prevzemih (M&A Consulting) , okrajšava za svetovanje o združitvah in prevzemih (Mergers and Acquisition Consulting), predstavlja ključni vidik na področju poslovnih svetovalnih storitev. V zapletenem področju svetovanja o združitvah in prevzemih so odgovornosti svetovalca neločljivo povezane s pronicljivim poslovnim svetovanjem. Področje združitev in prevzemov ter posledično svetovalcev za združitve in prevzeme zajema raznolik spekter ključnih vidikov, kot so prevzemi podjetij, prevzemi, financirani z dolžniškim in lastniškim kapitalom, združitve, odcepitve, izločitve in skupna podjetja med podjetji.
Naš ugledni strokovnjak Gabriel pojasnjuje natančne cilje in naloge, ki so bistvene za svetovanje pri združitvah in prevzemih , ter ponuja neprecenljive vpoglede v optimizacijo vaših transakcij združitev in prevzemov. Če se poglobimo, se pojasnilo razširi na zapletenosti procesa in osvetli najpogostejše storitve, ki poudarjajo strokovnost na tem dinamičnem področju.
Uvod v svetovanje o združitvah in prevzemih
Svetovalci za združitve in prevzeme igrajo ključno vlogo pri vodenju strank skozi zapletene strateške in operativne zapletenosti, povezane s transformativnimi spremembami v njihovih podjetjih, ki izhajajo iz združitev, prevzemov, skupnih vlaganj ali prvih javnih ponudb delnic (IPO). Glede na naraščajočo aktivnost na zasebnih trgih in porast javnih prvih javnih ponudb delnic se je svetovanje o združitvah in prevzemih uveljavilo kot temeljni kamen na področju svetovalnih projektov, ki jih izvajajo ugledna podjetja, kot je Bain, znano po svoji specializaciji za sodelovanje s skladi zasebnega kapitala, in transakcijske svetovalne veje podjetij Big 4, skupaj z butičnimi svetovalnimi podjetji za združitve in prevzeme.
V središču svetovanja pri združitvah in prevzemih je celovito strateško upravljanje portfelja, s čimer se zagotovi trajnostna dobičkonosnost in rast poslovanja stranke. Ta večplasten pristop zajema spekter svetovalnih storitev, pri čemer svetovalci za združitve in prevzeme spretno pomagajo kupnim podjetjem pri natančnem iskanju ustreznih kandidatov za prevzem ali združitev. Spretno oblikujejo zapletene načrte odcepitve ali odprodaje, izvajajo izčrpne ocene potencialnih ciljnih podjetij in prepoznavajo sinergije, ki jih je mogoče izkoristiti s potencialnimi združitvami in prevzemi. Področje delovanja sega tudi na podporo transakcijam z natančnim izračunom nakupnih diapozitivov in nadzorom nadaljnjih korakov, vključno z integracijo po združitvi (PMI).
Kaj naredi posle združitev in prevzemov uspešne
Za uspeh pri združitvah in prevzemih ni potrebno le bogato znanje, temveč tudi poglobljene izkušnje. Sposobnost preseganja posameznih številk je izjemnega pomena. Svetovalci za združitve in prevzeme so nepogrešljivi partnerji, ki osvetljujejo kontekstualne nianse, ki se skrivajo za številkami.
Spretno vzpostavljajo stike z globalnimi vlagatelji, strokovnjaki iz industrije in podjetji po vsem svetu, vključno s potencialnimi prevzemnimi cilji, z izrecnim ciljem optimizacije ustvarjanja vrednosti, ki je neločljivo povezana z vsako transakcijo. Ta bistrost je še posebej ključna pri krmarjenju po zapletenih scenarijih, kot so skupna vlaganja, in pri reševanju nujnih situacij z največjo zaupnostjo, kot je to razvidno iz primerov nujnih prodaj.
Ključno je poudariti, da je uspeh transakcije pogosto odvisen od kakovosti in angažiranosti deležnikov s strani svetovalnih podjetij. Pogosto je nujno poglobljeno strokovno znanje s področja poslovne administracije, davkov, gospodarskega prava in financ. Ni neobičajno, da ena sama transakcija vključuje skupna prizadevanja investicijskih bankirjev, pa tudi več svetovalnih in odvetniških pisarn.
Postopek združitev in prevzemov ter vloge svetovalcev
Svetovalci za združitve in prevzeme igrajo ključno vlogo pri več ključnih elementih, ki so bistveni za tipično transakcijo združitev in prevzemov, in dokazujejo svoje strokovno znanje pri orkestriranju uspešnih poslov:
Razvoj strategije združitev in prevzemov:
- Svetovalci za združitve in prevzeme aktivno sodelujejo pri strateških ocenah in usklajujejo priložnosti za združitve in prevzeme s širšo strategijo izstopa ali rasti podjetja. Izbira strategije združitev in prevzemov je skrbno načrtovana, da se optimizirajo finančni, operativni in strateški dobički, hkrati pa se zmanjšajo povezana tveganja. Ta začetna faza zagotavlja, da je izbrana strategija usklajena s prevladujočo tržno dinamiko in edinstvenimi okoliščinami stranke.
Pregled trga in poglobljena analiza:
- Ko svetovalci sprejmejo združitve in prevzeme kot strateško pot, začnejo temeljit postopek pregleda trga. Z uporabo javnih in zasebnih podatkovnih baz identificirajo optimalne vlagatelje, kupce ali prodajalce, prilagojene željam strank. Subjekti v ožjem izboru so podvrženi poglobljenim zunanjim analizam, pri čemer se na podlagi javno dostopnih podatkov ocenijo poslovni modeli, tržne pozicije in potencialne sinergije. Sestanki z izbranimi strankami so omogočeni šele po podpisu sporazuma o nerazkritju.
Izvedba postopka združitev in prevzemov:
- Jedro procesa združitev in prevzemov vključuje skrbni pregled – celovit pregled ciljnega podjetja. Svetovalci za združitve in prevzeme izvajajo različne vrste projektov skrbnega pregleda, ki zajemajo pravne, finančne, komercialne ali prodajalčeve ocene. Cilj je razkriti ključne kazalnike in podpreti postopek vrednotenja , s čimer se določi predlagana transakcijska cena. Analiza sega dlje od oprijemljivih sredstev in priznava ključno vlogo prihodnjih denarnih tokov pri vplivanju na končno ceno. Razlike v cenovnih ponudbah so pogosto odvisne od pričakovane donosnosti naložbe in dosegljivih sinergij prek združitve in prevzema.
Pogajanja in zaključek transakcije:
- Svetovalci za združitve in prevzeme aktivno sodelujejo v pogajanjih med vpletenimi stranmi in omogočajo mediacijske storitve za izogibanje morebitnim zastojem. Ko je dosežena dogovorjena cena in časovni okvir, se transakcija združitve in prevzema zaključi. Ta faza zahteva strokovno mediacijo, da se zagotovi nemoten postopek in zmanjšajo tveganja.
Integracija po združitvi (PMI):
- Po uspešnem zaključku transakcije se začne zapleten postopek integracije po združitvi. Podobno kot pri kompleksni medicinski operaciji tudi združitev dveh različnih podjetij zahteva natančnost. PMI si prizadeva premostiti operativne vrzeli in standardizirati poslovne procese, kar omogoča prevzemni subjektu pridobivanje vrednosti. Postopek si prizadeva tudi za uresničitev ugotovljenih sinergij in zagotovitev operativne pripravljenosti integriranega subjekta.
Svetovalne storitve za združitve in prevzeme
Kot smo že omenili, svetovalci za združitve in prevzeme pomagajo v vsaki fazi postopka združitve in prevzema. Pomagajo pri izločitvah, iskanju primernih podjetij, določanju vrednosti podjetja, optimizaciji njegove finančne strukture, prepoznavanju možnosti za refinanciranje in upravljanju odnosov z deležniki. Vsak od teh vidikov je mogoče podrobneje opredeliti v okviru storitev, ki jih ponujajo svetovalna podjetja.
A.) Strateško načrtovanje združitev in prevzemov
Na področju strategije združitev in prevzemov Blueprint izvaja celovito oceno za uskladitev združitev in prevzemov z dolgoročnimi strateškimi cilji. To vključuje natančno identifikacijo ciljnih sektorjev in funkcij, ki podjetju prinašajo največjo vrednost, njihovo strateško pozicioniranje znotraj širše vrednostne verige in upoštevanje povezanih ekonomskih dejavnikov.
B.) Strokovno znanje in izkušnje s področja vrednotenja
Naš pristop k vrednotenju vključuje določitev dokončnega razpona vrednotenja z uporabo različnih metodologij vrednotenja, vključno z diskontiranimi denarnimi tokovi. Poleg tega izvajamo primerjalne analize z javno kotirajočimi podjetji in podobnimi transakcijami, pri čemer uporabljamo metrike, kot so večkratniki prodaje ali EBITDA .
C.) Obvladovanje finančnega in dolžniškega svetovanja
Naše storitve finančnega in dolžniškega svetovanja obsegajo oceno sposobnosti podjetja za servisiranje dolga, oceno likvidnosti in optimizacijo kapitalske strukture. To vključuje tudi prepoznavanje možnosti refinanciranja iz alternativnih virov, kar zagotavlja celovit pristop k kapitalskim vidikom.
D.) Prodaja podjetja (vključno s skrbnim pregledom prodajalca)
Za nemoten potek prodaje podjetja skrbno pripravimo transakcijo z analizo trenutnega stanja podjetja. To vključuje natančen izbor in oceno potencialnih ponudnikov, oblikovanje prepričljive zgodbe o lastniškem kapitalu ter vodenje končnih pogajanj o okvirnih in zavezujočih ponudbah.
E.) Prevzem podjetja (vključno s finančnim, pravnim in poslovnim skrbnim pregledom)
Na področju prevzemov podjetij opredeljujemo specifične zahteve za cilje in procese. Naša podpora sega v iskanje primernih ciljev, njihovo vrednotenje (vključno s postopki skrbnega pregleda) in pomoč pri pogajanjih, ki vodijo do uspešnih zaključkov združitev in prevzemov.
F.) Strokovno znanje o združitvah in prevzemih v težavah
Pri ravnanju s finančno nesposobnimi sredstvi naš pristop vključuje izkoriščanje vzvodov prestrukturiranja za oblikovanje neodvisnega poslovnega primera prestrukturiranja. To lahko vključuje sodelovanje z upniki za prestrukturiranje dolga, kar se zaključi z dobro izvedeno nujnim odprodajo zunanjemu vlagatelju ali strateškemu kupcu.
G.) Odličnost integracije po združitvi
V kritični fazi integracije po združitvi nudimo operativno podporo za obravnavo ključnih dejavnikov uspeha in zmanjšanje tveganj. To vključuje upravljanje načrtovanja in izvedbe integracije (PMO), izvajanje dejavnosti zajemanja vrednosti ter krmarjenje po spremembah v operativnem modelu in organizacijski kulturi. Osredotočamo se na preprečevanje izzivov, kot so neusklajene vodstvene ekipe, kulturni konflikti, zamude v procesih, motnje v delovanju strank in podjetij, ter zagotavljanje strogega pristopa k ustvarjanju vrednosti.
Druge svetovalne storitve za združitve in prevzeme
Svetovalci za združitve in prevzeme rutinsko vodijo zapletene projekte, za katere so značilni zahtevni okviri, s poudarkom na pomoči strankam pri prvih javnih ponudbah delnic, ločitvah, skupnih vlaganjih in zavezništvih.
Prve javne ponudbe delnic (IPO):
- Začetne javne ponudbe delnic (IPO) zahtevajo od podjetij, ki si prizadevajo za javno uvrstitev, skrbno pripravo. Svetovalci za združitve in prevzeme imajo ključno vlogo pri:
- Oblikovanje in artikuliranje prepričljive strategije, katere cilj je maksimiranje vrednosti.
- Razvoj strategij, prilagojenih javnim trgom, določanje optimalnega časa za prvo javno ponudbo delnic (IPO) in strukturiranje ponudbe.
- Pomoč pri celoviti pripravi na vstop na finančni trg, vključno z vodenjem projektov prve javne ponudbe delnic (IPO), poslovnimi načrti, vrednotenji, strategijami financiranja, dokumenti za kotacijo ter predstavitvami analitikov in predstavitvami na cesti.
- Krepitev organizacijskih sposobnosti, bistvenih za trajen uspeh na kapitalskih trgih.
Ločitve:
- Ločitve, ki jih pogosto zahtevajo regulativni ali strateški imperativi, so vzporedne s kompleksnostjo procesov združitev in prevzemov ter integracij. Svetovalci za združitve in prevzeme te procese poenostavljajo z:
- Opredelitev strategij odprodaje, vključno s pregledi portfelja in ustvarjanjem zgodbe o lastniškem kapitalu za transakcijo.
- Upravljanje izjem, vključno z načrtovanjem in upravljanjem procesov za nova podjetja.
- Omogočanje nemotenega poteka transakcij s spretnim upravljanjem transakcij.
Skupna vlaganja in zavezništva:
- Svetovalci za združitve in prevzeme strankam pomagajo pri izpopolnjevanju strateških razlogov za partnerstva in iskanju primernih partnerjev. Omogočajo jim vzpostavitev skupnih podjetij (JV) ali zavezništev, usklajenih z vnaprej določenimi cilji in vizijami. To vključuje:
- Pomoč pri vzpostavitvi pravnega upravljanja partnerstva.
- Opredelitev operativnega modela za trajnostno učinkovitost.
- Izvajanje dolgoročnih mehanizmov spremljanja za zagotovitev uspeha sodelovanja.
Nujno je treba opozoriti, da strukturiranje partnerstev predstavlja izzive, saj manj kot 25 odstotkov skupnih podjetij doseže vse začetne cilje, skoraj 70 odstotkov pa se jih v prvih treh letih sooča z izzivi. Svetovalci za združitve in prevzeme s svojim strokovnim znanjem vodijo stranke skozi te kompleksnosti s poudarkom na strateški jasnosti in operativni odličnosti.
