在金融领域，并非所有投资都是平等的。 有些对所有人开放。 许多项目仅限于一小部分私人投资者。 然而，当涉及到私人投资时，我们如何确定谁拥有财务稳定性和做出明智决策的能力？
合格投资者和合格购买者是投资阶梯上的两个独立的梯级。 每个投资者类别都有明确的资格条件，并且都获得普通公众无法获得的独特投资机会。
我将讨论授权投资者和合格买家可以投资的有利可图的选择。最重要的是，我们将研究两种身份之间的根本区别。
但让我们从要点开始。什么是合格投资者和合格买家？如何才能成为其中之一？
什么是合格投资者？
认可投资者一词是指符合某些立法、收入或净资产标准的个人或企业。
认可投资者身份允许您在不受证券交易委员会 (SEC) 监管的私人市场机会中进行另类投资。
例如，合格投资者可以投资私募股权基金、对冲基金和 3(c)(1) 基金，如果基金规模小于 1000 万美元，则最多可投资 100 或 250 只。
认可投资者资格和资格标准
成为授权投资者的要求相当基本。 要符合资格，您必须至少满足以下条件之一：
- 收入：个人前两年年收入超过20万美元，夫妇年收入超过30万美元。 您还必须证明您打算在接下来的几年中赚取相同或更多的金额。
- 净资产：净资产为 100 万美元或以上，不包括您的财产价值（单独或与您的配偶一起）。
- 许可证：拥有系列 7、62、65 或 82 许可证。 每份许可证都向 SEC 证明您拥有投资不受监管的私人市场机会所需的技能和知识。
- 专业知识：成为私募基金的一名适当的“知识渊博的员工”。
- 信托基金也可用于获得合格投资者的资格。
- 净资产：您基金的总资产超过 500 万美元。
- 意图：您创建基金并非为了投资特定基金。
- 专业知识：您可以证明您或您的基金经理拥有评估投资收益和风险的金融知识、技能和经验。
什么是合格采购商？
符合特定投资条件的个人或公司将被授予“合格购买者”的监管称号。 与认可投资者不同，合格购买者身份取决于个人投资的价值，而不是其净资产或家庭收入。
合格的购买者代表着最高水平的投资。 因此，获得这一称号的要求非常严格。 符合资格的人可以获得更广泛的未注册证券，包括 3(c)(7) 投资基金和超过 100 名参与者的更大投资机会。
合格的买家经常被称为“超级认可的投资者”也就不足为奇了
合格采购商资格及资格标准
要成为合格购买者，个人、已婚夫妇或家族办公室必须拥有至少 500 万美元的投资（不包括其主要财产的价值）。 合格的投资包括：
- 债券
- 股票
- 现金及现金等价物
- 商品
- 投资物业
另外，达伦·罗伯逊 (Darren Robertson) 解释说，如果个人符合以下任何条件，则可以通过信托获得合格购买者身份：
- 该信托包含至少 500 万美元的投资，由两名或两名以上关系密切的家庭成员拥有。
- 向信托授予资产的人是合格的购买者，信托的设立不仅仅是为了投资某个基金。
如果公司或实体投资 2500 万美元或以上，也有资格获得合格购买者身份。 最后，如果投资经理管理的资金超过 2500 万美元，就有资格获得资格。
合格投资者与合格购买者：有什么区别？
尽管有相似之处，合格购买者和认可投资者仍存在一些重大差异。 让我们看看合格投资者和合格购买者之间的四个主要区别。
资格标准：合格投资者根据其年收入、净资产或拥有特定许可证。相比之下，合格的购买者是根据其投资价值来识别的。
投资机会：合格的购买者拥有更多的投资选择，因为他们可以获得 3(c)(1) 和 3(c)(7) 基金。 相比之下，授权投资者只能投资 3(c)(1) 基金。
限制：由于授权投资者只能投资 3(c)(1) 基金，因此在大多数情况下通常仅限于 100/250 个人。 另一方面，合格投资者可以获得投资者限制更高的基金。
法规：虽然合格投资者仍须遵守某些法律和法规，但合格购买者可享受 SEC 立法的额外豁免。
合格购买者与认可投资者：为什么我们需要区分两者？
SEC 应出于两个原因区分认可投资者和合格购买者：金融稳定性和知识。
金融稳定
合格购买者的财务状况往往比合格投资者更加稳定，这使得他们能够承担更多风险并承受重大损失。 这使他们能够接触最不受监管的资产类别，例如 3(c)(7) 基金和拥有 100 名以上投资者的基金。
SEC 通过对合格购买者身份实施严格的资格标准，保护财务状况较差的投资者免受高风险投资机会的影响。 这意味着合格投资者可以购买首次公开募股前的股票，而不成熟的投资者必须等到公司首次公开募股（IPO）正式上市后才能购买。
专业知识
过去的成功业绩记录。这意味着符合资格的人拥有解决不受监管的 3(c)(7) 投资选择困难所需的财务能力和知识。
作为合格投资者，您可以投资什么？
合格投资者可以获得各种独特的私人投资机会，包括：
- 天使投资
- 房地产投资基金
- 风险投资基金
- 对冲基金
- 私募股权投资
- 专业投资基金
- 3(c)(1) 基金（最多有 100 名投资者的基金，或 1000 万美元以下的基金有 250 名投资者）
这些组织均通过 D 条例发行证券。 任何在 SEC 注册并提交 D 规则发行的公司只需提供基本信息，例如其地点、主要发行和主要管理人员。
他们想要提供的任何进一步信息完全由他们自己选择。 然而，所有 D 法规产品仍须遵守反欺诈和反操纵法规。 D 条例产品可以为授权投资者提供独特的多元化机会。
D 条例还允许基金和公司避免与公开发行相关的费用和复杂性，这可能会带来更高的投资回报。
然而，巨大的好处也伴随着巨大的危险。 D 条例中的优惠不受监管，且具有最低限度的披露义务，因此投资者必须谨慎行事，并利用自己的技能做出明智的投资决策。
作为合格买家，您可以投资什么？
合格购买者可以获得合格投资者可用的所有 D 条例资产，包括 3(c)(1) 基金。 此外，他们还可以投资私人 3(c)(7) 基金。 这些基金仅适用于符合条件的买家，并且投资者限额通常为 2000 人，而 3(c)(1) 基金的投资者限额为 100/250。
由于 3(c)(7) 基金完全由经验丰富的合格购买者组成，因此它们有可能产生巨大的利润。 合格投资者的技能和财务能力通常会导致更少的监管监督、更好的风险管理以及更好地适应不断变化的经济环境。
然而，3(c)(7) 基金的风险明显高于 3(c)(1) 基金。投资机会的日益复杂性以及参与者金融技能的日益多样化可能会带来新的问题，因此透彻理解投资方法对于成功至关重要。此外，3(c)(7) 基金的监管甚至比 3(c)(1) 基金还要少，因此需要格外小心。
私人投资的未来
私人投资的世界从未像现在这样有吸引力，但感兴趣的人必须对可用的可能性和相关风险有透彻的认识。
SEC 的立法和合规指南不断发展。 美国证券交易委员会一直面临着降低监管并允许更多人获得私人投资选择的压力，同时仍坚定致力于道德投资。 许多人认为，将高回报投资的可能性限制在拥有巨额财富的人身上是不公平的。
结论
围绕私人投资选择的光环已被揭开神秘面纱，其目标是帮助合格投资者和合格购买者做出明智的决定，同时保持金融稳定。
通过正确结合投资建议、知识和技能，您将能够就哪些投资最适合您的目标做出明智的判断。