出售企业时筛选买家的流程
1. 为什么正式的审查制度不容谈判
在受监管的博彩行业，收购方不仅继承了收入来源，还继承了牌照、反洗钱新东家时拒绝或吊销运营商牌照的权利。牌照调查通常会深入审查最终受益所有权、资金来源以及过往合规记录。
在此背景下，卖方筛选已不再仅仅是例行公事，而是防止交易失败甚至更糟——交易完成后被吊销牌照的第一道防线。如今，并购律师对待买方审查的严格程度堪比一级银行的KYC审查，将财务尽职调查与声誉、监管和技术方面的核查相结合。
和保密性的分阶段框架
筛选的最佳方式是分阶段、分批地发布信息。过早发布过多数据会吓跑那些尚未下定决心的潜在收购方，而发布过少则会延长交易周期。以下分阶段模式已成为全球iGaming
*PFS = 个人财务报表
3. 评估动机和文化契合度
表面行为往往比电子表格更能揭示意图。经验丰富的卖家会关注三个信号：(i)回复延迟——在48小时内回复数据室查询的买家通常比那些不回复的买家快35天完成交易。(ii)提问语气——探究风险是健康的，但对每个关键绩效指标（KPI）都进行条件反射式的批评通常掩盖了资金或信心的不足。(iii)资源分配——那些尽早任命交易负责人和法律顾问的企业或私募股权买家很少只是随便看看。
4. 文件编制流程和时间安排
保密协议（NDA）后24小时内从卖方发出；扣留CIM会被认为缺乏条理。相反，纳税申报表、支付处理商对账单和玩家钱包账簿等信息则需等到签署意向书（LOI）后才能公开。在卖方持有票据的交易中，独家前，以便卖方评估剩余信用风险。
对于跨境收购，需增加反洗钱证明和制裁筛查证书。尤其是在过去一年中，赌场和在线
5.应对阻力和其他危险信号
如果潜在买家拒绝填写四页的财务报表，或不愿提供博彩牌照资质证明，那就果断放弃。投入很少能促成交易。但如果买家以“内部政策”为由拒绝，可以提出安排一次受控的实地考察，以换取托管的尽职调查文件；真正的买家会配合，因为监管机构要求数据对等。
6. 严格筛选计划的利弊
| 优点 | 缺点 |
|---|---|
| 提高首次提交申请获得监管部门批准的概率。. | 如果买方的所有权结构复杂，则会延长意向书签署前的时间线。 |
| 过滤掉资金受限的竞标者，保护价格完整性。. | 这可能会阻止那些可能出价过高的机会主义竞标者。. |
| 降低卖方在交易完成后赔偿风险和保留款项。 | 分阶段披露文件起草所需的额外法律费用。. |
| 展现了专业的管理能力，加强了与授权方和支付服务提供商之间的品牌联系。. | 地区，创始人可能会认为这种做法“过于专横” 。 |
7. 常见问题
问：签署保密协议后，我应该立即发送CIM吗？
答：是的。速度代表专业性，2025年的买家希望在24小时内收到一份结构完善的演示文稿。.
问：在iGaming交易中，从意向书到最终成交需要多长时间？
答：如果无需办理许可证转让，两到四个月即可完成；如果多个司法管辖区要求事先批准，则通常需要六个月。我们2024-2025年的中位数是五个月。.
问：税务申报表和处理商对账单何时进入数据室？
答：只有在签署意向书且排他性生效后才能进行，除非卖方提供部分融资
问：买方表示将有投资者为这笔交易提供资金。接下来该怎么办？
A：将投资者视为共同委托人：单独的保密协议、单独的财务状况说明以及游戏适宜性证明。.
问：口头保证净资产就足够了吗？
答：不。请要求书面确认，并保留通过银行对账单或托管资金进行核实的权利。.
问：在正式确认一位沉默买家之前，我需要跟进多少次？
答：两封邮件，一个电话。真正有意收购方会回复；其余的只会耗尽你的资金。.
问：资产交易还是股权交易——这对筛选有影响吗？
答：当然。资产交易可以让买家获得许可证并避免遗留索赔，但大多数司法管辖区的监管机构仍然会对收购实体的股东进行审查。.
8. 主要收获
将买家筛选视为一项兼具商业实用性的合规流程。该流程应分阶段进行，以数据为导向，并做到一丝不苟。在网络博彩行业，这种尽职调查并非繁文缛节，而是交易的保障。
