盈利支付条款是一种合同工具，其中部分收购价格取决于公司未来的业绩表现、特定里程碑的达成情况，或两者兼具。盈利支付条款的结构因公司规模和性质、双方预期、卖方在收购后的参与程度以及被收购公司与买方运营的整合方式而异。.
由于其复杂性和潜在的争议性，盈利支付安排需要谨慎考虑。法律、财务、税务和会计顾问应尽早介入，并且必须在合同中明确规定双方商定的条款。.
为什么要使用盈利支付机制
盈利支付条款通常用于弥合买卖双方在价格预期上的差距。它还可以确保卖方在一定时期内继续参与企业运营，从而有助于知识转移、确保平稳过渡并留住关键人才。盈利支付条款使卖方能够从公司未来的成功中获益，同时也使买方能够将部分价格与实际业绩挂钩。然而，盈利支付条款也存在一些挑战，尤其是在确定盈利支付金额以及如何平衡卖方利益与买方业务战略方面。.
在市场不确定时期，盈利支付条款尤其有用，因为此时企业估值更加复杂，风险和机遇也更难衡量，买卖双方的观点难以调和。
确定盈利支付金额
盈利支付通常与特定时期内的财务指标挂钩，例如收入、 EBITDA 、毛利率或净利润。为避免争议，至关重要的是所有参数都必须明确定义——可以使用公式、模拟财务报表或示例计算——并且必须商定争议解决机制，例如聘请独立专家。非财务目标，例如获得监管部门批准、推出产品或留住关键员工，也可以作为盈利支付的依据。
盈利支付期
盈利支付期通常情况下，盈利支付条款的期限为收购完成后的1至3年，但具体期限取决于各方的目标、风险承受能力以及盈利支付指标的性质。卖方是否需要继续参与等因素也可能影响盈利支付期限的长短。.
保护机制
卖方通常会寻求保护措施以确保其盈利目标的实现，例如限制买方对收购业务的管理方式。相反，买方则希望能够自由地将业务整合到自身运营中。如何在保护卖方盈利目标和赋予买方运营灵活性之间取得平衡至关重要。预先商定的商业计划可以作为一种保障措施，任何变更都需要双方同意。此外，在设定这些限制时，还必须考虑竞争问题。.
如果卖方在收购后继续留在公司，双方必须就卖方在某些情况下（例如因不当行为而被解雇，通常被称为“不良离职条款”）是否丧失盈利分成达成一致。这些条款往往存在争议，并增加了协议的复杂性。.
税务考量
盈利支付可能引发税务问题，因此从一开始就必须考虑这些问题。对于出售后仍以员工或董事身份留在公司的卖方而言，税务机关有可能将盈利支付视为工资收入而非资本利得，从而导致更高的税负。.
反尴尬条款
卖方可以要求加入反尴尬条款，该条款保证即使买方在盈利支付期内将公司出售给第三方，卖方也能获得盈利支付款项。这可以避免卖方被视为以出售公司，并防止与新买方就盈利支付条款进行谈判。
安全
为保障盈利支付，尤其是在买方采用收购方式的情况下，可以设立诸如第三方托管账户或担保等安全机制。此外，买方还可以寻求将对卖方的任何索赔与盈利支付金额进行抵销，以防止潜在的损失。.
