'appuie sur une plateforme technologique propriétaire et des capacités d'analyse de données comme principal facteur de différenciation.
• Acquis récemment pour 1,2 milliard de dollars par MGM Resorts afin de renforcer sa présence dans le secteur des casinos en ligne.

Autres joueurs notables :

• Caesars (États-Unis) – Opérateur terrestre historique devenu en ligne grâce à des acquisitions comme William Hill.
• Bally's (États-Unis) – Développement rapide de sa présence dans le secteur des jeux en ligne grâce à des fusions-acquisitions (Gamesys, Sportnco, etc.)
• Kindred (Europe) – Opérateur majeur de jeux de hasard en ligne avec des marques comme Unibet et 32Red.
• Rush Street (États-Unis) – Société de casinos régionale exploitant le site de paris sportifs/casino en ligne BetRivers.

Dynamique concurrentielle : Le secteur mondial des jeux en ligne est extrêmement concurrentiel, avec un mélange d’opérateurs établis et de nouveaux acteurs disruptifs qui se disputent des parts de marché dans différentes zones géographiques et segments de produits. Voici quelques dynamiques concurrentielles clés :

Consolidation des parts de marché

• Une concurrence intense et une course aux avantages du premier entrant, notamment sur les marchés américains nouvellement réglementés
• Activité importante de fusions-acquisitions, les acteurs majeurs rachetant leurs concurrents pour accroître rapidement leur taille et leurs capacités
• Pression pour développer un écosystème complet englobant les paris sportifs, les casinos, le poker, etc. afin de répondre à la demande des clients
• Les économies d'échelle deviennent essentielles pour absorber les coûts tels que les frais de licence, les taxes et les dépenses marketing

Intégration verticale

• Opérateurs intégrant verticalement les technologies, les offres de produits, le contenu, les données et les ressources médias
• Permet de contrôler l'intégralité de l'expérience client au lieu de dépendre de plateformes/fournisseurs tiers
• Entain, acquéreur de joueurs comme BetCity, construit sa propre plateforme de jeu
• DraftKings s'associe à Sportradar et Gameco pour améliorer ses capacités en matière de données de paris

Innovation produit

• L'essor des paris sportifs a engendré une innovation produit considérable, notamment dans le domaine des paris en direct, des paris spéciaux, etc
• Les micro-paris, les diffusions en direct et les partenariats de données officiels alimentent de nouvelles expériences
• Adopter les cryptomonnaies et les technologies de paiement blockchain pour réduire les frictions
• Intégrer les jeux d'adresse, les fonctionnalités sociales et la gamification dans les produits de jeux en ligne

Course aux armements marketing

• Des dépenses importantes en publicité, promotions et parrainages pour acquérir et fidéliser les clients
• Des engagements marketing de plusieurs milliards de dollars provenant d'accords majeurs avec les médias et le sponsoring (par exemple, Caesars-ESPN)
• Le marketing d'affiliation est un canal clé d'acquisition d'utilisateurs, mais il entraîne des coûts d'acquisition de joueurs plus élevés
• Les défis liés à la construction d'un capital de marque et à la différenciation au-delà du simple arbitrage promotionnel

Les acteurs émergents de la disruption :

DAZN

• La plateforme de streaming sportif s'impose comme un acteur majeur de la transformation du paysage des paris sportifs
• A conclu un accord de 3,3 milliards de dollars en espèces et en actions pour acquérir la technologie de paris en ligne d'Entain en 2022
• L'objectif est de créer une plateforme immersive combinant la diffusion en direct d'événements sportifs et les paris intégrés
• Des partenariats exclusifs en matière de contenu, comme celui avec l'UEFA Champions League, pourraient générer une audience fusionnée

Entreprises de médias

• Des entreprises comme Disney/ESPN, Fox, Score Media et Turner recherchent activement l'intégration des paris sportifs
• Partenariats de données exclusifs, applications de paris de marque, offres de paris sportifs affiliées
• Capacité à générer un public massif pour les jeux d'argent grâce à des droits et contenus sportifs de premier plan

Opérateurs tribaux

• Les tribus amérindiennes des États-Unis se lancent rapidement dans les paris sportifs en ligne et les casinos
• Les tribus peuvent exploiter des jeux de hasard en ligne sur leurs terres si les États les légalisent par le biais d'accords de coopération
• Ils se sont imposés comme des concurrents redoutables sur des marchés tels que le Michigan, le Connecticut et l'Arizona

Sites de jeux d'argent crypto de niche

• Des plateformes comme Stake.com, Cloudbet et Bushcloud gagnent en popularité auprès des publics intéressés par les cryptomonnaies
• Infrastructures de paiement immuables, partage de liquidités, anonymat permettant l'arbitrage réglementaire
• Capacité d'accepter davantage de moyens de paiement que les opérateurs traditionnels utilisant la monnaie fiduciaire

Examen des activités de fusions et acquisitions

Activité historique de fusions-acquisitions :

2022 : Valeur totale des transactions : environ 10 milliards de dollars, 45 transactions

• Principales transactions : acquisition de Golden Nugget Online Gaming par DraftKings (1,56 milliard de dollars), acquisition de Gamesys Group par Bally's (2,7 milliards de dollars)

2021 : Valeur totale des transactions record d’environ 22,5 milliards de dollars, répartie sur 35 opérations

• L'acquisition de The Stars Group par Flutter pour 12,2 milliards de dollars donnera naissance à la plus grande société de jeux de hasard en ligne au monde
• MGM Growth Properties acquiert Vici Properties REIT pour 17,2 milliards de dollars afin de consolider ses portefeuilles d'actifs de jeux

2020 : Valeur totale des transactions : 3,2 milliards de dollars, 20 transactions

• Parmi les transactions notables, citons l'acquisition de William Hill par Caesars (3,7 milliards de dollars) et les acquisitions jumelles de la marque Bally's et de Gamesys par Bally's (2,8 milliards de dollars)

2019 : Valeur totale des transactions : 4,8 milliards de dollars, 18 transactions

• Parmi les principales transactions, on peut citer la fusion de Betfair et FanDuel par Flutter pour 6 milliards de dollars

2018 : Valeur totale des transactions : 1,1 milliard de dollars, 12 transactions

• Le paysage restait relativement calme avant que la légalisation des paris sportifs ne catalyse les transactions des années suivantes

Principaux facteurs à l'origine de l'activité transactionnelle récente :

• Entrée sur le marché américain – Les entreprises se précipitent pour accéder rapidement aux marchés des paris sportifs en ligne et des jeux en ligne (iGaming) en pleine expansion, par le biais d'acquisitions (par exemple Entain/BetMGM, Caesars/William Hill)
• Intégration verticale/produit – Les principaux opérateurs s'intègrent verticalement pour contrôler l'ensemble de leur infrastructure technologique et de leur gamme de produits (par exemple, DraftKings/GNOG, Bally's/Gamesys)
• Consolidation européenne – Les marchés européens matures connaissent une consolidation continue entre les opérateurs (par exemple 888/William Hill, Flutter/Stars Group)
• Partenariats stratégiques – La convergence des contenus, des médias et des données favorise les partenariats/acquisitions entre les entreprises de jeux d'argent et les sociétés de médias (par exemple DAZN/Entain)
• Expansion des opérateurs autochtones – Les opérateurs de casinos tribaux aux États-Unis se développent en ligne par le biais de fusions-acquisitions (par exemple, la tribu Seminole acquiert des plateformes de paris sportifs)

Types de contrats :

• Acquisitions pures et simples – Il s'agit du type d'opération le plus important, les entreprises rachetant directement leurs concurrents et cibles afin de gagner en position sur le marché, en technologie, en marques et en propriété intellectuelle
• Entreprises communes – Accords de partenariat courants pour l'entrée sur le marché, dans lesquels deux entreprises investissent conjointement dans une nouvelle entité combinée (par exemple BetMGM)
• Investissements minoritaires – Grandes entreprises prenant des participations minoritaires dans des opérateurs émergents ou des fournisseurs de technologies pour obtenir un accès précoce
• Intégration verticale – Acquisitions visant à intégrer différentes couches de technologies propriétaires et d'offres de logiciels/contenus
• Acquisitions d'actifs/de propriété intellectuelle – Les acquéreurs s'emparent de marques spécifiques, de bases de données clients, de plateformes logicielles, etc., plutôt que d'entreprises entières

Tendances et perspectives d'évaluation :

• Les valorisations élevées persistent en raison des vastes opportunités de croissance offertes par les marchés nouvellement réglementés
• Les multiples d'acquisition se situent généralement entre 5 et 10 fois le chiffre d'affaires des entreprises cibles, en fonction de leur profil de croissance
• Les actions des sociétés cotées du secteur sont fortement valorisées, avec des multiples de chiffre d'affaires prévisionnel de 5 à 10 en moyenne
• Un approvisionnement important en capitaux d'investissement provenant de fonds de capital-investissement, de capital-risque et d'autres fonds est déployé
• La hausse des taux d'intérêt et la normalisation des marchés publics pourraient modérer les valorisations au fil du temps
• Mais l'arrivée massive d'entreprises des médias et du divertissement sur le marché pourrait relancer les valorisations élevées
• L'appétit pour les fusions-acquisitions transformatrices reste élevé compte tenu des économies d'échelle et du temps limité pour conquérir des parts de marché dans les nouvelles régions

Globalement, le secteur des jeux d'argent en ligne a connu une vague de consolidation sans précédent ces cinq dernières années. Les opérateurs cherchent activement à gagner en envergure, à intégrer verticalement leurs offres et à accéder rapidement aux nouveaux marchés réglementés à l'échelle mondiale, notamment par le biais d'acquisitions de concurrents et de partenariats. Si les valorisations élevées ont persisté dans un contexte de forte croissance, la prochaine phase devrait être marquée par une nouvelle vague de fusions-acquisitions, alimentée par les médias et les stratégies de convergence intersectorielle.

Considérations stratégiques

Opportunités potentielles dans tous les secteurs/marchés :

Paris sportifs

• Un potentiel de croissance immense à mesure que de plus en plus d'États américains légalisent les paris sportifs en ligne
• Capter la demande croissante de paris en jeu, les micromarchés
• Intégration des données sportives officielles pour offrir des expériences de paris uniques
• Vente croisée de jeux de casino/poker aux utilisateurs de paris sportifs établis

Casinos en ligne

• Avantages majeurs liés au passage des joueurs de casinos terrestres aux canaux à distance
• Pénétrer durablement de grands centres urbains comme l'Inde et la Chine, si la réglementation le permet
• Diversification dans de nouvelles expériences de studio avec croupiers en direct, les jeux d'argent en cryptomonnaie, etc
• Tirer profit des lacunes laissées par le retrait des opérateurs offshore non réglementés

Poker

• Une possible reprise grâce à la mise en commun des liquidités des acteurs sur les marchés américains réglementés
• Ludification et synergie avec les plateformes de jeux de casino et les réseaux sociaux plus larges
• Cibler les jeunes générations de joueurs dans des régions comme l'Inde et l'Amérique latine

Bingo

• Principalement une opportunité de migration des canaux de vente physiques vers le commerce en ligne
• Créer des points de convergence entre le bingo et les jeux en ligne grâce à des plateformes convergentes
• Des modes de jeu et des formats innovants pour attirer un public plus large que la base traditionnelle

Loteries

• Faciliter la numérisation de la loterie