Was ist ein „Main Street“-Unternehmen im Vergleich zu einem mittelständischen Unternehmen?
Wenn Sie sich entscheiden, ein Igaming-Geschäft zu verlassen-ob es sich um ein Boutique-White-Label-Casino-Haut, ein Nischen-Sport-Affiliate-Netzwerk oder eine B2B-Plattform mit Full-Stack-Stapel handelt, ist die erste strategische Frage täuschend einfach: Sind Sie ein Hauptunternehmen für Straßenstraßen oder ein Unternehmen mit mittlerem Market?
Die Antwort bestimmt, wie viel Käufer, wie sie diese Zahlung strukturieren und wer diese Käufer wahrscheinlich sein werden. Gut informierte Gründer nutzen diese Unterscheidung früh; Schlecht beratene Gründer entdecken es - schmerzhaft - die Due Diligence .
Im Folgenden finden Sie einen Leitfaden eines Praktikers zum Verständnis und zur Anwendung der Unterscheidung, damit Sie jeden Euro mit Wert erfassen können, den Ihre Operation verdient.
Ein Blickführer
| Kriterium | Hauptstraßengeschäft | Mittelstandsgeschäft |
|---|---|---|
| Typische Jahresumsatz | <€ 10 m | 10 m - € 100 m + € |
| Cash-Flow-Maßnahme | Ermessensgewinn des Verkäufers (SDE) | EBITDA |
| Bewertungsbereich (2024-25 Median)* | 2 - 3 × SDE | 4 - 6 × EBITDA |
| Käufer -Archetyp | Einzelner Eigentümer | Institutioneller Investor oder strategisch |
| Management nach dem Verkauf | Der Käufer arbeitet Vollzeit im Geschäft | Professionelles Team behielt oder installiert |
| Wahrgenommenes Risiko | Höher | Untere |
| Häufige Beispiele für Igaming | Lokale Einzelhandelswettengeschäfte; Ein-Ort-Affiliate-Blogs | Omni-Channel-Operatoren; B2B -Plattform oder Zahlungsanbieter |
*Private-Market-Daten, die aus Pitchbook, First Page Sage und aktuellen verarbeiteten Transaktionen zusammengefasst sind.
Warum die Linie wichtig ist
Die Bewertungen in der Igaming -Branche folgen dem gleichen breiten Muster in den privaten Märkten: Je größer und systemabhängiger das Geschäft, desto niedriger ist das wahrgenommene eigenwillige Risiko und desto höher ist das Vielfache der Käufer von Cashflows bereit zu zahlen. Aus diesem Grund kann ein Tipper-Portal von 750 € K-SDE bei 2,4 × SDE aufweisen, während ein 5-€-M-Ebitda-Casino-Content-Studio 5,5 × EBITDA plus Earn-Out verhandelt. Das institutionelle Kapital verfolgt die Plattformskala und ist strukturell bereit, mehr dafür zu bezahlen.
Anatomie eines Main Street Igaming -Geschäfts
Hauptstraßenorganisationen sind in der Regel Eigentümer ausgerichtet . Der Gründer schreibt die Marketingkopie, genehmigt jede KYC -Ausnahme und kennt die MAC -Adresse des RTG -Servers auswendig. Der Cashflow wird am besten von SDE , das das Gehalt, die Vorteile und die einmaligen Anpassungen des Besitzers in eine einzelne Metrik faltet. Banken, die sich an Einzelpersonen verleihen, verankern sich auf SDE, weil es dem Geld annähert, von dem der Käufer leben muss. Handelt schneller, aber bei niedrigeren Vielfachen; Der Käuferpool ist breit und doch oft unerfahren.
Anatomie eines Middle-Market-Igaming-Geschäfts
Middle-Market-Unternehmen-10 Mio. € bis 100 Mio. Euro im Jahresumsatz, 1 M + EBITDA-sehen und fühlen sich wie skalierte Unternehmen. Sie haben Compliance-Abteilungen, ISO-27001 Audits und Board Packs. Ihre Käufer sind Institutionen : Private-Equity-Fonds, die Sportbuchmargen aufrollen, börsennotierte Spielgruppen suchen, die nach Geographie oder vertikale Expansion suchen, oder Zahlungsverarbeitungsunternehmen, die Bolter-On-Synergien jagen. Die Bewertung wird durch EBITDA und ein Schachbrett vergleichbarer Transaktionen angetrieben. Multiplikatoren schweben nach oben, weil disziplinierte Prozesse Wettbewerbsspannungen einladen.
Vermarktung des Deals: Zwei Playbooks
Für eine Hauptstraßenliste besteht die Aufgabe des Beraters darin, einen präzisen Teaser zu erstellen und in Hochvidenz-Portalen und Unternehmerforen zu verteilen. Preis wird veröffentlicht; Die Vertraulichkeit wird von NDAs kontrolliert; Verhandlungen sind linear.
Kampagnen des mittleren Marktes ähneln den Kapitalerhebungsmandaten. Advisors kuratieren eine kurze Liste von 30-50 Erwerber, entwickeln ein 50-seitiges vertrauliches Informationsmemorandum und führen parallele Gespräche in nummerierten Datenräumen durch. Die Preisanleitung wird als Reichweite eingerahmt, die häufig der Due Diligence der Anbieter unterliegt. Der Prozess ist länger (sechs bis neun Monate), liefert jedoch umfangreichere Deal-Strukturen, einschließlich Rollover-Eigenkapital und Earn-Outs.
Vor- und Nachteile jeder Route
Main Street Sale
Vorteile: schneller zum Markt; niedrigere Beratungsgebühren; Einfachere Fleiß.
Nachteile: niedrigere Vielfache; Finanzierung mit dem persönlichen Kredit des Käufers; hohes Ausführungsrisiko, wenn der Gründer unverzichtbar ist.
Verkauf von Mittelmarkt
Vorteile: höhere Vielfachen; anspruchsvolle Earn-Out- oder Rollover-Optionen; Zugang zu Wachstumskapital nach der Close.
Nachteile: verlängerte Fleiß; umfangreiche Rechts- und Compliance -Prüfung (entscheidend auf regulierten Spielmärkten); Dealkosten können 5 % des Unternehmenswerts überschreiten.
Häufig gestellte Fragen
1. Kann ein Unternehmen vor dem Ausstieg von der Main Street bis zum mittleren Marktstatus „Absolvent“ „Absolvent“?
Ja. Die Stärkung der zweiten Stufe, das Dokumentieren von Prozessen und das Erreichen des 1-M-EBITDA-Schwellenwerts kann einen Vermögenswert in weniger als 24 Monaten neu positionieren.
2. Unterscheiden sich Multiplikatoren innerhalb von Igaming durch vertikal?
Sie tun es. B2B-Plattformanbieter und Content Studios befehlen eine Prämie für pure Play-Partner aufgrund vertraglich wiederkehrender Einnahmen und technischer IP. Einzelhandel OTC-Wettgeschäfte Trend zum unteren Ende aufgrund der Lizenzkonzentration und des Fußverkehrsrisikos.
3. Welche Finanzierungsquellen sind für die Main Street -Käufer üblich?
Persönliche Ersparnisse, Bankdarlehen im SBA-Stil (wo verfügbar) und Lieferantenfinanzierung. Der institutionelle Hebel ist selten Funktionen.
4. Wie wirkt sich die Regulierung auf die Klassifizierung aus?
Schwere Lizenzregime erhöhen die Kosten für die Käufer. Ein kleiner Betreiber in einem streng regulierten Markt kann bei Multiplikatoren mit mittlerem Markt noch deutlich machen, wenn Lizenzen knapp und übertragbar sind.
5. Ich habe einen Jahresumsatz von 3 Mio. €, aber 800 K in Ebitda - wo lande ich?
Umsatz sagt Main Street, dass Profit "kurz gesagt" sagt. In der Praxis entscheiden sich Käufertyp und Managementtiefe.
Abschließender Gedanke
Behandle "Main Street versus Mittelmarkt" nicht als Etikett, sondern als Hebel. In dem Moment, in dem Sie übertragbares Management, überprüfbare Einhaltung und mindestens 1 M. EUR nachhaltiges EBITDA nachweisen können, ändert sich das Käuferuniversum - und auch die Scheckgröße. Durch die Planung von achtzehn Monaten im Voraus, die Verschärfung der Kontrollpersonen und das Erzählen einer Wachstumsgeschichte, die auf Daten beruht, können Sie ein Igaming-Unternehmen für den mittleren Marktempfang neu positionieren und beim Schließen einen wesentlichen höheren Erlös freischalten.
Für eine maßgeschneiderte Bereitschaftsprüfung oder eine informelle Bewertungsreichweite können Sie gerne die Möglichkeit haben - unser Team hat Transaktionen auf beiden Seiten der Kluft und auf vier Kontinenten geschlossen.
