Zakaj je razpon možnih vrednosti za podjetje tako širok?

Zakaj se spekter potencialnih vrednosti za podjetje tako zelo razlikuje?

Določanje vrednosti podjetja je kompleksen podvig, a bistven korak pri oblikovanju strategije prodaje vašega podjetja. Bistvo vrednotenja podjetij temelji na napovedovanju prihodnjih denarnih tokov in pripisovanju vrednosti tem denarnim tokovom na podlagi njihove sedanje vrednosti.

To zapleteno nalogo ovirajo naslednji dejavniki:

1. Informacijske omejitve: Natančni podatki za oceno vrednosti malih do srednje velikih podjetij so pogosto omejeni.

• Podatki o podjetju, njegovem sektorju in primerljivih transakcijah so lahko izkrivljeni, nepreverljivi ali nepopolni.
• Določanje vrednosti podjetja je odvisno od njegove prodaje, zaradi česar je težko dobiti zanesljive informacije o prenosu malih podjetij.

2. Nepredvidljivost: vrednost podjetja je dovzetna za prihodnje dogodke in človeško ravnanje, ki kljubujeta natančnim napovedim.

• Napovedovanje človeškega vedenja ostaja izziv.
• Napovedovanje prihodnjega denarnega toka v podjetju se izkaže za nedosegljivo.
• Izmeriti vpliv prihajajočih zunanjih dejavnikov, kot so gospodarski ali industrijski premiki, je skoraj nemogoče.

3. Raznolikost kupcev: množica potencialnih kupcev z različnimi merili vpliva na oceno vrednosti.

• Zaznavanje tveganja se med potencialnimi kupci zelo razlikuje.
• Oportunitetni stroški se razlikujejo med kupci, zlasti v domeni malih podjetij.
• Ocenjevanje vrednosti sinergij ostaja zapleteno.

4. Vpliv presoje: Na svetovalce lahko vplivajo pristranskosti in navzkrižja interesov.

• Cenilcem morda primanjkuje praktičnih izkušenj pri prodaji podjetij.
• Struktura nadomestil posrednika lahko vpliva na njihovo perspektivo.
• Nezavedne pristranskosti lahko zameglijo presojo ocenjevalcev.

5. Čas in trud: Temeljito vrednotenje podjetij zahteva precej časa in truda, pri čemer razpoložljiva orodja primanjkuje.

• Pravilno vrednotenje zahteva precejšnjo časovno naložbo.
• Večina programske opreme za vrednotenje ni prilagojena za transakcije M&A.

Ta članek se poglobi v notranjo zapletenost vrednotenja podjetja in osvetli širok spekter možnih vrednosti za podjetje, ki je širši od obsega drugih sredstev. Ko boste prebrali ta članek, boste globlje razumeli ovire, povezane z vrednotenjem vašega podjetja, in razumeli nešteto dejavnikov, ki lahko vplivajo na potencialni razpon vrednosti.

Omejene informacije

Informacije so omejene

Področje razpoložljivih informacij v zvezi s primerljivimi transakcijami pri prodaji malih in srednje velikih podjetij ostaja precej omejeno. Čeprav je podatkov o javnih podjetjih ogromno, ni mogoče prezreti značilne razlike med ocenjevanjem zasebnih in javnih subjektov. Trg malih in srednje velikih podjetij deluje znotraj sam po sebi neučinkovitega ekosistema, kjer je ustreznih informacij zelo malo.

Tudi v primerih, ko je mogoče dostopati do podatkov iz primerljivih javnih podjetij, je pametno natančno preučiti pristranskost analitikov, ki pripravljajo poročila o raziskavah kapitala za te subjekte. Verodostojnost takšnih virov, zlasti če bodo prihodnja nadomestila odvisna od njihovih priporočil, je točka za razmislek, še posebej, če se večina poročil nagiba k priporočilu »nakup«.

Informacije v podatkovnih bazah transakcij za male in srednje tržne posle pogosto nimajo strogega preverjanja in so predstavljene v fragmentih, ki običajno zajemajo finančne številke na visoki ravni. Bistvene podrobnosti transakcije, kot so pogoji, metode izračuna EBITDA, odnosi med strankami ali morebitna stiska prodajalca, so lahko očitno odsotne. To pomanjkanje celovitih podatkov o transakcijah ovira brezhibno uskladitev primerljivih transakcij.

Izziv presega omejene ali pristranske informacije; sega do morebitne nepopolnosti in netočnosti. Analitiki se morajo zanašati na vire, kot sta lastništvo ali upravljanje, ki sta lahko pristransko pristranska, ali na finančne podatke, ki so nagnjeni k vrzeli. Posledično so posledična mnenja o vrednotenju, ki jih oblikujejo analitiki, pogosto domnevna, podvržena preoblikovanju s pritokom svežih vpogledov ali premikov v njihovem razumevanju obstoječih podatkov.

Vrednost se določi le pri prodaji

Vrednost in cena obstajata kot različni entiteti. Prava vrednost podjetja se izkristalizira šele ob njegovi prodaji.

Preprosto zato, ker je bilo »ABC Corporation« ocenjeno na 100 milijonov dolarjev, to še ne pomeni samodejno subjekta v vrednosti 100 milijonov dolarjev, razen če se dejanska transakcija izvede po tej ceni. Podjetje vašega prijatelja, ki zasluži šestkratno vrednotenje, ne pomeni, da si vaše podjetje deli enake večkratnike vrednosti, tudi če oba subjekta delujeta v isti panogi s primerljivim obsegom. Podobno ponudba vašega strica v višini 10 milijonov dolarjev, kar znaša 70 % njegovega prihodka, ne zahteva, da se vaš posel s prihodki v višini 20 milijonov dolarjev oceni na 14 milijonov dolarjev.

Cenitev ali izklicna cena podobnega podjetja ni enaka veljavni primerjalni transakciji. Resnične primerljivosti izhajajo iz realiziranih transakcij, ne hipotetičnih vrednotenj, izklicnih cen podobnih podjetij ali drugih domnevnih scenarijev. Na žalost so takšni uporabni podatki o transakcijah še vedno nedosegljivi na področju malih in srednje velikih podjetij.

Napovedovanje človeškega vedenja in prihodnosti je težko

Napovedovanje človeškega vedenja je težko

V jedru vrednotenja je naloga predvideti dejanja drugih – cene, ki jih bodo resnično plačali. Napovedovanje človeškega vedenja je ena najbolj univerzalno zapletenih ugank na našem planetu. Celo cenjeni voditelji vzajemnih in hedge skladov, oboroženi z milijardami in legijo osebja, osredotočeni izključno na napovedovanje prihodnje vrednosti podjetij, s katerimi se trguje na borzi, se trudijo, da bi dosledno zasenčili trge.

Leta 2007 je Warren Buffett stavil 1.000.000 $, da bo S&P 500 presegel skupino skrbno izbranih hedge skladov. To ni bila stava proti povprečnim hedge skladom; namesto tega je bil izziv za crème de la crème. Protégé Partners, ki se je odločil sprejeti izziv, je ročno izbral pet vrhunskih hedge skladov. Rezultat tega desetletja trajajočega podviga je bil močan udarec za hedge sklade. Med letoma 2007 in 2017, medtem ko je S&P 500 zrasel za več kot 125 %, je pet hedge skladov zaostalo s samo 36 % rastjo. Čeprav je bil odprt za sodelovanje industrije, se je pojavil le en kandidat, vendar je bila njihova uspešnost tudi z vojsko analitikov popolnoma zasenčena zaradi pasivnega indeksnega sklada, ki ni zahteval aktivnega upravljanja in se je ponašal z nič osebjem.

Lekcija odmeva – razbijanje tržne kode ostaja nedosegljivo, tudi za tiste, ki poveljujejo ogromnim ekipam in milijardam.

Človeški impulzi strahu in pohlepa usmerjajo vedenje in te sile ostajajo neprepustne tudi za najbolj zdrave vlagatelje. Warren Buffett, cenjen kot eden največjih vlagateljev v zgodovini, priznava, da ni sposoben napovedati tečajev delnic kratkoročno, kaj šele srednje- do dolgoročni gospodarski obeti. Od nizozemske norosti na čebulice tulipanov do dot-com balona leta 1999 je človeška neracionalnost kljubovala napovedim. Napovedovanje vedenja osamljenega posameznika je zapleteno; napovedovanje vpliva strahu, pohlepa in čredne miselnosti povečuje to zapletenost. Plimovanje makroekonomije ima ogromen vpliv na vrednost poslovanja, njihova predvidljivost pa se je izkazala za zastrašujočo uganko.

Ocena denarnega toka je težka

V temelju večine metod vrednotenja podjetij leži bistvena naloga pripisovanja vrednosti prihajajočim denarnim tokovom. Bistvo zadeve je preprosto: kupec investira v obljubo prihodnjih denarnih tokov, ne v denarne tokove preteklih dni.

Za lastnike malih podjetij načrtovanje prihodnjih denarnih tokov pogosto temelji na predpostavkah, ki kljubujejo utemeljitvi. Zgodovinska pot ne odraža nujno prihodnjih obetov, zlasti v dinamičnih ali negotovih gospodarskih krajinah. Merjenje prihodnjih denarnih tokov postane zapleten podvig, zlasti za podjetja, ki nimajo doslednih preteklih finančnih podatkov. Ta zapletenost se še poglobi, ko razmišljamo o stopnjah rasti, kar je izziv, ki zajema vsa podjetja, ne glede na njihovo predvidljivost rasti, kaj šele na področju manjših podjetij, ki se spopadajo z neenakomerno finančno uspešnostjo.

Predvidevanje prihodnjih denarnih tokov podjetja je le prvi korak; ocena mora zajemati inherentno tveganje, povezano s temi denarnimi tokovi. Natančno določanje verjetnosti neuspeha je izmuzljivo in vsak finančni model mora priznati ta potencial.

Pri vrednotenju podjetja se podamo na pot, ki zajema oceno prihodnjih denarnih tokov, njihovega potenciala za širitev in sočasnega tveganja. Ta ocena po svoji naravi ostaja subjektivna, tudi če temelji na zanesljivih preteklih finančnih podatkih, in postane še bolj zapletena v scenarijih, kjer je preteklih informacij malo. Simbiotično razmerje med vrednostjo podjetja in njegovimi prihodnjimi rezultati, skupaj z izrazito negotovostjo, ki je neločljivo povezana z ocenjevanjem prihodnjih denarnih tokov, na katerih temelji ta vrednost, predstavlja stalno podlago pri pregledu vsake poslovne ocene.

Vpliv prihodnjih dejavnikov je nepredvidljiv

Cenovni kvocient je odvisen od nihanja povpraševanja, pojava, ki je tesno prepleten z vrsto dejavnikov. Od obrestnih mer do dostopnosti financiranja, od stopenj brezposelnosti (v kontekstu posameznih kupcev) do zapletene tapiserije makroekonomskih, socialnih, demografskih, industrijskih, konkurenčnih in političnih elementov – dinamika v igri je ogromna. Kljub temu vrednost prihodnosti ostaja ujeta v primežu sil, na katere nimamo neposrednega vpliva, zaradi česar je njihov vpliv sam po sebi nepredvidljiv.

Nekatera podjetja nosijo breme gospodarskih premikov, zlasti tista, ki prodajajo diskrecijske ponudbe, potrošniško blago ali so zasidrana na cikličnih trgih. Za ciklično usmerjena podjetja lahko dolgotrajne napetosti recesije povzročijo katastrofalne udarce. Medtem so panoge, kot sta finance in zdravstvo, prepuščene na milost in nemilost vladnim odlokom, pri čemer so verjetnost in posledice takih predpisov pogosto zavite v ugibanja. Usoda številnih industrij je v rokah zakonodajalcev, katerih motivi so lahko skrivnostni, kar subjektom, ki delujejo na teh področjih, v pokrajino vnese plast dvoumnosti.

Celo najbolj cenjeni ekonomisti na svetovnem prizorišču se zmotijo, ko poskušajo začrtati pot širšega gospodarstva, kaj šele mikrokozmosa določenih industrij ali podjetij v njih. Samo bistvo tega podviga prinaša negotovost, ki nas poziva, da znotraj omejitev omejenega časa in informacij poiščemo svoje najbolje izobražene približke. Ker se spopadamo s temi spremenljivkami, je najpomembnejše pretehtati obseg negotovosti, ko krmarimo po področju vrednotenja.

Široko vesolje potencialnih kupcev z različnimi merili

Zaznave tveganja se razlikujejo

Bazen potencialnih poslovnih kupcev je tapiserija raznolikosti, ki bistveno poveča panoramo možnih zornih kotov. Razmislite na primer o podjetju nižjega srednjega razreda – lahko bi pritegnilo vrsto potencialnih snubcev: premožne posameznike iz različnih etničnih okolij ali različnih poslovnih aren, neposredne tekmece, posredne konkurente, finančne vlagatelje in verjetno celo podjetja, ki kotirajo na borzi.

Znotraj te raznolike mešanice kupcev se skriva spekter stališč, pogledov, pričakovanj in pragov tveganja. Ta mešanica doseže vrhunec v širokem razponu potencialnih vrednosti. Toleranca do tveganja med kupci drastično niha; njihovo vrednotenje je tesno povezano z njihovo oceno naložbenega tveganja. Finančna sposobnost kupca, da ponudi ponudbo, je odvisna od njegove izračunane ocene osnovnega tveganja. Poleg tega lahko kupčeva sposobnost dostopa do natančnih podatkov vpliva na njegovo oceno tveganja. Z različnimi zaznavami tveganja med kupci postane vrednost podjetja rezultat individualne zaznave tveganja vsakega kupca – inherentno nemerljiva spremenljivka. V tem ozadju bi se moralo vsako prizadevanje za vrednotenje, vključno z našo oceno (1. korak našega postopka), začeti s sondiranjem potencialnega okolja kupcev in nato ekstrapolirati spekter možnih vrednosti, ki bi jih lahko ponudili.

Izgubljeni oportunitetni stroški za kupca se razlikujejo

Vrednost malega podjetja je tesno povezana s kupčevim izgubljenim potencialnim dobičkom – vidik, ki ima precejšnjo težo. Na primer, posameznik, ki ima potencial zaslužka v višini 300.000 USD letno, bi komajda vlagal v majhno podjetje, ki zahteva njihovo redno angažiranje, hkrati pa ustvari le 200.000 USD letno. Ta scenarij velja tudi, če bi jim podjetje podelili brezplačno, saj bi to pomenilo 100.000 USD letnih oportunitetnih stroškov (300.000 USD – 200.000 USD = 100.000 USD). Nasprotno pa bi lahko drugi kupci zaznali izjemne možnosti v podjetju, ki bi lahko prineslo šestmestne zaslužke.

Tudi podjetja so ujet v izgubljene oportunitetne stroške. Za katerega koli korporativnega kupca izgubljeni oportunitetni strošek, povezan s prevzemom, vključuje stroške opustitve alternativnih transakcij ali morebitnih poti korporativnega napredka – naj bo to lansiranje novega izdelka, oblikovanje skupnega podjetja ali širjenje distribucijskih kanalov. Ker se ti izgubljeni oportunitetni stroški razlikujejo od enega kupca do drugega, se vrednost, pripisana malemu podjetju, neizogibno spreminja od kupca do kupca. Ta niansirana variabilnost dodaja dodatno plast zapletenosti že tako zapletenemu področju ocenjevanja podjetij.

Sinergij je nemogoče izračunati

Predvidevanje finančnih dobičkov, ki izhajajo iz morebitnih sinergij, ostaja nedosegljivo. V kontekstu prodaje podjetja srednjega trga potencialna skupina kupcev pogosto vključuje neposredne in posredne konkurente. Pogosto ti konkurenti ustvarijo sinergije, ki se kažejo kot povečani prihodki ali zmanjšani stroški. Za natančno oceno podjetja, ki je predvideno za sinergijski prevzem, postane bistvenega pomena količinska opredelitev vrednosti sinergij za temeljito analizo.

Razmislite o primeru: podjetje, ki se ponaša z letnim EBITDA v višini 2.000.000 $, postane prevzemna tarča konkurenta, ki je pripravljen vbrizgati dodatnih 1.000.000 $ v povišan EBITDA prek sinergij. Ta dinamika doseže vrhunec v naslednjem vrednotenju:

• Predhodne sinergije: 2.000.000 USD EBITDA x 4,0 večkratnik = 8.000.000 USD vrednotenje
• Post-sinergije: 3.000.000 USD EBITDA x 4,0 večkratnik = 12.000.000 USD vrednotenje

V okviru tega vrednotenja je implicitna predpostavka o posedovanju znanja o potencialnih sinergijah in s tem o EBITDA po prevzemu – sestavni del temelja vrednotenja. Vendar se v večini scenarijev pridobitev takšnih informacij izkaže za izmuzljivo. Kupci ciljni skupini redko omogočijo dostop do svojih finančnih modelov ali utemeljitve nakupa.

Posledično tarče pogosto ostanejo v temi glede resničnih motivov kupca ali finančnih modelov, ki bi lahko osvetlili vrednost sinergij. Optimalen pristop v takšnih primerih vključuje obratno inženirstvo potencialnih sinergij, oceno njihove vrednosti in nato vodenje pogajanj za doseganje najvišje nakupne cene. V idealnem primeru se to izvede v okviru zasebne dražbe, ki vključuje več kupcev. Vrednotenje, ki temelji na sinergiji, ima v bistvu obliko obrazložene ocene, ki služi kot osnova, glede na katero je mogoče oceniti vrednotenje podjetja.

Pristranskosti in navzkrižja interesov Cloud Judgement

Vrzel v izkušnjah ocenjevalcev

Prevleka verodostojnosti, ki jo nosijo številni cenilci, včasih skriva ključno pomanjkljivost - izkušnje. Večina ocenjevalcev vrednosti podjetij nima praktičnega sodelovanja pri prodaji podjetij v resničnem svetu. Vendar pa je njihova naloga odvisna od oblikovanja izobražene ocene, kaj bi kupec lahko plačal za podjetje. Medtem ko številne cenitve služijo davčnim ali pravnim namenom, bi tiste, ki so oblikovane zaradi prodaje podjetij, v idealnem primeru morali opraviti strokovnjaki s praktičnimi izkušnjami na trgu, kot so investicijski bankirji ali svetovalci za M&A.

Vpliv posredniškega nadomestila

Struktura nadomestil poslovnih posrednikov in svetovalcev pri združitvah in prevzemih lahko meče senco na njihove ocene. Če so njihova vrednotenja pretirano nizka ali visoka, lahko potencialne stranke poiščejo alternative. Svetovalec lahko spremeni svojo oceno, da obdrži stranko, le da jo pozneje ponovno umeri, da se uskladi z realnostjo. Bistvenega pomena je zagotoviti usklajenost interesov, kjer je to mogoče, in natančno preučiti pravega upravičenca kakršnega koli vrednotenja. Za ponazoritev, naša značilna struktura honorarjev je uskladila naše interese z interesi lastnikov podjetij in tako omejila vpliv navzkrižja interesov.

Kognitivne pristranskosti oblak racionalne presoje

Kot vsi ljudje so tudi analitiki dovzetni za pristranskosti. To velja za ocenjevalce, ki se morajo spopadati ne le z ogromno negotovostjo, temveč tudi z lastnimi pristranskostmi, ki se pogosto skrivajo pod površjem in se izogibajo odkritju.

Tukaj je zbirka kognitivnih pristranskosti, ki jih spremljajo možni primeri, ki lahko pridejo v poštev pri vrednotenju podjetja:

• Pristranskost potrditve: Cenilec išče podatke, ki potrjujejo njegove vnaprejšnje predstave. Na primer, lahko so trdno prepričani, da večkratniki radijskih postaj padejo med 12- do 14-kratniki in morda ne upoštevajo nasprotnih informacij ter prilagodijo vrednotenja, da se ujemajo z njihovim prvotnim stališčem.
• Pristranskost nedavnosti: Analitiki bi lahko dali večjo težo nedavnim ocenam ali prodajam, pri čemer bi zanemarili starejše podatke ali transakcije.
• Pristranskost zasidranja: če cenjeni kolega določi večkratnike letalske industrije kot 6- do 7-kratnik EBITDA, to postane "sidro", ki vpliva na nadaljnje raziskave, tudi če obstajajo nasprotujoči si podatki.
• Pristranskost glede razpoložljivosti: Cenilci lahko precenijo lahko dostopne podatke in spregledajo manj dostopne, a pomembne informacije.
• Pristranskost konzervativizma: globoko zakoreninjeno prepričanje, da EBITDA, nižji od 5 milijonov dolarjev, nikoli ne upravičuje večkratnikov nad šest, bi lahko povzročilo zavestno opustitev protislovnih podatkov.
• Kontrastni učinek: če se v ustreznem sektorju pojavi novica o 20 večkratnih transakcijah, lahko investicijski bankir svojo oceno premakne s 5,0 na 6,0 večkratnikov, kar meni, da gre za manjšo prilagoditev glede na širši kontekst.

Pri oblikovanju vrednotenja morajo svetovalci priznati svojo pristranskost in si prizadevati za ublažitev svojega vpliva. Podobno bi morali biti bralci ocen pozorni na morebitne pristranskosti, vgrajene v vrednotenja, in prepoznati njihov vpliv na oceno.

Potrebno je veliko časa in truda, orodja pa so neustrezna

Programska oprema ni zasnovana za vrednotenje M&A

Medtem ko večina programske opreme za ocenjevanje podjetij skrbi za pravne in davčne potrebe, se pristopi, ki jih uporablja, močno razlikujejo od tistih, ki jih sprejemajo kupci v praktičnem svetu. Večina programske opreme se ne prilagaja različnim scenarijem in bi se morala v idealnem primeru prilagoditi za obvladovanje najvišjih stopenj kompleksnosti, s katerimi se lahko srečajo cenilci. Ni neobičajno, da ocenjevalci zaradi zahtev programske opreme v program vnesejo poljubne podatke, tudi če to ni pomembno za stopnjo rasti podjetja ali panogo. Številna orodja za ocenjevanje na primer analizirajo finančna razmerja, kot je dolg in lastniški kapital, kar bi lahko bilo malo pomembno za majhno tehnološko podjetje, strukturirano kot prodaja sredstev.

Za lastnike podjetij, ki razmišljajo o prodaji, lahko govorna perspektiva svetovalca za M&A včasih zasenči pisno oceno. V našem procesu ocenjevanja združujemo finančno oceno z izhodno strategijo in opravimo obsežen pogovor z lastnikom, da pridobimo poglobljen vpogled v poslovanje. Naše podrobno mnenje o vrednosti nato delimo med neposrednim telefonskim klicem. Ta pristop nam omogoča natančno ovrednotenje in artikulacijo vrednosti, neobremenjeno z omejitvami, vgrajenimi v zunanjo programsko opremo. Ko razmišljate o plačani cenitvi, je pametno zahtevati vzorec poročila, ki zagotavlja razumljivost in ustreznost za vašo panogo, preden investirate v vrednotenje.

Potrebno je precej časa in truda

Natančno vrednotenje podjetja: ravnotežje med časom in natančnostjo
Natančno vrednotenje podjetja zahteva precejšnjo naložbo časa. Čas je ključnega pomena za razumevanje in predvidevanje prihodnjih denarnih tokov. Več časa kot je namenjenega oblikovanju ocene in napovedovanju denarnih tokov, večja je verjetnost natančnih napovedi. Kljub temu večina lastnikov malih podjetij okleva dodeliti obsežna sredstva za svetovalce, da bi porabili nešteto ur za razumevanje njihovega poslovanja. Posledično so številna vrednotenja, zlasti verbalna, odvisna od vpogledov lastnikov ali vodstva, na katerih poglede lahko vplivamo.

Poleg tega, kako zanesljivo je mogoče predvideti prihodnje denarne tokove za malo podjetje, tudi če dobro razumemo poslovanje in industrijo? Najboljši pristop ostaja informirana ocena. Usoda malega podjetja je odvisna od sposobnosti in odločnosti podjetnika, napovedovanje dolgoročnega zagona posameznika pa je samo po sebi zahtevno. Nasprotno pa so večja podjetja manj odvisna od enega posameznika, kar zmanjšuje tveganje, povezano s koncentracijo znanj in spretnosti v manjših podjetjih.

Vrednost vsake ocene je neposredno povezana s strokovnim znanjem ocenjevalca in časom, porabljenim za razumevanje vašega podjetja in industrije. Kot lastnik podjetja je bistvenega pomena priznavanje teh omejitev, razumevanje, da kompenzirate strokovno stališče, natančnost tega stališča pa je v korelaciji s trudom in časom, ki ga je vložil ocenjevalec.

Dodatni dejavniki

Neučinkovitosti v primerjavi

Medtem ko se nekateri trgi, na primer nepremičnine, ponašajo s številnimi primerljivimi transakcijami, poslovni trg ostaja razdrobljen, zaradi česar je iskanje ustreznih primerjav težko.

Zapletena mreža prodaje malih in srednje velikih podjetij povzroča znatna nihanja vrednosti. Na končno prodajno ceno vašega podjetja lahko močno vplivajo prevladujoči tržni pogoji.

Vpliv izrazov na vrednost

Pripravljenost kupca za plačilo je pogosto tesno povezana s plačilnimi pogoji. Čeprav bi bilo vnaprejšnje pavšalno plačilo idealno, resničnost pogosto vključuje prodajo vašega podjetja na obroke, pri čemer so plačila časovno razporejena.

V večini primerov je del kupnine odvisen od določenih pogojev. Posledično lahko dejavniki, kot so velikost predplačila, doba odplačevanja in obrestna mera, vplivajo na kupčevo vrednotenje .

Vpliv prodaje na obroke

Prodaja na obroke lahko bistveno spremeni vaš izračun cene:

Pri daljših rokih odplačevanja lahko razmislite o višji obrestni meri, da bi upoštevali razširjeno izpostavljenost tveganju.

Treba je omeniti, da ima lahko načrt na obroke davčne ugodnosti, ki vas lahko uvrstijo v nižji davčni razred v primerjavi s potrdilom o enkratnem znesku.

Ne glede na pogoje je bistvenega pomena, da zavrnete vsako ponudbo, pri kateri končna gotovina pade pod vaš vnaprej določen minimum.

Osebni dejavniki in vrednotenje

Vaše osebne okoliščine neizogibno vplivajo na vrednotenje. Zdravstvene težave ali finančne omejitve lahko zahtevajo hitro prodajo, kar se pogosto prevede v nizko prodajno ceno. Podobno, če ne morete ali nočete pomagati kupcu med prehodom, lahko to zmanjša vrednost podjetja v njegovih očeh. Številni kupci imajo raje sodelovanje prodajalca v prehodni fazi.

Samozavestno krmarjenje po tej tržni dinamiki vam zagotavlja sprejemanje premišljenih odločitev za uspešno prodajo podjetja .