Подготовка к комплексной проверке слияний и поглощений
Комплексная проверка при слияниях и поглощениях – почему важна подготовка
В сфере iGaming юрист, аудитор и регулирующий орган каждого покупателя в конечном итоге раскроют тайну вашей студии, букмекерской конторы или B2B-платформы. Тщательно подготовленная база данных и четкое описание операционной деятельности не только впечатляют, но и защищают стоимость и сокращают сроки на рынке, где лицензии продлеваются ежегодно, а привычки игроков меняются ежедневно. Поэтому подготовка к проверке — это не столько преодоление препятствий, сколько организация беспроблемного выхода из бизнеса по цене, которую вы заслуживаете.
Цель ранней подготовки
Подготовка за несколько месяцев, а иногда и за целый финансовый год, до запуска процесса позволяет выявлять и решать проблемы в соответствии с вашим собственным графиком, а не графиком покупателя. В частности, компании среднего размера, работающие в сфере iGaming, обнаруживают, что «мелкие» нюансы (неотмененный контракт на использование чужого бренда или устаревший сертификат генератора случайных чисел) могут перерасти в риски, снижающие цену, как только они проявляются в о качестве прибыли (QoE). Устранение этих проблем на ранней стадии сохраняет ваши рычаги влияния.
Основные преимущества – пояснение
| Процедура комплексной проверки | Типичные тревожные сигналы в онлайн-играх | Действия, предпринимаемые до продажи и нейтрализующие риски |
|---|---|---|
| Финансовый | Неправильная классификация расходов на бонусы для игроков; непоследовательное признание выручки за вычетом валовой и чистой прибыли | Провести упрощенную проверку качества обслуживания; привести признание выручки в соответствие с МСФО 15; согласовать строки, касающиеся начисления бонусов, с отчетами PSP |
| Правовые и нормативные вопросы | Истекающие лицензии Мальты/острова Мэн; пробелы в GDPR; неразрешенные споры между игроками | Продление лицензий на карты; аудит соответствия GDPR; урегулирование или депонирование спорных обязательств |
| Операционная и техническая | Устаревший код без тестового покрытия; разрозненные знания, накопленные одним человеком; нестабильные CRM-системы | Провести сканирование кода сторонними сервисами; задокументировать стандартные операционные процедуры; повысить надежность показателей аварийного восстановления и времени безотказной работы |
| Коммерческий | Ключевой партнерский договор может быть расторгнут в случае смены контроля; концентрация трафика более 40 % в одной стране | Пересмотреть бессрочные соглашения; диверсифицировать каналы сбыта; документировать финансовые результаты по странам |
Приведенная выше таблица намеренно сосредоточена на проблемах, которые чаще всего срывают или снижают ценность онлайн-игровых транзакций. Решение этих проблем заранее дает четыре ощутимых преимущества:
-
Внушает доверие с первого взгляда. Чистые файлы и согласованные данные повышают доверие покупателя и уменьшают количество уточняющих вопросов.
-
Ускоренное комплексной проверки . Организованная комната данных может сократить время проверки с 90 дней до примерно 45, фиксируя цену до того, как изменятся рыночные настроения.
-
Более сильные позиции на переговорах. Если вы раскрываете известные недостатки, но уже реализованный план ремонта, покупатели не смогут использовать их в качестве аргумента для снижения цены.
-
Более высокий потолок оценки. Доказанное соответствие нормативным требованиям и стабильная технологическая база оправдывают мультипликаторы EBITDA, находящиеся в верхнем квартиле, в регулируемой игровой индустрии.
Плюсы и минусы тщательной предпродажной проверки
Плюсы
-
Защита стоимости: Продавцы, проводящие самоаудит, обычно теряют менее 1% от согласованной стоимости предприятия после подписания письма о намерениях, по сравнению с 5–8% в случае возникновения неожиданностей.
-
Гарантия заключения сделки: меньше отказов от сделки; команды, занимающиеся проверкой покупателя, быстрее преобразуются в команды по интеграции.
-
Экономия времени: внутренние команды избегают изнурительного поиска документов в период действия эксклюзивных соглашений, что позволяет поддерживать бесперебойную работу повседневных процессов.
Минусы
-
Первоначальные затраты: для проведения проверок качества обслуживания, лицензионных аудитов и сканирования кодов требуются наличные средства, прежде чем будет гарантирована продажа.
-
Отвлечение ресурсов: ключевые сотрудники финансового и технического отделов тратят время на документирование процессов вместо внедрения новых функций.
-
Возможное обнаружение проблем: Самоаудит может выявить устаревшие обязательства, которые необходимо устранить — иногда дорогостоящим способом — до выхода на рынок.
Часто задаваемые вопросы
В: За сколько времени до продажи следует начинать подготовку?
В идеале полный цикл аудита — от девяти до двенадцати месяцев. Это позволит устранить выявленные недостатки и представить безупречные финансовые результаты по итогам года.
В: Мы работаем исключительно в сегменте B2B — нужно ли нам по-прежнему проводить аудит средств защиты игроков?
Да. Для сохранения лицензий на поставку B2B-партнерам необходимо продемонстрировать контроль за соблюдением их B2C-партнерами принципов ответственной игры.
В 3: Уменьшает ли выплата бонусов за достижение определенных результатов необходимость в безупречных исторических данных?
Нет. Выплаты зависят от будущих результатов, но определяются на основе базовой стоимости предприятия. Слабые исторические данные сжимают эту базовую стоимость.
Вопрос 4: Может ли подготовленный продавцом отчет о качестве обслуживания (QoE) заменить проверку благонадежности, проводимую покупателем?
Оно редко заменяет, но формирует повествование. Достоверная оценка качества обслуживания, проведенная независимой третьей стороной, смещает фокус внимания покупателя с «поиска скелетов» на «подтверждение потенциала роста»
Вопрос 5: Какие документы создают наибольшие препятствия при отсутствии?
Актуальные лицензионные свидетельства, отчеты о сверке платежей поставщиков платежных услуг и подписанные советом директоров политики противодействия отмыванию денег являются тремя главными виновниками.
Последнее слово
В сделках слияния и поглощения в сфере iGaming ценность бизнеса быстрее всего теряется в тени между операционной реальностью и документально подтвержденными данными. Рассматривайте подготовку к комплексной проверке как возможность осветить каждый уголок компании — прежде чем кто-то другой привлечет к ней более пристальное внимание. В результате вы получите более плавный процесс, более короткие сроки и цену продажи, которая действительно отражает годы ваших инвестиций.
