iGaming GGR kalkulátor: A mutató, amely összefogja az értéket, a kockázatot és a stratégiát
A bruttó játékbevétel (GGR) – a tétek, vagyis a játékosok nyereményeinek kezelése – az online szerencsejáték közös nyelve. A szabályozók megadóztatják, a befektetők ezzel méretezik a piacokat, és mind a B2C, mind a B2B szerződések árait is ez alapján határozzák meg. De a „ GGR ” nem egyetlen, egységes szám.
Viselkedése termékvertikálisan változik, profittá alakítását a helyi adók és szabályozások alakítják, és a jelentési formája a bónuszpolitikától és a számviteli kezeléstől függően változik. A felvásárlók, hitelezők és igazgatótanácsok számára a GGR megfelelő meghatározása a kiindulópont az értékeléshez, az átvilágításhoz és az üzletstrukturáláshoz.
Definíció, jelentéstétel, és miért fontos
A GGR lényegében a nettó nyereményt méri: kaszinó esetében a tétek mínusz a kifizetések az elméleti RTP-hez képest; sportfogadás esetén a kiegyenlített, nyertes tétek mínusz a rake; póker esetében a rake; lottó esetében pedig a szelvényeladások és a nyeremények közötti különbözetet. Ez különbözik a nettó játékbevételtől (NGR), amely jellemzően levonja a bónuszokat, ingyenes fogadásokat, jackpot-hozzájárulásokat és néha a játékadókat.
A számviteli bevétel az IFRS/GAAP szerint tovább térhet el, ha az üzemeltető ügynök (nettó jutalék), nem pedig megbízó (inkább az NGR-hez hasonlít). Ezek a megkülönböztetések lényegesen befolyásolják az összehasonlíthatóságot, a kötelezettségvállalásokat és a jutalékokat. A viták és a kockázat félreárazása elkerülése érdekében a definíciót előre össze kell hangolni a szándéknyilatkozatokban és az értékesítési megállapodásokban.
Vertikális dinamika és GGR volatilitás
Nem minden GGR egyforma. Az online kaszinók általában stabil tartásokat kínálnak viszonylag kiszámítható varianciával; az élő kaszinók növelhetik az elköteleződést és a kevert haszonkulcsokat, de a játékidőket és a limiteket illetően szabályozói ellenőrzést vonhatnak maguk után. A sportfogadás strukturálisan volatilisebb: a hosszú távú tartások magas egyszámjegyű összegekben koncentrálódhatnak, míg a rövid távú ingadozásokat az események eredményei, az árak és a termékmix vezérlik.
A fogadásépítők és az azonos játékra szánt parlay-ok térnyerése növeli a tétet, de fokozza a varianciát és a felelős játékfelügyeletet. A póker a likviditásra és a játék ökológiájára támaszkodik; a rake inflációnak gyakorlati korlátai vannak a szabályozott piacokon.
A lottó és az azonnali nyereményjátékok általában fix haszonkulcsot és alacsonyabb volatilitást kínálnak, gyakran államilag működtetett vagy szigorúan ellenőrzött környezetben. Ezek a tartási viselkedések áthatnak a pénzforgalom időzítésére, a forgótőkére és a szerződéskötési mozgástérre – ami kritikus fontosságú a tőkeáttételes ügyletek esetében.
Adózás, szabályozás és a bruttó nyereség és a nyereség EBITDA-vá való átszámítása
Az adótervezés határozza meg a GGR „valós” értékét. Sok piac GGR-alapú adókat vet ki; mások, mint például Németország az online nyerőgépek és póker esetében, adóztatják a forgalmat, csökkentve a haszonkulcsokat és ösztönözve az offshore szivárgást.
Az amerikai államok vertikálisan széles skálán mozognak a bevételmegosztási adókulcsok, egyes sportfogadási adók meghaladják az 50%-ot, az iCasino kulcsok pedig széles skálán mozognak; Ontario bevételmegosztási rendszere hasonlóan működik, mint a bevételmegosztási adó. A bónuszplafonok, a hirdetési korlátozások és a megfizethetőségi ellenőrzések (ahogyan azt az északi országokban, Olaszországban és az Egyesült Királyságban is megfigyelték) közvetlenül átalakítják a kohorszgazdaságtant, korlátozzák a szerzési hatékonyságot, és megváltoztatják az ARPU-t és a megtérülést.
A csatornázódás – a szerencsejáték-költések azon része, amelyet az engedéllyel rendelkező üzemeltetők realizálnak – végső soron azt határozza meg, hogy a magasabb adókulcsok állami bevételekhez vagy külföldi elvándorláshoz vezetnek-e. A kockázatértékelésnek mind a mai törvényi terheket, mind a lehetséges politikai változásokat öt év alatt kell modelleznie.
A GGR minősége: Tartósság a fő növekedéshez képest
A bruttó tőkenyereség (GGR) fő növekedése elfedheti a törékeny gazdaságokat. A szürkepiacokról származó magasabb részesedés növelheti a nettó nyereséget, de csökkentheti a kilépési szorzókat és növeli a végrehajtási kockázatot.
Az agresszív bónuszozás növelheti a bruttó bevétel növekedését (GGR), miközben csökkenti a nettó bevétel növekedését (NGR) és a kohorsz LTV-t; a figyeld a FTD részesedését, a bónusz költség/betét arányát és a promóciós kötelezettségeket.
A VIP-koncentráció felerősíti a volatilitást és a szabályozási kockázatot; az erős KYC, a megfizethetőségi ellenőrzések és az RG beavatkozások stabilizálják a bevételeket és védik a licenceket.
A fizetések számítanak: a PSP-fedezet, a jóváhagyási arányok, a visszaterhelési fegyelem és a csalás elleni eszközök közvetlenül befolyásolják a realizált nettó nyereséget és a visszafizetési veszteséget. A vevők egyre inkább a GGR összetételét árazzák be, nem csak a mennyiségét.
B2B a GGR operátor szemszögéből
A beszállítói bevételi modellek gyakran a bevételmegosztáson keresztül rögzítik az üzemeltető bevételnövekedését (GGR), néha minimális garanciákkal vagy többszintű kifizetési arányokkal rétegezve. A növekedés tehát az ügyfél GGR-jének, a termékelfogadásnak (pl. élő osztós rendszer, jackpotok, SGP motorok) és a beszállító pénztárcarészesedés-nyerési képességének függvénye.
A koncentrációs kockázat – két vagy három szolgáltató, vagy néhány magas kockázatú piac – jelentősen növelheti a volatilitást és csökkentheti a szorzót. Biztosítson ügyfélszintű GGR-pályákat, felfutási ütemterveket és lemorzsolódást, és értse meg az újratárgyalási kockázatot az elvételi arányok körül.
Értékelés, üzletkötés strukturálása és forgótőke
Az EV/EBITDA továbbra is a legfontosabb mutató, de a GGR-alapú szorzók segítenek a különböző bónusz- és adórendszerekkel rendelkező vállalkozások értékének háromszögelésében. Az EV/GGR és az EV/NGR normalizálhatja az összehasonlításokat a sportfogadásra erősen támaszkodó és a kaszinók által vezetett mixek, vagy a szabályozott és a szürke kitettségek között.
A sportfogadási volumen ingadozása miatt a nyers GGR helyett a nettó bruttó nyereségrátához (NGR) vagy az EBITDA-hoz (EBITDA) kötött bevételeket érdemes figyelembe venni, margin normalizálással és több szezonra kiterjedő átlagolással. Az időzítési hatások elleni védelem érdekében számoljon el forgótőke-korrekciókat a kiegyenlítetlen fogadások, a függőben lévő ingyenes fogadási kötelezettségek és a jackpot-felhalmozódások esetében.
Az adósságcsomagokban hitelkockázati tartalékokat és likviditási tartalékokat kell kialakítani a sportfogadási visszaesések esetére.
Gondosság és előrejelzés: A mennyiség elkülönítése a mixtől
A megbízható kockázatértékelés az egyeztetéssel kezdődik: a platform nettó nyeremény- és játékszerver-jelentéseit párosítsuk a PSP cash flow-jával és a főkönyvvel, áthidalva a bónuszokat, jackpotokat, devizákat és érvénytelenített tételeket. Bontsuk le a növekedést aktív tételekre, aktív tételenkénti tétre és tartásra/keverésre. Sportfogadás esetén távolítsuk el a parlay-hozzájárulást, és teszteljük az érzékenységet a kedvezőtlen eredményekre.
Alulról felfelé építkező, vertikális-specifikus modelleket építhetsz: kaszinó a pörgetések, az RTP, a tétméret és a játékmenet gyakorisága alapján; sportfogadás a névérték növekedése, az árazás, a termékmix és a szezonalitás alapján; póker a likviditás és a rake beállítások alapján.
Rétegezzük a szabályozási forgatókönyveket – pl. Németország forgalmi adójának hatását, az Egyesült Államok állami adóemeléseit, a holland/olasz bónuszkorlátozásokat, vagy Brazília engedélyezési ütemét és fizetési infrastruktúráját – a forgalmi adó készpénzre való átváltásának teszteléséhez.
Működési karok a GGR minőségének javítására
Az üzemeltetők és a beszállítók növelhetik a GGR tartósságát anélkül, hogy túlzottan a támogatásokra támaszkodnának. A kaszinókban: a személyre szabott lobbik, az élő tartalom és a hálózatba kapcsolt jackpotok szabályozott bónuszintenzitással növelhetik az elköteleződést.
Sportfogadásban: a fegyelmezett kockázatkezelés, az élő fogadások felhasználói élménye és a parlay eszközök növelhetik a tartást, miközben tiszteletben tartják az RG korlátait. A marketingnek az általános bónuszokról az életciklusú CRM- , optimalizálva a partnerfeltételeket az NGR felé. A fizetési módok fejlesztése – szélesebb körű PSP-k, magasabb jóváhagyási arányok és zökkenőmentes kifizetések – javítja a nettó befizetéseket, és csökkenti a lemorzsolódást és a visszaéléseket.
A proaktív megfelelési és megfizethetőségi keretrendszerek csökkentik a végrehajtási kockázatot, és általában magasabb értékelési szorzókat eredményeznek.
Az M&A lényege
A GGR-t kiindulópontként, ne pedig célvonalként kell kezelni. Pontosan kell meghatározni, szigorúan egyeztetni kell vele, és a vertikális mix, az adózás, a szabályozás és a felelős növekedés szempontjain keresztül kell garantálni az NGR-vé és az EBITDA-vá . Az értéknövelő eszközök szabályozott, kiszámítható GGR-t párosítanak fegyelmezett bónuszokkal, rugalmas kifizetési/megfelelőségi infrastruktúrával és olyan termék-ütemtervekkel, amelyek növelik az elkötelezettséget anélkül, hogy szabályozói negatív reakciót váltanának ki.
Az amerikai államok vertikálisan széles skálán mozognak a bevételmegosztási adókulcsok, egyes sportfogadási adók meghaladják az 50%-ot, az iCasino kulcsok pedig széles skálán mozognak; Ontario bevételmegosztási rendszere hasonlóan működik, mint a bevételmegosztási adó. A bónuszplafonok, a hirdetési korlátozások és a megfizethetőségi ellenőrzések (ahogyan azt az északi országokban, Olaszországban és az Egyesült Királyságban is megfigyelték) közvetlenül átalakítják a kohorszgazdaságtant, korlátozzák a szerzési hatékonyságot, és megváltoztatják az ARPU-t és a megtérülést.