销售流程如何运作（经纪人主导）
参与与保密
您指示经纪人探索销售。
经纪商会签署一份相互保密协议 (NDA) ，以便您可以安全地披露敏感数据（财务状况、流量、玩家 KPI、提供商条款、反洗钱/反监管政策）。在此阶段，保密协议是标准做法。
初步事实调查及预告/招股说明书
在保密协议之后，您需要完成一份结构化的招股说明书问卷（根据您的模型量身定制；跳过不适用的问题）。
经纪人会通过 Zoom/Meet 等方式进行电话会议，了解价值驱动因素和出售理由（例如，资本重新分配、监管调整、合作伙伴退出）。清晰的理由能够增强买家信心。
数据室准备（过去 12-36 个月）
按产品/地理位置/提供商、商家报表、游戏服务器报告、CRM 群组、退款、奖金、KYC/AML 指标、RG 干预和平台/提供商合同提供流量和收入。
包括牌照状态和控制权变更义务（这些通常需要监管机构的批准）。例如， MGA要求对符合条件的股权变更进行备案；其他主要司法管辖区也适用类似的规则。
经纪商估值与上市
经纪人审查 SEO/品牌、支付堆栈、平台可移植性、合规态势和财务状况，以形成估值观点和定价策略。
您批准要价和交易结构指导（成交时现金支付 vs. 卖方融资/盈利能力支付）。在线业务的基准通常参考盈利能力和风险；结构选择取决于客户流失率、监管风险和集中度风险。
买家定位与资格认定
经纪人向经过审查的战略买家和基金秘密推销这一机会。
有意向的各方需签署保密协议 (NDA) 并提供资金证明，方可获得完整的数据室。（筛选至关重要；只有一小部分人才是真正的决策者。）
管理层电话会议及问答
与买家进行结构化通话，涵盖技术堆栈、许可路径、地理位置、PSP 风险、RG/AML 和迁移选项。
预计将深入了解库拉索/MGA/Kahnawake 的态势和正在进行的改革（例如，库拉索 LOK转向 B2C/B2B 许可证和更严格的合规性）。
指示性报价 → 意向书
买家提交IOI ；您筛选出合适的候选人来协商关键因素（价格、结构、托管、过渡支持、排他性）。
中标人发出一份意向书。
确认尽职调查
法律：公司、知识产权、合同、附属协议、控制权变更同意、数据保护（GDPR）和监管机构通知/批准。
监管/反洗钱：适当性、政策、程序和报告（例如，马耳他针对特定行业的反洗钱指南）；一些司法管辖区要求在交易结束前获得预先批准。
财务/税务：收入确认（奖金成本、PSP 费用）、负债和追回。
技术/运营：平台可移植性、源代码/许可限制、内容/提供商分配。
最终文件
资产或股份购买协议 (APA/SPA) ，反映监管条件、价格调整、盈利机制、竞业禁止和过渡服务。
完成通常取决于监管机构的批准（例如，MGA 合格股权的变更）。
资金流、托管和交接
按照 SPA/APA 计划将资金汇入托管账户
发布条件：域名/DNS、平台凭证、CRM/导出数据（合法情况下）、提供商通知、PSP 交接、附属子 ID、分析和代码/IP（如果包含）。
迁移和关闭后支持工作将按照商定的过渡计划进行。
关键合规现实检查（按司法管辖区）
马耳他 (MGA)：合格股权/控制权的变更需要通知和批准；预计文件和时间表将包含在SPA中。
库拉索：正在进行的LOK改革旨在实现制度现代化（B2C/B2B 许可、集中式 CGA 和更严格的合规性）。遗留的再许可和过渡将影响交易结构和时间安排。
Kahnawà:ke：监管修正案和对电子游戏规则的强调；控制权/所有权的变化必须符合委员会的要求。
资本化和适当性：预计欧盟主要制度将进行最低资本和适当性测试（例如，按许可证类型划分的 MGA 资本要求）。
交易准备表（买家要求什么与需要准备什么）
| 工作流 | 买家焦点 | 准备什么 | 所有者 | 什么时候 |
|---|---|---|---|---|
| 许可与监管机构 | 控制权变更路径、时机、先决条件 | 许可证书、监管机构信函、 MGA 结构变更申报草案、合规组织结构图 | 法律/合规 | 上市前 |
| 反洗钱/反腐败 | 有效的程序和证据 | 反洗钱政策、EDD 样本、SAR 日志（已编辑）、RG 干预日志、培训记录 | 遵守 | 上市前 |
| 金融 | 真实盈利能力、现金流、负债 | 损益表（36 个月）、MRR/NRR 群组、PSP 费用、奖金/补偿表、税务申报表、债务明细表 | 金融 | 上市前 |
| 技术与平台 | 可移植性、IP、平台/提供商的限制 | 平台合同（转让/终止）、代码所有权列表、API 文档、事件历史记录 | 首席技术官/运营 | 上市前 |
| 内容/提供商 | 游戏/内容版权及收益分成 | 供应商协议、收益分成计划、通知期、排他性条款 | 合法的 | 上市前 |
| 流量和SEO | 需求持久性 | GSC/GA 出口、反向链接审计、热门关键词、拒绝日志、处罚历史 | 营销/搜索引擎优化 | 上市前 |
| PSP 与欺诈 | 支付稳定性 | 收单机构名单、滚动储备、欺诈/退款 KPI | 财务/风险 | 上市前 |
| 数据与隐私 | GDPR 和数据可移植性 | RoPA、与供应商的DPA、同意日志、删除政策 | 数据保护官 | 上市前 |
| 人力资源/关键人员 | 连续性风险 | 关键人物地图、保留/TSA、承包商知识产权分配 | 人力资源/法律 | 意向书阶段 |
合规和监管步骤信息来源包括 MGA 对所有权变更和反洗钱程序的指导、库拉索 LOK 改革更新和 Kahnawà:ke 监管更新。
结构实用说明
资产交易 vs. 股权交易：资产交易可以避免遗留债务，但可能需要重新获得许可或审批；股权交易可以保留许可证/PSP，但需要进行控制权变更审查。（司法管辖权决定可行性。）
盈利与卖方融资：在合规性或群组持久性存在问题的情况下很常见——将分期付款与净博彩收入 (NGR) 或 EBITDA 挂钩，并明确定义奖金成本、欺诈损失和 PSP 费用。
托管和 CP：发布与监管机构的认可、提供商的同意以及技术迁移的完成相关。
常问问题
1) 我可以将我的许可证转让给买家吗？
不完全是。在大多数顶级司法管辖区，您不能“转让”许可证；您可以进行股份出售（所有权变更），或者买方必须获得自己的许可证。像MGA要求对符合条件的股份变更进行备案/批准；卡纳瓦克和库拉索岛的LOK制度也存在类似的监管。请相应地规划您的SPA条款。
2) 整个流程需要多长时间？
通常需要8-20 周，主要取决于买方尽职调查以及监管机构/服务提供商的审批。复杂的迁移或跨地域部署会延长整个流程。（时间线指南与标准的 iGaming 并购工作流程一致。）
3) 我需要披露反洗钱/反监管材料吗？
是的——有意向的买家及其律师会审查反洗钱政策、监控证据和培训日志（马耳他针对特定行业的反洗钱指南是衡量预期深度的良好基准）。
4) 哪些因素最容易导致交易失败？
阻碍转让的提供商/PSP合同、不明确的知识产权所有权以及不可靠的财务状况（奖金责任处理、PSP储备金）。尽早准备数据室可以防止价值流失。
5) 我们在库拉索岛获得了牌照——我们应该期待什么？
LOK改革将牌照类型重塑为B2C/B2B，合规性将更加严格。买家可能会仔细审查你的过渡计划、CGA接触点以及时间风险。请将这些内容纳入意向书（LOI）/交易协议（SPA）条款中。
6) 我从一开始就需要聘请律师吗？
是的——聘请拥有iGaming监管专业知识的律师，规划控制权变更步骤，并起草包含监管先决条件、数据保护和盈利机制的SPA/APA。（您的经纪人负责协调工作流程。）
