Eno najboljših orodij je nadzorna plošča v realnem času, ki prikazuje pomembne meritve vrednotenja v podjetju. Zbiranje vseh meritev bo podjetniku pomagalo ugotoviti, koliko je vreden njegov igralniški posel.
Vsak podjetnik potrebuje določena orodja za navigacijo, jasen pogled in pot proti poslovnemu cilju. Brez navigacijskih orodij in pravih meritev lastniki podjetij tavajo naokoli kot izgubljeni popotnik v puščavi Sahara.
Nadaljujte z branjem tega članka in našli boste razlage za osnovne meritve vrednotenja, ki jih morate uporabljati in poznati, da boste uspeli.
4 pomembne metrike vrednotenja
Obstaja veliko lastnikov spletnih strani igralnic, ki sploh ne pomislijo, koliko je njihov posel vreden, dokler se ne odločijo za prodajo. Velikokrat bo ta vrsta pristopa pogosto vodila do nizkih poslovnih vrednosti in stresa, kot če bi ubrali drugo pot: pazili na meritve vrednotenja in načrtovali vnaprej.
Najpogostejše in pomembne meritve so naslednje:
- Stopnja rasti
- Diskrecijski zaslužek prodajalca (SDE)
- Stopnja dobička
- Število tokov prihodkov
Za različne panoge so na voljo tudi druge meritve, zgornje so po mojem mnenju najboljše meritve vrednotenja.
SDE ( Seller's Discretionary Earnings ) = dobiček podjetja pred odbitkom stroškov, ki niso nujno preneseni na novega lastnika. SDE prikazuje znesek denarja, ki ga lahko pričakuje novi lastnik po prevzemu podjetja.
Diskrecijski zaslužek prodajalca je najpomembnejša metrika, ki jo uporabljajo kupci ali posredniki za določanje vrednosti podjetja.
Da bi razumeli izjemen pomen SDE , je pomembno razumeti, kako deluje proces vrednotenja.
Poglobimo se v pomen razumevanja delovanja procesa vrednotenja in poglejmo, zakaj je SDE pomemben pri izvajanju vrednotenja podjetij.
Vrednotenje podjetja in njegov pomen
SDE je ena najpogostejših in najpomembnejših meritev vrednotenja za večino spletnih podjetij. Večina spletnih mest spletnih igralnic uporablja večkratno metodo SDE.
Če poenostavimo in povzamemo, je ta metoda vrednotenja zelo preprosta za uporabo in razumevanje:
Vzamete SDE spletnega podjetja in ga pomnožite s številom ( znano kot »Vrednotenje večkratnika« ali »Multiple« ).
Kot boste podrobno videli spodaj, obstaja veliko dejavnikov, ki sodelujejo pri določanju SDE in večkratnika.
Eno pomembno dejstvo, ki ga je treba upoštevati, je: nekatera podjetja so ovrednotena drugače, čeprav se večkratna metoda SDE uporablja za večino spletnih podjetij.
V drugih primerih lahko uporaba večkratnika EBITDA ali večkratnika lastniškega kapitala določi pošteno tržno vrednost podjetja.
Še en primer, ki vam ga lahko dam: srednja ali velika podjetja, ki se ukvarjajo s programsko opremo, bodo uporabljala metodo večkratnega prihodka. To pomeni, da bodo prihodki nadomestili SDE. Ta metoda vrednotenja se običajno uporablja, ko je prihodek pomembnejša metrika kot SDE – v očeh prodajalca ali posrednika.
Večkratna metoda SDE bo še vedno veljala za večino spletnih podjetij.
Stopnja poslovne rasti
Ko izkušen prodajalec ali posrednik želi izvedeti, kakšna je poslovna vrednost; stopnja rasti podjetja vedno igra pomembno vlogo pri določanju večkratnika vrednotenja.
Stopnja rasti podjetja je vključena v štiri glavna področja, na katera kupci običajno gledajo, ko želijo vlagati v novo spletno podjetje.
Vlagatelji vedno gledajo na stopnjo rasti podjetja; če gre za naraščajoči trend, bodo navdušeni nad nakupom spletnih podjetij. Podjetja zasebnega kapitala in vlagatelji so pripravljeni porabiti več denarja, če ima podjetje obetavno rast.
Kot boste videli v nadaljevanju, je treba razpravljati o dveh pomembnih meritvah:
- Rast prihodkov
- rast SDE
Rast prihodkov
Rast prihodkov običajno kaže na dolgoročnejši uspeh in sposobnost preživetja. Zgornji dve pomembni meritvi: SDE in rast prihodkov sta pogosto povezani ena z drugo, vendar so med njima pomembne razlike.
Povsem običajno je, da bodo nekatera podjetja veliko vlagala v svoja prizadevanja za pridobivanje strank in njihova rast prihodkov lahko prehiti njihovo rast SDE – in v nekaterih primerih je to lahko znatno.
Vzemimo za primer podjetje SaaS. Začetno podjetje SaaS bo vsak mesec ponovno vložilo velike kapitalske izdatke (CapEx), da bi pridobilo stranke, ki bi podjetju dolgoročno prinesle dobiček prek letnih ponavljajočih se prihodkov.
V takem primeru bo start-up podjetje SaaS profitiralo s hitro rastjo prihodkov in nespremenjenim SDE. Takšna spletna podjetja so ovrednotena z višjim večkratnikom zaradi višjih prihodnjih zaslužkov, za katere se pričakuje, da bodo rasli ali se uresničili.
Rast SDE
Če ima spletno podjetje dosledno in pozitivno rast SDE, bo bodoči ali novi lastnik razumno pričakoval, da bo spletno podjetje v prihodnosti zaslužilo več kot na trenutni stopnji. Novi lastnik lahko doživi bistveno višjo ROI (Return on Investment) – odvisno od stopnje rasti SDE.
Če ima stopnja rasti SDE vrednost, bo za prodajalca pomembno, da podjetje oceni z višjim večkratnikom.
Če na to pogledamo s popolnoma drugačne perspektive, ob predpostavki, da ima podjetje negativen trend neto dohodka, bodo vlagatelji ali kupci previdni. Noben vlagatelj ne bo kupil spletne igralnice, ki bo v bližnji prihodnosti zelo nedonosna. Ne pozabimo, da je mogoče nekatera spletna podjetja z negativno rastjo SDE prodati po veliko nižjem večkratniku.
Stopnja dobička
Priti do trdnega zaključka pri razpravi o stopnjah dobička. Ko ima podjetje zdravo stopnjo dobička, bo to kazalo na raven stabilnosti in velik potencial rasti podjetja.
Visoke marže podjetja bodo zagotovo nakazale, da je lastnik podjetja optimiziral vse procese.
Ko gledajo podjetja z visokimi maržami, bodo vlagatelji večino časa prišli do zaključka, da podjetje ponuja edinstven izdelek ali storitev, zaradi česar podjetje ne spreminja svojih cen in se ne zapleta v različne vojne s konkurenti.
Ko ima prodajalec spletno igralniško podjetje z visokimi maržami, bodo imeli vlagatelji (po nakupu podjetja) izjemne priložnosti, saj je na voljo več denarja za ponovno vlaganje v podjetje, eksperimentiranje s tržnimi strategijami ali drugimi plačanimi tržnimi metodami za povečanje prodaje in pridobitev nove stranke.
Visoke marže bodo dober dokaz stabilnosti poslovanja, saj bo imel novi lastnik več prostora za eksperimentiranje z marketinškimi prizadevanji. Po drugi strani pa bi lahko bila majhna marža, vložena v stroške oglaševanja ali druge »nove« stroške, slaba ideja za celotno podjetje in ogrozila spletni poslovni model.
Pametni vlagatelji bodo zaradi zgoraj opisanih razlogov pogosto plačali več, ker so analizirali zdrave marže.
Diverzifikacija prihodkov
Manjše tveganje pomeni več zainteresiranih kupcev ali vlagateljev za določen posel spletne igralnice. Ko poslujete, ni priporočljivo imeti samo enega vira dohodka, saj se bo to izkazalo za ranljivo podjetje kot podjetje z več tokovi dohodka ali različnimi metodami zaslužka, ki jih izvaja prodajalec ali trenutni lastnik.
Predstavljajmo si, da ste spletni podjetnik, lastnik podjetja Amazon in se v nekem trenutku odločite prodati podjetje Amazon. Pomembno: vaše spletno podjetje Amazon prodaja samo en izdelek, ki zasluži 100.000 USD na mesec. To pomeni, da sedite na enem samem izdelku, na katerega lahko različni dogodki vplivajo na številne načine. En vpliv ali udarec na podjetje bo povzročil izgubo vseh prihodkov. Ponovno bodo potencialni kupci ali pametni vlagatelji previdni.
Nasprotje je popolnoma drugačno. Dovolite mi, da razložim z uporabo podjetja Amazon. Če vaše podjetje prodaja deset ali več izdelkov na Amazonu in vsak izdelek ustvari 10.000 $ na mesec, bo vaš prihodek enak kot v prvem primeru, vendar bo predstavljal manjše tveganje v vaši bilanci stanja. Ob predpostavki, da bo en izdelek prizadel en slab dogodek, boste nehali prodajati ta izdelek, kar bo znižalo vaš mesečni prihodek za 10.000 $ vsak mesec. Ko pogledate bilanco stanja, vam ostane 90.000 $ mesečnega prihodka.
Pametni ljudje, ki imajo v lasti spletna podjetja, običajno izboljšujejo svoje metode in svojim dohodkom dodajajo več tokov prihodkov, da bi pomagali pri poslovnih ciljih in poslovni stabilnosti.
Prednosti in slabosti
Ko gre za postopek vrednotenja, imajo nekatere metrike vrednotenja omejitve, nekatere pa so zelo koristne pri določanju poštene vrednosti podjetja.
Prednosti delovanja z metriko vrednotenja
Pametni kupci morajo imeti dostop do ključnih meritev vrednotenja, ki jim bodo pomagale sprejeti končno in pomembno odločitev. Kupec ali vlagatelj mora razumeti stopnjo rasti, diskontirani denarni tok, denarni tok in druge pomembne in pomembne meritve.
Meritve vrednotenja zagotavljajo objektivno in jasno razumevanje, koliko je podjetje v resnici vredno.
Spodnje (druge) meritve vrednotenja, ki se bodo izkazale za pomembne za podjetje, ki kotira na borzi, niso preveč pomembne za večino spletnih podjetij:
- Tržna kapitalizacija
- PE razmerje
- Donos zaslužka
- Dividendni donos
- Razmerje dobička
- Razmerje PEG
- Razmerje vrednotenja REIT
Uporaba meritev vrednotenja bo vlagateljem omogočila vpogled v sredstva, o katerih razmišljajo o nakupu, da bi razširili svoje spletno poslovanje in tokove dohodka.
Pomembno je, da se ne zanašate na predpostavke in ugibanja.
S pomočjo meritev vrednotenja lahko vlagatelji primerjajo predhodno prodana spletna podjetja in trenutno na trgu s trenutnim poslom, ki ga nameravajo kupiti.
Potencialni kupci bodo imeli koristi le, če bodo uporabljali drugačna orodja za vrednotenje in če bodo razumeli trg. Vlagatelji z visoko vrednostjo bodo vedno želeli primerjati podjetja in preveriti druga sredstva, ki so zanje privlačna. Težko je vedeti, katero sredstvo kupiti brez ustreznega vrednotenja. Vlagatelji z analizo primerjajo vsako podjetje, ki ga nameravajo kupiti.
Slabosti delovanja samo z meritvami vrednotenja
Resnične vrednosti spletnega podjetja ni mogoče določiti samo z meritvami vrednotenja (ki so seveda pomemben in nujen del), obstajajo tudi druge spremenljivke, ki igrajo pomembno vlogo v enačbi, kot so: medletno (medletno) rast SDE stopnja, ki je lahko izražena kot 10 %, 30 %, 50 %, 100 % itd.).
Prenosljivost – je še en steber vrednosti, kar pomeni: kako enostavno lahko novi lastnik prenese podjetje na ime svojega podjetja ali svoje ime. Ni statistike, ki bi lahko odražala, kako prenosljivo je podjetje – prenosljivost je izjemno pomemben dejavnik ali element pri vrednotenju podjetja.
Kupci ne bi smeli gledati samo na meritve vrednotenja, ko je čas za sprejemanje naložbenih odločitev, saj obstajajo pomembnejše spremenljivke, ki se ne štejejo za »metrike«.
Kupcem ali novim vlagateljem močno priporočam, da poiščejo pomoč pri izkušenem poslovnem svetovalcu, ki lahko učinkovito razloži postopek in mu je v veliko pomoč. Kakovost informacij, ki jih prejme potencialni kupec, je ključnega pomena, vrednotenje podjetij pa je bolj umetnost kot znanost.
Kako izračunati meritve vrednotenja
Poslovni vlagatelji ali kupci z močjo odločanja vzpostavijo merila na podlagi različnih metrik vrednotenja. Enako kot vlagatelj na borzi, ki uporablja merila delnic za naložbene odločitve.
Ko ste se naučili posameznih meritev vrednotenja, ki se kažejo kot pomemben dejavnik za vaše podjetje, je čas, da se premaknete naprej in se naučite, kako se izračunajo meritve vrednotenja.
Pogovorimo se o štirih primarnih meritvah vrednotenja:
- Diskrecijski zaslužek prodajalca (SDE)
- Stopnja rasti
- Stopnja dobička
- Diverzifikacija prihodkov
Kako izračunati SDE ( diskrecijski zaslužek prodajalca )
SDE (diskrecijski zaslužek prodajalca) se izračuna po naslednjih korakih:
- Določite dobiček podjetja pred obdavčitvijo
- Dodajte vse odhodke in odštejte vse prihodke
- Dodajte morebitne negotovinske stroške
- Dodajte enkratne investicijske izdatke
- Odštejte neposlovne prihodke in dodajte neposlovne stroške
- Odštejte morebitne diskrecijske stroške, ki jih ima lastnik podjetja
- Dodajte stroške amortizacije
- Dodajte nadomestilo enega lastnika
Kot je bilo že omenjeno (na začetku članka), je SDE dobiček pred obrestmi, dobiček pred obdavčitvijo pred odbitkom enkratnih naložb, nedenarnih odhodkov, nepovezanih dohodkov ali diskrecijskih odhodkov in koristi lastnika.
Kako lahko kupci izračunajo stopnjo rasti SDE
Tukaj je, kako izračunati stopnjo rasti SDE: odštejte pretekli SDE ( primer: SDE iz leta 2021 ) od trenutnega SDE, nato delite s svojim preteklim SDE.
Ob predpostavki, da je vaša stopnja rasti pozitivna, vam bo enačba naklonjena s pozitivnim številom in pozitivnimi rezultati. Nato morate to številko pomnožiti s 100 – na koncu boste dobili stopnjo rasti SDE, izraženo v odstotkih.
Kako izračunati stopnjo dobička
Stopnja dobička se izračuna na naslednji način: od neto prodaje odštejte stroške prodanega blaga (COGS). Rezultat vam bo pokazal bruto dobiček. Naslednji korak je določitev bruto dobička, ki se lahko izračuna tako, da se to število deli z vašo neto prodajo in se nato pomnoži s 100. Rezultat je bruto marža dobička. Lastniki podjetij radi veliko govorijo o tej finančni meritvi.
Izračun stopnje čistega dobička se lahko opravi z isto formulo: zamenjava vašega čistega dobička za bruto dobiček.
Diverzifikacija prihodkov
Diverzifikacijo prihodkov spletnega podjetja je mogoče oceniti z različnimi metodami. Eden pogostih načinov za ponudnike igralniških storitev je preučevanje števila strank, ki prispevajo k prihodkom podjetja in ustvarjajo prihodke za igralniški posel.
Meritve vrednotenja, ki kupcem pomagajo pri poslovnih odločitvah
Z uporabo meritev vrednotenja pri sprejemanju poslovnih odločitev lahko zagotovo zagotovite jasnost, spodaj je navedenih nekaj ključnih prednosti:
- Povečana stabilnost
- Povečana rast
- Imeti vrednejše podjetje
Rast je vsekakor pomemben cilj in vedno ga je nujno preučiti. Ta primarna metrika uspeha bo kupcem in vlagateljem pomagala resnično razumeti, kaj je treba storiti in kakšne ukrepe je treba sprejeti, da bi ustvarili donosnejše in stabilnejše spletno igralniško podjetje.
S temi meritvami lahko več pozornosti namenite vrednotam podjetja in zlahka prepoznate vidike spletnega poslovanja, ki jih je mogoče v določenem času izboljšati.
Sprejemanje odločitev, ki bodo pomagale izboljšati vrednost podjetja, je pomembno in ga je pri uporabi meritev vrednotenja treba jemati resno. Če se boste v nekem trenutku odločili prodati svojo spletno igralnico, boste hvaležni, da ste svojo dejavnost zgradili z mislijo na vrednost, saj vam bo to pomagalo določiti izklicno ceno in olajšalo kupec za sprejemanje poslovnih odločitev.
