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M&A-Verkäuferfinanzierung: Ein vollständiger Leitfaden

Veröffentlicht
Aktualisiert
Von CBGabriel

Einführung

Entdecken Sie eine der unkompliziertesten Möglichkeiten zur Finanzierung Ihres Unternehmenskaufs – durch Verkäuferfinanzierung, allgemein bekannt als „ Verkäuferdarlehen “.

Statistiken zeigen, dass bei 80 % der Verkäufe kleiner Unternehmen irgendeine Form der Verkäuferfinanzierung zum Einsatz kommt . Auch im Mittelstand ist die Verkäuferfinanzierung bei Fusionen und Übernahmen weiterhin weit verbreitet und macht typischerweise 10 % bis 20 % des Transaktionsvolumens aus.

Die Verkäuferfinanzierung stellt eine schnelle Alternative dar, wenn traditionelle Finanzierungsoptionen wie SBA-Kredite nicht infrage kommen. Sie bietet einen zügigeren Abwicklungsprozess mit deutlich reduziertem bürokratischem Aufwand.

In diesem Artikel liefern wir aufschlussreiche Antworten auf die folgenden Schlüsselfragen:

  • Welche Vorteile bietet die Finanzierung eines Teils des Verkaufserlöses?
  • Wie können Sie Ihre Interessen schützen, wenn der Käufer die Zahlungen nicht leistet?
  • Was ist ein angemessener Zinssatz und wie lange sollte die Laufzeit des Schuldscheins sein?
  • Wie ermittelt man die optimale Finanzierungssumme?
  • Warum sollten Sie die Dienste eines externen Kreditbearbeiters in Anspruch nehmen?
  • Ist es ratsam, das Eigentum am Pachtvertrag zu behalten?
  • Kann man den Schuldschein bei Bedarf sofort gegen Bargeld verkaufen
  • Sollten Sie proaktiv eine Verkäuferfinanzierung anbieten oder auf das Interesse eines Käufers warten?
  • Was, wenn Sie eine Barzahlung bevorzugen, aber für den richtigen Käufer auch eine Finanzierung in Betracht ziehen?

Wenn Sie sich mit den komplexen Finanzierungsfragen einer Akquisition unter 10 Millionen Dollar auseinandersetzen, sind diese Informationen für Ihren Weg unerlässlich.

Was ist Verkäuferfinanzierung?

Nutzen Sie die Vorteile der Verkäuferfinanzierung – ein strategischer Ansatz, bei dem Sie eine Anzahlung im Voraus erhalten, gefolgt von regelmäßigen, in der Regel monatlichen Zahlungen, bis der Käufer den Gesamtbetrag begleicht.

Nehmen wir beispielsweise an, Ihr Unternehmen hat einen Wert von 5.000.000 US-Dollar und Sie sind bereit, 50 % des Kaufpreises zu finanzieren. In diesem Szenario leistet der Käufer eine Anzahlung von 2.500.000 US-Dollar und zahlt den Restbetrag in monatlichen Raten, bis die Verkäuferschuld vollständig beglichen ist.

Bei der Vorbereitung des Verkaufs Ihres Unternehmens ist es entscheidend, frühzeitig zu entscheiden, ob eine Verkäuferfinanzierung infrage kommt. Diese Entscheidung ist von großer Bedeutung, da sie direkten Einfluss darauf hat, wie der Käufer die Übernahme finanzieren möchte. Häufig gehört die Frage nach Ihrer Bereitschaft, einen Teil des Kaufpreises zu finanzieren, zu den ersten Anfragen potenzieller Käufer.

Da der Verkäufer faktisch die Rolle eines Finanzinstituts übernimmt, ist es üblich, dass Verkäufer die Kreditwürdigkeit der Käufer vor der Finanzierungszusage . Diese Vorprüfung kann eine gründliche Bewertung umfassen, einschließlich der Überprüfung der Bonität des Käufers, der Beurteilung seiner bisherigen Geschäftserfahrung anhand eines detaillierten Lebenslaufs und in bestimmten Fällen sogar der Beauftragung eines Privatdetektivs. Käufer können neben den Betriebsvermögenswerten auch ihr Privatvermögen als Sicherheit anbieten.

Üblicherweise verlangen Verkäufer kleiner Unternehmen eine Anzahlung von mindestens 50 %, und die Laufzeit der Verkäuferfinanzierung beträgt in der Regel drei bis sieben Jahre. Es ist jedoch unerlässlich, dass diese Konditionen finanziell zum gegenseitigen Vorteil beider Parteien aufeinander abgestimmt sind.

Im mittelständischen Unternehmenssektor sind Transaktionsstrukturen mit einer Verkäuferschuld üblich, die typischerweise zwischen 10 % und 30 % des gesamten Kaufpreises liegt.

Darüber hinaus stellen Verkäufer häufig folgende Anforderungen:

  • Einhaltung der Käuferbestimmungen: Verkäufer können festlegen, dass Käufer nach Abschluss des Kaufvertrags bestimmte Kriterien oder finanzielle Meilensteine ​​erfüllen müssen, wie z. B. die Aufrechterhaltung eines bestimmten Niveaus an Betriebskapital oder Lagerbestand.
  • Laufende Finanzinformationen: Verkäufer können während der gesamten Laufzeit des Darlehens Zugang zu den Finanzberichten verlangen, um Transparenz und einen klaren Überblick über die finanzielle Lage des Unternehmens zu gewährleisten.
  • Kontinuität des Mietvertrags: In vielen Fällen entscheiden sich die Verkäufer dafür, für die gesamte Laufzeit des Darlehens im Mietvertrag zu bleiben, wodurch Stabilität und Kontinuität in den Geschäftsräumen gewährleistet werden.

Welche Vorteile bietet die Finanzierung eines Teils des Verkaufserlöses für den Verkäufer?

Was ist ein Amortisationszeitraum?

Beim Kauf oder Verkauf eines Unternehmens vereinfacht die Amortisation die Rückzahlung von Schulden durch feste, planmäßige Raten. Im Wesentlichen handelt es sich um eine Methode, einen Kredit über einen bestimmten Zeitraum schrittweise abzuzahlen .

Stellen Sie sich folgendes Szenario vor: Sie erwerben ein Unternehmen für 10.000.000 US-Dollar und leisten eine Anzahlung von 7.000.000 US-Dollar. Um die verbleibenden 3.000.000 US-Dollar zu decken, nehmen Sie einen Kredit mit monatlichen Raten auf, die sowohl Zinsen als auch einen festgelegten Anteil des Kapitals beinhalten.

Wenn Sie diese Zahlungen gleichmäßig über die Laufzeit des Darlehens verteilen, amortisieren Sie Ihre Schulden effektiv.

Anfangs deckt ein erheblicher Teil Ihrer monatlichen Zahlung hauptsächlich die Zinsen ab, der Rest wird der Tilgung des Kapitals zugerechnet.

Mit fortschreitender Tilgung Ihrer Schulden fließt ein immer größerer Anteil Ihrer monatlichen Rate in die Kapitaltilgung. In unserem Beispiel mit zehnjähriger Laufzeit würden Ihre monatlichen Raten für das Darlehen über 3.000.000 US-Dollar etwa 33.000 US-Dollar betragen. Anfangs deckt der Großteil dieser Summe die Zinsen ab, doch gegen Ende der Laufzeit trägt der größte Teil der 33.000 US-Dollar zur Tilgung des Kapitals bei, sodass die Schulden wie geplant innerhalb der zehn Jahre getilgt werden.

Wie kann ich mich davor schützen, dass der Käufer nicht zahlt?

Wenn Sie eine Teilfinanzierung für den Verkauf anbieten, ist ein umsichtiges Vorgehen, ähnlich dem eines Finanzinstituts, unerlässlich . Die Bonitätsprüfung des Käufers vor einer Zusage ist von entscheidender Bedeutung. Wir empfehlen dringend, diesen Prozess mit der Einholung umfassender Informationen vom Käufer zu beginnen, darunter ein detaillierter Jahresabschluss, eine Schufa-Auskunft, ein Lebenslauf und alle weiteren relevanten Daten.

Darüber hinaus ist es ratsam, einen Käufer auszuwählen, der nicht nur die finanziellen Kriterien erfüllt, sondern auch die operative Fähigkeit besitzt, in Ihrem Unternehmen erfolgreich zu sein.

Wenn Ihr potenzieller Käufer ein Unternehmen ist, erkundigen Sie sich nach dessen Erfolgsbilanz bei früheren Übernahmen . Gespräche mit den Inhabern von Unternehmen, die das Unternehmen bereits übernommen hat, können wertvolle Einblicke liefern. Je nach Unternehmensgröße kann es außerdem ratsam sein, die Verantwortlichen des übernehmenden Unternehmens einer Due-Diligence-Prüfung

Es ist wichtig zu beachten, dass viele Probleme bei der Verkäuferfinanzierung auf die Akzeptanz einer zu geringen Anzahlung zurückzuführen sind . Um dies zu vermeiden, empfehlen wir dringend, eine substanzielle Anzahlung zu verlangen, idealerweise zwischen 30 % und 50 % des Kaufpreises. Dadurch wird die Wahrscheinlichkeit minimiert, dass Käufer von einem Kaufvertrag zurücktreten, wenn sie eine so hohe Vorabverpflichtung eingehen müssen.

Gibt es noch andere Möglichkeiten, mich zu schützen?

Die Ausarbeitung eines rechtssicheren Schuldscheins erfordert die Aufnahme von Klauseln, die sich explizit mit Nichtzahlung und verspäteter Zahlung befassen.

Um Ihre Position zu stärken, sollten Sie die Eintragung eines Pfandrechts gemäß dem Uniform Commercial Code (UCC) gegen das Unternehmen in Erwägung ziehen. Dieser strategische Schritt verhindert, dass der Käufer das Unternehmen oder dessen Vermögenswerte während der Laufzeit des Schuldscheins veräußert.

Wenn der Käufer eine Privatperson ist , besteht unter Umständen Verhandlungsspielraum, um neben dem Firmenvermögen auch das Privatvermögen des Käufers als Sicherheit zu hinterlegen. Hier ist jedoch Vorsicht geboten, da dies mitunter als mangelndes Vertrauen in Ihr Unternehmen interpretiert werden kann. Normalerweise übernehmen wir die Erstellung dieser Dokumente im Rahmen des Abschlusses . Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass auch ein erfahrener Treuhänder oder Anwalt diese Aufgabe kompetent ausführen kann.

Darüber hinaus können Sie festlegen, dass der Käufer nach Abschluss der Transaktion , wie beispielsweise einen Mindestbestand an Lagerbeständen, ausreichendes Betriebskapital oder bestimmte Verschuldungsgrade. Um den Überblick zu behalten und Probleme frühzeitig zu erkennen und anzugehen, empfehlen wir Ihnen dringend, sich Zugang zu monatlichen oder vierteljährlichen Finanzberichten zu sichern. So können Sie potenzielle Probleme rechtzeitig identifizieren und beheben.

Wie kann der Käufer den Verkäufer zur Finanzierung des Verkaufs bewegen?

Da der Verkäufer eine entscheidende Rolle bei der Finanzierung eines Teils des Kaufpreises spielt, ist es unerlässlich, die Transaktion mit der Denkweise einer Bank anzugehen. Als Käufer raten wir Ihnen dringend, dem Verkäufer umgehend alle erforderlichen Dokumente zukommen zu lassen. Dazu gehören umfassende Finanzberichte, Ihre Schufa-Auskunft, ein detaillierter Lebenslauf und alle weiteren relevanten Informationen zu Ihrer finanziellen Situation.

Wenn Sie ein Unternehmen vertreten, ist es von Vorteil, eine Liste Ihrer bisherigen Akquisitionen zu führen. Gespräche zwischen dem Verkäufer und den Eigentümern von Unternehmen, die Sie zuvor erworben haben, können wertvolle Einblicke liefern und Ihre Position stärken.

Welcher Zinssatz ist angemessen?

In den letzten zehn Jahren schwankten die Zinssätze für Schuldscheine typischerweise zwischen 6 % und 8 %. Der konkrete Zinssatz hängt vom mit der Transaktion verbundenen Risiko ab, wobei den marktüblichen Zinssätzen weniger Bedeutung beigemessen wird.

Gelegentlich argumentieren Käufer, dass die Zinssätze für Wohnimmobilienkredite deutlich niedriger und daher wettbewerbsfähig seien. Es ist wichtig, Käufern zu verdeutlichen, dass solche Vergleiche unter Umständen nicht zutreffen. Die Finanzierung des Kaufs eines kleinen Unternehmens birgt besondere Risiken, da nur begrenzte Sicherheiten zur Verfügung stehen, die sich oft auf die unterbewerteten Vermögenswerte des Unternehmens beschränken. Im Gegensatz dazu ermöglicht ein Zahlungsausfall bei einem Wohnimmobilienkredit der Bank, die Immobilie zurückzufordern. Bei der Übernahme kleiner Unternehmen bleibt im Falle eines Zahlungsausfalls oft wenig zu retten, außer einem angeschlagenen Unternehmen.

Mehrere Faktoren beeinflussen die Festlegung des Zinssatzes, darunter der Gesamtpreis des Unternehmens, die Bonität des Käufers, seine Erfahrung, seine finanzielle Lage und insbesondere die Höhe der Anzahlung. Es ist entscheidend zu verstehen, dass der Zinssatz primär das mit der Transaktion verbundene Risiko widerspiegelt und nicht die aktuellen Marktzinsen abbildet.

Wie finde ich heraus, wie viel ich finanzieren muss?

Bei der Entscheidung über die Höhe der Finanzierung ist es unerlässlich, diese an Ihre Cashflow-Dynamik anzupassen. Erwirtschaftet Ihr Unternehmen regelmäßig einen monatlichen Gewinn von 100.000 US-Dollar, erscheint eine monatliche Kreditrate von 90.000 US-Dollar sinnvoll. Der Gewinn sollte nicht nur die Kreditrate problemlos decken, sondern Ihnen auch ein angemessenes Gehalt ermöglichen. Geht diese Rechnung nicht auf, ist diese Option schlichtweg nicht realisierbar.

Basierend auf Erkenntnissen aus über 10.000 Unternehmensverkäufen ergeben sich folgende Schlüsselstatistiken:

  • Durchschnittlicher Zinssatz: Liegt üblicherweise zwischen 6 % und 8 %, wobei leichte Schwankungen möglich sind. Dieser Zinssatz wird nicht von den aktuellen Marktzinsen beeinflusst, sondern primär durch das mit der Unternehmensfinanzierung verbundene Risiko bestimmt. Aufgrund der damit verbundenen Risiken sind diese Zinssätze im Vergleich zu anderen Anlageklassen relativ hoch.
  • Durchschnittliche Laufzeit der Schuldverschreibungen: Im Durchschnitt beträgt die Laufzeit etwa fünf Jahre, kann aber je nach den Besonderheiten der Transaktion zwischen drei und sieben Jahren variieren.
  • Durchschnittliche Anzahlung: Üblicherweise beträgt die Anzahlung 50 %, es ist jedoch wichtig zu beachten, dass sie je nach den Einzelheiten des Geschäfts zwischen 30 % und bis zu 80 % variieren kann.
  • Reine Barzahlungen: Interessanterweise werden weniger als 10 % der Unternehmensverkäufe als reine Barzahlungen abgewickelt , was die Verbreitung der Verkäuferfinanzierung als gängige Praxis unterstreicht.

Warum sollte ich einen externen Kreditsachbearbeiter nutzen?

Die Beauftragung eines externen Kreditdienstleisters ist eine kluge Entscheidung. Diese Experten kümmern sich professionell um alle Aspekte des Kreditprozesses – von der Einziehung über die Gutschrift bis hin zur Auszahlung der monatlichen Raten. Als neutraler Vermittler optimieren sie die gesamte Kreditverwaltung und erleichtern so allen Beteiligten den Ablauf. Die Auslagerung der Zahlungsabwicklung an einen externen Dienstleister vereinfacht zudem Ihre Buchhaltung und gewährleistet reibungslose und effiziente Finanztransaktionen.

Soll der Verkäufer im Mietvertrag bleiben?

Als Verkäufer ist es entscheidend, Ihre Position zu sichern, indem Sie die Kontrolle über den Mietvertrag während der gesamten Laufzeit des Darlehens behalten. Dies gewährleistet Ihre Möglichkeit, das Unternehmen zurückzuerlangen und den Mietvertrag wieder in Besitz zu nehmen, falls der Käufer zahlungsunfähig wird.

Alternativ können Sie eine Klausel aushandeln, die Ihnen das Recht einräumt, den Mietvertrag zurückzufordern, falls der Käufer in Zahlungsverzug gerät, selbst wenn Sie zum Zeitpunkt der Transaktion nicht aktiv am Mietvertrag beteiligt sind. Die Abwicklung dieses Aspekts erfordert jedoch die Expertise eines erfahrenen Maklers oder Immobilienanwalts, um sicherzustellen, dass die Interessen aller Beteiligten angemessen geschützt werden.

Kann ich den Schuldschein verkaufen, wenn ich Bargeld brauche?

Üblicherweise haben Sie die Möglichkeit, die Schuldverschreibung nach ihrer Fälligkeit zu verkaufen . Dieser Prozess dauert in der Regel sechs bis zwölf Monate. Mehrere Investoren haben sich auf den Ankauf solcher Schuldverschreibungen spezialisiert und bieten Ihnen somit die Möglichkeit, Ihr Kapital zu veräußern.

Es ist wichtig zu beachten, dass der Verkauf des Schuldscheins oft mit einem erheblichen Abschlag erfolgt. Dennoch bleibt dies in vielen Fällen eine der wichtigsten Alternativen für Schuldscheininhaber. Um diese Option weiterhin zu ermöglichen, ist es entscheidend, dass der Schuldschein so strukturiert ist, dass er an Dritte übertragen oder abgetreten werden kann.

Sollte ich einen Privatdetektiv engagieren?

Wenn Sie die Finanzierung eines erheblichen Teils des Kaufpreises erwägen und Zweifel an der Kreditwürdigkeit des Käufers haben, ist es ratsam, sich abzusichern. Eine Recherche in dieser Phase kann Ihnen später viel Geld sparen, insbesondere wenn sie Warnsignale hinsichtlich der Bonität des Käufers aufdeckt.

Die Beauftragung eines Privatdetektivs liefert wertvolle Einblicke in die Personen, die an der Übernahme Ihres Unternehmens interessiert sind, einschließlich aller bisher nicht offengelegten Informationen wie Aliasnamen und Adressen. Diese Daten können entscheidend sein, um den Charakter und die finanzielle Kreditwürdigkeit des Käufers zu beurteilen.

Darüber hinaus kann ein erfahrener Ermittler relevante Details über die rechtliche Vorgeschichte, bestehende Schulden oder frühere Rechtsstreitigkeiten des potenziellen Käufers aufdecken. Solche Informationen können als Indikator für die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls bei dem von Ihnen in Betracht gezogenen Kredit dienen. Durch die Recherche in öffentlichen Registern kann ein Ermittler möglicherweise nicht offengelegte Verhaftungsakten, Insolvenzverfahren, Unternehmensregistrierungen, Gerichtsakten, Vorstrafen, Grundbucheinträge oder Scheidungsakten aufdecken.

Es ist wichtig zu wissen, dass die Beschaffung dieser Informationen unter Umständen eine rechtlich vorgeschriebene, unterzeichnete Freigabeerklärung erfordert. Käufer haben zwar das Recht, eine solche Freigabeerklärung abzulehnen, dennoch ist es wichtig, ihnen die Notwendigkeit dieses Schrittes angesichts des von Ihnen übernommenen finanziellen Risikos zu verdeutlichen. Erklären Sie, dass dies ein Standardverfahren ist, auch bei Banken und Finanzinstituten. Für eine konkrete Beratung empfiehlt es sich, Ihren Anwalt konsultieren

Welche Dokumente müssen erstellt werden?

Für die Ausstellung eines Verkäuferdarlehens benötigen Sie zwei wesentliche Dokumente: einen Schuldschein und eine Sicherungsvereinbarung. Darüber hinaus ist es nach Abschluss des Verkaufs unerlässlich, eine Sicherungshypothek gemäß dem Uniform Commercial Code (UCC) auf die Vermögenswerte des Unternehmens eintragen zu lassen.

Soll ich beim Verkauf meines Unternehmens eine Verkäuferfinanzierung anbieten oder abwarten, ob der Käufer diese wünscht?

Wenn Ihr kleines Unternehmen zum Verkauf anbieten möchten , ist es strategisch klug, klare und präzise Bedingungen zu formulieren. Dies vermittelt potenziellen Käufern die klare Botschaft, dass Sie den Verkauf sorgfältig geprüft haben und ihn mit einer seriösen und pragmatischen Herangehensweise angehen. Gut vorbereitete Verkäufer stoßen in der Regel auf mehr Interesse, und die Möglichkeit einer Finanzierung anstelle eines reinen Barkaufs führt oft zu einer höheren Resonanz.

Im Bereich der mittelständischen Unternehmen herrscht ein anderer Ansatz vor. Es ist üblich, diese Unternehmen zu vermarkten, ohne im Voraus einen Preis festzulegen oder bestimmte Konditionen anzubieten.

Was, wenn ich eine reine Barzahlung bevorzuge, aber für den richtigen Käufer eine Finanzierung in Betracht ziehen würde?

Anzeige darauf hinzuweisen, dass die Finanzierung verhandelbar ist. Sie müssen in dieser Phase noch keine genauen Finanzierungsbedingungen festlegen. Diese Vorgehensweise verpflichtet Sie nicht zur Bereitstellung einer Finanzierung, stellt aber sicher, dass Ihr Angebot für potenzielle Käufer attraktiv bleibt, die gezielt nach Unternehmen mit Verkäuferfinanzierung suchen.

Für wie viele Jahre soll der Schuldschein gelten?

Üblicherweise haben Schuldscheine eine Laufzeit von drei bis fünf Jahren – eine aus praktischen Gründen empfohlene Richtlinie. Es ist unerlässlich, dass der Cashflow des Unternehmens die Schuldentilgung ausreichend deckt. Betrachten wir ein einfaches Beispiel:

Funktioniert nicht – Schuldendienst zu hoch

Preis des Geschäfts: $1,000,000
Anzahlung: $300,000
Finanzierter Betrag: $700,000
Begriff: 2 Jahre
Zinssatz: 8%
Monatliche Zahlung: 31.659 $/Monat
Jährliche Zahlung: $379,908
Jährlicher Cashflow aus dem Geschäftsbetrieb: $400,000
Abzüglich des jährlichen Schuldendienstes: $379,908
Nach Schuldendienst verbleibender Gewinn: $20,092

Offensichtlich ist ein Szenario, in dem die Zahlung 94 % des jährlichen Unternehmensgewinns , nicht realisierbar. Ein pragmatischerer Ansatz wäre eine Laufzeit von vier bis fünf Jahren. Dabei ist zu beachten, dass die Laufzeit einen deutlich größeren Einfluss hat als der Zinssatz selbst.

Idealerweise sollte die Zahlung weniger als ein Drittel des jährlichen Cashflows des Unternehmens betragen. Bei einem über Jahre hinweg konstanten Cashflow kann eine etwas höhere Zahlung in Betracht gezogen werden. Bei Cashflow-Schwankungen empfiehlt es sich jedoch, einen Puffer einzubauen und die Vereinbarung so zu gestalten, dass die Zahlung niedriger ausfällt.

Kann der Verkäuferwechsel an eine andere juristische Person als den Verkäufer ausgestellt werden?

Der Verkäuferwechsel kann an ein anderes Unternehmen, beispielsweise einen Gläubiger des Verkäufers, gerichtet sein. Diese Regelung ist zulässig, sofern der Vertrag vorsieht, dass eine Zahlung an das Unternehmen einer Zahlung an den Verkäufer gleichgestellt ist.

Kann die Zahlung eines Schuldscheins direkt an eine Einzelperson anstatt an das Unternehmen erfolgen?

Eine Zahlung an den einzelnen Eigentümer eines Verkäufers ist zulässig, vorausgesetzt, der Vertrag legt ausdrücklich fest, dass die Zahlung an den einzelnen Eigentümer gleichbedeutend mit der Zahlung an den Verkäufer ist.

Abschluss

Für Kleinunternehmen: Wenn Sie zögern, den Verkauf Ihres Unternehmens zu finanzieren, sollten Sie wissen, dass es wahrscheinlich einen anderen Verkäufer mit einem vergleichbaren, preislich wettbewerbsfähigen Unternehmen gibt, der bereit ist, eine Finanzierung anzubieten. Ernsthafte Verkäufer sollten eine Finanzierung des Verkaufs ernsthaft in Betracht ziehen, insbesondere wenn das Unternehmen noch keine Vorabzusage für eine herkömmliche Bankfinanzierung hat.

Für mittelständische Unternehmen: Es ist erwähnenswert, dass die Mehrheit der M&A-Transaktionen im Mittelstand eine Verkäuferfinanzierung in gewissem Umfang beinhaltet, wenn auch in der Regel in bescheidenem Umfang, oft zwischen 10 und 20 % des gesamten Transaktionsvolumens.

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