M&A-Grundlagen | Das Term Sheet

Ein Term Sheet dient als Verhandlungsgrundlage und bietet beiden Parteien einen zentralen Anhaltspunkt, um sich auf die Kernaspekte einer Transaktion zu konzentrieren. Seine Hauptaufgabe ist es, durch die Abstimmung der Schlüsselelemente Absichtserklärung (Letter of Intent, LOI)

Das Term Sheet ist im Wesentlichen ein prägnantes, aber aussagekräftiges Dokument in Stichpunktform, das die wichtigsten Transaktionsdetails hervorhebt. Dazu gehören unter anderem Kaufpreis, Anzahlung , Finanzierungsbedingungen, Zeitplan für die Due-Diligence-Prüfung, Ausbildungsvereinbarungen, Wettbewerbsverbote und weitere grundlegende Bestimmungen.

Wir haben schon oft erlebt, dass Parteien unzählige Stunden und erhebliche Anwaltskosten investiert haben, nur um dann festzustellen, dass sie die grundlegenden Rahmenbedingungen der Transaktion nicht ausreichend geklärt hatten. Ein Term Sheet kann so einfach wie eine einzige Seite sein und Ihre Übereinkunft über diese grundlegenden Bedingungen zusammenfassen.

Betrachten Sie das Term Sheet als Diskussionsgrundlage, mit der Sie die des Geschäfts , ohne den Aufwand, den umfangreichen juristischen Text für die Dokumentation zu verfassen. Sobald Sie sich im Term Sheet geeinigt haben, können Sie nahtlos zur Erstellung einer Absichtserklärung oder eines umfassenden Kaufvertrags .

Hier sind die wichtigsten Grundlagen der Transaktion, auf die Sie sich einigen müssen:

• Verkaufspreis
• Anzahlung (falls zutreffend)
• Anzahlung
• Einbehaltsbestimmungen (falls zutreffend)
• Verkäuferhinweis (Tilgungszeitraum, Zinssatz)
• Dauer der Due-Diligence-Prüfung
• Ausbildungszeitraum
• Wettbewerbsverbotsklauseln
• Eventualitäten

Es ist wichtig, den häufigen Fehler zu vermeiden, einen Anwalt vorschnell einzuschalten. Die Beauftragung eines Rechtsbeistands ist erst dann erforderlich, wenn beide Parteien in diesen Kernpunkten Einigkeit erzielt haben. Bei Private-Equity-Gesellschaften oder erfahrenen Unternehmenskäufern ist ein Term Sheet unter Umständen nicht zwingend notwendig, da der Käufer den Prozess oft mit einer Absichtserklärung einleitet.