Стратегии слияний и поглощений в индустрии iGaming – стратегическое руководство для инвесторов, операторов и новаторов в этой отрасли
Аннотация: Данное исследование представляет собой всесторонний анализ слияний и поглощений в секторах игр, ставок на спорт и технологий взаимодействия со спортом. В нем рассматриваются ключевые тенденции в сфере слияний и поглощений, стратегии оценки, юридические и нормативные сложности, а также структуры сделок, меняющие динамику мирового рынка. Основываясь на реальных сделках и последних отраслевых данных, исследование подчеркивает, как межотраслевая синергия ускоряет рост и способствует стратегической консолидации. Особое внимание уделяется новым возможностям в сфере Web3-игр, персонализации на основе искусственного интеллекта и геймифицированных медиа-опытов — предоставляя инвесторам, операторам и новаторам стратегическую основу для навигации в быстро меняющемся сегодня ландшафте iGaming.
1. Обзор слияний и поглощений в отрасли
1.1 Эволюция игровой индустрии и индустрии онлайн-казино
За последние пять лет индустрия онлайн-игр и наземных казино претерпела кардинальные изменения, вызванные цифровой трансформацией, изменением потребительского поведения и ускоряющейся волной регуляторных реформ. То, что когда-то представляло собой фрагментированный рынок, определяемый региональными операторами казино и изолированными онлайн-платформами для азартных игр, превратилось в глобально взаимосвязанную экосистему, где масштаб, технологии и данные являются основными факторами конкурентного преимущества.
Традиционные операторы казино не теряли времени, чтобы воспользоваться возможностями цифровой индустрии. В 2020 году Eldorado Resorts завершила знаковое слияние с Caesars Entertainment за 17,3 миллиарда долларов, создав одну из крупнейших в мире компаний, занимающихся казино, и укрепив стремление отрасли к масштабной консолидации. Примерно в тот же период Flutter Entertainment завершила слияние с The Stars Group, образовав глобальную онлайн-компанию азартных игр, включающую такие бренды, как FanDuel, PokerStars и Paddy Power Betfair. Не менее значимым стало и приобретение GVC Holdings компании Ladbrokes Coral в 2018 году, что обеспечило ей лидирующие позиции на британском рынке ставок на спорт и онлайн-казино , продемонстрировав, как действующие игроки могут использовать слияния и поглощения для достижения доминирования в различных продуктах.
1.2 Переход к омниканальным и цифровым стратегиям
По мере развития отрасли переход к омниканальным и цифровым операционным моделям стал неизбежным. Операторы казино, сколотившие состояние на физических курортах, осознали, что для долгосрочного роста необходимы значительные инвестиции в онлайн-платформы казино, мобильные приложения для ставок и интегрированный пользовательский опыт. Эта трансформация «из физических казино в онлайн» значительно ускорилась благодаря активности в сфере слияний и поглощений.
Корпорация Bally's стала хрестоматийным примером. Когда-то скромный региональный оператор казино, Bally's превратилась в глобальную компанию цифровых игр благодаря смелым приобретениям, наиболее заметным из которых является покупка Gamesys Group за 2,7 миллиарда долларов, а также ряд более мелких приобретений цифровых активов. Стратегия Penn Entertainment была ориентирована на медиа, компания приобрела theScore и Barstool Sports, чтобы объединить редакционный контент со своей платформой для ставок на спорт — понимая, что вовлеченность болельщиков неотделима от конверсии ставок.
1.3 Регуляторные факторы, стимулирующие рост онлайн-игр
Ни одно другое событие не оказало большего влияния на трансформацию индустрии онлайн-игр в современную эпоху, чем решение Верховного суда США 2018 года, отменившее Закон о защите профессионального и любительского спорта (PASPA). Это решение фактически открыло доступ к легальным ставкам на спорт в десятках штатов США, спровоцировав многомиллиардную борьбу между операторами букмекерских контор, компаниями, занимающимися платформенными технологиями, и медиаконгломератами.
Операторы казино отреагировали на это активными инвестициями в цифровые возможности. Попытка поглощения Entain компанией MGM Resorts в 2021 году — оцененная примерно в 11 миллиардов долларов — подчеркнула, насколько важным для традиционных игровых компаний стало контролировать собственные технологии ставок и расширять свое цифровое присутствие. Хотя эта конкретная заявка была отклонена, она дала понять всей отрасли, что владение технологическим стеком, а не только брендом, определит, кто возглавит следующее поколение онлайн-игр.
1.4 Глобальная экспансия и интерес со стороны частных инвестиционных фондов
Глобальное расширение регулируемых рынков азартных игр вышло далеко за пределы США. Макао восстановился после пересмотра законодательства, а Япония продвинулась вперед в развитии интегрированных курортных комплексов, открыв одну из самых ожидаемых новых юрисдикций в мире в сфере азартных игр. В 2024 году Flutter Entertainment приобрела 56% акций бразильской NSX Group (оператора Betnacional) примерно за 350 миллионов долларов, стратегически позиционируя себя перед полным регулированием ставок на спорт в Бразилии. Эти международные шаги отражают более широкую тенденцию диверсификации географических рисков операторами, стремящимися к быстрорастущим развивающимся рынкам.
Частные инвестиционные фонды также обратили на это внимание. Такие фирмы, как Blackstone, сделали значительные ставки на этот сектор, приобретя активы, включая австралийские Crown Resorts и многочисленные объекты недвижимости в Лас-Вегасе, что подтверждает долгосрочную инвестиционную привлекательность игорного бизнеса и его привлекательность для институциональных инвесторов. Прогнозируемый среднегодовой темп роста (CAGR) индустрии iGaming в период с 2023 по 2030 год составляет приблизительно 11,7%, что продолжает привлекать капитал от инвесторов, которые понимают движущие силы долгосрочного роста.
2. Рост регулируемых рынков спортивных ставок
2.1 После расширения действия PASPA и бум онлайн-ставок в США
Эпоха после принятия закона PASPA привела к необычайному расширению легальных ставок на спорт по всей территории Соединенных Штатов. К 2024 году американцы получили доступ к регулируемым ставкам на спорт в 38 штатах, а также в Вашингтоне, округ Колумбия, совокупная сумма ставок составила 147,9 миллиарда долларов, а валовой доход от азартных игр за этот год — цифры, которые еще десять лет назад казались бы немыслимыми. Компания Flutter Entertainment прогнозирует, что общий потенциальный рынок ставок на спорт в США может достичь 39 миллиардов долларов к 2030 году, при этом Калифорния и Техас по-прежнему представляют собой потенциально огромные неиспользованные возможности.
Доходы от коммерческой азартной игры в США также достигли рекордных высот. За первые одиннадцать месяцев 2025 года доходы от коммерческой азартной игры составили 71,49 миллиарда долларов — на 8,7% больше, чем за аналогичный период годом ранее. Доходы от ставок на спорт достигли 1,92 миллиарда долларов только в ноябре 2025 года, что отражает рост на 16,5% в годовом исчислении. Эти цифры подтверждают как масштаб возможностей, так и эффективность стратегий консолидации отрасли, проводимых ведущими операторами онлайн-казино и букмекерских контор.
2.2 Глобальные рынки и новые возможности в сфере онлайн-игр
Хотя Европа остается самым развитым рынком ставок в мире — на нее приходится примерно 48% мирового дохода от спортивных ставок в 2024 году — усиливающееся регуляторное давление сместило фокус операторов на более быстрорастущие международные рынки. Комиссия по азартным играм Великобритании ввела масштабные проверки доступности и ограничения на рекламу, включая предстоящий запрет на спонсорство азартных игр на футболках Премьер-лиги, который вступит в силу с сезона 2026/27. Регуляторная среда в Германии не менее сложна: налог с оборота в размере 5,3% на онлайн-слоты и спортивные ставки, а также ежемесячные лимиты расходов в размере 1000 евро на игрока.
На этом фоне Бразилия стала самым пристально отслеживаемым развивающимся рынком онлайн-игр в мире. Благодаря огромному населению и быстро растущему спросу на онлайн-казино и ставки на спорт, полная либерализация рынка в Бразилии привлекла огромные инвестиции операторов. Аналогичные возможности существуют в некоторых частях Африки, Канаде и отдельных азиатских странах, где реформа регулирования открывает новые горизонты для международной экспансии в сфере онлайн-игр.
2.3 Ключевые сделки слияния и поглощения и стратегическая консолидация в сфере спортивных ставок
Американский рынок спортивных ставок привлек одни из самых значимых сделок слияния и поглощения в истории iGaming . Приобретение компанией Caesars Entertainment американских операций William Hill за 4 миллиарда долларов в 2021 году стало определяющим моментом — моментом, который показал, что традиционные операторы казино больше не готовы уступать цифровую территорию компаниям, занимающимся исключительно онлайн-ставками. DraftKings стремилась к глубокой технологической интеграции, в первую очередь, посредством слияния с SBTech, что предоставило ей собственную, готовую к соблюдению нормативных требований платформу для ставок на спорт. Тем временем FanDuel консолидировалась под управлением Flutter и стала доминирующей силой на американском рынке онлайн-ставок на спорт, а BetMGM превратилась в мощное совместное предприятие MGM Resorts и Entain.
В последнее время темпы слияний и поглощений неуклонно растут. В сентябре 2024 года компания Entain приобрела SportNation, чтобы укрепить свои позиции на британском рынке, а в октябре 2024 года Flutter приобрела европейские подразделения BetMGM после того, как BetMGM решила сосредоточиться на Северной Америке. Приобретение компанией LeoVegas цифровых активов 32Red в тот же период еще раз продемонстрировало неуклонную консолидацию брендов онлайн-казино на конкурентном европейском рынке цифровых азартных игр.
2.4 Партнерство в сфере СМИ, данных и технологий
Пожалуй, ни одна тенденция не имела столь стратегического значения, как слияние спортивных медиа и онлайн-ставок. Лицензионное соглашение ESPN с Penn Entertainment о создании ESPN Bet стало громким экспериментом по распространению букмекерских контор, ориентированных на бренды. Приобретение компанией Fanatics американского бизнеса PointsBet было направлено на объединение популярной экосистемы товаров с платформой для ставок, создание фанатской экономики, охватывающей футболки, коллекционные предметы и бонусные акции казино под единым зонтиком лояльности.
Данные и аналитика стали одинаково важными полями битвы. Приобретение компанией Entain компании Angstrom Sports — специалиста по моделям ценообразования на уровне игроков для рынков ставок — за сумму до 203 миллионов фунтов стерлингов продемонстрировало, какое значение операторы теперь придают возможностям прогнозирования в реальном времени. Поскольку игроки все чаще требуют экспресс-ставок, микроставок и ставок в режиме реального времени, возможность генерировать динамические, персонализированные коэффициенты в реальном времени стала настоящим конкурентным преимуществом в онлайн-казино и букмекерских конторах.
2.5 На пути к прибыльности и будущим факторам слияний и поглощений
После многих лет, когда приоритет отдавался росту, а не прибыли, ведущие операторы индустрии iGaming начали демонстрировать значительную рентабельность. FanDuel и BetMGM зафиксировали прибыльные периоды к концу 2023 года, что стало переломным моментом, сместившим акцент в обсуждениях инвесторов с экономики привлечения клиентов на устойчивую экономику предприятия и долгосрочное генерирование EBITDA. Эта зрелость уточнила приоритеты в сфере слияний и поглощений: будущая активность в сфере сделок все больше фокусируется на нишевых платформах фэнтези-игр, компаниях, занимающихся лотерейными играми, и международных операторах, способных обеспечить прирост базы игроков и дифференциацию продукта, а не просто масштаб.
3. Появление технологий вовлечения в спорт
3.1 Фэнтези-спорт как путь к онлайн-ставкам
Платформы Daily Fantasy Sports (DFS) послужили отправной точкой, познакомившей миллионы американских любителей спорта с механикой и азартом ставок, основанных на навыках, — и в конечном итоге с регулируемыми онлайн-ставками на спорт. DraftKings и FanDuel первыми создали эту воронку конверсии, с удивительной эффективностью переведя свои огромные базы пользователей DFS в клиентов букмекерских контор после того, как легализация на уровне штатов начала распространяться по всей стране. Сегодня новые игроки, такие как PrizePicks и Underdog Sports, набирают значительную популярность и широко рассматриваются как привлекательные объекты для приобретения крупными операторами iGaming, стремящимися расширить свои возможности в области фэнтези-спорта и вовлечения аудитории.
3.2 Рост вовлеченности фанатов в использование «второго экрана»
Потребление спортивных событий коренным образом изменилось. Болельщики все чаще взаимодействуют с прямыми трансляциями событий одновременно на нескольких экранах, что создает широкие возможности для операторов iGaming по внедрению ставок, игр на прогнозирование и интерактивных возможностей непосредственно в процесс просмотра. В этой среде процветают приложения, предлагающие результаты матчей в режиме реального времени, конкурсы прогнозирования, таблицы лидеров и социальные функции. Интеграция прямых трансляций в приложение FanDuel для ставок на спорт является ярким примером этой стратегии конвергенции в действии — размывание границы между просмотром спортивных соревнований и ставками на них в режиме реального времени.
3.3 Сила спортивных данных и аналитики
Спортивные данные в режиме реального времени превратились из полезного дополнения в неотъемлемую часть современной индустрии онлайн-игр. Такие провайдеры, как Sportradar, Genius Sports и Stats Perform, теперь интегрированы в операционную структуру практически каждого крупного оператора букмекерских контор и онлайн-казино. Активность в сфере слияний и поглощений отражает жесткую конкуренцию за контроль над более полными и всеобъемлющими наборами данных: Genius Sports приобрела Second Spectrum за ее передовую технологию отслеживания игроков, а Sportradar расширила свои аналитические возможности за счет приобретения Synergy Sports. Операторы понимают, что тот, кто контролирует наиболее детализированные и быстрые потоки данных, будет задавать темп для инноваций в продуктах, включая игровые автоматы, ставки в режиме реального времени и персонализированные бонусные программы казино.
3.4 Рекордная активность в сфере слияний и поглощений в спортивных технологиях
В 2023 году слияния и поглощения в сфере спортивных технологий достигли ошеломляющей суммы в 26,7 миллиарда долларов, чему способствовали инвестиции в платформы взаимодействия с болельщиками, фэнтези-спорт, инфраструктуру данных, технологии продажи билетов и спортивные коллекционные предметы. Компания Fanatics является одним из самых амбициозных создателей интегрированной экономики болельщиков, стремясь к тому, чтобы спортивный фанат мог беспрепятственно переключаться между просмотром игры, размещением ставок, покупкой товаров и коллекционированием цифровых памятных вещей — и все это в рамках единой взаимосвязанной платформенной экосистемы.
Сближение медиа, онлайн-игр и спорта — это не просто бизнес-тренд, а фундаментальное переосмысление того, как потребляются и монетизируются спортивные развлечения. Операторы, которые освоят эту межотраслевую синергию, определят рост онлайн-казино и ставок на спорт в следующем десятилетии.
4. Тенденции слияний и поглощений в сфере iGaming: консолидация операторов
4.1 Стратегические слияния и поглощения в различных сегментах индустрии онлайн-игр
Консолидация среди операторов iGaming и онлайн-казино стала определяющей структурной темой последних пяти лет. Крупные компании активно стремятся приобретать региональных игроков, цифровые платформы и технологические компании, руководствуясь четким пониманием того, что масштаб, широта портфеля и лояльность к бренду являются основными факторами, определяющими долгосрочную конкурентоспособность в условиях постоянно растущих затрат на привлечение клиентов.
Одной из знаковых сделок в этой волне консолидации стало приобретение компанией DraftKings компании Golden Nugget Online Gaming примерно за 1,56 миллиарда долларов в 2022 году. Помимо диверсификации источников дохода DraftKings, сделка предоставила ей доступ к устоявшемуся бренду iGaming Golden Nugget и ценной базе данных клиентов — значительное преимущество на рынке, где затраты на привлечение новых игроков, как известно, очень высоки. Стратегическая логика была убедительной: перекрестные продажи ставок на спорт и продуктов онлайн-казино существующей, заинтересованной базе игроков, что снижало экономические показатели на одного клиента и увеличивало пожизненную ценность клиента.
компанией Caesars Entertainment американских активов William Hill за 4 миллиарда долларов в 2021 году продемонстрировало параллельную стратегическую необходимость для традиционных операторов казино: обеспечение лучших в своем классе цифровых платформ для ставок до того, как конкуренты, изначально ориентированные на цифровые технологии, сделают их устаревшими. Впоследствии Caesars продала зарубежные подразделения William Hill компании 888 Holdings за 2,2 миллиарда фунтов стерлингов, сосредоточив внимание исключительно на развитии своего присутствия в сфере онлайн-игр и ставок на спорт в США — шаг, который подчеркнул важность сохранения отношений с клиентами на самом быстрорастущем регулируемом рынке ставок в мире.
4.2 Расширение портфелей за счет приобретения социальных казино
Помимо онлайн-игр на реальные деньги, сектор социальных казино стал чрезвычайно привлекательным объектом для слияний и поглощений. Игры в социальных казино, которые воспроизводят механику игровых автоматов, покера и настольных игр без ставок на реальные деньги, генерируют высокодоходные, регулярные потоки доходов с гораздо меньшей сложностью регулирования, чем традиционные онлайн-азартные игры. Для операторов онлайн-игр, стремящихся к предсказуемому денежному потоку и широкому охвату потребителей, эти платформы представляют собой привлекательное дополнение к портфелю.
Приобретение компанией Playtika компании Reworks — разработчика игры о дизайне интерьера «Redecor» — за сумму до 600 миллионов долларов в 2021 году отразило целенаправленную стратегию диверсификации, расширившую возможности монетизации компании за пределы традиционных форматов социальных казино на основе игровых автоматов в смежные вертикали казуальных игр. Аналогичным образом, приобретение компанией Scopely компании GSN Games у Sony Pictures Entertainment за 1 миллиард долларов продемонстрировало усиление конкуренции за активы в сфере казуальных игр, поскольку операторы стремились охватить более широкую демографическую группу и улучшить долгосрочное удержание игроков за счет диверсифицированных библиотек контента.
4.3 Ключевые факторы консолидации операторов на рынках онлайн-казино
Несколько взаимосвязанных факторов способствуют продолжающейся консолидации. Экономия за счет масштаба остается наиболее фундаментальным фактором: больший размер приводит к снижению маркетинговых затрат на привлеченного пользователя, улучшению переговорных позиций поставщиков и повышению узнаваемости бренда на переполненных рынках онлайн-казино. Перекрестные продажи создают накопительную ценность — операторы с диверсифицированными портфелями, охватывающими ставки на спорт, онлайн-игры, социальные казино и фэнтези-игры, могут предлагать несколько продуктов одному и тому же клиенту, значительно улучшая экономику предприятия и снижая отток клиентов.
Навигация по нормативным требованиям также стала важным аргументом в пользу приобретений. Владение или контроль над лицензированными операторами в нескольких юрисдикциях — вместо подачи заявок на новые лицензии с нуля — ускоряет выход на рынок в отрасли, характеризующейся фрагментированными, специфичными для каждой юрисдикции, нормативно-правовыми рамками. И поскольку Fanatics, Amazon и другие крупные технологические компании демонстрируют растущий интерес к азартным играм и ставкам на спорт, устоявшиеся операторы создают более сильные и защищенные конкурентные преимущества за счет стратегических приобретений. Волна консолидации не показывает признаков ослабления, поскольку издержки застоя продолжают расти.
5. Слияния и поглощения, обусловленные технологиями: ИИ, платформы и решения для обеспечения соответствия нормативным требованиям
5.1 Рост применения ИИ и предиктивной аналитики в сделках слияния и поглощения в сфере iGaming
По мере того как онлайн-игры и ставки на спорт превращаются в сложные, ресурсоемкие бизнес-процессы, искусственный интеллект и предиктивная аналитика стали одними из самых ценных активов в любой сделке по слиянию и поглощению. Способность генерировать персонализированные коэффициенты в режиме реального времени, выявлять проблемное игровое поведение, оптимизировать бонусные структуры казино и динамически управлять рисками на тысячах одновременно действующих рынков ставок перестала быть отличительной чертой — это стало базовым конкурентным требованием.
Приобретение компанией Entain компании Angstrom Sports в 2023 году, оцененное в сумму до 203 миллионов фунтов стерлингов, является наиболее наглядным выражением этого стратегического приоритета. Angstrom специализируется на моделях ценообразования на уровне игроков для быстрорастущих категорий ставок, включая ставки на отдельные события, микроставки и ставки в режиме реального времени. Благодаря интеграции возможностей Angstrom, Entain получила возможность предлагать более детализированные и динамичные рынки ставок — именно те инновации в продукте, которые все чаще востребованы опытными игроками и которые обеспечивают более высокую вовлеченность и маржу при ставках на отдельные матчи.
Компания Flutter Entertainment придерживается стратегии, дополняющей существующие технологии, активно инвестируя в модульность платформы и внутреннее владение технологиями. Ее подход заключается в создании комплексного технологического стека, охватывающего управление рисками, персонализацию, соответствие нормативным требованиям и доставку контента, что обеспечивает единообразный и дифференцированный опыт для игроков во всех ее онлайн-казино и букмекерских конторах по всему миру. Приобретение компанией DraftKings в октябре 2024 года компании BetInsight, специализирующейся на аналитике в игровой индустрии, еще раз демонстрирует, как возможности работы с данными становятся ключевым компонентом стратегии слияний и поглощений каждого крупного оператора iGaming.
5.2 Технологии обеспечения соответствия нормативным требованиям и платформы, готовые к внедрению
По мере того, как регулирующие органы по всему миру ужесточают контроль в индустрии онлайн-игр и казино — включая требования ответственной игры, требования «Знай своего клиента» (KYC), обязательства по борьбе с отмыванием денег (AML) и контроль за геолокацией — технологии обеспечения соответствия становятся все более важным критерием при приобретении компаний. Проверенная, масштабируемая инфраструктура обеспечения соответствия больше не является просто издержками ведения бизнеса; это подлинный конкурентный актив, который ускоряет выход на рынок, снижает регуляторные риски и защищает лицензии операторов.
Слияние DraftKings с SBTech в 2020 году, осуществленное в рамках публичного размещения акций через SPAC, предоставило компании гораздо больше, чем просто платформу для ставок на спорт. Платформа SBTech была специально разработана для соблюдения нормативных требований в разных юрисдикциях, предлагая персонализированную отчетность, надежное геолокационное отслеживание и функции ответственной игры, способные работать в масштабах, охватывающих сложную, разрозненную систему регулирования в каждом штате США. Эта инфраструктура соответствия нормативным требованиям дала DraftKings значительное преимущество в скорости выхода на рынок, поскольку новые штаты легализовали ставки на спорт и онлайн-казино.
Приобретение компанией Evolution Gaming компании Big Time Gaming примерно за 450 миллионов евро в 2021 году продемонстрировало ориентированный на контент подход с учетом требований соответствия нормативным актам. Интеллектуальная собственность Big Time Gaming, включая культовую механику слота Megaways, получила необходимые сертификаты и разрешения регулирующих органов для бесперебойного глобального распространения через B2B-сеть Evolution, что устранило задержки в соблюдении нормативных требований, которые в противном случае препятствовали бы интеграции. По мере того, как сложность регулирования на всех основных рынках iGaming растет — от региональных нормативных актов в США до требований GDPR в Европе — стратегическая ценность приобретения проверенных, готовых к соблюдению нормативных требований технологических платформ будет только увеличиваться.
6. Заключение: Как ориентироваться в будущем слияний и поглощений в сфере iGaming
Индустрия онлайн-игр переживает самый важный период трансформации. Пересечение цифровых технологий, расширения регулирования, конвергенции медиа и персонализации на основе данных создало среду, в которой конкурентные преимущества масштаба, владения технологиями и межотраслевой синергии накапливаются быстрее, чем когда-либо прежде в истории отрасли. Слияния и поглощения — это не просто характерная черта этого ландшафта, а основной механизм, с помощью которого ведущие операторы онлайн-казино и ставок на спорт обеспечивают себе позиции на предстоящее десятилетие.
Для инвесторов, операторов и новаторов стратегические задачи очевидны. Создание или приобретение аналитических возможностей на основе ИИ, владение готовой к соблюдению нормативных требований платформенной инфраструктурой и создание интегрированных экосистем для болельщиков, объединяющих бонусные программы казино, ставки на спорт, фэнтези-игры и взаимодействие со СМИ, являются определяющими приоритетами. Развивающиеся рынки — особенно Бразилия, некоторые регионы Африки и отдельные азиатские юрисдикции — представляют собой следующий рубеж для трансграничных слияний и поглощений, в то время как консолидация лотерейных компаний, платформ DFS и компаний, занимающихся лотерейными играми, продолжит менять конкурентную среду в Северной Америке.
Операторы и технологические компании, которые будут действовать решительно — обеспечивая приобретение необходимых активов, создавая правильные платформы и налаживая правильные партнерства, — определят следующее поколение лидеров мировой индустрии iGaming. Если вы являетесь оператором, инвестором или поставщиком технологий, активно работающим в этой сфере, мы рекомендуем вам ознакомиться с нашими дальнейшими исследованиями по оценки iGaming , нормативно-правовой базе и лучшим практикам структурирования сделок.
7. Часто задаваемые вопросы (FAQ)
В1: Что стимулирует активность в сфере слияний и поглощений в индустрии онлайн-игр и казино?
Активность в сфере слияний и поглощений в индустрии онлайн-игр обусловлена сочетанием факторов: необходимостью достижения эффекта масштаба в условиях постоянно растущих затрат на привлечение клиентов, стремлением к владению собственными технологиями (особенно платформами искусственного интеллекта и обеспечения соответствия нормативным требованиям), выходом на новые регулируемые рынки, такие как Бразилия и некоторые регионы Африки, а также сближением спортивных СМИ и онлайн-ставок. Особенно мощными катализаторами стали изменения в законодательстве — наиболее значимым из которых является легализация ставок на спорт в США после принятия закона PASPA.
В2: Как изменился рынок спортивных ставок в США после отмены закона PASPA?
После отмены закона PASPA в 2018 году легальные ставки на спорт распространились на 38 штатов, а также Вашингтон, округ Колумбия. В 2024 году американцы сделали ставок на спорт на сумму 147,9 миллиарда долларов, что принесло 13,7 миллиарда долларов валового дохода от азартных игр. Компания Flutter Entertainment прогнозирует, что к 2030 году объем рынка в США может достичь 39 миллиардов долларов, при этом Калифорния и Техас, где легализация еще не завершена, представляют собой значительный потенциал роста.
В3: Какова роль ИИ в стратегии слияний и поглощений в сфере iGaming?
Искусственный интеллект и предиктивная аналитика стали центральными элементами стратегии слияний и поглощений в сфере iGaming . Операторы приобретают компании с передовыми возможностями машинного обучения для генерации коэффициентов в реальном времени, персонализированных бонусных структур казино, рынков ставок в режиме реального времени и инструментов ответственной игры. Приобретение компанией Entain компании Angstrom Sports за сумму до 203 миллионов фунтов стерлингов является одним из наиболее ярких примеров этой тенденции, ориентированной, в частности, на модели ценообразования на уровне игрока для микроставок и экспресс-ставок на одну игру.
Вопрос 4: Почему компании, работающие в сфере социальных казино, являются привлекательными объектами для приобретения операторами iGaming?
Социальные казино-платформы, которые имитируют игровые автоматы и настольные игры без ставок на реальные деньги, предлагают высокодоходные, стабильные потоки доходов со значительно меньшей сложностью регулирования, чем традиционные онлайн-казино. Для операторов iGaming приобретение компаний, занимающихся социальными казино, обеспечивает доступ к большим, заинтересованным базам игроков, проверенным механизмам монетизации и диверсификации, позволяя избежать юрисдикций, где могут ужесточаться правила регулирования азартных игр.
В5: Какие развивающиеся рынки являются крупнейшими для расширения и слияний и поглощений в сфере iGaming?
В настоящее время Бразилия является наиболее пристально отслеживаемым развивающимся рынком iGaming в мире, а приобретение компанией Flutter Entertainment 56% акций NSX Group (Betnacional) за 350 миллионов долларов свидетельствует о масштабе интереса со стороны операторов. К другим приоритетным развивающимся рынкам относятся некоторые регионы Африки, Канада (где продолжается либерализация провинциальных рынков) и отдельные азиатские юрисдикции. Эти рынки сочетают в себе большое население, растущее распространение смартфонов и развивающуюся нормативно-правовую базу, что делает их привлекательными целями для международных инвестиций в iGaming.
В6: Как сближение спортивных СМИ и онлайн-ставок меняет стратегию слияний и поглощений?
Слияние спортивных медиа и онлайн-ставок создало новый класс стратегических объектов для поглощения. Операторы все чаще приобретают медиа-бренды, платформы данных и технологии взаимодействия с болельщиками, чтобы создавать интегрированные экосистемы, где фанаты могут смотреть, делать ставки и взаимодействовать в рамках единой платформы. Примерами могут служить лицензионное соглашение ESPN с Penn Entertainment на ESPN Bet и приобретение компанией Fanatics американского подразделения PointsBet для интеграции товаров и ставок в единую программу лояльности.
В7: Каково стратегическое значение технологий обеспечения соответствия нормативным требованиям при приобретении компаний в сфере онлайн-игр?
Технологии обеспечения соответствия нормативным требованиям превратились из операционной необходимости в подлинный стратегический актив в сделках слияния и поглощения в сфере iGaming. Приобретение готовой к соблюдению нормативных требований платформы — с встроенными функциями KYC, AML, геолокационного контроля и ответственной игры — значительно ускоряет выход на рынок в новых юрисдикциях и снижает регуляторные риски. Приобретение компанией DraftKings компании SBTech является наиболее часто приводимым примером того, как инфраструктура обеспечения соответствия нормативным требованиям создает значительную стратегическую ценность в крупной сделке в сфере iGaming.
В8: Почему крупные операторы онлайн-игр перешли в сферу фэнтези-спорта?
Фэнтези-спорт, особенно ежедневные фэнтези-игры (DFS), послужили чрезвычайно эффективным каналом привлечения и обучения пользователей для онлайн-ставок на спорт. Игроки DFS уже понимали управление банкроллом, статистический анализ и механику ставок на спорт, что сделало их весьма перспективными клиентами для букмекерских контор после легализации ставок на спорт в их штате. DraftKings и FanDuel с замечательной эффективностью использовали этот канал, а новые игроки, такие как PrizePicks и Underdog, теперь рассматриваются как приоритетные цели для привлечения со стороны операторов, стремящихся повторить эту стратегию.
В9: Каковы перспективы частных инвестиций в сектор онлайн-игр?
Частные инвестиционные фонды по-прежнему очень активны в сфере iGaming, привлеченные устойчивыми характеристиками денежного потока сектора, сильными перспективами роста и возможностью инвестировать в компании, проходящие цифровую трансформацию. Приобретения Blackstone компании Crown Resorts и крупных объектов недвижимости в Лас-Вегасе отражают уверенность частных инвестиционных фондов в долгосрочной перспективе развития игорного бизнеса. Поскольку публичные рынки продолжают оказывать давление на компании iGaming, ориентируясь на краткосрочные показатели прибыльности, владение ими частными инвестиционными фондами предлагает более длительные инвестиционные горизонты, необходимые для трансформационных технологических инвестиций и стратегий международной экспансии.
В10: Каковы основные риски и проблемы, связанные со сделками слияния и поглощения в сфере iGaming?
Слияния и поглощения в сфере iGaming сопряжены с рядом специфических проблем, включая фрагментацию регулирования (особенно в США, где в каждом штате действуют разные системы лицензирования и налогообложения), сложность интеграции технологических платформ в разных юрисдикциях, трудности культурной интеграции между приобретаемыми компаниями, изначально ориентированными на цифровые технологии, и традиционными операторами казино, а также риск ужесточения регулирования, которое может ухудшить экономические показатели сделки после ее завершения. Инфляция стоимости привлечения клиентов, рост числа нерегулируемых офшорных операторов и повышение ставок налогов на азартные игры на ключевых рынках, таких как Германия, являются дополнительными препятствиями, которые приобретающие компании должны тщательно учитывать при обосновании своих инвестиций.
