GVC Holdings приобретает Ladbrokes Coral – анализ сделки

Обзор сделки

В марте 2018 года компания GVC Holdings завершила приобретение Ladbrokes Coral Group в рамках сделки, оцениваемой в сумму до 4 миллиардов фунтов стерлингов. В результате сделки цифровая онлайн-платформа GVC для азартных игр объединилась с более чем 3500 букмекерскими конторами Ladbrokes Coral в Великобритании и одним из самых узнаваемых розничных брендов букмекерских контор в стране. Эта сделка создала одну из крупнейших игорных компаний Великобритании и ускорила трансформацию GVC из оператора, ориентированного в основном на B2B и онлайн-продажи, в полностью интегрированную многоканальную игорную группу.

Стратегическая логика

Аргумент GVC в пользу приобретения основывался на конкретном нормативном аспекте: в Великобритании ужесточалось регулирование FOBT (терминалов для ставок с фиксированными коэффициентами), и максимальная ставка на FOBT в конечном итоге должна была быть снижена со 100 до 2 фунтов стерлингов — изменение, которое вступило в силу в апреле 2019 года, значительно снизив прибыльность розничных букмекерских контор. GVC приобрела Ladbrokes Coral по цене, учитывающей это нормативное препятствие, рассчитывая на то, что цифровые возможности объединенной группы смогут компенсировать снижение выручки от розничных продаж, а узнаваемость бренда Ladbrokes ускорит привлечение клиентов через онлайн-платформы.

Эта сделка также предоставила GVC доступ к существующему партнерству Ladbrokes Coral с MGM Resorts в сфере ставок на спорт в США, что позволило объединенной группе подготовиться к возможностям американского рынка ставок после принятия закона PASPA. Этот американский аспект, реализованный через совместное предприятие BetMGM (запущенное в 2018 году), оказался одним из наиболее ценных элементов всей сделки.

Контейнер и возможности BetMGM

В 2020 году GVC провела ребрендинг и стала называться Entain, а BetMGM — совместное предприятие с MGM Resorts (доля 50/50) — вошло в тройку крупнейших американских брендов в сфере спортивных ставок и казино по доходам, поскольку легализация азартных игр в разных штатах США ускорилась. К 2023 году BetMGM приносила более 2 миллиардов долларов годового валового дохода от азартных игр в более чем 20 штатах и ​​юрисдикциях США. Последующее предложение MGM о поглощении Entain (отклоненное в 2021 году за 8,1 млрд фунтов стерлингов) подчеркнуло, насколько значительно вырос потенциал рынка США по сравнению с приобретением GVC в 2018 году.

Ключевые факты

• Приобретено более 3500 розничных магазинов Ladbrokes Coral
• Существующие цифровые бренды GVC: bwin, PartyPoker, Foxy Bingo, Sportingbet
• В сделку входило: выплата, зависящая от результатов регулирования рынка FOBT
• 2020: GVC провела ребрендинг Entain plc
• BetMGM JV: запущено в 2018 году, доля собственности Entain/MGM 50/50
• 2021 год: Предложение о поглощении компанией MGM отклонено при оценке в 8,1 млрд фунтов стерлингов
• 2023 год: Годовой валовой доход BetMGM превысил 2 миллиарда долларов

Рыночный сигнал

Эта сделка является ярким примером того, как оператор, ориентированный на онлайн-торговлю, использует приобретение традиционного розничного бренда для одновременного получения разрешений UKGC, повышения узнаваемости бренда и доступа к партнерским программам в США. Она также показала, что хорошо структурированные положения о выплатах в зависимости от результатов деятельности — сделка включала отложенное вознаграждение, связанное с FOBT (системой начисления процентов на игровые автоматы), — могут преодолеть разрыв в оценке, вызванный ожидаемыми изменениями в законодательстве, таким образом, чтобы защитить обе стороны.

← Назад к базе данных слияний и поглощений в сфере iGaming | Просмотреть казино, имеющие лицензию UKGC, выставленные на продажу | Продать свое онлайн-казино