Was ist M&A-Beratung?

M&A Consulting , eine Abkürzung für Mergers and Acquisition Consulting, stellt einen entscheidenden Aspekt in der Landschaft der Unternehmensberatung dar. Im komplexen Bereich der M&A-Beratung sind die von einem Berater übernommenen Verantwortlichkeiten von Natur aus mit einer klugen Unternehmensführung verbunden. Der Bereich M&A und damit auch der M&A-Berater umfasst ein vielfältiges Spektrum, das wichtige Aspekte wie Unternehmenskäufe, fremd- und eigenkapitalfinanzierte Übernahmen, Fusionen, Spin-offs, Carve-outs und Kooperationen zwischen Unternehmen umfasst.

Unser ausgewiesener Experte Gabriel erläutert die genauen Ziele und Aufgaben der M&A-Beratung und bietet wertvolle Einblicke in die Optimierung Ihrer M&A-Transaktionen. Wenn man tiefer geht, erstreckt sich die Erläuterung auf die Feinheiten des Prozesses und beleuchtet die am weitesten verbreiteten Dienste, die die Kompetenz in diesem dynamischen Bereich unterstreichen.

Einführung in die M&A-Beratung

M&A-Berater spielen eine entscheidende Rolle dabei, Kunden durch die komplexen strategischen und operativen Feinheiten zu führen, die mit transformativen Veränderungen in ihren Unternehmen , die sich aus Fusionen, Übernahmen, Übernahmen, Joint Ventures oder Börsengängen ergeben. Vor dem Hintergrund der eskalierenden Aktivität auf privaten Märkten und der Zunahme öffentlicher Börsengänge hat sich die M&A-Beratung zu einem Eckpfeiler im Bereich der Beratungsprojekte namhafter Unternehmen wie Bain entwickelt, das für seine Spezialisierung auf die Zusammenarbeit mit Private-Equity-Fonds bekannt ist die Transaktionsberatungsabteilungen der Big 4-Unternehmen sowie Boutique-M&A-Beratungsunternehmen.

Im Mittelpunkt der M&A-Beratung steht das übergeordnete Ziel, ein umfassendes strategisches Portfoliomanagement bereitzustellen und so die nachhaltige Rentabilität und den Wachstumskurs des Kundengeschäfts . Dieser vielschichtige Ansatz umfasst ein Spektrum an Beratungsleistungen, wobei M&A-Berater Käuferunternehmen kompetent bei der sorgfältigen Suche nach passenden Übernahme- oder Fusionskandidaten unterstützen. Sie erstellen geschickt komplexe Abspaltungs- oder Veräußerungspläne, führen umfassende Bewertungen potenzieller Zielunternehmen durch und identifizieren Synergien, die durch potenzielle Fusionen und Übernahmen genutzt werden können. Der Umfang erstreckt sich darüber hinaus auf die Unterstützung von Transaktionen durch die sorgfältige Berechnung von Kaufslides und die Überwachung nachfolgender Schritte, einschließlich der Post-Merger-Integration (PMI).

Was M&A-Deals erfolgreich macht

Um bei einem M&A-Deal erfolgreich zu sein, bedarf es nicht nur einer Fülle an Wissen, sondern auch einer profunden Erfahrung. Die Fähigkeit, über einzelne Figuren hinauszugehen, steht im Vordergrund. M&A-Berater fungieren als unverzichtbare Partner und beleuchten die kontextuellen Nuancen hinter den Zahlen.  

Sie knüpfen geschickt Kontakte zu globalen Investoren, Branchenexperten und Unternehmen weltweit, einschließlich potenzieller Übernahmeziele, mit dem ausdrücklichen Ziel, die mit jeder Transaktion verbundene Wertschöpfung zu optimieren. Dieser Scharfsinn ist besonders wichtig bei der Bewältigung komplizierter Szenarien wie Joint Ventures und bei der Behandlung dringender Situationen mit äußerster Vertraulichkeit, wie es bei Notverkäufen der Fall ist.

Es ist wichtig zu betonen, dass der Erfolg einer Transaktion häufig von der Qualität und dem Engagement der Stakeholder auf Beraterseite abhängt. Oftmals sind fundierte Fachkenntnisse in den Bereichen Betriebswirtschaft, Steuern, Handelsrecht und Finanzen unerlässlich. Es ist nicht ungewöhnlich, dass eine einzelne Transaktion die Zusammenarbeit von Investmentbankern sowie mehreren Beratungs- und Anwaltskanzleien erfordert.

M&A-Prozess und Rollen von Beratern

M&A-Berater spielen bei mehreren Schlüsselelementen einer typischen M&A-Transaktion eine entscheidende Rolle und stellen ihr Fachwissen bei der Orchestrierung erfolgreicher Deals unter Beweis:

Entwicklung der M&A-Strategie:

• M&A-Berater beteiligen sich aktiv an strategischen Bewertungen und stimmen M&A-Möglichkeiten mit der umfassenderen Ausstiegs- oder Wachstumsstrategie eines Unternehmens ab. Die Auswahl einer M&A-Strategie wird sorgfältig ausgearbeitet, um finanzielle, operative und strategische Gewinne zu optimieren und gleichzeitig die damit verbundenen Risiken zu mindern. Diese Anfangsphase stellt sicher, dass die gewählte Strategie mit der vorherrschenden Marktdynamik und den besonderen Umständen des Kunden harmoniert.

Marktscreening und eingehende Analyse:

• Bei der Einführung von M&A als strategischem Weg leiten Berater einen gründlichen Marktscreening-Prozess ein. Mithilfe öffentlicher und privater Datenbanken identifizieren sie optimale Investoren, Käufer oder Verkäufer, die auf die Wünsche des Kunden zugeschnitten sind. Unternehmen, die in die engere Auswahl kommen, werden eingehenden Outside-In-Analysen unterzogen und dabei Geschäftsmodelle , Marktpositionen und potenzielle Synergien auf der Grundlage öffentlich verfügbarer Daten bewertet. Treffen mit ausgewählten Parteien werden erst nach Unterzeichnung einer Geheimhaltungsvereinbarung ermöglicht.

Durchführung des M&A-Prozesses:

• Der Kern des M&A-Prozesses ist die Due Diligence – eine umfassende Prüfung des Zielunternehmens . M&A-Berater führen verschiedene Arten von Due-Diligence -Projekten durch, darunter rechtliche, finanzielle, kommerzielle oder Lieferantenbewertungen. Ziel ist es, kritische Indikatoren aufzuzeigen und den Bewertungsprozess , indem der vorgeschlagene Transaktionspreis ermittelt wird. Die Analyse geht über materielle Vermögenswerte hinaus und erkennt die entscheidende Rolle zukünftiger Cashflows bei der Beeinflussung des Endpreises an. Abweichungen bei Preisangeboten hängen häufig vom erwarteten ROI und den durch die M&A erreichbaren Synergien ab.

Verhandlung und Transaktionsabschluss:

• M&A-Berater beteiligen sich aktiv an Verhandlungen zwischen den beteiligten Parteien und ermöglichen Mediationsdienste zur Umgehung potenzieller Stillstände. Sobald ein vereinbarter Preis und Zeitplan erreicht ist, wird die M&A-Transaktion abgeschlossen. Diese Phase erfordert die Vermittlung durch Experten, um einen reibungslosen Ablauf zu gewährleisten und Risiken zu mindern.

Post-Merger-Integration (PMI):

• Nach einem erfolgreichen Transaktionsabschluss beginnt der komplexe Post-Merger-Integrationsprozess. Analog zu einer komplexen medizinischen Praxis erfordert die Zusammenführung zweier unterschiedlicher Unternehmen Fingerspitzengefühl. PMI zielt darauf ab, betriebliche Lücken zu schließen und Geschäftsprozesse zu standardisieren, um dem übernehmenden Unternehmen eine Wertschöpfung zu ermöglichen. Der Prozess zielt auch darauf ab, identifizierte Synergien zu verwirklichen und die Betriebsbereitschaft der integrierten Einheit sicherzustellen.

Kernkompetenzen der M&A-Beratung

Wie bereits erwähnt, unterstützen M&A-Berater in jeder Phase des M&A-Prozesses. Sie helfen bei Carve-outs, der Suche nach geeigneten Unternehmen, der Ermittlung des Unternehmenswerts, der Optimierung der Finanzstruktur, der Identifizierung von Refinanzierungsmöglichkeiten und der Verwaltung der Beziehungen zu Stakeholdern. Jeder dieser Aspekte kann im Rahmen der von Beratungsunternehmen angebotenen Dienstleistungen weiter vertieft werden.

A.) Strategische M&A-Planung

Im Bereich der M&A-Strategie führt Blueprint eine umfassende Bewertung durch, um Fusionen und Übernahmen an langfristigen strategischen Zielen auszurichten. Dazu gehört die sorgfältige Identifizierung der Zielsektoren und -funktionen, die den größten Wert für das Unternehmen beitragen, die strategische Positionierung innerhalb der breiteren Wertschöpfungskette und die Berücksichtigung der damit verbundenen wirtschaftlichen Faktoren.

B.) Bewertungsexpertise

Unser Bewertungsansatz umfasst die Bestimmung einer schlüssigen Bewertungsspanne unter Verwendung einer Reihe von Bewertungsmethoden, einschließlich diskontierter Cashflows. Darüber hinaus führen wir vergleichende Analysen mit börsennotierten Unternehmen und ähnlichen Transaktionen durch und verwenden dabei Kennzahlen wie Umsatz oder EBITDA-Multiplikatoren .

C.) Beherrschung der Finanz- und Schuldenberatung

Unsere Finanz- und Schuldenberatungsdienstleistungen umfassen die Bewertung der Schuldendienstfähigkeit des Unternehmens, die Liquiditätsbewertung und die Optimierung der Kapitalstruktur. Dies erstreckt sich auch auf die Identifizierung von Refinanzierungsmöglichkeiten aus alternativen Quellen und gewährleistet so einen umfassenden Ansatz bei Kapitalüberlegungen.

D.) Unternehmensverkauf (inkl. Vendor Due Diligence)

Für einen reibungslosen Unternehmensverkauf bereiten wir die Transaktion sorgfältig vor, indem wir die Ist-Situation des Unternehmens analysieren. Dazu gehört die sorgfältige Auswahl und Bewertung potenzieller Bieter, die Erstellung einer überzeugenden Equity Story und die Steuerung der abschließenden Verhandlungen über indikative und verbindliche Angebote.

E.) Unternehmenskauf (einschließlich finanzieller, rechtlicher und kommerzieller Due Diligence)

Im Bereich Unternehmenskauf definieren wir konkrete Anforderungen an Ziele und Prozesse. Unsere Unterstützung erstreckt sich auf die Suche nach geeigneten Zielunternehmen, deren Bewertung (einschließlich Due-Diligence-Prozessen ) und die Unterstützung bei Verhandlungen, die zu erfolgreichen M&A-Abschlüssen führen.

F.) Distressed M&A-Expertise

Beim Umgang mit notleidenden Vermögenswerten besteht unser Ansatz darin, Restrukturierungshebel zu nutzen, um einen unabhängigen Turnaround-Business-Case zu formulieren. Dazu kann die Zusammenarbeit mit Gläubigern zur Umschuldung gehören, was in einem gut durchgeführten Notverkauf an einen externen Investor oder strategischen Käufer gipfelt.

G.) Exzellente Post-Merger-Integration

In der kritischen Phase der Post-Merger-Integration bieten wir operative Unterstützung, um wichtige Erfolgsfaktoren und Risiken zu mindern. Dazu gehören die Verwaltung der Planung und Durchführung der Integration (PMO), die Durchführung von Wertschöpfungsaktivitäten und die Bewältigung von Änderungen im Betriebsmodell und in der Organisationskultur. Unser Fokus liegt darauf, Herausforderungen wie falsch ausgerichtete Managementteams, kulturelle Konflikte, Prozessverzögerungen, Störungen für Kunden und Unternehmen abzuwenden und einen konsequenten Ansatz zur Wertschöpfung sicherzustellen.

Weitere M&A-Beratungsleistungen

M&A-Berater steuern routinemäßig komplexe Projekte mit anspruchsvollen Rahmenbedingungen und konzentrieren sich dabei darauf, Kunden bei Börsengängen, Trennungen, Joint Ventures und Allianzen zu unterstützen.

Börsengänge (IPOs):

• Börsengänge erfordern von Unternehmen, die einen Börsengang anstreben, eine sorgfältige Vorbereitung. M&A-Berater spielen eine entscheidende Rolle, indem sie:
  • Ausarbeitung und Formulierung einer überzeugenden Strategie zur Wertmaximierung.
  • Entwicklung von Strategien, die auf öffentliche Märkte zugeschnitten sind, Bestimmung des optimalen IPO-Zeitpunkts und Strukturierung des Angebots.
  • Unterstützung bei der umfassenden Vorbereitung des Finanzmarkteintritts, einschließlich IPO-Projektmanagement, Geschäftsplänen, Bewertungen, Finanzierungsstrategien, Börsennotierungsunterlagen sowie Analysten- und Roadshow-Präsentationen.
  • Aufbau organisatorischer Fähigkeiten, die für den nachhaltigen Erfolg auf den Kapitalmärkten unerlässlich sind.

Trennungen:

• Trennungen, die oft aus regulatorischen oder strategischen Gründen erforderlich sind, gehen mit der Komplexität von M&A- und Integrationsprozessen einher. M&A-Berater optimieren diese Prozesse durch:
  • Definieren von Veräußerungsstrategien, einschließlich Portfolioüberprüfungen und Erstellen einer Equity Story für die Transaktion.
  • Leitung von Carve-outs, einschließlich NewCo-Design und Prozessmanagement.
  • Ermöglichen einer nahtlosen Transaktion durch geschicktes Transaktionsmanagement.

Joint Ventures und Allianzen:

• M&A-Berater unterstützen Kunden dabei, die strategischen Gründe für Partnerschaften zu verfeinern und geeignete Partner zu identifizieren. Sie erleichtern die Gründung von Joint Ventures (JVs) oder Allianzen, die auf vordefinierte Ziele und Visionen ausgerichtet sind. Das beinhaltet:
  • Unterstützung bei der rechtlichen Governance-Einrichtung für die Partnerschaft.
  • Definieren des Betriebsmodells für nachhaltige Wirksamkeit.
  • Implementierung langfristiger Überwachungsmechanismen, um den Erfolg der Zusammenarbeit sicherzustellen.

Es ist unbedingt zu beachten, dass die Strukturierung von Partnerschaften Herausforderungen mit sich bringt: Weniger als 25 Prozent der JVs erreichen alle ursprünglichen Ziele und fast 70 Prozent stehen in den ersten drei Jahren vor Herausforderungen. M&A-Berater bringen ihr Fachwissen ein und steuern Kunden durch diese Komplexität, wobei der Schwerpunkt auf strategischer Klarheit und operativer Exzellenz liegt.