Kulcs elvitelek
- Az SDE (Seller's Discretionary Earnings) ideális a tulajdonos által működtetett vállalkozások értékelésére, ahol a tulajdonos fizetése és juttatásai a számítás részét képezik.
- Az EBITDA (kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény) jobban megfelel a nagyobb, közepes méretű vállalkozásoknak, ahol a tulajdonos kompenzációja kizárt.
- A fő különbség : az SDE magában foglalja a tulajdonos kompenzációját és a perlieket, míg az EBITDA nem, lehetővé téve az egyes mutatók számára, hogy kiszolgálják a különböző vevői igényeket.
- Vevői elvárások : Passzív befektetéseket vagy nagyobb vállalatokat kereső vásárlók gyakran inkább az EBITDA -t részesítik előnyben, míg az egyes vásárlók az SDE -t nézik.
- A megfelelő mutató kiválasztása javítja az értékelési átláthatóságot és segít a megfelelő típusú vevő vonzásában.
Mi az SDE és az EBITDA az üzleti értékelésben?
Az SDE és az EBITDA egyaránt pénzforgalmi mérőszám, amelyet a vállalkozások értékének meghatározására használnak, különösen az értékesítés során. Ezek a kifejezések segítenek a potenciális vásárlóknak megérteni egy vállalkozás pénzügyi helyzetét a pénzforgalom alapján, de különböző igényeket szolgálnak ki:
- Az SDE (az eladó diszkrecionális jövedelmét) előnyben részesítik a kisebb, tulajdonos által működtetett vállalkozások számára, ahol a tulajdonos személyes kompenzációja és kedvezményei jelentősek.
- Az EBITDA (Kamat-, adó-, értékcsökkenési leírás és amortizáció előtti eredmény) megfelelőbb a közepes és nagyobb vállalatok számára, ahol a tulajdonos nem vesz részt közvetlenül a napi gazdálkodásban.
E feltételek ismeretében a tulajdonosok és vevők a működési stílusuknak megfelelő módon értékelhetik a vállalkozást a pénzáramlása alapján.
Miért érdemes SDE-t használni kisvállalkozások számára?
Az SDE , vagy az eladó diszkrecionális jövedelme olyan kisvállalkozások számára van kialakítva, ahol a tulajdonos aktívan kezeli a napi műveleteket. Ez a metrikus tényezők a tulajdonos személyes pénzügyi előnyeiben, amelyek jelentősen befolyásolhatják a cash flow -t.
Miért számít az SDE a kisvállalkozások értékelésénél?
A kisvállalkozásokban a nyereség és a tulajdonos kompenzáció megkülönböztetése gyakran kihívást jelent. Így van:
- Tulajdonosok kompenzációja : A kisvállalkozások tulajdonosai nem vesznek igénybe meghatározott fizetést. Ehelyett a tulajdonos döntését vagy a személyes előnyöket kombinálhatják az üzleti költségekkel.
- Keveredési jövedelem : Mivel a tulajdonos költségei gyakran egyesülnek az üzleti költségekkel, az SDE tükrözi azt a teljes jövedelmet, amelyet a tulajdonos elvárhat, és pontosabb értékelést biztosít a potenciális vásárlók számára.
Példa: Egy tulajdonos 75 000 USD éves fizetést vehet fel, bár az iparági átlag hasonló szerepkörök esetén 150 000 USD. Az SDE kiigazítaná ezt az eltérést, és reális keresetet mutatna be az új tulajdonos számára.
SDE kiszámítása: lépésről lépésre
Az SDE kiszámítása magában foglalja a vállalkozás nettó bevételének kiigazítását a konkrét költségek és a tulajdonosi előnyök hozzáadásával. Íme egy bontás:
| Beállítás | Az SDE tartalmazza |
|---|---|
| Érdeklődés (én) | Igen |
| Adók (T) | Igen |
| Értékcsökkenés és amortizáció (DA) | Igen |
| Egyszeri bevételek és kiadások | Igen |
| Tulajdonosi kártérítés | Igen |
SDE számítási lépések:
- Kezdje a nettó bevétellel : Kezdje a vállalkozás bejelentett nettó bevételével.
- Kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció hozzáadása : Ezek a nem működési költségeket tükrözik.
- Nem ismétlődő és nem működési költségek szerepeltetése : Korrigálja az egyszeri vagy nem kapcsolódó költségeket.
- Tulajdonosi kompenzáció visszaadása : Győződjön meg arról, hogy a teljes tulajdonosi előnyt figyelembe veszi.
Ez az átfogó számítás egyértelmű képet ad a potenciális vásárlóknak a tulajdonos által működtetett vállalkozások teljes elérhető bevételéről.
Mikor kell használni az EBITDA-t?
Az EBITDA-t leggyakrabban közepes méretű vállalkozások értékelésére használják, jellemzően az 1 millió dollár feletti bevétellel rendelkezők. Ezekben az esetekben a vevők azt feltételezik, hogy fel kell venniük valakit a vállalat irányítására, ami elengedhetetlenné teszi a tulajdonosspecifikus kompenzáció kizárását a pénzforgalomból.
Az EBITDA használatának fő okai:
- Célkitűzés összehasonlítása : A személyes kiadások és a tulajdonosi kompenzáció eltávolításával az EBITDA lehetővé teszi a hasonló méretű vállalatok összehasonlítását.
- A vásárlók perspektívája : A nagyobb üzleti vásárlók, mint például a magántőke -társaságok, az EBITDA -ra összpontosítanak, mivel ez a szakmai menedzsment felvétele után elérhető.
Példa : A középméretű társaságot értékelő magántőke-vásárló megvizsgálhatja az EBITDA-t, feltételezve, hogy pénzeszközöket fognak kiosztani menedzser felvételére, és a rendelkezésre álló jövedelem alapértékelését, kivéve a tulajdonos kompenzációt.
További információ a CasinOsbroker értékelési stratégiáiról.
Útmutató az EBITDA kiszámításához lépésről lépésre
Az EBITDA kiszámításához használja a következő korrekciókat, de ne zárja ki a tulajdonos kompenzációját:
| Beállítás | Az EBITDA tartalmazza |
|---|---|
| Érdeklődés (én) | Igen |
| Adók (T) | Igen |
| Értékcsökkenés és amortizáció (DA) | Igen |
| Egyszeri bevételek és kiadások | Nem |
| Nem működési bevételek és kiadások | Nem |
Az EBITDA számítás lépései:
- Kezdje a nettó bevétellel : Kezdje a vállalkozás nettó bevételével, kivéve a személyes tulajdonosi költségeket.
- Kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció hozzáadása : Ez a lépés biztosítja, hogy ezek a közvetett költségek visszakerüljenek.
- Tulajdonosi kompenzáció kizárása : Győződjön meg arról, hogy a végső szám egy függetlenül kezelt üzleti forgatókönyvet tükröz.
Ez az egyértelmű megközelítés az EBITDA-t hasznossá teszi a közepes méretű vállalatok és az intézményi vásárlók számára.
SDE kontra EBITDA: A vevő nézőpontjának megértése
Amikor a vásárlói preferenciákról van szó, az SDE és az EBITDA különböző vásárlói profilokat szolgál ki. Íme, hogyan:
| Metrikus | Legjobb For | Tulajdonosi kártérítést tartalmaz? |
|---|---|---|
| SDE | Kis, tulajdonos által működtetett vállalkozások | Igen |
| EBITDA | Középvállalkozások | Nem |
Miért magasabbak az EBITDA többszörösei?
Az EBITDA többszörösek általában magasabbak, mint az SDE-szorzók, mivel a befektetők gyakran a tulajdonosfüggő vállalatokat gyakran magasabbra értékelik. Ez a magasabb értékelés tükrözi a közvetlen tulajdonosok bevonásának alacsonyabb szintjét, így az üzleti vállalkozás vonzóbbá teszi a passzív beruházásokat keresők számára.
Az üzleti értékre gyakorolt hatás
Egy olyan vállalat esetében, amely bármelyik mérőszámmal értékelhető, érdemes megjegyezni, hogy az EBITDA-alapú értékelések gyakran vonzzák a magasabb értékű vásárlókat a passzív befektetési potenciál miatt.
Amikor az SDE és az EBITDA hasonló értékeket produkál
Bizonyos esetekben mindkét módszer hasonló értékeléseket eredményezhet. Ez gyakran akkor fordul elő, amikor az EBITDA beállítva tükrözi az SDE -t, miután a tulajdonos fizetéséhez és a haszonhoz igazodott.
| Metrikus | Számítás | Teljes érték |
|---|---|---|
| SDE | 1 000 000 USD SDE x 3.0 többszörös | $3,000,000 |
| EBITDA | 750 000 USD EBITDA x 4,0 többszöröse | $3,000,000 |
Ebben a példában mindkét módszer azonos üzleti értékhez vezet, azaz a választott metrika nem befolyásolja jelentősen a végső eladási árat.
Főbb különbségek az alkalmazásban
Főbb különbségek az alkalmazásbanAz SDE ideális kisebb vállalkozások számára, ahol a tulajdonos jelentős szerepet játszik, míg az EBITDA a vezetői létszámú vagy nagyobb bevételi szinttel rendelkező vállalkozások számára előnyös. A megfelelő mérőszám kiválasztása biztosítja, hogy vállalkozása a megfelelő típusú vevőt vonzza, és pontosan értékelik.
Tudjon meg többet a CasinOsbroker eladási folyamatáról .
Gyakorlati tippek az SDE vagy az EBITDA kiválasztásához
- Tulajdonos által működtetett vállalkozás? Használja az SDE-t olyan vállalkozásoknál, ahol a tulajdonos aktívan részt vesz.
- Intézményi vásárlókat keres? Menjen az EBITDA , különösen, ha a vállalati vásárlókat vagy a passzív befektetőket számít.
- Vegyes használat? Ha kétségei vannak, számítsa ki mindkettőt, és nézze meg, hogy melyik mutató tükrözi legjobban a vállalkozás működési valóságát.
Mikor érdemes megfontolni a korrigált EBITDA-t?
A korrigált EBITDA egy lépéssel tovább növeli az EBITDA-t azáltal, hogy további kiigazításokat tartalmaz, mint például a nem ismétlődő bevételek és a tulajdonosi juttatások. Hasznos az ingadozó bevételekkel rendelkező vállalkozások számára, lehetővé téve a normalizáltabb értékelési megközelítést.
Példa forgatókönyv: SDE vs. EBITDA az értékelésben
Nézzünk meg egy forgatókönyvet, ahol az SDE és az EBITDA számításai eltérnek. Tegyük fel, hogy egy vállalkozás SDE-je 1 000 000 USD, és korrigált EBITDA-ja 750 000 USD. A releváns többszörösek alkalmazása után mindkét érték hasonló lesz, bár a pénzáramlás különböző aspektusait tükrözik.
| Metrikus | Alapbevétel | Többszörös | Eredmény érték |
|---|---|---|---|
| SDE | $1,000,000 | 3.0 | $3,000,000 |
| EBITDA | $750,000 | 4.0 | $3,000,000 |
Gyakori kérdések
Mi a fő különbség az SDE és az EBITDA között?
A fő különbség az, hogy SDE tartalmazza a tulajdonos kompenzációját és jutalmait , így ideális kis, tulajdonos által működtetett vállalkozások számára. Ezzel szemben az EBITDA nem tartalmazza ezeket a kiigazításokat a nagyobb vállalatok közötti egyértelműbb összehasonlítás érdekében.
Mikor érdemes SDE-t használni az EBITDA felett?
Használja az SDE -t olyan kisvállalkozások számára , ahol a tulajdonos aktívan részt vesz, és az üzlet szorosan kapcsolódik a személyes költségekhez. A nagyobb, menedzser által vezetett vállalatoknak az EBITDA- a jobb vevő átláthatóság érdekében.
Honnan tudhatom, hogy melyik többszöröst kell alkalmazni?
A többszörösek a vevő típusától függnek. Az intézményi vásárlók és a magántőke -társaságok gyakran használják az EBITDA -t , míg az egyes vásárlók vagy a kisvállalkozások brókerek fontolgathatják az SDE -t .
További betekintést nyújt a CasinOsbroker oldalra, vagy látogasson el az üzleti értékesítés GYIK szakaszára
