888 Holdings prevzema William Hill International – analiza posla

Pregled ponudbe

Družba 888 Holdings je 1. julija 2022 zaključila prevzem mednarodnega (zunajameriškega) poslovanja družbe William Hill od družbe Caesars Entertainment v vrednosti 1,95–2,05 milijarde funtov, kar je 250 milijonov funtov manj od prvotne cene v višini 2,2 milijarde funtov, dogovorjene ob objavi posla septembra 2021. Znižanje cene je odražalo spremembe v poslovni uspešnosti in tržnih razmerah med objavo in zaključkom. S poslom je nastala ena od petih največjih spletnih stavnih in igralniških skupin na svetu, ki je združila tehnologijo in digitalne zmogljivosti družbe 888 z ikonično blagovno znamko William Hill, maloprodajnim posestvom 1414 stavnic v Združenem kraljestvu in vzpostavila spletno prisotnost pod blagovno znamko Mr Green na evropskih trgih.

Zakaj je bil ta dogovor strukturno nenavaden

Transakcija je bila drugi korak v dvodelnem procesu, ki se je začel, ko je Caesars Entertainment aprila 2021 za 3,7 milijarde dolarjev prevzel celotno podjetje William Hill. Caesars je želel le ameriško poslovanje s športnimi stavami William Hill – natančneje odnose s športnimi stavnicami na drobno in tehnologijo, ki bi Caesarsu pomagala pri konkurenci na hitro rastočem ameriškem trgu. Mednarodno poslovanje je bilo vedno namenjeno prodaji, 888 pa se je pojavil kot prevzemnik za poslovanje zunaj ZDA, ki je vključevalo Združeno kraljestvo, Evropo in preostali svet.

Posel je zahteval, da 888 zbere približno 500 milijonov funtov novega kapitala – povečanje kapitala, ki je predstavljalo znatno razredčitev za obstoječe delničarje in je nakazovalo preobrazbeno naravo transakcije za precej manjšega spletnega operaterja.

Izzivi preimenovanja in integracije Evoke

Združena skupina 888/William Hill se je leta 2023 preimenovala v Evoke plc, vendar se je integracija izkazala za bolj zahtevno, kot je bilo pričakovano. Podjetje je zaradi prevzema imelo precejšen dolg in se je soočalo z neugodnimi posledicami zaradi regulativnih sprememb v Združenem kraljestvu – zlasti glede zahtev glede varnejših iger na srečo in pregleda zakona o igrah na srečo iz leta 2023 – ki so zmanjšale marže v maloprodajnem naselju William Hill. Vodstvo Evokea si je v letih 2023–2024 močno prizadevalo za prestrukturiranje, vključno s strateškim pregledom portfelja maloprodajnih stavnic.

Ključna dejstva

• Večkratnik posla: približno 7,5-kratnik normaliziranega EBITDA (pred sinergijo), 5,7-kratnik po sinergiji
• Do 100 milijonov funtov odloženega nadomestila, ki se izplača v letu 2024 na podlagi prilagojenega EBITDA razširjene skupine
• Povečanje kapitala v višini 888: približno 500 milijonov funtov novih delnic, izdanih za financiranje prevzema
• Prevzete maloprodajne trgovine William Hill: 1.414 stavnih trgovin v Združenem kraljestvu
• Druge blagovne znamke so bile: Mr Green, SI Sportsbook (mednarodno), William Hill Online
• 2023: Združena skupina se preimenuje v Evoke plc
• Izvršni direktor po zaključku: Itai Pazner (888), nasledil ga je Per Widerstrom (Evoke, 2023)

Tržni signal

Ta posel ponazarja kompleksnost prevzemov z izločitvijo v reguliranih igrah na srečo – kjer prodajalec želi sredstva ene jurisdikcije in mora odprodati preostanek. Prav tako prikazuje tveganje integracije združevanja digitalno usmerjenega operaterja (888) z večkanalnim maloprodajnim podjetjem (William Hill), zlasti kadar regulativni ovire vplivajo na prevzeto podjetje kmalu po zaključku. Za srednje velike kupce iGaminga je dolžniško breme in posledično prestrukturiranje podjetja Evoke opozorilna študija primera pri upravljanju finančnega vzvoda pri prevzemih.

← Nazaj na bazo podatkov o združitvah in prevzemih iGaming | Brskajte po igralnicah z licenco UKGC za prodajo | Brezplačna cenitev iGaming poslovanja