商业尽职调查
法律尽职调查旨在探究卖方的法律地位，而一支经验丰富的管理团队则必须同时审视企业的业务及其战略地位。分析的范围取决于买方对行业的熟悉程度。进入新市场的财务买家进行深入调查。相比之下，领导管理层收购的行业资深人士可能主要关注法律方面的业务尽职调查和经过深思熟虑的风险评估。
买家在审查卖家的运营情况时，经常会发现一些财务问题，包括：
- 低估的库存
- 税务责任
- 低效的管理信息系统
- 过度依赖特定客户/供应商存在风险
- 应收账款账龄分析
- 未入账负债（例如，保修、退货）
- 由于系统陈旧，急需立即进行资本支出。
这些因素会带来不同的风险，必须仔细权衡收购的潜在收益。在当今动荡的经济环境下，提高审查标准至关重要。.
新移民需要了解的关键问题
进入新行业的买家应该问：
- 如何定义卖方市场？您可以采取哪些措施快速了解行业趋势？该领域的领先顾问有哪些？
- 在这个行业中，关键的成功因素是什么？卖家处于什么位置？它是否拥有强大的声誉或独特的市场地位？哪些因素影响着它的市场份额？
尽职调查清单：您的起点
以下清单旨在确保谈判公平公正，使买方能够与可能拥有更多行业知识的卖方进行有效沟通。请考虑以下几个方面（注意：此清单并非详尽无遗）：
卖方管理团队
- 组织结构：职责是如何分配的？职位描述是否是最新的？
- 员工士气：基层员工的敬业度如何？他们对企业的重要性如何？
- 人才招聘：在卖方的主要市场中找到熟练劳动力有多容易？卖方如何招聘和培养员工？
- 领导力：评估管理团队的经验、声誉和人员流动情况。他们的主要外部顾问有哪些？
- 管理方法：团队的优势、劣势以及在战略规划和内部控制方面采取的方法是什么？
卖方运营
- 生产与分销：分析生产方法及相关保护措施（合同或专有保护）。审阅销售资料以获取有价值的信息。
- 产能与风险：卖方是否以最高效率运营？找出可能阻碍扩张的关键依赖因素（供应商、客户）。
- 资产：评估厂房、设备和库存的状况。何时需要更换，更换成本是多少？
- 生产承诺：审查长期合同或原材料采购义务。
- 库存状况：确保库存水平与生产/销售周期相匹配，并评估库存是否过时。
卖家的销售与市场营销
- 目标市场：确定主要/次要市场、市场规模以及卖方的市场份额。有哪些增长策略？
- 竞争：分析直接/间接竞争对手，他们的优势、劣势以及竞争的基础（价格、质量等）。
- 客户群体：分析典型客户的特征（人口统计特征、购买模式、地理位置）。这些趋势在未来几年可能会发生哪些变化？
- 分销：了解分销渠道、相关合同，以及与买方现有渠道相比，改进的可能性或冲突。
- 促销活动：评估当前销售、广告和公关工作的有效性。
卖方财务管理
- 业绩趋势：分析财务报表，找出销售额、收入和利润的趋势。此次收购将如何影响这些方面？
- 应收账款：评估收款流程和应收账款账龄。这些方面能否改进？
- 资本结构：将卖方的债务负担和杠杆率与行业标准进行比较。
iGaming业务尽职调查：关键考量因素
- 监管合规：网络博彩受到严格监管。务必彻底调查卖家在多个司法管辖区的许可状态，确保其遵守所有适用法律和负责任博彩规范。
- 技术与安全：评估卖家游戏平台的稳健性、安全协议和数据保护措施。网络安全和游戏公平性在网络游戏行业至关重要。
- 支付处理：了解卖家使用的支付网关和合作伙伴关系的复杂性。仔细审查他们的反洗钱 (AML) 和了解你的客户 (KYC) 程序。
- 市场营销及联盟网络：分析卖家的营销策略，包括联盟关系。确保其符合负责任博彩准则，并避免针对弱势群体。
结论
成功的商业尽职调查需要协作的方式。试图隐瞒信息会造成未来问题和潜在的诉讼。卖方应牢记人为因素：卖方若能为买方律师提供便利，通常会促进谈判进程。
