V oblasti financií nie sú všetky investície rovnaké. Niektoré sú otvorené pre všetkých. Mnohé z nich sú obmedzené na úzku skupinu súkromných investorov. Keď však príde na súkromné investovanie, ako zistíme, kto má finančnú stabilitu a kompetenciu na prijímanie správnych rozhodnutí?
Akreditovaní investori a kvalifikovaní kupujúci sú dve samostatné priečky na investičnom rebríčku. Každá kategória investorov má dobre definované podmienky oprávnenosti a obe dostávajú jedinečné investičné príležitosti, ku ktorým široká verejnosť nemá prístup.
Budem hovoriť o lukratívnych možnostiach, do ktorých môžu investovať oprávnení investori a oprávnení kupujúci . Najdôležitejšie je, že sa pozrieme na zásadné rozdiely medzi týmito dvoma stavmi.
Začnime však tým podstatným. Čo sú akreditovaní investori a kvalifikovaní kupujúci a ako sa nimi môžete stať?
Čo je akreditovaný investor?
Pojem „ akreditovaný investor “ sa vzťahuje na jednotlivcov alebo podniky, ktoré spĺňajú určité právne predpisy, štandardy príjmu alebo čistého majetku.
Štatút akreditovaného investora vám umožňuje vykonávať alternatívne investície do príležitostí na súkromnom trhu, ktoré nie sú regulované Komisiou pre cenné papiere a burzu (SEC).
Akreditovaní investori môžu napríklad investovať do fondov súkromného kapitálu, hedžových fondov a fondov 3(c)(1), maximálne 100 alebo 250, ak je veľkosť fondu menšia ako 10 miliónov USD.
Kvalifikácia akreditovaných investorov a kritériá oprávnenosti
Požiadavky na to, aby ste sa stali autorizovaným investorom, sú skôr základné. Aby ste boli spôsobilí, musíte splniť aspoň jednu z nasledujúcich podmienok:
- Príjem: Ročný príjem viac ako 200 000 USD v predchádzajúcich dvoch rokoch pre jednotlivca alebo 300 000 USD pre pár. Musíte tiež preukázať, že máte v úmysle zarábať rovnakú alebo viac v nasledujúcich rokoch.
- Čistá hodnota: Čistá hodnota 1 milión USD alebo viac, s výnimkou hodnoty vášho majetku (sám alebo s manželom).
- Licencia: Vlastníctvo licencie Series 7, 62, 65 alebo 82. Každá licencia preukazuje SEC, že máte potrebné zručnosti a znalosti na investovanie do neregulovaných príležitostí na súkromnom trhu.
- Odbornosť: Stať sa primerane „znalým zamestnancom“ súkromného fondu.
- Na kvalifikáciu akreditovaného investora je možné použiť aj zverenecký fond ,
- Čistá hodnota: Celkové aktíva vášho fondu presahujú 5 miliónov USD.
- Zámery: Nevytvorili ste fond na investovanie do konkrétneho fondu.
- Odbornosť: Môžete preukázať, že vy alebo vaši správcovia fondov máte finančné znalosti, zručnosti a skúsenosti na posúdenie výhod a rizík investície.
Čo je to kvalifikovaný nákupca?
Jednotlivcom alebo spoločnostiam, ktoré spĺňajú špecifikované investičné podmienky, sa udeľuje regulačné označenie „kvalifikovaný kupujúci“. Na rozdiel od akreditovaných investorov je štatút kvalifikovaného kupujúceho založený skôr na hodnote investícií jednotlivca než na ich čistom imaní alebo príjme rodiny.
Kvalifikovaní nákupcovia predstavujú najvyššiu úroveň investície. V dôsledku toho sú požiadavky na získanie tohto označenia prísne. Tí, ktorí spĺňajú kvalifikáciu, majú prístup k širšej škále neregistrovaných cenných papierov vrátane investičných fondov 3(c)(7) a väčších investičných príležitostí s viac ako 100 účastníkmi.
Vzhľadom na prísnejšie štandardy prijímania a širší výber dostupných alternatív nie je prekvapujúce, že kvalifikovaní kupujúci sú často označovaní ako „super akreditovaní investori“.
Kvalifikácia a kritériá oprávnenosti kvalifikovaného nákupcu
Aby sa jednotlivec, manželský pár alebo rodinná kancelária stali oprávneným kupujúcim, musia mať investície vo výške najmenej 5 miliónov USD, s výnimkou hodnoty ich primárneho majetku. Oprávnené investície zahŕňajú:
- dlhopisy
- Zásoby
- Peniaze a peňažné ekvivalenty
- Komodity
- Investície do nehnuteľností
Alternatívne, Darren Robertson vysvetľuje, že jednotlivec môže získať štatút kvalifikovaného kupujúceho prostredníctvom trustu, ak spĺňa niektoré z nasledujúcich kritérií:
- Trust obsahuje investície vo výške najmenej 5 miliónov dolárov a vlastnia ho dvaja alebo viacerí blízki rodinní príslušníci.
- Osoby prideľujúce majetok trustu sú kvalifikovaní kupujúci a trust nebol vytvorený len na investovanie do určitého fondu.
Firma alebo subjekt sa môže kvalifikovať aj na štatút kvalifikovaného kupujúceho, ak investuje 25 miliónov USD alebo viac. Napokon, investičný manažér sa môže kvalifikovať, ak spravuje viac ako 25 miliónov dolárov.
Akreditovaní investori verzus kvalifikovaní nákupcovia: Aký je rozdiel?
Napriek podobnosti majú kvalifikovaní nákupcovia a akreditovaní investori určité veľké rozdiely. Pozrime sa na štyri kľúčové rozdiely medzi akreditovanými investormi a kvalifikovanými nákupcami.
Kritériá oprávnenosti: Akreditovaní investori sú určení podľa ich ročného príjmu, čistého majetku alebo vlastníctva špecifických licencií. Naproti tomu kvalifikovaní kupujúci sa identifikujú podľa hodnoty ich investícií.
Investičné príležitosti: Kvalifikovaní kupujúci majú väčšie investičné možnosti, pretože majú prístup k prostriedkom uvedeným v bode 3(c)(1) a 3(c)(7). Naproti tomu autorizovaní investori môžu investovať len do fondov 3(c)(1).
Obmedzenia: Keďže oprávnení investori môžu investovať iba do fondov 3(c)(1), vo väčšine prípadov sú zvyčajne obmedzené na 100/250 jednotlivcov. Kvalifikovaní investori majú na druhej strane prístup k fondom s oveľa vyššími investorskými obmedzeniami.
Regulácia: Zatiaľ čo akreditovaní investori stále podliehajú určitým zákonom a nariadeniam, kvalifikovaní kupujúci majú ďalšie výnimky z legislatívy SEC.
Kvalifikovaní nákupcovia verzus akreditovaní investori: Prečo musíme medzi nimi rozlišovať?
SEC by mala rozlišovať medzi akreditovanými investormi a kvalifikovanými nákupcami z dvoch dôvodov: finančná stabilita a znalosti.
Finančná stabilita
Kvalifikovaní nákupcovia sú často finančne stabilnejší ako kvalifikovaní investori, čo im umožňuje podstúpiť väčšie riziko a tolerovať značné straty. To im umožňuje prístup k najviac neregulovaným triedam aktív, ako sú fondy 3(c)(7) a fondy s viac ako 100 investormi.
SEC chráni menej finančne zabezpečených investorov pred vysoko rizikovými investičnými príležitosťami zavedením prísnych kritérií oprávnenosti na štatút kvalifikovaného kupujúceho. prvá verejná ponuka spoločnosti oficiálne kótovaná.
Odbornosť
SEC zakladá štatút kvalifikovaného kupujúceho na hodnote investičného portfólia jednotlivca, preto všetci kvalifikovaní kupujúci musia preukázať úspešnú minulú výkonnosť. To znamená, že ľudia, ktorí sa kvalifikujú, majú finančné kompetencie a znalosti potrebné na vyjednávanie o ťažkostiach neregulovaných investičných možností podľa článku 3(c)(7).
Do čoho môžete investovať ako akreditovaný investor?
Akreditovaní investori majú prístup k rôznym jedinečným súkromným investičným možnostiam vrátane:
- Anjelské investície
- Investičné fondy nehnuteľností
- Fondy rizikového kapitálu
- Hedžové fondy
- Súkromné kapitálové investície
- Špeciálne investičné fondy
- 3(c)(1) fondy (fondy s maximálne 100 investormi alebo 250 investormi pre fondy do 10 miliónov USD)
Každá z týchto organizácií ponúka cenné papiere prostredníctvom ponúk nariadenia D. Každá firma, ktorá sa zaregistruje v SEC a podá ponuku podľa nariadenia D, musí poskytnúť základné informácie, ako je jej umiestnenie, kľúčová ponuka a hlavní úradníci.
Akékoľvek ďalšie informácie, ktoré chcú ponúknuť, sú úplne na ich výbere. Všetky ponuky nariadenia D však stále podliehajú nariadeniam proti podvodom a manipulácii. Ponuky nariadenia D môžu poskytnúť oprávneným investorom jedinečné možnosti diverzifikácie.
Nariadenie D tiež umožňuje fondom a spoločnostiam vyhnúť sa výdavkom a komplikáciám spojeným s verejnými ponukami, ktoré by mohli viesť k vyššej návratnosti investícií.
S veľkými výhodami však prichádza aj veľké nebezpečenstvo. Ponuky podľa nariadenia D sú neregulované a majú minimálne povinnosti zverejňovania, takže investori musia byť opatrní a využívať svoje schopnosti na prijímanie informovaných investičných rozhodnutí.
Do čoho môžete investovať ako kvalifikovaný nákupca?
Kvalifikovaní nákupcovia získajú prístup ku všetkým aktívam podľa nariadenia D, ktoré majú kvalifikovaní investori k dispozícii, vrátane fondov 3(c)(1). Okrem toho môžu investovať do súkromných fondov 3(c)(7). Tieto fondy sú dostupné len oprávneným kupujúcim a často majú investorský limit 2000, na rozdiel od limitu 100/250 fondov 3(c)(1).
Keďže fondy 3(c)(7) pozostávajú výlučne zo skúsených kvalifikovaných nákupcov, majú potenciál generovať obrovské zisky. Zručnosti a finančné možnosti kvalifikovaných investorov zvyčajne vedú k menšiemu regulačnému dohľadu, lepšiemu riadeniu rizík a väčšej adaptácii na meniace sa ekonomické prostredie.
Avšak fondy 3(c)(7) majú podstatne vyššie riziko ako fondy 3(c)(1). Zvýšená zložitosť investičných príležitostí, ako aj väčšia rozmanitosť finančných zručností medzi účastníkmi môže predstavovať nové problémy, a preto je pre úspech dôležité dôkladné pochopenie investičných metód. Okrem toho fondy 3(c)(7) sú ešte menej regulované ako fondy 3(c)(1), čo si vyžaduje zvýšenú opatrnosť.
Budúcnosť súkromných investícií
Svet súkromného investovania nebol nikdy príťažlivejší, no záujemcovia musia mať dôkladné povedomie o dostupných možnostiach a rizikách s tým spojených.
Legislatíva a usmernenia SEC sa neustále vyvíjajú. SEC bola pod tlakom, aby znížila svoje predpisy a umožnila viacerým ľuďom prístup k súkromným investičným možnostiam, pričom zostala pevne odhodlaná etického investovania. Mnoho ľudí verí, že obmedzovanie možnosti vysoko návratných investícií na tých, ktorí majú veľké bohatstvo, je nespravodlivé.
Záver
Aura obklopujúca možnosti súkromných investícií bola zbavená mýtov s cieľom pomôcť akreditovaným investorom a oprávneným nákupcom robiť kvalifikované rozhodnutia pri zachovaní finančnej stability.
So správnou kombináciou investičného poradenstva, vedomostí a zručností budete schopní urobiť informovaný úsudok o tom, ktoré investície sú najvhodnejšie pre vaše ciele.