La Française des Jeux (FDJ) приобретает Kindred Group – анализ сделки

Обзор сделки

Французская государственная лотерейная компания La Française des Jeux (FDJ) завершила приобретение Kindred Group примерно за 2,45 миллиарда евро в 2024 году, что стало одной из самых значительных сделок по консолидации европейского рынка онлайн-игр за десятилетие. Kindred Group, основанная в 1997 году как Unibet шведским предпринимателем Андерсом Стрёмом, превратилась в многопрофильную группу онлайн-игр, управляющую Unibet, 32Red, Maria Casino, Bingo.com и платформой Relax Gaming B2B на более чем 30 регулируемых рынках по всему миру, генерирующую 3,1 миллиарда евро годового дохода и насчитывающую более 5000 сотрудников. Эта сделка стала фундаментальным стратегическим поворотом для FDJ — превращением компании из оператора лотерей и ставок на спорт, ориентированного на внутренний рынок, в общеевропейскую группу онлайн-игр.

Почему FDJ приобрела Kindred

Компания FDJ была приватизирована французским правительством в 2019 году, и в последующие годы после IPO она проводила стратегию диверсификации, чтобы снизить зависимость от французского лотерейного рынка. Kindred предложила FDJ сразу три вещи: немедленный рост на регулируемых рынках онлайн-гемблинга по всей Европе, проверенную многобрендовую операционную модель и платформу Relax Gaming B2B — ценный технологический и контентный актив, обслуживающий крупных операторов онлайн-казино по всему миру. Для акционеров Kindred предложение FDJ по цене около 130 шведских крон за акцию представляло собой премию, отражающую стратегическую ценность портфеля Kindred на регулируемых рынках после многолетнего давления инвесторов с целью выхода с нерегулируемых рынков.

Путь компании Kindred к регулируемому рынку

Путь компании Kindred к этому приобретению был обусловлен публичным обещанием, данным в 2021 году, получать 100% выручки от рынков, регулируемых на местном уровне — амбициозная цель, которая подразумевала выход из юрисдикций, где процветает «серый» рынок, и поглощение связанного с этим снижения выручки. К моменту, когда FDJ обратилась к Kindred с предложением о приобретении, компания существенно сократила свою зависимость от нерегулируемых рынков, что сделало бизнес более привлекательным для покупателя, подобного FDJ, который, будучи частично государственной организацией, не мог быть связан с операциями на «сером» рынке азартных игр.

Ключевые факты

• Основание Kindred: 1997 г. как Unibet Андерсом Стрёмом, Стокгольм котируется на Nasdaq Stockholm
• Ребрендинг Kindred Group: декабрь 2016 года
• Ключевые приобретения до сделки с FDJ: 32Red (2017, 175,6 млн фунтов стерлингов); контрольный пакет акций Relax Gaming (2021, до 320 млн евро)
• Доход компании Kindred на момент приобретения: 3,1 млрд евро в год
• Количество сотрудников Kindred: более 5000
• Relax Gaming: B2B-платформа, сохранившаяся в составе группы FDJ/Kindred после приобретения
• Компания Kindred взяла на себя обязательство по выручке на регулируемых рынках: целевой показатель 100% установлен на 2021 год

Рыночный сигнал

Сделка FDJ/Kindred иллюстрирует тенденцию, наблюдаемую в европейских сделках по слиянию и поглощению в игорном бизнесе: операторы лотерей — со стабильной базой доходов, получаемых по государственным контрактам, сильными балансами и политическим давлением с целью диверсификации — становятся активными покупателями операторов онлайн-гемблинга. Эта сделка также подтверждает долгосрочную ценность стратегий, ориентированных исключительно на регулируемые рынки: стремление Kindred выйти из серых рынков, хотя и болезненное в краткосрочной перспективе, сделало бизнес более привлекательным для покупателя, работающего только с регулируемыми рынками, такого как FDJ, по более высокой оценке.

← Назад к базе данных слияний и поглощений в сфере iGaming | Просмотреть европейские компании, занимающиеся iGaming, выставленные на продажу | Продать свою компанию, занимающуюся iGaming