Kulcs elvitelek
- Az SDE (Seller's Discretionary Earnings) ideális a tulajdonos által működtetett vállalkozások értékelésére, ahol a tulajdonos fizetése és juttatásai a számítás részét képezik.
- Az EBITDA (kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény) jobban megfelel a nagyobb, közepes méretű vállalkozásoknak, ahol a tulajdonos kompenzációja kizárt.
- A fő különbség : az SDE tartalmazza a tulajdonos kompenzációját és jutalmait, míg az EBITDA nem, így az egyes mutatók különböző vásárlói igényeket szolgálnak ki.
- Vevői elvárások : A passzív befektetéseket vagy nagyobb cégek gyakran az EBITDA-t részesítik előnyben, míg az egyéni vásárlók az SDE-t nézik.
- A megfelelő mérőszám kiválasztása növeli az értékelés átláthatóságát, és elősegíti a megfelelő típusú vevő vonzását.
Mi az SDE és az EBITDA az üzleti értékelésben?
Az SDE és az EBITDA egyaránt pénzforgalmi mérőszám, amelyet a vállalkozások értékének meghatározására használnak, különösen az értékesítés során. Ezek a kifejezések segítenek a potenciális vásárlóknak megérteni egy vállalkozás pénzügyi helyzetét a pénzforgalom alapján, de különböző igényeket szolgálnak ki:
- Az SDE ( Eladó diszkrecionális bevétele ) előnyben részesített kisebb, tulajdonos által működtetett vállalkozások számára, ahol a tulajdonos személyes kompenzációja és juttatásai jelentősek.
- Az EBITDA (Kamat-, adó-, értékcsökkenési leírás és amortizáció előtti eredmény) megfelelőbb a közepes és nagyobb vállalatok számára, ahol a tulajdonos nem vesz részt közvetlenül a napi gazdálkodásban.
E feltételek ismeretében a tulajdonosok és vevők a működési stílusuknak megfelelő módon értékelhetik a vállalkozást a pénzáramlása alapján.
Miért érdemes SDE-t használni kisvállalkozások számára?
Az SDE vagy az Eladó diszkrecionális bevétele olyan kisvállalkozások számára készült, ahol a tulajdonos aktívan irányítja a napi műveleteket. Ez a mérőszám befolyásolja a tulajdonos személyes pénzügyi előnyeit, ami jelentősen befolyásolhatja a pénzáramlást.
Miért számít az SDE a kisvállalkozások értékelésénél?
A kisvállalkozásokban gyakran nehéz a nyereség Íme, miért:
- Tulajdonosi kompenzáció : A kisvállalkozások tulajdonosai nem vehetnek fel meghatározott fizetést. Ehelyett sorsolhatnak egy tulajdonostól, vagy kombinálhatják a személyes jutalmakat üzleti költségekkel.
- Vegyes bevétel : Mivel a tulajdonosi költségek gyakran összeolvadnak az üzleti költségekkel, a tulajdonos által elvárható teljes bevételt tükrözi
Példa: Egy tulajdonos 75 000 USD éves fizetést vehet fel, bár az iparági átlag hasonló szerepkörök esetén 150 000 USD. Az SDE kiigazítaná ezt az eltérést, és reális keresetet mutatna be az új tulajdonos számára.
SDE kiszámítása: lépésről lépésre
Az SDE kiszámítása magában foglalja a vállalkozás nettó bevételének kiigazítását a konkrét költségek és a tulajdonosi előnyök hozzáadásával. Íme egy bontás:
| Beállítás | Az SDE tartalmazza |
|---|---|
| Érdeklődés (én) | Igen |
| Adók (T) | Igen |
| Értékcsökkenés és amortizáció (DA) | Igen |
| Egyszeri bevételek és kiadások | Igen |
| Tulajdonosi kártérítés | Igen |
SDE számítási lépések:
- Kezdje a nettó bevétellel : Kezdje a vállalkozás bejelentett nettó bevételével.
- Kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció hozzáadása : Ezek a nem működési költségeket tükrözik.
- Nem ismétlődő és nem működési költségek szerepeltetése : Korrigálja az egyszeri vagy nem kapcsolódó költségeket.
- Tulajdonosi kompenzáció visszaadása : Győződjön meg arról, hogy a teljes tulajdonosi előnyt figyelembe veszi.
Ez az átfogó számítás egyértelmű képet ad a potenciális vásárlóknak a tulajdonos által működtetett vállalkozások teljes elérhető bevételéről.
Mikor kell használni az EBITDA-t?
Az EBITDA-t leggyakrabban közepes méretű vállalkozások értékelésére használják, jellemzően az 1 millió dollár feletti bevétellel rendelkezők. Ezekben az esetekben a vevők azt feltételezik, hogy fel kell venniük valakit a vállalat irányítására, ami elengedhetetlenné teszi a tulajdonosspecifikus kompenzáció kizárását a pénzforgalomból.
Az EBITDA használatának fő okai:
- Célkitűzés összehasonlítása : A személyes kiadások és a tulajdonosi kompenzáció eltávolításával az EBITDA lehetővé teszi a hasonló méretű vállalatok összehasonlítását.
- Vevők perspektívája : A nagyobb üzleti vevők, mint például a magántőke-befektetési társaságok, az EBITDA-ra összpontosítanak, mivel ez a professzionális menedzsment felvétele után elérhető mennyiséget mutatja.
Példa : Egy magántőke-vásárló megvizsgálhatja az EBITDA-t, feltételezve, hogy pénzt allokál egy menedzser alkalmazására, és az értékelést a tulajdonosi kompenzáció nélkül rendelkezésre álló bevételekre alapozza.
További információ az értékelési stratégiákról a CasinosBroker oldalon.
Útmutató az EBITDA kiszámításához lépésről lépésre
Az EBITDA kiszámításához használja a következő korrekciókat, de ne zárja ki a tulajdonos kompenzációját:
| Beállítás | Az EBITDA tartalmazza |
|---|---|
| Érdeklődés (én) | Igen |
| Adók (T) | Igen |
| Értékcsökkenés és amortizáció (DA) | Igen |
| Egyszeri bevételek és kiadások | Nem |
| Nem működési bevételek és kiadások | Nem |
Az EBITDA számítás lépései:
- Kezdje a nettó bevétellel : Kezdje a vállalkozás nettó bevételével, kivéve a személyes tulajdonosi költségeket.
- Kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció hozzáadása : Ez a lépés biztosítja, hogy ezek a közvetett költségek visszakerüljenek.
- Tulajdonosi kompenzáció kizárása : Győződjön meg arról, hogy a végső szám egy függetlenül kezelt üzleti forgatókönyvet tükröz.
Ez az egyszerű megközelítés hasznossá teszi az EBITDA-t a közepes méretű vállalatok és az intézményi vásárlók .
SDE kontra EBITDA: A vevő nézőpontjának megértése
Amikor a vásárlói preferenciákról van szó, az SDE és az EBITDA különböző vásárlói profilokat szolgál ki. Íme, hogyan:
| Metrikus | Legjobb For | Tulajdonosi kártérítést tartalmaz? |
|---|---|---|
| SDE | Kis, tulajdonos által működtetett vállalkozások | Igen |
| EBITDA | Középvállalkozások | Nem |
Miért magasabbak az EBITDA többszörösei?
Az EBITDA többszörösei általában magasabbak, mint az SDE többszörösei, mivel a nem tulajdonostól függő vállalatokat a befektetők gyakran magasabbra értékelik Ez a magasabb értékelés a közvetlen tulajdonosi részvétel alacsonyabb szintjét tükrözi, ami vonzóbbá teszi a vállalkozást a passzív befektetést keresők számára.
Az üzleti értékre gyakorolt hatás
Egy olyan vállalat esetében, amely bármelyik mérőszámmal értékelhető, érdemes megjegyezni, hogy az EBITDA-alapú értékelések gyakran vonzzák a magasabb értékű vásárlókat a passzív befektetési potenciál miatt.
Amikor az SDE és az EBITDA hasonló értékeket produkál
Bizonyos esetekben mindkét módszer hasonló értékelést eredményezhet. Ez gyakran megtörténik, amikor a módosított EBITDA tükrözi az SDE-t a tulajdonos fizetéséhez és jutalmakhoz való igazítása után.
| Metrikus | Számítás | Teljes érték |
|---|---|---|
| SDE | 1 000 000 USD SDE x 3.0 többszörös | $3,000,000 |
| EBITDA | 750 000 USD EBITDA x 4,0 többszöröse | $3,000,000 |
Ebben a példában mindkét módszer azonos üzleti értékhez vezet, ami azt jelenti, hogy a választott mutató nem befolyásolja jelentősen a végső eladási árat.
Főbb különbségek az alkalmazásban
Az SDE ideális kisebb vállalkozások számára, ahol a tulajdonos jelentős szerepet játszik, míg az EBITDA a vezetői létszámú vagy nagyobb bevételi szinttel rendelkező vállalkozások számára előnyös. A megfelelő mérőszám kiválasztása biztosítja, hogy vállalkozása a megfelelő típusú vevőt vonzza, és pontosan értékelik.
Tudjon meg többet a CasinosBroker értékesítési folyamatáról.
Gyakorlati tippek az SDE vagy az EBITDA kiválasztásához
- Tulajdonos által működtetett vállalkozás? Használja az SDE-t olyan vállalkozásoknál, ahol a tulajdonos aktívan részt vesz.
- Intézményi vásárlókat keres? Vegye figyelembe az EBITDA-t vásárlókra vagy passzív befektetőkre számít .
- Vegyes használat? Ha kétségei vannak, számítsa ki mindkettőt, és nézze meg, hogy melyik mutató tükrözi legjobban a vállalkozás működési valóságát.
Mikor érdemes megfontolni a korrigált EBITDA-t?
A korrigált EBITDA egy lépéssel tovább növeli az EBITDA-t azáltal, hogy további kiigazításokat tartalmaz, mint például a nem ismétlődő bevételek és a tulajdonosi juttatások. Hasznos az ingadozó bevételekkel rendelkező vállalkozások számára, lehetővé téve a normalizáltabb értékelési megközelítést.
Példa forgatókönyv: SDE vs. EBITDA az értékelésben
Nézzünk meg egy forgatókönyvet, ahol az SDE és az EBITDA számításai eltérnek. Tegyük fel, hogy egy vállalkozás SDE-je 1 000 000 USD, és korrigált EBITDA-ja 750 000 USD. A releváns többszörösek alkalmazása után mindkét érték hasonló lesz, bár a pénzáramlás különböző aspektusait tükrözik.
| Metrikus | Alapbevétel | Többszörös | Eredmény érték |
|---|---|---|---|
| SDE | $1,000,000 | 3.0 | $3,000,000 |
| EBITDA | $750,000 | 4.0 | $3,000,000 |
Gyakori kérdések
Mi a fő különbség az SDE és az EBITDA között?
A fő különbség az, hogy SDE tartalmazza a tulajdonos kompenzációját és jutalmait , így ideális kis, tulajdonos által működtetett vállalkozások számára. Ezzel szemben az EBITDA nem tartalmazza ezeket a kiigazításokat a nagyobb vállalatok közötti egyértelműbb összehasonlítás érdekében.
Mikor érdemes SDE-t használni az EBITDA felett?
Használja az SDE-t kisvállalkozások számára , ahol a tulajdonos aktívan részt vesz, és a vállalkozás szorosan kötődik a személyes kiadásokhoz. A nagyobb, menedzser által vezetett az EBITDA- ra kell támaszkodniuk a jobb vásárlói átláthatóság érdekében .
Honnan tudhatom, hogy melyik többszöröst kell alkalmazni?
A többszörös a vevő típusától függ. Az intézményi vásárlók és a magántőke-társaságok gyakran használják az EBITDA-t , míg az egyéni vásárlók vagy a kisvállalkozási brókerek fontolóra vehetik az SDE-t .
További információkért látogasson el a CasinosBroker oldalra , vagy keresse fel az üzleti értékesítésről szóló GYIK részt .