В сфере финансов не все инвестиции одинаковы. Некоторые доступны всем. Многие же предназначены для узкого круга частных инвесторов . Однако, когда речь идет о частных инвестициях, как определить, кто обладает финансовой стабильностью и компетентностью для принятия обоснованных решений?
Аккредитованные инвесторы и квалифицированные покупатели — это две разные ступени на инвестиционной лестнице. Для каждой категории инвесторов существуют четко определенные условия участия, и обе получают уникальные инвестиционные возможности, недоступные широкой публике.
Я расскажу о прибыльных вариантах, в которые авторизованные инвесторы и правомочные покупатели . И что самое главное, мы рассмотрим фундаментальные различия между этими двумя статусами.
Но давайте начнем с самого главного. Кто такие аккредитованные инвесторы и квалифицированные покупатели, и как можно стать одним из них?
Что такое аккредитованный инвестор?
Термин «аккредитованный инвестор» относится к физическим или юридическим лицам, отвечающим определенным законодательным требованиям, стандартам дохода или чистого капитала.
Статус аккредитованного инвестора позволяет вам осуществлять альтернативные инвестиции в частные рыночные возможности, не регулируемые Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).
Аккредитованные инвесторы, например, могут инвестировать в фонды прямых инвестиций, хедж-фонды и фонды 3(c)(1), при этом максимальное количество инвестиций составляет 100 или 250, если размер фонда меньше 10 миллионов долларов.
Квалификационные требования и критерии отбора аккредитованных инвесторов
Требования для получения статуса авторизованного инвестора довольно просты. Для этого необходимо соответствовать хотя бы одному из следующих условий:
- Доход: годовой доход более 200 000 долларов США за предыдущие два года для одного человека или 300 000 долларов США для пары. Вы также должны продемонстрировать, что намерены зарабатывать такую же сумму или больше в последующие годы.
- Чистая стоимость активов: чистая стоимость активов в размере 1 миллиона долларов или более, за исключением стоимости вашей недвижимости (как вашей личной, так и вашей супруги).
- Лицензия: Наличие лицензии серии 7, 62, 65 или 82. Каждая из этих лицензий подтверждает Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), что вы обладаете необходимыми навыками и знаниями для инвестирования в нерегулируемые частные рынки.
- Профессиональная специализация: Стать компетентным сотрудником частного фонда.
- Целевой фонд , отвечающий всем трем стандартам, также может быть использован для получения статуса аккредитованного инвестора.
- Чистая стоимость активов: Общие активы вашего фонда превышают 5 миллионов долларов.
- Намерения: Вы не создавали фонд для инвестирования в конкретный фонд.
- Экспертиза: Вы можете продемонстрировать, что вы или ваши управляющие фондом обладаете финансовыми знаниями, навыками и опытом для оценки преимуществ и рисков инвестиций.
Что такое квалифицированный покупатель?
Физическим или юридическим лицам, отвечающим определенным условиям инвестирования, присваивается статус «квалифицированного покупателя». В отличие от аккредитованных инвесторов, статус квалифицированного покупателя определяется стоимостью инвестиций физического лица, а не его чистым капиталом или семейным доходом.
Квалифицированные покупатели представляют собой инвестиционный уровень высшего порядка. В результате требования для получения этого звания очень строгие. Те, кто соответствует квалификационным требованиям, получают доступ к более широкому спектру незарегистрированных ценных бумаг, включая инвестиционные фонды 3(c)(7) и более крупные инвестиционные возможности с участием более 100 человек.
В условиях ужесточения критериев допуска и расширения выбора доступных альтернатив неудивительно, что квалифицированных покупателей часто называют «супераккредитованными инвесторами».
Квалификационные требования и критерии отбора покупателей
Для того чтобы стать квалифицированным покупателем, физическое лицо, супружеская пара или семейный инвестиционный фонд должны иметь инвестиции на сумму не менее 5 миллионов долларов, за исключением стоимости основного жилья. К числу допустимых инвестиций относятся:
- Облигации
- Акции
- Денежные средства и их эквиваленты
- Товары
- Инвестиционная недвижимость
В качестве альтернативы, как объясняет Даррен Робертсон, физическое лицо может получить статус квалифицированного покупателя через траст, если оно соответствует любому из следующих критериев:
- В состав траста входят инвестиции на сумму не менее 5 миллионов долларов, и он принадлежит двум или более близким членам семьи.
- Лица, передающие активы в траст, являются квалифицированными покупателями, и траст был создан не только для инвестирования в определенный фонд.
Компания или организация также может претендовать на статус квалифицированного покупателя, если она инвестирует 25 миллионов долларов или более. Наконец, управляющий инвестициями может претендовать на этот статус, если он управляет активами на сумму более 25 миллионов долларов.
Аккредитованные инвесторы против квалифицированных покупателей: в чем разница?
Несмотря на сходства, между квалифицированными покупателями и аккредитованными инвесторами существуют существенные различия. Рассмотрим четыре ключевых отличия между аккредитованными инвесторами и квалифицированными покупателями.
Критерии отбора: Аккредитованные инвесторы определяются по их годовому доходу, чистой стоимости активов или наличию определенных лицензий. В свою очередь, квалифицированные покупатели определяются по стоимости их инвестиций.
Инвестиционные возможности: Квалифицированные покупатели имеют более широкий выбор инвестиционных возможностей, поскольку они имеют доступ как к фондам 3(c)(1), так и к фондам 3(c)(7). В отличие от них, уполномоченные инвесторы могут инвестировать только в фонды 3(c)(1).
Ограничения: Поскольку уполномоченные инвесторы могут инвестировать только в фонды 3(c)(1), в большинстве случаев их число ограничено 100/250 физическими лицами. Квалифицированные инвесторы, с другой стороны, имеют доступ к фондам с гораздо более высокими ограничениями для инвесторов.
Регулирование: Хотя аккредитованные инвесторы по-прежнему подпадают под действие определенных законов и правил, квалифицированные покупатели имеют дополнительные исключения из законодательства SEC.
Квалифицированные покупатели против аккредитованных инвесторов: почему необходимо проводить различие между ними?
Комиссия по ценным бумагам и биржам должна проводить различие между аккредитованными инвесторами и квалифицированными покупателями по двум причинам: финансовая стабильность и уровень знаний.
Финансовая стабильность
Квалифицированные покупатели часто более финансово стабильны, чем квалифицированные инвесторы, что позволяет им брать на себя больший риск и мириться со значительными потерями. Это дает им доступ к наиболее нерегулируемым классам активов, таким как фонды 3(c)(7) и фонды с более чем 100 инвесторами.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) защищает инвесторов с низким уровнем финансовой устойчивости от высокорискованных инвестиционных возможностей, устанавливая строгие критерии соответствия требованиям для получения статуса квалифицированного покупателя. Это означает, что аккредитованные инвесторы могут приобретать акции до IPO, в то время как инвесторы без достаточного финансового опыта должны ждать официального размещения акций компании на бирже (IPO).
Экспертиза
SEC определяет статус квалифицированного покупателя на основе стоимости инвестиционного портфеля физического лица, поэтому все квалифицированные покупатели должны продемонстрировать успешный опыт работы в прошлом. Это означает, что лица, отвечающие требованиям, обладают финансовой компетентностью и знаниями, необходимыми для преодоления трудностей, связанных с нерегулируемыми вариантами инвестирования 3(c)(7).
Во что можно инвестировать, будучи аккредитованным инвестором?
Аккредитованные инвесторы имеют доступ к множеству уникальных возможностей для частных инвестиций, в том числе:
- Ангельские инвестиции
- Фонды инвестиций в недвижимость
- Фонды венчурного капитала
- Хедж-фонды
- Частные инвестиции в акционерный капитал
- Специализированные инвестиционные фонды
- 3(c)(1) фонды (фонды с максимальным числом инвесторов 100 или 250 инвесторов для фондов с суммой инвестиций менее 10 миллионов долларов)
Каждая из этих организаций предлагает ценные бумаги посредством размещения в соответствии с Положением D. Любой фирме, зарегистрировавшейся в SEC и подавшей заявку на размещение в соответствии с Положением D, достаточно предоставить основную информацию, такую как местонахождение, ключевые участники размещения и основные должностные лица.
Любая дополнительная информация, которую они захотят предоставить, полностью зависит от их желания. Однако все предложения в соответствии с Положением D по-прежнему подпадают под действие правил борьбы с мошенничеством и манипуляциями. Предложения в соответствии с Положением D могут предоставить уполномоченным инвесторам уникальные возможности диверсификации.
Положение D также позволяет фондам и компаниям избегать расходов и сложностей, связанных с публичными размещениями акций, что может привести к более высокой доходности инвестиций.
Однако, наряду с большими преимуществами, существует и большая опасность. Предложения, регулируемые Положением D, не подлежат регулированию и имеют минимальные обязательства по раскрытию информации, поэтому инвесторы должны проявлять осторожность и использовать свои навыки для принятия обоснованных инвестиционных решений.
Во что вы можете инвестировать, будучи квалифицированным покупателем?
Квалифицированные покупатели получают доступ ко всем активам, доступным квалифицированным инвесторам в соответствии с Положением D, включая фонды 3(c)(1). Кроме того, они могут инвестировать в частные фонды 3(c)(7). Эти фонды доступны только соответствующим покупателям и часто имеют лимит инвесторов в 2000 человек, в отличие от лимита 100/250 для фондов 3(c)(1).
Поскольку фонды 3(c)(7) состоят исключительно из опытных квалифицированных покупателей, они обладают потенциалом для получения огромной прибыли. Навыки и финансовые возможности квалифицированных инвесторов обычно приводят к меньшему регуляторному надзору, лучшему управлению рисками и большей адаптации к меняющейся экономической ситуации.
Однако фонды 3(c)(7) сопряжены со значительно большим риском, чем фонды 3(c)(1). Повышенная сложность инвестиционных возможностей, а также большее разнообразие финансовых навыков среди участников могут создавать новые проблемы, поэтому тщательное понимание инвестиционных методов имеет важное значение для успеха. Кроме того, фонды 3(c)(7) регулируются еще менее строго, чем фонды 3(c)(1), что требует особой осторожности.
Будущее частных инвестиций
Мир частных инвестиций никогда не был таким привлекательным, но заинтересованные лица должны досконально понимать имеющиеся возможности и связанные с ними риски.
Законодательство и правила соблюдения требований SEC постоянно меняются. SEC находится под давлением с целью снижения уровня регулирования и предоставления большему числу людей доступа к частным инвестиционным возможностям, оставаясь при этом твердо приверженной этичному инвестированию. Многие считают несправедливым ограничивать возможность высокодоходных инвестиций только для лиц с большим состоянием.
Заключение
Аура, окружающая варианты частных инвестиций, была развеяна с целью оказания помощи аккредитованным инвесторам и правомочным покупателям в принятии обоснованных решений и сохранении финансовой стабильности.
Благодаря правильному сочетанию инвестиционных консультаций, знаний и навыков вы сможете принимать обоснованные решения о том, какие инвестиции наиболее соответствуют вашим целям.
