Főbb tanulságok
- Az SDE (eladó diszkrecionális jövedelme) ideális a tulajdonos által üzemeltetett vállalkozások értékelésére, ahol a tulajdonos fizetése és juttatásai a számítás részét képezik.
- Az EBITDA (kamatfizetés, adózás, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény) jobban megfelel a nagyobb, közepes méretű vállalkozásoknak, ahol a tulajdonos kompenzációja kizárt.
- A fő különbség : Az SDE tartalmazza a tulajdonos kompenzációját és juttatásait, míg az EBITDA nem, így minden mutató más-más vevői igényeket szolgálhat ki.
- Vevői elvárások : A passzív befektetéseket kereső vevők vagy a nagyobb vállalatok gyakran az EBITDA-t részesítik előnyben, míg az egyéni vásárlók az SDE-t vizsgálják.
- A megfelelő mutató kiválasztása növeli az értékelés átláthatóságát és segít a megfelelő típusú vevők vonzásában.
Mit jelent az SDE és az EBITDA az üzleti értékelésben?
Az SDE és az EBITDA egyaránt a vállalkozások értékelésére használt cash flow-mutatók, különösen az értékesítés során. Ezek a kifejezések segítenek a potenciális vásárlóknak megérteni egy vállalkozás pénzügyi helyzetét a cash flow vizsgálatával, de különböző igényeket szolgálnak:
- Az SDE-t (eladó diszkrecionális bevételei) a kisebb, tulajdonos által üzemeltetett vállalkozások számára előnyösebbek, ahol a tulajdonos személyes kompenzációja és juttatásai jelentősek.
- Az EBITDA (kamatfizetés, adózás, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény) inkább a közepes és nagyobb vállalatok számára megfelelőbb, ahol a tulajdonos nem vesz részt közvetlenül a napi irányításban.
Ezen feltételek ismeretében a tulajdonosok és a vevők a pénzforgalmuk alapján értékelhetik a vállalkozást, olyan módon, amely megfelel a működési stílusuknak.
Miért érdemes az SDE-t használni a kisvállalkozásoknak?
Az SDE , vagyis az eladó diszkrecionális bevételei olyan kisvállalkozások számára készült, ahol a tulajdonos aktívan kezeli a napi működést. Ez a mutató figyelembe veszi a tulajdonos személyes pénzügyi előnyeit, amelyek jelentősen befolyásolhatják a pénzforgalmat.
Miért fontos az SDE a kisvállalkozások értékelésében?
A kisvállalkozásoknál gyakran nehéz különbséget tenni a profit és a tulajdonosi javadalmazás között. Íme, miért:
- Tulajdonosi kompenzáció : A kisvállalkozások tulajdonosai nem fogadhatnak el fix fizetést. Ehelyett igénybe vehetnek tulajdonosi juttatást, vagy kombinálhatják a személyes juttatásokat az üzleti költségekkel.
- Kevert bevételek : Mivel a tulajdonos költségei gyakran összeolvadnak az üzleti költségekkel, az SDE a tulajdonos által várható teljes bevételt tükrözi, pontosabb értékelést adva a potenciális vásárlóknak.
Példa: Egy tulajdonos évi 75 000 dolláros fizetést kaphat, bár az iparági átlag hasonló munkakörökben 150 000 dollár. Az SDE korrigálná ezt az eltérést, reális keresetet mutatva be az új tulajdonos számára.
SDE kiszámítása: lépésről lépésre
Az SDE kiszámítása a vállalkozás nettó jövedelmének kiigazítását jelenti a konkrét költségek és a tulajdonosi juttatások hozzáadásával. Íme egy lebontás:
| Beállítás | Az SDE-ben szerepel |
|---|---|
| Kamat (I) | Igen |
| Adók (T) | Igen |
| Értékcsökkenés és amortizáció (DA) | Igen |
| Egyszeri bevételek és kiadások | Igen |
| Tulajdonosi kártérítés | Igen |
SDE számítási lépések:
- Kezdje a nettó jövedelemmel : Kezdje a vállalkozás bejelentett nettó jövedelmével.
- Kamatok, adók, értékcsökkenés és amortizáció hozzáadása : Ezek a nem működési költségeket tükrözik.
- Egyszeri és nem működési költségek belefoglalása : Korrigálja az egyszeri vagy nem kapcsolódó költségeket.
- Tulajdonosi kártérítés visszaadása : Győződjön meg arról, hogy a teljes tulajdonosi előnyt figyelembe veszik.
Ez az átfogó számítás világos képet ad a potenciális vásárlóknak a tulajdonosok által üzemeltetett vállalkozások teljes elérhető bevételéről.
Mikor használjuk az EBITDA-t?
Az EBITDA-t leggyakrabban közepes méretű vállalkozások, jellemzően az 1 millió dollár feletti bevétellel rendelkezők értékelésére használják. Ezekben az esetekben a vevők feltételezik, hogy fel kell venniük valakit a vállalat vezetésére, ezért elengedhetetlen a tulajdonos-specifikus kompenzáció kizárása a cash flow-ból.
Az EBITDA használatának főbb okai:
- Objektív összehasonlítás : A személyes költségek és a tulajdonosi javadalmazás eltávolításával az EBITDA lehetővé teszi a hasonló méretű vállalatok közötti összehasonlítást.
- Vevői nézőpont : A nagyobb üzleti vásárlók, mint például a magántőke-társaságok, az EBITDA-ra összpontosítanak, mivel ez azt jelenti, hogy mi érhető el a professzionális menedzsment felvétele után.
Példa : Egy középvállalkozást értékelő magántőke-befektető megvizsgálhatja az EBITDA-t, feltételezve, hogy forrásokat különít el egy vezető felvételére, és az értékeléseket a tulajdonosok javadalmazásának kizárásával rendelkezésre álló nyereségre alapozhatja.
Tudj meg többet az értékelési stratégiákról a CasinosBroker oldalon.
Lépésről lépésre útmutató az EBITDA kiszámításához
Az EBITDA kiszámításához a következő korrekciókat kell használni, de a tulajdonosi kompenzációt figyelmen kívül kell hagyni:
| Beállítás | Az EBITDA-ban benne foglaltatik |
|---|---|
| Kamat (I) | Igen |
| Adók (T) | Igen |
| Értékcsökkenés és amortizáció (DA) | Igen |
| Egyszeri bevételek és kiadások | Nem |
| Nem működési bevételek és ráfordítások | Nem |
EBITDA számítás lépései:
- Kezdje a nettó jövedelemmel : Kezdje a vállalkozás nettó jövedelmével, a személyes tulajdonos költségeit leszámítva.
- Kamatok, adók, értékcsökkenés és amortizáció hozzáadása : Ez a lépés biztosítja, hogy ezeket a közvetett költségeket visszaszámítsák.
- Tulajdonosi kártérítés kizárása : Győződjön meg arról, hogy a végső összeg egy függetlenül kezelt üzleti forgatókönyvet tükröz.
Ez az egyszerű megközelítés hasznossá teszi az EBITDA-t a középvállalkozások és az intézményi vásárlók számára.
SDE vs. EBITDA: A vevő nézőpontjának megértése
A vevői preferenciákat tekintve az SDE és az EBITDA különböző vevői profilokat szolgál. Íme, hogyan:
| Metrikus | Legjobb For | A tulajdonos kártérítése benne van? |
|---|---|---|
| SDE | Kis, tulajdonos által működtetett vállalkozások | Igen |
| EBITDA | Közepes méretű vállalkozások | Nem |
Miért magasabbak az EBITDA-szorzók?
Az EBITDA-szorzók általában magasabbak, mint az SDE-szorzók, mivel a tulajdonosoktól nem függő vállalatokat a befektetők gyakran magasabbra értékelik. Ez a magasabb értékelés a közvetlen tulajdonosi részvétel alacsonyabb szintjét tükrözi, így a vállalkozás vonzóbbá válik a passzív befektetéseket keresők számára.
Hatás az üzleti értékre
Egy olyan vállalat esetében, amelyet bármelyik mutatóval értékelni lehet, érdemes megjegyezni, hogy az EBITDA-alapú értékelések gyakran magasabb értékű vevőket vonzanak a passzív befektetési potenciál miatt.
Amikor az SDE és az EBITDA hasonló értékeket produkál
Bizonyos esetekben mindkét módszer hasonló értékelést eredményezhet. Ez gyakran akkor fordul elő, amikor a korrigált EBITDA tükrözi a tulajdonos fizetésével és juttatásaival korrigált szórt különbséget (SDE).
| Metrikus | Számítás | Teljes érték |
|---|---|---|
| SDE | 1 000 000 dolláros SDE x 3,0 többszörös | $3,000,000 |
| EBITDA | 750 000 dolláros EBITDA x 4,0-s szorzó | $3,000,000 |
Ebben a példában mindkét módszer azonos üzleti értékhez vezet, ami azt jelenti, hogy a kiválasztott mutató nem fogja jelentősen befolyásolni a végső eladási árat.
Főbb különbségek az alkalmazásban
Főbb különbségek az alkalmazásbanAz SDE ideális kisebb vállalkozások számára, ahol a tulajdonos jelentős szerepet játszik, míg az EBITDA előnyösebb a vezető beosztású vagy nagyobb árbevételű vállalkozások számára. A megfelelő mutató kiválasztása biztosítja, hogy vállalkozása a megfelelő típusú vevőket vonzza, és pontosan értékelhető legyen.
Tudj meg többet az értékesítési folyamatról a CasinosBrokeren .
Gyakorlati tippek az SDE vagy az EBITDA kiválasztásához
- Tulajdonos által üzemeltetett vállalkozás? Használja az SDE-t olyan vállalkozásokhoz, ahol a tulajdonos aktívan részt vesz.
- Intézményi vevőket keres? Válassza az EBITDA-t , különösen, ha vállalati vevőkre vagy passzív befektetőkre számít.
- Vegyes használat? Kétség esetén számítsa ki mindkettőt, és nézze meg, melyik mutató tükrözi legjobban a vállalkozás működési valóságát.
Mikor kell figyelembe venni a korrigált EBITDA-t?
A korrigált EBITDA egy lépéssel tovább viszi az EBITDA-t azáltal, hogy további korrekciókat is tartalmaz, mint például az egyszeri bevételek és a tulajdonosoknak járó juttatások. Hasznos az ingadozó bevétellel rendelkező vállalkozások számára, mivel normalizáltabb értékelési megközelítést tesz lehetővé.
Példa az SDE és az EBITDA összehasonlítására az értékelésben
Nézzünk egy olyan forgatókönyvet, ahol az SDE és az EBITDA számításai eltérnek. Tegyük fel, hogy egy vállalkozás SDE-je 1 000 000 dollár, a korrigált EBITDA pedig 750 000 dollár. A vonatkozó szorzók alkalmazása után mindkét érték hasonló eredményt ad, bár a cash flow különböző aspektusait tükrözik.
| Metrikus | Alapjövedelem | Többszörös | Eredő érték |
|---|---|---|---|
| SDE | $1,000,000 | 3.0 | $3,000,000 |
| EBITDA | $750,000 | 4.0 | $3,000,000 |
Gyakori kérdések
Mi a fő különbség az SDE és az EBITDA között?
A fő különbség az, hogy az SDE tartalmazza a tulajdonos kompenzációját és juttatásait , így ideális a kis, tulajdonosok által működtetett vállalkozások számára. Ezzel szemben az EBITDA nem tartalmazza ezeket a korrekciókat, hogy a nagyobb vállalatok közötti összehasonlítás egyértelműbb legyen.
Mikor érdemes az SDE-t használni az EBITDA helyett?
Használja az SDE-t olyan kisvállalkozásoknál , ahol a tulajdonos aktívan részt vesz, és az üzlet szorosan kötődik a személyes kiadásokhoz. A nagyobb, vezető által vezetett vállalatoknak az EBITDA a jobb vevői átláthatóság érdekében.
Honnan tudom, hogy melyik többszöröst kell alkalmazni?
A szorzók a vevő típusától függenek. Az intézményi vevők és a magántőke-társaságok gyakran az EBITDA-t , míg az egyéni vevők vagy a kisvállalkozói brókerek az SDE-t .
További információkért tekintse meg a CasinosBroker weboldalát, vagy látogassa meg az üzleti értékesítéssel foglalkozó GYIK részt
