приобрести Reef Casino Trust (RCT), владельца отеля-казино Reef Hotel Casino в Кэрнсе, за наличные 177 миллионов австралийских долларов (116 миллионов долларов США) — что эквивалентно 3,5541 австралийским доллара за единицу. премию в 17,7% по сравнению с ценой закрытия 11 июля и примерно на 30% выше уровня до переговоров в феврале , что немедленно повышает цену акций RCT и подчеркивает потенциал развития туризма в Северном Квинсленде.
Предложение: экономические показатели и ключевые метрики
| Элемент | Деталь | |
|---|---|---|
| Стоимость акций | 177 млн австралийских долларов (116 млн долларов США) | |
| Цена за единицу товара | 3,5541 австралийских долларов | |
| Премиум до закрытия 11 июля | 17.7 % | |
| Цена премиум-класса до 25 февраля | 30 % | |
| Минимальный уровень приемлемости | 80 % единиц | |
| Крупные спонсоры | Accor & Casinos Austria (>70 % в совокупности) | |
| Разрешения регулирующих органов | Казино и продажа алкоголя в Квинсленде, ACCC, без MAC |
Согласование интересов акционеров
Компании Accor и Casinos Austria International, совместно контролирующие более двух третей паев, дали условную поддержку, что значительно снижает риски при реализации сделки после преодоления регуляторных препятствий. Независимый председатель совета директоров RCT Венди Моррис назвала предложение «сделкой, которая принесет пользу держателям паев», подчеркнув единодушную рекомендацию совета.
Финансовый контекст
В операционном плане выручка RCT оставалась стабильной, однако руководство прогнозирует распределяемую прибыль за первое полугодие 2025 года в размере 3,2–3,8 млн австралийских долларов — примерно на 19% ниже, чем за аналогичный период прошлого года . Сокращение прибыли было вызвано увеличением расходов на соблюдение нормативных требований, давлением на фонд заработной платы, связанным с инфляцией, и надзорным сбором.
Электронные игровые автоматы (ЭИГ) остаются основным источником дохода, принося 25,2 млн австралийских долларов арендной платы в 2024 году и составляя 68% от общей выручки заведения , в то время как доходы от столов для игры по премиум-лидерам снизились из-за уменьшения числа посещений игроками с высокими ставками.
Смена руководства
Занимавший этот пост много лет генеральный директор Пол МакГенри ушел в отставку в марте 2025 года после почти трех десятилетий работы; новый руководитель Брэд Шихон унаследовал процесс подачи заявки и стабилизацию туристической базы после пандемии.
Структура и условия сделки
Предложение включает в себя не только акции RCT, но и компанию Casinos Austria International (Cairns) Pty Ltd , которая управляет казино, а также Reef Corporate Services Ltd , субарендодателя и управляющую компанию, — таким образом, акционерный и операционный капитал переходят из рук в руки одновременно. Завершение сделки зависит от одобрения 80% предложений, отсутствия существенных неблагоприятных изменений, а также от разрешений Квинсленда и ACCC; положения об эксклюзивности и штрафных санкциях защищают Iris.
Стратегическое обоснование для Iris Capital
Успех принесет компании Iris третье казино в Австралии , добавив Кэрнс к Канберре и Алис-Спрингс и расширив сеть из 60 заведений. Этот объект предлагает круглогодичный поток туристов, ценные номера в отелях и проверенную систему электронных игровых автоматов в городе с одним казино — привлекательная платформа, несмотря на заявленное снижение прибыли.
Плюсы и минусы для держателей паев RCT
Плюсы:
-
полной уверенности в наличных деньгах с двузначной премией; быстрая ликвидность на фоне слабо торгуемых ценных бумаг.
-
Спонсор с проверенным опытом в региональной игровой индустрии и капиталом для обновления активов.
-
Передача рисков, связанных с будущими затратами на регулирование и капитальными затратами на реконструкцию.
Минусы:
-
Потенциал роста будет утрачен, если туризм в Кэрнсе — и высокодоходные сегменты премиум-класса — восстановятся быстрее, чем прогнозировалось.
-
Сделка зависит от получения нескольких лицензий и разрешения конкурентов, что затягивает срок ее закрытия.
-
Потеря дивидендной доходности в случае, если держатели паев предпочтут доход стоимости при выходе из инвестиций.
Часто задаваемые вопросы
В1: Что произойдет, если получение разрешения регулирующих органов задержится?
Предложение утрачивает силу, если не будут выполнены условия; Iris может продлить срок подачи заявки, но держатели паев сохраняют право на отказ от участия после первого продления.
Вопрос 2: Будут ли держатели паев обязаны уплатить налог с полученного денежного вознаграждения?
Инвесторы, являющиеся резидентами Австралии, будут обязаны уплатить налог на прирост капитала; в качестве базовой стоимости используется первоначальная цена покупки паев. Нерезидентам следует обратиться за консультацией к местным специалистам.
В3: Может ли появиться более выгодное предложение от конкурента?
В эксклюзивном соглашении совета директоров содержится пункт о запрете на поиск новых партнеров и ведение переговоров, однако он может обсуждать действительно выгодное предложение; ранее Morris Group рассматривала более высокую стоимость предприятия, но по более низкой цене за единицу продукции.
Вопрос 4: Когда поступят тендерные документы?
Компания Iris планирует направить свое заявление участника тендера в период с 10 по 12 сентября 2025 года , а затем целевое заявление RCT — до 29 сентября.
