Hoe het verkoopproces werkt (door een makelaar geleid)
Betrokkenheid en vertrouwelijkheid
U geeft de makelaar opdracht om een verkoop te onderzoeken.
De broker geeft een wederzijdse geheimhoudingsovereenkomst (NDA) , zodat u vertrouwelijke gegevens (financiën, verkeer, KPI's van spelers, voorwaarden van aanbieders, AML/RG-beleid) veilig kunt vrijgeven. NDA's zijn in deze fase standaard.
Eerste feitenonderzoek en teaser/prospectus
Na de NDA vult u een gestructureerde prospectusvragenlijst (toegespitst op uw model; niet-van toepassing zijnde vragen kunt u overslaan).
De makelaar organiseert een verkennend gesprek (Zoom/Meet) om waardebepalende factoren en de verkoopmotieven (bijv. herverdeling van kapitaal, regelgevingswijziging, exit van een partner) te begrijpen. Een duidelijke onderbouwing wekt vertrouwen bij de koper.
Voorbereiding dataroom (laatste 12-36 maanden)
Geef inzicht in verkeer en inkomsten per product/geo/provider, verkopersoverzichten, gameserverrapporten, CRM-cohorten, terugboekingen, bonussen, KYC/AML-statistieken, RG-interventies en platform-/providercontracten.
Neem de licentiestatus en bij een verandering van controle (hiervoor is vaak goedkeuring van de toezichthouder vereist). De MGA vereist bijvoorbeeld dat er aangiften worden gedaan voor in aanmerking komende wijzigingen in het aandelenbezit; vergelijkbare regels gelden ook in andere belangrijke rechtsgebieden.
Makelaarswaardering en go-to-market
De makelaar beoordeelt SEO/merk, betalingsstack, platformportabiliteit, naleving en financiën om een waarderingsbeeld en prijsstrategie te vormen.
U keurt de vraagprijs goed en geeft richtlijnen voor de dealstructuur (contant bij afsluiting versus financiering door de verkoper/earn-out). Benchmarks voor online bedrijven verwijzen vaak naar winstgevendheid en risico; de structuurkeuze wordt bepaald door verloop, blootstelling aan regelgeving en concentratierisico's.
Kopertargeting en -kwalificatie
De makelaar biedt de kans vertrouwelijk aan bij gecontroleerde strategische kopers en fondsen.
Geïnteresseerde partijen ondertekenen een geheimhoudingsovereenkomst (NDA) en leveren bewijs van financiële middelen voordat ze de volledige dataroom ontvangen. (Filteren is essentieel; slechts een klein deel van de groep is daadwerkelijk beslisser.)
Managementgesprekken en vragen en antwoorden
Organiseer gestructureerde gesprekken met kopers, waarin de technologie, licentiepad, geografische gebieden, PSP-risico's, RG/AML en migratieopties aan bod komen.
Verwacht diepgaande analyses van de houding van Curaçao/MGA/Kahnawake en de lopende hervormingen (bijvoorbeeld van Curaçao LOK naar B2C/B2B-licenties en strengere naleving).
Indicatieve aanbiedingen → LOI
Kopers dienen IOI's ; u maakt een shortlist om te onderhandelen over belangrijke factoren (prijs, structuur, escrow, overgangsondersteuning, exclusiviteit).
De voorkeursbieder geeft een LOI met een tijdschema voor exclusiviteit en due diligence.
Bevestigende due diligence
Juridisch: bedrijfsinformatie, intellectueel eigendom, contracten, partnerovereenkomsten, toestemming voor wijziging van zeggenschap, gegevensbescherming (AVG) en meldingen/goedkeuringen van toezichthouders.
Regelgeving/AML: geschiktheid en betrouwbaarheid, beleid, procedures en rapportage (bijv. de sectorspecifieke AML-richtlijnen van Malta). In sommige rechtsgebieden is voorafgaande goedkeuring vereist voordat een transactie kan worden afgesloten.
Financieel/Fiscaal: opbrengstverantwoording (bonuskosten, PSP-vergoedingen), verplichtingen en terugvorderingen.
Techniek/operaties: platformportabiliteit, broncode-/licentiebeperkingen, toewijzing van inhoud/providers.
Definitieve documenten
Een overeenkomst tot aankoop van activa of aandelen (APA/SPA) die is opgesteld door een advocaat van de koper/verkoper, waarin de voorwaarden van de toezichthouder, prijsaanpassingen, earn-outmechanismen, non-concurrentiebeding en overgangsregelingen zijn opgenomen.
Sluiting is vaak afhankelijk van goedkeuring door de toezichthouder (bijvoorbeeld wijziging van het kwalificerende aandelenbezit door de MGA).
Fondsenstroom, escrow en overdracht
De koper maakt het geld over naar escrow volgens het SPA/APA-schema.
Over de vrijgavevoorwaarden: domein/DNS, platformreferenties, CRM/geëxporteerde gegevens (indien rechtmatig), mededelingen van de provider, PSP-overdracht, affiliate-sub-ID's, analyses en code/IP (indien inbegrepen).
De migratie en de ondersteuning na de sluiting verlopen volgens het overeengekomen overgangsplan.
Belangrijkste nalevingsrealiteitscheck (per rechtsgebied)
Malta (MGA): Voor wijzigingen in kwalificerend aandeelhouderschap/controle is melding en goedkeuring vereist. Verwacht documentatie en tijdschema's die zijn opgenomen in de SPA.
Curaçao: Doorlopende LOK- hervormingen moderniseren het regime (B2C/B2B-licenties, gecentraliseerde CGA, strengere naleving). Oude sublicenties en overgangen hebben invloed op de structurering en timing van deals.
Klachten: Wijzigingen in de regelgeving en nadruk op regels voor elektronisch gokken; veranderingen in controle/eigendom moeten in overeenstemming zijn met de eisen van de Commissie.
Kapitalisatie en geschiktheid: houd rekening met minimale kapitaal- en geschiktheidstests in de belangrijkste EU-regimes (bijv. MGA-kapitaalvereisten per vergunningstype).
Tabel met dealbereidheid (wat kopers vragen versus wat ze moeten voorbereiden)
| Werkstroom | Kopersfocus | Wat moet je voorbereiden? | Eigenaar | Wanneer |
|---|---|---|---|---|
| Licentieverlening en toezichthouder | Pad, timing en opschortende voorwaarden voor verandering van controle | Licentiecertificaten, correspondentie met toezichthouders, voor MGA-structuurwijzigingen , nalevingsorganigram | Juridisch/Compliance | Pre-markt |
| AML/RG | Procedures en bewijs dat ze werken | AML-beleid, EDD-monsters, SAR-logs (geredigeerd), RG-interventielogs, trainingsrecords | Naleving | Pre-markt |
| Financiële gegevens | Echte winstgevendheid, kasstroom, verplichtingen | Winst- en verliesrekening (36m), MRR/NRR-cohorten, PSP-kosten, bonus-/compensatietabellen, belastingaangiften, schuldenoverzicht | Financiën | Pre-markt |
| Technologie en platform | Draagbaarheid, IP, limieten van platform/providers | Platformcontract (toewijzing/beëindiging), lijst met code-eigendom, API-documentatie, incidentgeschiedenis | CTO/Operations | Pre-markt |
| Inhoud/Aanbieders | Game-/inhoudsrechten en inkomstendeling | Leveranciersovereenkomsten, schema's voor inkomstendeling, opzegtermijnen, exclusiviteiten | Legaal | Pre-markt |
| Verkeer & SEO | Duurzaamheid van de vraag | GSC/GA-exporten, backlink-audit, topzoekwoorden, disavow-logboek, strafgeschiedenis | Marketing/SEO | Pre-markt |
| PSP & Fraude | Stabiliteit van betalingen | Lijst met verwervers, rollende reserves, KPI's voor fraude/terugboekingen | Financiën/Risico | Pre-markt |
| Gegevens en privacy | AVG en gegevensportabiliteit | RoPA, DPA met leveranciers, toestemmingslogboeken, verwijderingsbeleid | DPO | Pre-markt |
| HR/Sleutelpersonen | Continuïteitsrisico | Sleutelpersonenkaart, retentie/TSA's, toewijzing van IP aan contractanten | HR/Juridisch | LOI-fase |
Bronnen die informatie verschaffen over de naleving en de stappen die toezichthouders nemen, zijn onder meer de MGA-richtlijnen voor eigendomswijzigingen en AML-procedures, updates van de LOK-hervorming op Curaçao en updates van de regelgeving van Kahnawà:ke.
Praktische notities over structuur
Activa- versus aandelentransacties: activatransacties kunnen bestaande verplichtingen omzeilen, maar vereisen mogelijk nieuwe licenties of goedkeuringen; aandelentransacties houden licenties/PSP's in stand, maar leiden tot in geval van een verandering van controle . (De jurisdictie bepaalt de haalbaarheid.)
Earn-outs en verkopersfinanciering: Vaak voorkomend wanneer naleving of cohortduurzaamheid een vraag is: koppel tranches aan de netto gaming-inkomsten (NGR) of EBITDA en zorg voor duidelijke definities van bonuskosten, fraudeverliezen en PSP-kosten.
Escrow en CP's: Vrijgave is afhankelijk van goedkeuring van de toezichthouder, toestemming van de provider en voltooiing van technische migraties.
FAQ
1) Kan ik mijn licentie overdragen aan de koper?
Niet echt. In de meeste topjurisdicties draag je een licentie niet over; je voert een aandelenverkoop (overdracht van eigenaar) of de koper moet een eigen licentie verkrijgen . Toezichthouders zoals de MGA vereisen registraties/goedkeuringen voor kwalificerende aandelenwijzigingen; vergelijkbaar toezicht bestaat in Kahnawà:ke en onder het LOK-regime van Curaçao. Plan uw SPA-voorwaarden dienovereenkomstig.
2) Hoe lang duurt het proces?
De typische duur is 8 tot 20 weken van mandaat tot afronding, voornamelijk afhankelijk van buyer due diligence en goedkeuringen van toezichthouders/aanbieders. Complexe migraties of multi-geografische footprints verlengen dit proces. (De tijdlijn is afgestemd op standaard iGaming M&A-workflows.)
3) Moet ik AML/RG-materiaal openbaar maken?
Ja – serieuze kopers en hun adviseurs zullen het AML-beleid, monitoringsmateriaal en trainingslogboeken doornemen (de sectorspecifieke AML-richtlijnen van Malta vormen een goede maatstaf voor de verwachte diepgang).
4) Wat maakt deals het vaakst kapot?
Verborgen compliance-problemen, contracten tussen providers en PSP's die toewijzing blokkeren , onduidelijke eigendomsrechten van IP's en onbetrouwbare financiële gegevens (bonusverplichtingen, PSP-reserves). Vroegtijdige voorbereiding van de dataroom voorkomt waardeverlies.
5) We hebben een vergunning op Curaçao – wat kunnen we verwachten?
De LOK-hervormingen hervormen de vergunningverlening naar B2C/B2B met strengere naleving. Verwacht dat kopers uw overgangsplan, CGA-contactpunten en timingrisico's nauwkeurig onderzoeken. Neem dit op in de LOI/SPA-voorwaarden.
6) Heb ik vanaf dag één een advocaat nodig?
Ja – schakel een advocaat in met expertise op het gebied van iGaming-regelgeving om de stappen voor een change-of-control in kaart te brengen en een SPA/APA op te stellen met precedentvoorwaarden voor de regelgeving , gegevensbescherming en earn-outmechanismen. (Uw makelaar coördineert de werkzaamheden.)
