Компания Flutter Entertainment приобретает FanDuel – анализ сделки

Обзор сделки

В мае 2018 года — через неделю после того, как Верховный суд США отменил закон PASPA, открыв путь к легализации ставок на спорт по всей стране, — компания Paddy Power Betfair (вскоре ставшая Flutter Entertainment) завершила приобретение контрольного пакета акций FanDuel, платформы для ежедневных фэнтези-спортивных игр с 8 миллионами клиентов в США. Время приобретения не было случайным: Flutter следила за слиянием FanDuel с конкурирующей компанией DraftKings, которое сорвалось в 2017 году под пристальным вниманием регулирующих органов, и предприняла решительные действия после открытия американского рынка. Первоначальное приобретение предоставило Flutter контрольный пакет акций по оценке, которая, оглядываясь назад, является одной из самых выгодных сделок в истории iGaming — сейчас FanDuel оценивается примерно в 31 миллиард долларов.

Стратегическая логика в 2018 году

В 2018 году ценность FanDuel заключалась не в выручке — ежедневные фэнтези-игры находились под значительным регуляторным давлением, и бизнес был убыточным. Ценность заключалась в базе данных из 8 миллионов американских любителей спорта с платежными данными, подтвержденным возрастом и продемонстрированной готовностью делать ставки, в сочетании с узнаваемостью бренда на рынке, который собирался легализовать ставки на спорт в каждом штате. Flutter понимала, что эта клиентская база в сочетании с собственными технологиями и опытом работы с продуктами Paddy Power Betfair может превратить FanDuel в доминирующего оператора ставок на спорт в течение нескольких лет. Ставка оказалась верной.

От FanDuel до 31 миллиарда долларов — полный путь к владению компанией

Путь Flutter к 100% владению компанией занял семь лет и состоял из нескольких этапов. В декабре 2020 года Flutter приобрела оставшиеся 37,2% миноритарной доли, принадлежавшей Fastball Holdings, за 4,2 миллиарда долларов — при рыночной капитализации FanDuel в 11,2 миллиарда долларов, что уже стало значительным ростом по сравнению с 2018 годом. К декабрю 2020 года FanDuel стала лидером по доле рынка спортивных ставок в США после отмены закона PASPA. В июле 2025 года Flutter завершила последний этап — приобретение оставшихся 5% акций Boyd Gaming за 1,755 миллиарда долларов, при оценке FanDuel в 31 миллиард долларов — достигнув 100% владения компанией, которая стала доминирующим оператором онлайн-азартных игр в США с 43% долей рынка спортивных ставок и выручкой в ​​5,79 миллиарда долларов в 2024 году.

Ключевые факты

• Количество клиентов FanDuel на момент приобретения в 2018 году: 8 миллионов пользователей ежедневных фэнтези-игр
• Сроки заключения сделки в 2018 году: через неделю после отмены закона PASPA Верховным судом
• 2020 год: Flutter приобретает оставшиеся 37,2% акций за 4,2 млрд долларов (стоимость FanDuel оценивается в 11,2 млрд долларов)
• 2024 год: выручка FanDuel 5,79 млрд долларов; ставки на платформе 50,8 млрд долларов
• 2025 год: Flutter приобретает оставшиеся 5% акций Boyd за 1,755 млрд долларов (рыночная капитализация FanDuel составляет 31 млрд долларов)
• Доля рынка спортивных ставок в США (2024): 43% — явный лидер рынка
• Листинг Flutter на Нью-Йоркской фондовой бирже: январь 2024 года (вторичный листинг по отношению к основному листингу на Лондонской фондовой бирже)

Рыночный сигнал

Приобретение FanDuel стало самой успешной сделкой в ​​истории онлайн-гемблинга по показателю создания стоимости. Ключевой урок для специалистов по слияниям и поглощениям в сфере iGaming — это выбор времени и наличие опционов: Flutter приобрела контрольный пакет акций по скромной оценке с договорными опциями на оставшуюся часть, правильно определила регуляторный фактор (отмена PASPA), который высвободил бы стоимость актива, и воспользовалась этими опциями по мере реализации инвестиционной стратегии. Для любого оператора или инвестора, рассматривающего выход на рынок США посредством приобретения, эта сделка является эталоном.

← Назад к базе данных слияний и поглощений в сфере iGaming | Просмотреть предложения о продаже американских компаний, работающих в сфере iGaming | Просмотреть предложения о продаже компаний, работающих в сфере iGaming