在金融领域，并非所有投资都一样。有些投资面向所有人开放，而许多投资则仅限于少数私人投资者。然而，在进行私人投资时，我们如何判断谁具备做出合理决策所需的财务稳定性和能力呢？
合格投资者和合格购买者是投资阶梯上的两个不同层级。每个投资者类别都有明确的资格条件，并且都能获得普通公众无法获得的独特投资机会。.
授权投资者和合格买家有利可图的选择。最重要的是，我们将研究这两种身份之间的根本区别。
但我们先从基础知识讲起。什么是合格投资者和合格买家？如何才能成为合格投资者和合格买家？
什么是合格投资者？
“合格投资者”一词指的是符合特定法律、收入或净资产标准的个人或企业。.
获得合格投资者资格后，您可以投资于不受美国证券交易委员会 (SEC) 监管的私募市场机会。.
例如，合格投资者可以投资私募股权基金、对冲基金和 3(c)(1) 基金，如果基金规模小于 1000 万美元，则最多可投资 100 或 250 人。.
合格投资者的资格和条件
成为授权投资者的要求相当简单。要符合资格，您必须满足以下至少一项条件：
- 收入：个人过去两年的年收入超过 20 万美元，或夫妇过去两年的年收入超过 30 万美元。您还必须证明您计划在未来几年获得相同或更高的收入。
- 净资产：净资产达到或超过 100 万美元，不包括您的财产价值（无论是您个人的还是与配偶共同拥有的）。
- 执照：持有 Series 7、62、65 或 82 执照。每种执照都向美国证券交易委员会 (SEC) 证明您具备投资于不受监管的私募市场机会所需的技能和知识。
- 专业技能：成为私人基金中合格的“知识渊博的员工”。
- 信托基金也可以用于获得合格投资者的资格。
- 净资产：您的基金总资产超过 500 万美元。
- 目的：您设立该基金并非为了投资于某个特定基金。
- 专业能力：您可以证明您或您的基金经理拥有评估投资收益和风险所需的金融知识、技能和经验。
合格购买者是指什么？
符合特定投资条件的个人或公司将被授予“合格购买者”的监管资格。与认可投资者不同，合格购买者的身份是根据个人投资的价值而非其净资产或家庭收入来评定的。.
合格投资者代表着最高级别的投资。因此，获得此项资格的要求非常严格。符合资格的投资者可以投资更广泛的非注册证券，包括3(c)(7)投资基金以及参与者超过100人的大型投资项目。.
由于准入标准更加严格，可供选择的投资项目也更加广泛，因此合格的买家经常被称为“超级合格投资者”也就不足为奇了。.
合格购买者的资格和条件
要符合购买资格，个人、已婚夫妇或家族办公室必须拥有至少 500 万美元的投资，不包括其主要房产的价值。符合条件的投资包括：
- 债券
- 股票
- 现金及现金等价物
- 商品
- 投资性房产
达伦·罗伯逊解释说，或者，如果个人符合以下任何一项标准，则可以通过信托获得合格购买者身份：
- 该信托基金至少包含 500 万美元的投资，并且由两名或两名以上近亲属拥有。.
- 向信托捐赠资产的人是合格的购买者，而且该信托的设立并非仅仅为了投资某个特定的基金。.
如果公司或实体投资额达到或超过2500万美元，也可以获得合格购买者资格。此外，如果投资经理管理的资产超过2500万美元，也可以获得资格。.
合格投资者与合格购买者：有什么区别？
尽管合格购买者和认证投资者有很多相似之处，但他们之间也存在一些重大差异。让我们来看看认证投资者和合格购买者之间的四个主要区别。.
资格标准：合格投资者根据其年收入、净资产或特定许可证的持有情况确定。相比之下，合格购买者则根据其投资价值确定。
投资机会：合格购买者拥有更广泛的投资选择，因为他们可以投资于3(c)(1)和3(c)(7)基金。相比之下，授权投资者只能投资于3(c)(1)基金。
限制：由于授权投资者只能投资于3(c)(1)基金，因此这类基金通常最多只能容纳100至250名投资者。而合格投资者则可以投资于投资者人数限制远高于授权投资者的基金。
监管：虽然合格投资者仍需遵守某些法律法规，但合格购买者可获得美国证券交易委员会 (SEC) 立法的额外豁免。
合格买家与认证投资者：为什么我们需要区分这两者？
美国证券交易委员会应该区分合格投资者和合格购买者，原因有二：财务稳定性和知识水平。.
金融稳定
合格购买者通常比合格投资者拥有更稳定的财务状况，这使他们能够承担更高的风险并承受更大的损失。因此，他们可以投资于监管最少的资产类别，例如3(c)(7)基金和投资者人数超过100人的基金。.
美国证券交易委员会（SEC）通过对合格购买者资格设定严格的准入标准，保护财务状况较差的投资者免受高风险投资机会的侵害。这意味着，合格投资者可以购买IPO前的股票，而非专业投资者则必须等到公司首次公开募股（IPO）正式上市后才能进行投资。.
专业知识
美国证券交易委员会（SEC）根据个人投资组合的价值来判定合格购买者的身份，因此所有合格购买者都必须证明其过往业绩良好。这意味着，符合资格的人士必须具备必要的财务能力和知识，才能应对不受监管的3(c)(7)投资选项所带来的挑战。.
作为合格投资者，您可以投资哪些领域？
合格投资者可参与多种独特的私人投资项目，包括：
- 天使投资
- 房地产投资基金
- 风险投资基金
- 对冲基金
- 私募股权投资
- 专业投资基金
- 3(c)(1)基金（投资者人数最多为100人的基金，或规模低于1000万美元的基金投资者人数最多为250人的基金）
这些机构均通过D条例发行证券。任何在美国证券交易委员会注册并提交D条例发行申请的公司只需提供基本信息，例如公司所在地、主要发行事项和主要负责人。.
他们是否提供其他信息完全由他们自行决定。但是，所有D条例下的发行仍须遵守反欺诈和反操纵法规。D条例下的发行可以为授权投资者提供独特的多元化投资机会。.
D条例还允许基金和公司避免公开发行带来的费用和复杂性，这可能会带来更高的投资回报。.
然而，高收益往往伴随着高风险。D条例下的证券发行不受监管，信息披露义务也极少，因此投资者必须谨慎行事，并运用自身技能做出明智的投资决策。.
作为合格买家，您可以投资哪些领域？
合格购买者可以投资所有符合D条例规定的合格投资者可投资的资产，包括3(c)(1)基金。此外，他们还可以投资于3(c)(7)私募基金。这些基金仅对符合条件的购买者，且通常设有2000名投资者的上限，而3(c)(1)基金的上限为100/250名。
由于3(c)(7)基金完全由经验丰富的合格投资者组成，因此它们具有创造巨额利润的潜力。合格投资者的技能和财务能力通常意味着更少的监管干预、更好的风险管理以及对不断变化的经济环境更佳的适应能力。.
然而，3(c)(7)基金的风险远高于3(c)(1)基金。投资机会的复杂性增加，以及参与者金融技能的差异性增大，都可能带来新的问题，因此，对投资方法的透彻理解对于投资成功至关重要。此外，3(c)(7)基金的监管力度甚至低于3(c)(1)基金，因此需要格外谨慎。.
私人投资的未来
私人投资领域从未像现在这样充满吸引力，但对此感兴趣的人必须充分了解各种可能性和相关风险。.
美国证券交易委员会（SEC）的立法和合规准则一直在不断发展变化。SEC一直面临着降低监管力度、允许更多人参与私募投资的压力，同时还要坚持道德投资原则。许多人认为，将高回报投资的机会限制在富人阶层是不公平的。.
结论
私人投资选择的神秘面纱已被揭开，目的是帮助合格投资者和合格购买者在保持金融稳定的同时做出明智的决策。
通过适当的投资建议、知识和技能的结合，您将能够对哪些投资最适合您的目标做出明智的判断。.
