Na področju financ niso vse naložbe enake. Nekateri so odprti za vse. Mnogi so omejeni na ozko skupino zasebnih vlagateljev. Vendar, ko gre za zasebno vlaganje, kako ugotovimo, kdo ima finančno stabilnost in usposobljenost za sprejemanje premišljenih odločitev?
Pooblaščeni vlagatelji in kvalificirani kupci sta dve ločeni stopnji na naložbeni lestvici. Vsaka kategorija vlagateljev ima natančno opredeljene pogoje za upravičenost in obe prejmeta edinstvene naložbene priložnosti, do katerih splošna javnost nima dostopa.
Govoril bom o donosnih možnostih, v katere lahko vlagajo pooblaščeni vlagatelji in upravičeni kupci . Najpomembneje pa je, da si bomo ogledali temeljne razlike med obema statusoma.
A začnimo z bistvenim. Kaj so akreditirani vlagatelji in kvalificirani kupci in kako lahko to postanete?
Kaj je akreditirani vlagatelj?
Izraz " pooblaščeni vlagatelj " se nanaša na posameznike ali podjetja, ki izpolnjujejo določene standarde zakonodaje, dohodka ali neto vrednosti.
Status akreditiranega vlagatelja vam omogoča alternativne naložbe v zasebne tržne priložnosti, ki jih ne ureja Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC).
Pooblaščeni vlagatelji lahko na primer vlagajo v sklade zasebnega kapitala, hedge sklade in sklade 3(c)(1) z največ 100 ali 250, če je velikost sklada manjša od 10 milijonov USD.
Kvalifikacije akreditiranih vlagateljev in merila za upravičenost
Zahteve za pridobitev statusa pooblaščenega vlagatelja so precej osnovne. Če želite biti upravičeni, morate izpolniti vsaj eno od naslednjega:
- Dohodek: letni dohodek več kot 200.000 $ v prejšnjih dveh letih za posameznika ali 300.000 $ za par. Prav tako morate dokazati, da nameravate v naslednjih letih zaslužiti enak znesek ali več.
- Neto vrednost: Neto vrednost v višini 1 milijona dolarjev ali več, brez vrednosti vašega premoženja (bodisi sami ali z vašim zakoncem).
- Licenca: Posedovanje licence serije 7, 62, 65 ali 82. Vsaka licenca SEC dokazuje, da imate potrebne veščine in znanje za vlaganje v neregulirane zasebne tržne priložnosti.
- Strokovno znanje: Postati primerno »obveščen uslužbenec« zasebnega sklada.
- Skrbniški sklad , ki izpolnjuje vse tri standarde, se lahko uporabi tudi za kvalificiranje kot akreditirani vlagatelj.
- Neto vrednost: skupna sredstva vašega sklada presegajo 5 milijonov dolarjev.
- Nameni: Sklada niste ustvarili za vlaganje v določen sklad.
- Strokovno znanje: lahko dokažete, da imate vi ali vaši upravitelji skladov finančno znanje, veščine in izkušnje za oceno koristi in nevarnosti naložbe.
Kaj je kvalificirani kupec?
Posamezniki ali družbe, ki izpolnjujejo določene naložbene pogoje, prejmejo regulativno oznako »kvalificirani kupec«. Za razliko od akreditiranih vlagateljev status kvalificiranega kupca temelji na vrednosti naložb posameznika in ne na njegovi neto vrednosti ali družinskem dohodku.
Kvalificirani kupci predstavljajo najvišjo stopnjo naložbe. Posledično so zahteve za pridobitev tega naziva stroge. Tisti, ki izpolnjujejo kvalifikacije, imajo dostop do širšega nabora neregistriranih vrednostnih papirjev, vključno z investicijskimi skladi 3(c)(7) in večjimi naložbenimi priložnostmi z več kot 100 udeleženci.
Glede na strožje sprejemne standarde in večjo izbiro dostopnih alternativ ni presenetljivo, da kvalificirani kupci pogosto imenujejo "super akreditirani vlagatelji".
Kvalifikacije kvalificiranega kupca in merila za upravičenost
Posameznik, zakonski par ali družinska pisarna mora imeti vsaj 5 milijonov dolarjev naložb, brez vrednosti njihovega primarnega premoženja, da bi bil kvalificirani kupec. Upravičene naložbe vključujejo:
- Obveznice
- Zaloge
- denar in denarni ekvivalenti
- Blago
- Naložbene nepremičnine
Druga možnost je, da Darren Robertson pojasnjuje, da lahko posameznik prek zaupanja pridobi status kvalificiranega kupca, če izpolnjuje katero koli od naslednjih meril:
- Sklad vsebuje najmanj 5 milijonov dolarjev naložb in je v lasti dveh ali več ožjih družinskih članov.
- Osebe, ki podeljujejo sredstva skladu, so kvalificirani kupci in sklad ni bil ustanovljen samo za vlaganje v določen sklad.
Podjetje ali subjekt se lahko kvalificira tudi za status kvalificiranega kupca, če vloži 25 milijonov dolarjev ali več. Nazadnje se lahko upravljavec naložb kvalificira, če upravlja več kot 25 milijonov dolarjev.
Pooblaščeni vlagatelji proti kvalificiranim kupcem: Kakšna je razlika?
Kljub podobnosti imajo kvalificirani kupci in pooblaščeni vlagatelji nekaj večjih razlik. Oglejmo si štiri ključne razlike med pooblaščenimi vlagatelji in kvalificiranimi kupci.
Merila primernosti: Pooblaščeni vlagatelji so določeni glede na njihov letni dohodek, neto vrednost ali posedovanje posebnih licenc . Nasprotno pa so kvalificirani kupci prepoznani po vrednosti svojih naložb.
Naložbene priložnosti: Kvalificirani kupci imajo večje naložbene možnosti, ker imajo dostop do sredstev 3(c)(1) in 3(c)(7). Nasprotno pa lahko pooblaščeni vlagatelji vlagajo samo v sklade 3(c)(1).
Omejitve: Ker lahko pooblaščeni vlagatelji vlagajo le v sklade 3(c)(1), so v večini primerov običajno omejeni na 100/250 posameznikov. Kvalificirani vlagatelji imajo na drugi strani dostop do sredstev z veliko večjimi omejitvami za vlagatelje.
Uredba: medtem ko za akreditirane vlagatelje še vedno veljajo nekateri zakoni in predpisi, imajo kvalificirani kupci dodatne izjeme od zakonodaje SEC.
Kvalificirani kupci v primerjavi z akreditiranimi vlagatelji: zakaj moramo razlikovati med tema dvema?
SEC bi morala razlikovati med akreditiranimi vlagatelji in kvalificiranimi kupci iz dveh razlogov: finančne stabilnosti in znanja.
Finančna stabilnost
Kvalificirani kupci so pogosto bolj finančno stabilni kot kvalificirani vlagatelji, kar jim omogoča, da prevzamejo več tveganja in tolerirajo znatne izgube. To jim omogoča dostop do najbolj nereguliranih razredov sredstev, kot so skladi 3(c)(7) in tisti z več kot 100 vlagatelji.
SEC ščiti manj finančno varne vlagatelje pred visoko tveganimi naložbenimi priložnostmi tako, da uvede stroga merila primernosti za status kvalificiranega kupca. To pomeni, da lahko akreditirani vlagatelji kupijo delnice pred IPO, medtem ko morajo nezahtevni vlagatelji počakati, da prva javna ponudba podjetja (IPO) uradno uvrščena na borzo.
Strokovnost
SEC status kvalificiranega kupca utemeljuje na vrednosti naložbenega portfelja posameznika, zato morajo vsi kvalificirani kupci dokazati uspešno preteklo uspešnost . To pomeni, da imajo ljudje, ki izpolnjujejo pogoje, finančno usposobljenost in znanje, potrebno za pogajanja o težavah nereguliranih naložbenih možnosti 3(c)(7).
V kaj lahko vlagate kot pooblaščeni vlagatelj?
Pooblaščeni vlagatelji imajo dostop do različnih edinstvenih zasebnih naložbenih možnosti, vključno z:
- Angelske naložbe
- Nepremičninski investicijski skladi
- Skladi tveganega kapitala
- Hedge skladi
- Investicija zasebnega kapitala
- Specializirani investicijski skladi
- 3(c)(1) skladi (skladi z največ 100 vlagatelji ali 250 vlagatelji za sklade pod 10 milijonov USD)
Vsaka od teh organizacij ponuja vrednostne papirje prek ponudb Uredbe D. Vsako podjetje, ki se registrira pri SEC in vloži ponudbo po Uredbi D, mora samo zagotoviti osnovne podatke, kot so lokacija, ključna ponudba in glavni uradniki.
Vse nadaljnje informacije, ki jih želijo ponuditi, so popolnoma njihova izbira. Vendar pa za vse ponudbe uredbe D še vedno veljajo predpisi proti goljufijam in manipulaciji. Ponudbe uredbe D lahko pooblaščenim vlagateljem zagotovijo edinstvene priložnosti za diverzifikacijo.
Uredba D tudi dovoljuje skladom in podjetjem, da se izognejo stroškom in zapletom, povezanim z javnimi ponudbami, ki bi lahko vodili do višjih donosov naložb.
Vendar z velikimi koristmi pride tudi velika nevarnost. Ponudbe po Uredbi D so neregulirane in imajo minimalne obveznosti razkritja, zato morajo biti vlagatelji previdni in uporabiti svoje sposobnosti za sprejemanje premišljenih naložbenih odločitev.
V kaj lahko vlagate kot kvalificirani kupec?
Kvalificirani kupci dobijo dostop do vseh sredstev Uredbe D, ki so na voljo kvalificiranim vlagateljem, vključno s sredstvi 3(c)(1). Poleg tega lahko vlagajo v zasebne sklade 3(c)(7). Ta sredstva so na voljo le upravičenim kupcem in imajo pogosto omejitev za vlagatelje 2000, v nasprotju z omejitvijo 100/250 skladov 3(c)(1).
Ker sklade 3(c)(7) v celoti sestavljajo izkušeni kvalificirani kupci, lahko ustvarijo ogromne dobičke. Veščine in finančne sposobnosti kvalificiranih vlagateljev običajno povzročijo manj regulativnih nadzorov, boljše obvladovanje tveganja in večjo prilagoditev spreminjajočemu se gospodarskemu okolju.
Vendar imajo skladi 3(c)(7) znatno večje tveganje kot skladi 3(c)(1). Povečana kompleksnost naložbenih priložnosti in večja raznolikost finančnih znanj med udeleženci lahko povzročita nove težave, zaradi česar je temeljito razumevanje naložbenih metod pomembno za uspeh. Poleg tega so skladi 3(c)(7) celo manj regulirani kot skladi 3(c)(1), zato je potrebna dodatna previdnost.
Prihodnost zasebnih naložb
Svet zasebnega vlaganja še nikoli ni bil bolj privlačen, a zainteresirani se morajo dobro zavedati razpoložljivih možnosti in s tem povezanih tveganj.
Zakonodaja SEC in smernice skladnosti se nenehno razvijajo. SEC je bila pod pritiskom, da bi znižala svoje predpise in več ljudem omogočila dostop do možnosti zasebnih naložb, hkrati pa ostala močno zavezana etičnim naložbam. Mnogi ljudje verjamejo, da je omejevanje možnosti visoko donosnih naložb na tiste z velikim premoženjem nepravično.
Zaključek
Avra, ki obdaja zasebne naložbene možnosti, je bila demistificirana s ciljem pomagati akreditiranim vlagateljem in upravičenim kupcem pri sprejemanju poučenih odločitev ob ohranjanju finančne stabilnosti.
S pravilno kombinacijo naložbenih nasvetov, znanja in spretnosti boste lahko na podlagi informacij presodili, katere naložbe so najbolj primerne za vaše cilje.