Ключевые выводы

• SDE (дискреционный доход продавца) идеально подходит для оценки предприятий, управляемых владельцами, где зарплата и льготы владельца являются частью расчета.
• EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) лучше подходит для крупных и средних предприятий, где компенсация владельца исключена.
• Основное отличие : SDE включает вознаграждение и льготы владельца, а EBITDA - нет, что позволяет каждому показателю удовлетворять различные потребности покупателей.
• Ожидания покупателей : покупатели, ищущие пассивные инвестиции , или более крупные компании часто предпочитают EBITDA, в то время как отдельные покупатели смотрят на SDE.
• Выбор правильного показателя повышает прозрачность оценки и помогает привлечь правильный тип покупателя.

Что такое SDE и EBITDA в оценке бизнеса?

SDE и EBITDA — это показатели денежного потока, используемые для оценки бизнеса, особенно во время продаж. Эти термины помогают потенциальным покупателям понять финансовое состояние бизнеса, глядя на денежный поток, но они служат различным потребностям:

• SDE ( дискреционный доход продавца ) предпочтителен для небольших предприятий, управляемых владельцем, где личное вознаграждение и льготы владельца значительны.
• EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) больше подходит для средних и крупных компаний, где владелец не участвует непосредственно в ежедневном управлении.

Зная эти термины, владельцы и покупатели могут оценить бизнес на основе его денежного потока, который соответствует их стилю работы.

Зачем использовать SDE для малого бизнеса?

SDE , или дискреционный доход продавца , предназначен для малых предприятий , где владелец активно управляет повседневной деятельностью. финансовые владельца , которые могут существенно повлиять на денежный поток.

Почему SDE имеет значение для оценки малого бизнеса

В малых предприятиях часто бывает сложно прибылью Вот почему:

1. Компенсация владельцу : малого бизнеса не могут получать фиксированную зарплату. Вместо этого они могут получить доход от владельца или совместить личные льготы с деловыми расходами.
2. Смешанный доход : поскольку расходы владельца часто сливаются с коммерческими расходами, SDE отражает общий доход, который владелец может ожидать получить, давая более точную оценку для потенциальных покупателей.

Пример: владелец может получать годовую зарплату в размере 75 000 долларов США, хотя средний показатель по отрасли для аналогичных должностей составляет 150 000 долларов США. SDE скорректирует это несоответствие, представив новому владельцу реалистичный доход.

Расчет SDE: шаг за шагом

Расчет SDE включает в себя корректировку чистой прибыли бизнеса путем сложения конкретных расходов и выгод владельца. Вот разбивка:

Этапы расчета SDE:

1. Начните с чистой прибыли : начните с заявленной чистой прибыли компании.
2. Добавьте проценты, налоги, износ и амортизацию : они отражают неоперационные затраты.
3. Включить единовременные и внеоперационные расходы : скорректировать разовые или несвязанные расходы.
4. Добавить обратно компенсацию владельцу : убедитесь, что учтена полная выгода владельца.

Этот комплексный расчет дает потенциальным покупателям четкое представление об общей доступной прибыли для предприятий, управляемых владельцами.

Когда использовать EBITDA?

EBITDA чаще всего используется для оценки предприятий среднего размера, обычно с прибылью более 1 миллиона долларов. В этих случаях покупатели предполагают, что им придется нанять кого-то для управления компанией, поэтому крайне важно исключить вознаграждение конкретного владельца из денежного потока.

Ключевые причины использования EBITDA:

1. Объективное сравнение : исключая личные расходы и вознаграждения владельцев, EBITDA позволяет сравнивать компании одинакового размера.
2. Взгляд покупателей . Крупные покупатели бизнеса, такие как частные инвестиционные компании, сосредотачивают внимание на EBITDA, поскольку он представляет собой то, что доступно после найма профессионального менеджмента.

Пример : Покупатель прямых инвестиций, оценивающий компанию среднего размера, может посмотреть на EBITDA, предполагая, что он выделит средства для найма менеджера, и основывать оценку на имеющихся доходах, исключая вознаграждение владельца.

Узнайте больше о стратегиях оценки на CasinosBroker..

Пошаговое руководство по расчету EBITDA

Чтобы рассчитать EBITDA , используйте следующие корректировки, но исключите компенсацию владельца:

Этапы расчета EBITDA:

1. Начните с чистой прибыли : начните с чистой прибыли бизнеса, исключая расходы личного владельца.
2. Добавьте проценты, налоги, износ и амортизацию . Этот шаг гарантирует, что эти косвенные затраты будут учтены обратно.
3. Исключить компенсацию владельца : убедитесь, что окончательная цифра отражает независимо управляемый бизнес-сценарий.

Такой простой подход делает показатель EBITDA полезным для компаний среднего размера и институциональных покупателей .

SDE против EBITDA: понимание точки зрения покупателя

Когда дело доходит до предпочтений покупателей, SDE и EBITDA учитывают разные профили покупателей. Вот как:

Почему мультипликаторы EBITDA выше

Мультипликаторы EBITDA, как правило, выше, чем мультипликаторы SDE, поскольку компании, которые не зависят от собственника, часто ценятся инвесторами выше. Такая более высокая оценка отражает более низкий уровень прямого участия владельцев, что делает бизнес более привлекательным для тех, кто ищет пассивные инвестиции.

Влияние на стоимость бизнеса

Для компании, которую можно оценить по любому из показателей, стоит отметить, что оценки на основе EBITDA часто привлекают более ценных покупателей из-за пассивного инвестиционного потенциала.

Когда SDE и EBITDA дают одинаковые значения

В некоторых случаях оба метода могут дать схожие оценки. Это часто происходит, когда скорректированная EBITDA отражает SDE после поправки на зарплату и льготы владельца.

В этом примере оба метода приводят к одинаковой стоимости бизнеса, а это означает, что выбранный показатель не окажет существенного влияния на окончательную продажи .

Ключевые различия в применении

SDE идеально подходит для небольших предприятий, где владелец играет значительную роль, а EBITDA предпочтительна для предприятий с управленческим персоналом или более высоким уровнем доходов. Выбор правильного показателя гарантирует, что ваш бизнес привлечет правильный тип покупателей и будет точно оценен.

Узнайте больше о процессе продажи на CasinosBroker..

Практические советы по выбору SDE или EBITDA

1. Собственный бизнес? Используйте SDE для предприятий, в которых активно участвует владелец.
2. Ищете институциональных покупателей? Используйте EBITDA , особенно если вы ожидаете корпоративных покупателей или пассивных инвесторов .
3. Смешанное использование? Если вы сомневаетесь, рассчитайте оба показателя и посмотрите, какой показатель лучше всего отражает операционную реальность бизнеса.

Когда следует учитывать скорректированную EBITDA?

Скорректированная EBITDA выводит EBITDA на новый уровень, включая дополнительные корректировки, такие как единовременный доход и льготы для владельцев. Это полезно для предприятий с колеблющимися доходами, поскольку позволяет использовать более нормализованный подход к оценке.

Пример сценария сравнения SDE и EBITDA при оценке

Давайте рассмотрим сценарий, в котором расчеты SDE и EBITDA различаются. Предположим, что компания имеет SDE в размере 1 000 000 долларов США и скорректированную EBITDA в размере 750 000 долларов США. После применения соответствующих мультипликаторов оба значения оказываются одинаковыми, хотя и отражают разные аспекты денежного потока.

Общие вопросы

В чем основная разница между SDE и EBITDA?

Основное отличие состоит в том, что SDE включает в себя вознаграждение и льготы владельца , что делает его идеальным для небольших предприятий, управляемых владельцами. Напротив, EBITDA исключает эти корректировки для более четкого сравнения между более крупными компаниями.

Когда мне следует использовать SDE вместо EBITDA?

Используйте SDE для малого бизнеса , где активно участвует владелец и бизнес тесно связан с личными расходами. Более крупным компаниям, возглавляемым менеджерами, следует полагаться на EBITDA для большей прозрачности для покупателей.

Как узнать, какой мультипликатор применить?

Множественность зависит от типа покупателя. Институциональные покупатели и частные инвестиционные компании часто используют показатель EBITDA , в то время как индивидуальные покупатели или брокеры малого бизнеса могут рассматривать SDE .

Для получения дополнительной информации посетите CasinosBroker или посетите раздел часто задаваемых вопросов о коммерческих продажах .