M&A-Leitfaden | Verkauf Ihres Unternehmens an einen Konkurrenten

iGaming-Fusionen und -Übernahmen im Jahr 2025 verstehen

Die M&A-Landschaft der iGaming-Branche hat sich in den letzten zwei Jahren dramatisch verändert. Mobile Gaming, Live-Casino-Erlebnisse, eSports-Wetten und Blockchain-basierte Plattformen ziehen weiterhin beträchtliche Investitionen an. Branchenexperten gehen davon aus, dass Blockchain-Gaming allein rund 40 % aller iGaming-Investitionen ausmachen wird und damit die Trends von 2024 widerspiegelt.

Für Inhaber von iGaming-Unternehmen bietet dieses dynamische M&A-Umfeld beispiellose Exit-Möglichkeiten – aber auch erhöhte Risiken. Im Gegensatz zu traditionellen Unternehmensverkäufen erfordern iGaming-Transaktionen besondere Überlegungen:

• Regulatorische Komplexität: Lizenzen in Jurisdiktionen wie Malta, Curaçao, Gibraltar und Schwellenländern erfordern sorgfältige Transferprotokolle.
• Sensibilität der Spielerdaten: Die Einhaltung der DSGVO und der Schutz der Spielerdatenbank haben höchste Priorität.
• Technologische Assets: Proprietäre Spielalgorithmen, RNG-Zertifizierungen und Plattformarchitektur stellen einen bedeutenden Wert dar.
• Affiliate-Beziehungen: Ihr Netzwerk an Marketingpartnern stellt einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil dar.
• Zahlungsabwicklung: Bankbeziehungen und Händlerkonten lassen sich oft nur schwer replizieren.

Bei der Verhandlung mit potenziellen Käufern – insbesondere direkten Wettbewerbern – hat der Schutz dieser Vermögenswerte im Rahmen der Due-Diligence-Prüfung oberste Priorität. Ein erfahrener Berater für Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich oder ein auf Online-Glücksspieltransaktionen spezialisierter Unternehmensmakler versteht diese Feinheiten und kann den Prozess so strukturieren, dass das Risiko minimiert und gleichzeitig der Unternehmenswert maximiert wird.

Strategische risikobasierte Käuferbindung

Die Reihenfolge, in der Sie potenzielle Käufer kontaktieren, kann die Vertraulichkeit Ihres Unternehmens und den letztendlichen Verkaufspreis maßgeblich beeinflussen. Professionelle Makler für iGaming-Unternehmen empfehlen ein gestaffeltes Vorgehen, bei dem zunächst Interessenten mit geringem Risiko priorisiert werden. So können Sie Ihre Präsentation optimieren, bevor Sie sich an risikoreichere Parteien wenden.

Stufe 1: Käufer mit dem geringsten Risiko

Private-Equity-Gesellschaften: Diese Finanzinvestoren stellen in der Regel nur eine geringe Wettbewerbsbedrohung dar. Private-Equity-Gesellschaften mit Fokus auf iGaming-Investitionen suchen nach Portfoliounternehmen, die sie erwerben, betreiben und schließlich wieder verkaufen können – nicht, um Ihre Geschäftsgeheimnisse zu stehlen. Sie bringen häufig operative Expertise und Kapital für die Expansion mit.

Käufer für geografische Expansion: Betreiber aus nicht konkurrierenden Jurisdiktionen stellen eine weitere risikoarme Kategorie dar. Wenn Ihr Online-Casino beispielsweise hauptsächlich europäische Märkte bedient, birgt ein lateinamerikanischer Betreiber, der eine geografische Diversifizierung anstrebt, nur ein minimales Wettbewerbsrisiko. Er kann Ihre geschützten Informationen in seinem bestehenden Markt nicht ohne Weiteres nutzen.

Indirekte Wettbewerber: Unternehmen aus angrenzenden Branchen – beispielsweise ein Sportwettenanbieter, der an Ihrem Casino-Betrieb interessiert ist, oder umgekehrt – stellen im Allgemeinen ein geringeres Risiko dar als direkte Wettbewerber. Obwohl sie die Branche kennen, ist die Überschneidung ihrer Wettbewerber begrenzt.

Stufe 2: Käufer mit mittlerem Risiko

Strategische Branchenkäufer: Technologieanbieter, Zahlungsdienstleister oder Affiliate-Netzwerke, die eine vertikale Integration anstreben, fallen in diese Kategorie. Obwohl sie über Branchenkenntnisse verfügen, sind sie in der Regel keine direkten Konkurrenten der etablierten Unternehmen.

Stufe 3: Käufer mit dem höchsten Risiko

Direkte Wettbewerber: Unternehmen, die um dieselben Kunden in denselben Märkten konkurrieren, sollten erst zuletzt kontaktiert werden – und zwar nur unter Einhaltung strenger Vertraulichkeitsvereinbarungen. Diese Gespräche sollten erst stattfinden, nachdem Sie Ihr Angebot mit potenziellen Kunden mit geringerem Risiko optimiert haben.

Praktische Umsetzung

Betrachten wir eine kürzlich abgeschlossene Transaktion einer bekannten Online-Pokerplattform. Der iGaming-Broker nahm zunächst Kontakt zu mehreren regionalen Wettbewerbern und Private-Equity-Gesellschaften auf. Diese Strategie lieferte wertvolles Feedback zu Bewertungserwartungen und Präferenzen hinsichtlich der Transaktionsstruktur. Als der Verkäufer schließlich mit einem direkten Konkurrenten in Kontakt trat, hatte er bereits mehrere Angebote erhalten und seine Verhandlungsposition deutlich verbessert.

Dieses gestaffelte Vorgehen bietet drei entscheidende Vorteile: Erstens schützt es Ihre wichtigsten Kundenbeziehungen. Zweitens liefert es Marktinformationen zu Bewertungsspannen und Vertragsbedingungen. Drittens erzeugt es einen Wettbewerbsdruck, der häufig zu besseren Angeboten führt, wenn Sie schließlich Premiumkäufer ansprechen.

Umfassende Käuferprüfungsverfahren

Bevor Sie wesentliche Informationen über Ihr iGaming-Unternehmen preisgeben, führen Sie einen strengen Prozess zur Käuferqualifizierung durch. Diese Überprüfung dient zwei Zwecken: der Bestätigung der finanziellen Leistungsfähigkeit des Käufers und der Beurteilung seiner wahren Absichten.

Erstes Käuferpaket

Verlangen Sie von Interessenten, dass sie vor Erhalt Ihres vertraulichen Informationsmemorandums (CIM) einen ausführlichen Käuferfragebogen ausfüllen. Dieses Paket sollte Folgendes enthalten:

• Finanzielle Lage: Aktuelle Jahresabschlüsse, Kapitalnachweis oder Nachweis der Akquisitionsfinanzierungsfähigkeit
• Akquisitionshistorie: Details zu früheren Unternehmenskäufen, einschließlich Referenzkontakten von früheren Verkäufern
• Aktuelle Geschäftstätigkeit: Informationen über die bestehenden Geschäftsaktivitäten und den Marktfokus
• Strategische Begründung: Schriftliche Erklärung, warum sie an der Übernahme Ihres spezifischen Unternehmens interessiert sind.
• Schlüsselpersonal: Namen und Hintergrundinformationen der Personen, die an der Due-Diligence-Prüfung beteiligt sein werden.
• Regulierungsstatus: Aktueller Lizenzierungsstatus in den relevanten Rechtsordnungen

Bewertung der Warnsignale

Bei Transaktionen mit hohem Risiko im iGaming-Bereich empfiehlt sich die Beauftragung eines Privatdetektivs mit Erfahrung im Bereich Fusionen und Übernahmen in der Online-Glücksspielbranche. Diese Experten können entscheidende Informationen aufdecken, darunter:

• Historie von Regulierungsmaßnahmen oder Lizenzentzügen
• Frühere Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit Übernahmestreitigkeiten
• Reputation in der iGaming-Community
• Finanzielle Stabilität und Zahlungshistorie
• Verbindungen zur organisierten Kriminalität oder Geldwäschebedenken

Rechtliche und finanzielle Überprüfung

Weisen Sie Ihren Rechtsbeistand an, öffentliche Register auf etwaige Rechtsstreitigkeiten zu überprüfen. Im iGaming-Sektor, wo die Einhaltung gesetzlicher Bestimmungen höchste Priorität hat, können frühere Rechtsstreitigkeiten oder behördliche Sanktionen eines Käufers auf zukünftige Probleme hinweisen. Ziehen Sie außerdem in Betracht, Bonitätsauskünfte – sowohl von Unternehmen als auch von Privatpersonen – für wichtige Entscheidungsträger einzuholen.

Referenzprüfungen

Wenn der Käufer angibt, über umfangreiche Erfahrung im Immobilienerwerb zu verfügen, sollten Sie nach den Kontaktdaten vorheriger Verkäufer fragen. Ein Gespräch mit jemandem, der bereits eine Transaktion mit Ihrem potenziellen Käufer abgeschlossen hat, liefert wertvolle Einblicke in dessen Verhandlungsstil, Verhalten nach dem Vertragsabschluss und allgemeine Vertrauenswürdigkeit.

Gegenanträge

Wenn Käufer im Rahmen der Due-Diligence-Prüfung in der Endphase um Kundenkontakte bitten, sollten Sie im Gegenzug Gespräche mit deren Schlüsselmitarbeitern, früheren Übernahmekandidaten oder anderen relevanten Ansprechpartnern anfordern. Dieser ausgewogene Ansatz unterstreicht, dass Sie auch deren Interessenten einer ebenso gründlichen Prüfung unterziehen.

Für iGaming-Unternehmen ist die Käuferprüfung von besonderer Bedeutung. Die strengen regulatorischen Vorgaben der Online-Glücksspielbranche bedeuten, dass Sie es sich nicht leisten können, mit fragwürdigen Käufern in Verbindung gebracht zu werden. Ihre Lizenzbehörden werden die Transaktion genau prüfen, und jeder Verdacht auf Unregelmäßigkeiten könnte Ihre Lizenzen gefährden, selbst wenn der Deal letztendlich nicht zustande kommt.

Strategie zur schrittweisen Offenlegung von Informationen

Informationen sind Ihr wertvollstes Gut beim Verkauf eines iGaming-Unternehmens. Geben Sie sie strategisch und in Phasen preis, die dem gezeigten Engagement des Käufers und Ihrem wachsenden Vertrauen in dessen Absichten entsprechen.

Phase 1: Erstes Interesse (vor der Geheimhaltungsvereinbarung)

Geben Sie in dieser Phase ausschließlich nicht vertrauliche Informationen über ein anonymes Teaser-Profil an:

• Allgemeines Branchensegment (Online-Casino, Sportwetten, Affiliate-Marketing usw.)
• Geografischer Marktfokus (ohne nähere Angaben)
• Ungefähre Umsatzspanne
• Wachstumskennzahlen auf hoher Ebene
• Preisspanne

Geben Sie weder Ihren Firmennamen noch spezifische URLs oder sonstige Informationen preis, die Ihr Unternehmen identifizieren könnten. Ein erfahrener iGaming-Unternehmensvermittler erstellt einen Teaser, der Interesse weckt und gleichzeitig Ihre Anonymität wahrt.

Phase 2: Nach der Geheimhaltungsvereinbarung, vor der Absichtserklärung

Nach Abschluss einer umfassenden Geheimhaltungsvereinbarung und der ersten Käuferprüfung sollten Sie Ihr Vertrauliches Informationsmemorandum veröffentlichen. Dieses Dokument sollte Folgendes enthalten:

• Firmenname und primäre Domains
• Detaillierte finanzielle Leistungsübersicht (Gewinn- und Verlustrechnungen sowie Bilanzen der letzten drei Jahre)
• Umsatzstruktur nach Produktbereich
• Aufschlüsselung der geografischen Einnahmen
• Wichtige operative Kennzahlen (GGR, NGR, Kundenlebenszeitwert, Kundenbindungsraten)
• Technologie-Stack-Übersicht (ohne proprietäre Details)
• Teamstruktur und Schlüsselpersonal
• Leistung der Marketingkanäle
• Lizenzierungszuständigkeiten

Wichtig: In dieser Phase müssen hochsensible Informationen, einschließlich spezifischer Spielerdatenbanken, firmeneigener Algorithmen, Provisionsstrukturen von Affiliate-Partnern und wichtiger Lieferantenverträge, geschwärzt oder zurückgehalten werden.

Phase 3: Unterzeichnung der Absichtserklärung

Sobald ein Käufer eine unterzeichnete Absichtserklärung (Letter of Intent, LOI) mit günstigen Konditionen einreicht, ist die Offenlegung von Informationen wie folgt zu erweitern:

• Detaillierte Spielersegmentierung und Kohortenanalyse
• Liste der Affiliate-Partner (mit Hervorhebung der wichtigsten Partnerschaften)
• Wichtige Lieferantenverträge (Preisangaben möglicherweise geschwärzt)
• Marketingmaterialien und kreative Inhalte
• Vollständige Finanzdokumentation einschließlich Kontoauszügen
• Vergütungsstruktur für Mitarbeiter
• Details zum Lizenzantrag

Phase 4: Vertiefte Due Diligence (nach der Absichtserklärung)

Bewahren Sie Ihre sensibelsten Informationen für die abschließende Due-Diligence-Prüfung auf, nachdem der Käufer durch eine unterzeichnete Absichtserklärung, gegebenenfalls eine Exklusivitätsperiode und eine Anzahlung (sofern vereinbart) sein ernsthaftes Interesse bekundet hat:

• Vollständige Spielerdatenbank (möglicherweise durch kontrollierten Zugriff)
• Proprietäre Spielalgorithmen oder Bonus-Engine-Logik
• Detaillierte Affiliate-Provisionsstrukturen
• Vollständige Preisliste und Zahlungsbedingungen des Anbieters
• Zugriff auf den Quellcode (ausschließlich durch ein neutrales Drittprüfungsunternehmen)
• Spezifische Kundenakquisitionskosten nach Kanal
• Detaillierte Korrespondenz mit den Aufsichtsbehörden

Meilensteinbasierte Offenlegung

Bei besonders sensiblen iGaming-Transaktionen empfiehlt sich die Implementierung von Prüfpunkten. Die Due-Diligence-Prüfung sollte in verschiedene Phasen unterteilt werden – beispielsweise Finanzprüfung, operative Bewertung, technische Prüfung und regulatorische Überprüfung – wobei vor dem Übergang in jede weitere Phase die Bestätigung des Käufers erforderlich ist. Dieser Ansatz ermöglicht die Kontrolle über den Informationsfluss und bietet natürliche Ausstiegspunkte, falls Warnsignale auftreten.

Viele erfolgreiche M&A-Transaktionen im iGaming-Bereich nutzen virtuelle Datenräume (VDRs), die eine detaillierte Kontrolle über den Dokumentenzugriff ermöglichen, nachverfolgen, wer welche Informationen einsieht, und den sofortigen Entzug des Zugriffs bei einer Verschlechterung der Verhandlungen erlauben. Führende VDR-Anbieter bieten speziell für Online-Glücksspieltransaktionen entwickelte Funktionen, darunter Dokumente mit Wasserzeichen und Screenshot-Schutz.

Was offenzulegen ist (und wann)

Es ist entscheidend zu verstehen, welche Informationen in jeder Phase weitergegeben werden sollten, um Ihr iGaming-Unternehmen zu schützen und gleichzeitig Käufern eine ordnungsgemäße Due-Diligence-Prüfung zu ermöglichen. Hier finden Sie einen umfassenden Rahmen, der speziell auf Online-Glücksspielunternehmen zugeschnitten ist:

Informationen, die Käufern regelmäßig zur Verfügung gestellt werden

Finanzdokumentation

• Gewinn- und Verlustrechnungen der letzten drei Jahre (monatliche Details für das letzte Jahr)
• Bilanzen, die Vermögen und Verbindlichkeiten ausweisen
• Kapitalflussrechnungen, die die Liquidität belegen
• Kontoauszüge (der letzten 12-24 Monate)
• Steuererklärungen (Bund und relevante Gerichtsbarkeiten)
• Kontoauszüge des Händlers und Berichte des Zahlungsabwicklers
• Altersstrukturberichte für Forderungen und Verbindlichkeiten
• Spieler-Verbindlichkeitsberichte (ausstehende Salden, Boni, Jackpots)

Recht und Compliance

• Kopien aller Glücksspiellizenzen (mit Verlängerungshistorie)
• Korrespondenz mit den Aufsichtsbehörden (positive Compliance-Prüfungen)
• Allgemeine Geschäftsbedingungen, Richtlinien für verantwortungsvolles Spielen
• Datenverarbeitungsvereinbarungen (zur Einhaltung der DSGVO)
• Softwarelizenzvereinbarungen
• Mietvertrag für die Räumlichkeiten (falls zutreffend für Büroräume)
• Versicherungspolicen (Berufshaftpflicht, Cyberversicherung)
• Materiallieferantenverträge (Spieleanbieter, Zahlungsabwickler)

Betriebsinformationen

• Inventar der Technologie-Assets (Server, Lizenzen, Domains)
• Marketingmaterialien und Markenrichtlinien
• Website-Traffic-Analyse (aggregierte Daten)
• Wichtigste Leistungsindikatoren (Spielerkennzahlen, Konversionsraten)
• Organigramm und Teamstruktur

Gelegentlich weitergegebene Informationen (Spätherbische Due-Diligence-Prüfung)

• Spielersegmentierungsdaten: VIP-Spielerzahlen, High-Roller-Profile (anonymisiert)
• Affiliate-Details: Partnerliste mit Leistungsstufen (einzelne Provisionen zunächst geschwärzt)
• Preisgestaltung der Anbieter: Genaue Provisionssätze, die an Spieleanbieter und Zahlungsabwickler gezahlt werden
• Mitarbeiterinformationen: Individuelle Arbeitsverträge, Vergütungsdetails
• Detaillierte Kundenakquisitionskosten: Ausgaben nach Marketingkanal mit ROAS
• Missbrauchshistorie des Bonus: Dokumentation von Betrugspräventionsmaßnahmen und Missbrauchsfällen

Informationen, die üblicherweise NICHT offengelegt werden (oder erst sehr spät und unter besonderem Schutz offengelegt werden)

• Vollständige Spielerdatenbank: Vollständige Kundenlisten mit Kontaktdaten, Wettmustern und Berechnungen des Kundenwerts.
• Proprietäre Technologie: Quellcode, Algorithmen, Bonuslogik, RNG-Implementierungen
• Provisionsstrukturen für Affiliate-Partner: Detaillierte Informationen zu CPA-, Umsatzbeteiligungs- und Hybrid-Vertragsbedingungen
• VIP-Spielerbeziehungen: Namen und spezifische Informationen über besonders wertvolle Kunden
• Zukünftige Produkt-Roadmap: Bevorstehende Spieleveröffentlichungen, Marktexpansionspläne
• Wettbewerbsanalyse: Analyse der von Ihnen entwickelten Strategien Ihrer Konkurrenten
• Bankbeziehungen: Spezifische Details zu Zahlungsabwicklungsvereinbarungen, die schwer zu replizieren sind

Besondere Überlegungen für iGaming-Assets

Die iGaming-Branche stellt besondere Herausforderungen an die Offenlegung von Daten. Spielerdatenbanken bergen einen enormen Wert – und ein enormes Risiko bei unsachgemäßer Handhabung. Beachten Sie folgende Schutzmaßnahmen:

Anonymisierte Daten zuerst: Beginnen Sie mit aggregierten Spielerstatistiken und Kohortenanalysen. Geben Sie personenbezogene Daten erst nach Abschluss zusätzlicher Vertraulichkeitsvereinbarungen und Bestätigung des berechtigten Interesses des Käufers weiter.

Technologiezugriffskontrollen: Gewähren Sie niemals direkten Zugriff auf das Backend oder das Admin-Panel Ihrer Plattform. Erstellen Sie stattdessen detaillierte Dokumentationen und Screenshots oder organisieren Sie beaufsichtigte Demonstrationen.

Schutz Ihres Partnernetzwerks: Ihre Partnerbeziehungen sind möglicherweise Ihr wertvollstes Gut. Geben Sie die Namen Ihrer Partner schrittweise bekannt und überlegen Sie, ob bestimmte strategische Partnerschaften erst kurz vor dem Abschluss veröffentlicht werden sollten.

Prüfung der Lizenzübertragbarkeit: Bevor Sie umfassende Informationen offenlegen, sollten Sie sich von einem Rechtsberater bestätigen lassen, dass Ihre Lizenzen tatsächlich auf den potenziellen Käufer übertragbar sind. In einigen Ländern sind neue Lizenzanträge erforderlich, und bestimmte Merkmale des Käufers (z. B. Eigentümerstruktur oder Sitzland) können zum Ausschluss führen.

Dokumentenschutz und Vertraulichkeitskennzeichnung

Ein einfacher, aber oft übersehener Schutzmechanismus besteht darin, alle Dokumente vor der Weitergabe an potenzielle Käufer deutlich als „Vertraulich“ zu kennzeichnen. Ihre Geheimhaltungsvereinbarung sollte zwar vertrauliche Informationen umfassend definieren, doch die visuelle Kennzeichnung verstärkt sowohl den rechtlichen Schutz als auch die psychologische Wirkung.

Implementierung der Dokumentenkennzeichnung

Für den Vertrieb an iGaming-Unternehmen gelten folgende Kennzeichnungskonventionen:

• Kopf- und Fußzeilen: Fügen Sie auf jeder Seite den Hinweis „VERTRAULICH & GESCHÜTZT“ ein.
• Wasserzeichen: Verwenden Sie diagonale Wasserzeichen auf sensiblen Dokumenten, die auch den Namen des Empfängers oder das Unternehmen enthalten (dies erschwert die Weitergabe, da die Quelle nachvollziehbar ist).
• Dateinamen: Verwenden Sie Dateibenennungskonventionen, die das Datum und „VERTRAULICH“ enthalten.
• Deckblätter: Beginnen Sie Dokumentenpakete mit einem Deckblatt, das die Vertraulichkeitsverpflichtungen hervorhebt.
• Metadaten: Metadaten in elektronischen Dokumenten entfernen oder kontrollieren, die mehr preisgeben könnten als beabsichtigt.

Bewährte Verfahren für virtuelle Datenräume

Für M&A-Transaktionen im iGaming-Bereich sind virtuelle Datenräume (VDRs) unerlässlich. Sie bieten:

• Zugriffskontrollen: Bestimmten Personen den Zugriff auf bestimmte Ordner verweigern
• Aktivitätsverfolgung: Überwachen Sie, wer welche Dokumente wie lange ansieht.
• Downloadschutz: Downloads für hochsensible Materialien deaktivieren
• Ablaufdaten: Automatische Zugriffssperrung festlegen, falls die Verhandlungen ins Stocken geraten
• Q&A-Funktion: Käuferfragen ohne direkten E-Mail-Verkehr verwalten
• Prüfprotokoll: Führen Sie umfassende Protokolle für regulatorische oder rechtliche Zwecke.

Große VDR-Anbieter wie Datasite, Intralinks und Firmex bieten Funktionen, die speziell für iGaming-Transaktionen wertvoll sind, darunter die Möglichkeit, Teile von Dokumenten automatisch zu schwärzen und verschiedene Berechtigungsstufen für verschiedene Mitglieder des Käuferteams zu erstellen.

E-Mail-Kommunikationsprotokolle

Legen Sie klare Kommunikationsprotokolle fest, die alle Informationsanfragen über Ihren iGaming-Geschäftsbroker oder M&A-Berater leiten. Dieser zentrale Ansatz verhindert unbeabsichtigte Offenlegung und gewährleistet eine einheitliche Kommunikation. Versenden Sie niemals sensible Informationen per unverschlüsselter E-Mail. Nutzen Sie stattdessen den Video-Dispatcher (VDR) oder verschlüsselte Dateiaustauschdienste.

Physische Dokumentenkontrolle

Falls persönliche Treffen stattfinden (was in der iGaming-Branche aufgrund ihrer globalen Ausrichtung weniger üblich ist), müssen physische Materialien streng kontrolliert werden:

• Nummerieren Sie alle Kopien und verfolgen Sie die Verteilung
• Materialien am Ende der Sitzung einsammeln
• Erlauben Sie Käufern niemals, Dokumente zu fotografieren
• Verwenden Sie für gedruckte Materialien Papier mit Wasserzeichen
• Bei Beendigung des Vertrags die Rückgabe der Dokumente oder eine Vernichtungsbescheinigung verlangen

Neutrale Due-Diligence-Prüfung durch Dritte

Bei besonders sensiblen Aspekten Ihres iGaming-Geschäfts sollten Sie die Beauftragung unabhängiger Dritter mit der Durchführung der Due-Diligence-Prüfung im Auftrag des Käufers in Erwägung ziehen. Dieser Ansatz begrenzt das direkte Risiko und erfüllt gleichzeitig die berechtigten Verifizierungsanforderungen des Käufers.

Technologie-Audits

Wenn Ihre Online-Casino-, Sportwetten- oder iGaming-Plattform proprietäre Technologie enthält, wäre eine direkte Code-Überprüfung durch einen Konkurrenten katastrophal. Beauftragen Sie stattdessen einen unabhängigen, gemeinsam ausgewählten Technologie-Auditor mit der Überprüfung Ihrer Systeme und der Erstellung eines Berichts für den Käufer.

Beispielprozess:

1. Käufer und Verkäufer wählen gemeinsam einen renommierten Technologieberater aus der Glücksspielbranche aus
2. Der Berater unterzeichnet eine erweiterte Geheimhaltungsvereinbarung, die die Offenlegung spezifischer technischer Details verhindert
3. Der Berater prüft Quellcode, Infrastruktur, Sicherheitsprotokolle und RNG-Zertifizierungen
4. Der Berater erstellt einen Bericht, der die Ergebnisse der technischen Due-Diligence-Prüfung bestätigt, ohne dabei vertrauliche Details preiszugeben
5. Der Bericht geht auf die wichtigsten Anliegen des Käufers ein (Skalierbarkeit, Sicherheit, Compliance), ohne Wettbewerbsinformationen preiszugeben

Diese Vorgehensweise ist besonders vorteilhaft beim Verkauf von iGaming-Softwareunternehmen oder -plattformen mit einzigartigen technischen Innovationen. Der Käufer gewinnt Vertrauen in die Qualität und Konformität der Technologie, während Sie vermeiden, dass Ihr Quellcode in die Hände eines Konkurrenten gelangt.

Finanzielle Überprüfung

Für iGaming-Unternehmen mit komplexen Finanzstrukturen – wie z. B. Geschäftstätigkeiten in mehreren Jurisdiktionen, Kryptowährungstransaktionen oder Affiliate-Umsatzbeteiligungsmodellen – empfiehlt sich die Beauftragung einer unabhängigen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft zur Überprüfung der Finanzdaten.

Das Unternehmen kann Umsatzzahlen bestätigen, Haftungsberechnungen von Spielern validieren, regulatorische Rückstellungsanforderungen überprüfen und die Finanzkontrollumgebungen bewerten. Diese unabhängige Validierung beschleunigt häufig die Verhandlungen, indem sie Streitigkeiten über die finanzielle Genauigkeit ausräumt.

Überprüfung der Kundenzufriedenheit

Wenn wenige VIP-Spieler oder wichtige Partner den Großteil Ihres Umsatzes generieren, möchte der Käufer verständlicherweise deren Zufriedenheit und die voraussichtliche Kontinuität der Zusammenarbeit überprüfen. Die direkte Kontaktaufnahme mit diesen Kunden birgt jedoch das Risiko von Störungen.

Stattdessen kann ein neutraler Dritter vertrauliche Zufriedenheitsumfragen oder Interviews durchführen und die Ergebnisse dem Käufer mitteilen, ohne dabei Details der Geschäftsbeziehung preiszugeben. Dieser Ansatz ist besonders wertvoll, wenn Ihr iGaming-Geschäft von einem konzentrierten Kunden- oder Partnerstamm abhängt.

Beratung zur Lizenzübertragung

Ziehen Sie auf die jeweiligen Lizenzbestimmungen in Ihrem Zuständigkeitsbereich spezialisierte Regulierungsberater hinzu, um sich zu den Übertragungsverfahren beraten zu lassen. Diese Experten können im Namen beider Parteien mit den Aufsichtsbehörden kommunizieren und den Prozess unter Wahrung der sensiblen Unternehmensinformationen steuern.

Gestaltung von Drittparteiengagements

Bei der Nutzung von Aufsichtsleistungen durch Dritte ist eine sorgfältige Strukturierung der Beauftragungen erforderlich:

• Gemeinsame Auswahl: Beide Parteien sollten der Auswahl durch Dritte zustimmen, um die wahrgenommene Unabhängigkeit zu gewährleisten.
• Kostenteilung: Die Kosten werden zwischen Käufer und Verkäufer aufgeteilt, oder der Käufer zahlt nach Zustimmung des Verkäufers zum Leistungsumfang.
• Klarer Umfang: Definieren Sie genau, was der Dritte prüfen und worüber er berichten soll.
• Vertraulichkeitsverpflichtungen: Der Dritte muss sowohl mit dem Käufer als auch mit dem Verkäufer eine Geheimhaltungsvereinbarung unterzeichnen.
• Beschränkte Verbreitung: Berichte Dritter sollten nur eingeschränkt verbreitet werden (in der Regel nur an Führungskräfte, nicht an nachgeordnete Teammitglieder).

Erstellung individueller Geheimhaltungsvereinbarungen für iGaming-Transaktionen

Eine allgemeine Geheimhaltungsvereinbarung bietet unzureichenden Schutz für Verkäufe im iGaming-Bereich. Standardmäßige NDAs, die von Online-Vorlagen heruntergeladen werden, können den besonderen Anforderungen von Online-Glücksspieltransaktionen nicht gerecht werden. Wenn Ihr Lebensunterhalt vom Schutz von Spielerdatenbanken, Partnerbeziehungen und firmeneigener Technologie abhängt, benötigen Sie eine speziell auf Ihre Situation zugeschnittene NDA.

Die Rolle eines spezialisierten iGaming-Geschäftsmaklers

Erfahrene Berater für Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich wissen um die entscheidende Bedeutung maßgeschneiderter Vertraulichkeitsvereinbarungen. Anders als allgemeine Unternehmensmakler erkennen Spezialisten der Online-Glücksspielbranche, welche Informationen Ihre größte Schwachstelle im Umgang mit bestimmten Käufertypen darstellen. Sie arbeiten eng mit Ihren Rechtsberatern zusammen, um sicherzustellen, dass die Geheimhaltungsvereinbarungen branchenspezifische Risiken widerspiegeln.

Bei der Auswahl eines iGaming-Geschäftsvermittlers sollten Sie diejenigen priorisieren, die:

• Ich habe mehrere Online-Glücksspieltransaktionen abgeschlossen
• Pflegen Sie Beziehungen zu Rechtsexperten der Glücksspielbranche
• Die regulatorischen Auswirkungen der Informationsweitergabe verstehen
• Können Beispiele für erfolgreiche Übernahmen von Wettbewerbern nennen, die sie durchgeführt haben
• Pflegen Sie ein Netzwerk qualifizierter Käufer, um die Notwendigkeit, Wettbewerber anzusprechen, zu reduzieren

CasinosBroker und ähnliche spezialisierte iGaming-M&A-Plattformen konzentrieren sich ausschließlich auf Online-Glücksspieltransaktionen und verfügen über fundierte Branchenkenntnisse, die Verkäufer während des gesamten Prozesses schützen.

Wenn generische Geheimhaltungsvereinbarungen scheitern

Standardmäßige Geheimhaltungsvereinbarungen vernachlässigen oft wichtige Schutzmaßnahmen für iGaming-Unternehmen:

• Möglicherweise definieren sie den Begriff „vertrauliche Informationen“ nicht ausreichend, um Spielerdaten zu erfassen, die der DSGVO unterliegen
• Sie lassen in der Regel Bestimmungen aus, die die Abwerbung Ihrer Partnerunternehmen verhindern
• Sie gehen selten auf die Wettbewerbssensibilität der Beziehungen zu Spieleanbietern und deren Preisgestaltung ein
• Sie bedenken nicht den Reputationsschaden, der entstehen könnte, wenn die Verhandlungen über den Deal in einer regulierten Branche öffentlich werden
• Sie enthalten möglicherweise nicht alle für Glücksspielbetriebe relevanten, länderspezifischen Rechtsvorschriften

Anpassungsauslöser

Investieren Sie in die Erstellung einer individuellen Geheimhaltungsvereinbarung, wenn:

• Umgang mit direkten Wettbewerbern: Unternehmen, die in sich überschneidenden Märkten um dieselben Marktteilnehmer konkurrieren, benötigen die restriktivsten Vereinbarungen.
• Weitergabe proprietärer Technologie: Wenn die Due-Diligence-Prüfung Plattformdemonstrationen oder Code-Reviews umfasst.
• Offenlegung wertvoller Geschäftsbeziehungen: Wenn Affiliate-Partnerschaften oder VIP-Spielerbeziehungen einen signifikanten Unternehmenswert darstellen
• Tätigkeit in mehreren Rechtsordnungen: Komplexe Lizenzstrukturen erfordern spezielle rechtliche Bestimmungen.
• Kryptowährungsgeschäfte: Blockchain-basierte Casinos oder die Abwicklung von Kryptozahlungen erfordern zusätzliche technische und regulatorische Überlegungen.

Ziele der Geheimhaltungsvereinbarung verstehen

Bevor Sie sich mit den einzelnen Bestimmungen befassen, sollten Sie sich darüber im Klaren sein, was Sie mit Ihrer Geheimhaltungsvereinbarung für den Verkauf Ihres iGaming-Unternehmens erreichen wollen. Zwei Hauptziele bestimmen die Gestaltung einer solchen Vereinbarung:

Ziel Nr. 1: Verhaltensmanagement und Prävention

Der Hauptzweck einer Geheimhaltungsvereinbarung ist präventiv – sie soll Vertraulichkeitsverletzungen verhindern, bevor sie entstehen. Klarheit ist dabei von größter Bedeutung. Eine komplizierte, mit Fachjargon gespickte Vereinbarung, die Käufer nur überfliegen und nicht verstehen, verfehlt dieses Ziel.

Bei kleineren iGaming-Transaktionen (Unternehmen mit einem Wert unter 5 Millionen US-Dollar) empfiehlt es sich, die schriftliche Geheimhaltungsvereinbarung durch ein offenes Gespräch zu ergänzen. Erklären Sie, warum Vertraulichkeit so wichtig ist: „Unsere Partner wissen nicht, dass wir einen Verkauf prüfen. Sollten diese Informationen an die Öffentlichkeit gelangen, könnten wir wichtige Geschäftsbeziehungen verlieren, die 40 % unseres Umsatzes ausmachen. Ihre Diskretion ist nicht nur rechtlich geboten, sondern unerlässlich, um den Unternehmenswert zu erhalten, für den Sie bezahlen.“

Diese persönliche Note stärkt die schriftliche Vereinbarung, insbesondere bei Käufern ohne umfassende Erfahrung im Bereich Fusionen und Übernahmen. Viele Erstkäufer unterschätzen die Sensibilität von Informationen in unserer hart umkämpften iGaming-Branche.

Bewährte Vorgehensweise: Wenn der Käufer über den Wortlaut der Geheimhaltungsvereinbarung verhandeln möchte, sollten Sie dies positiv bewerten. Es signalisiert, dass er die Vereinbarung ernst nimmt und beabsichtigt, sie einzuhalten. Käufer, die leichtfertig und ohne Fragen unterschreiben, schenken dem Dokument möglicherweise nicht die gebührende Aufmerksamkeit.

Ziel Nr. 2: Rechtsmittel

Wird die Vertraulichkeit verletzt, bleibt Ihnen nur der Rechtsweg. Allerdings sind Gerichtsverfahren teuer, zeitaufwendig und mit Unsicherheiten behaftet. Bis Sie die Verletzung entdecken und rechtliche Schritte einleiten können, ist der Schaden möglicherweise bereits irreparabel. Ihr Wettbewerber könnte Ihre Partner bereits abgeworben oder Ihre Strategie zur Kundengewinnung kopiert haben.

Dennoch ist eine klare juristische Formulierung aus zwei Gründen wichtig:

• Abschreckung: Klare, im Geheimhaltungsabkommen beschriebene Konsequenzen wirken Verstößen entgegen.
• Möglichkeiten zur Geltendmachung von Schadensersatzansprüchen: Im Falle eines Verstoßes verbessern bestimmte Bestimmungen Ihre Chancen auf Unterlassungsansprüche und Schadensersatz.

Bei Transaktionen im iGaming-Bereich ist ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Verständlichkeit (um Verstöße zu vermeiden) und rechtlicher Strenge (um Rechtsbehelfe zu ermöglichen) optimal. Ihr Anwalt sollte die Geheimhaltungsvereinbarung (NDA) entwerfen, dabei aber übermäßig komplexe Formulierungen vermeiden, die wichtige Bestimmungen verschleiern.

Kommunikationsstrategie

Bei der Vorlage einer Geheimhaltungsvereinbarung an einen potenziellen Käufer Ihres iGaming-Unternehmens:

1. Kontext bereitstellen: Erklären Sie, dass die Vereinbarung speziell auf die Bedürfnisse der Online-Glücksspielbranche zugeschnitten ist und keine generische Vorlage darstellt.
2. Wichtigste Bestimmungen hervorheben: Erläutern Sie die wichtigsten Klauseln, insbesondere jene zum Abwerbeverbot und zu spezifischen Definitionen vertraulicher Informationen.
3. Fragen einladen: Ermutigen Sie den Käufer, eine eigene Rechtsberatung einzuholen und etwaige Bedenken zu besprechen.
4. Angemessenheit aufzeigen: Die Geheimhaltungsvereinbarung sollte die Interessen beider Parteien in einer stark regulierten Branche schützen.

Wettbewerbsspezifische Geheimhaltungsvereinbarungsbestimmungen

Betreibt der potenzielle Käufer ein konkurrierendes Online-Casino, einen Sportwettenanbieter oder ein Affiliate-Geschäft, reichen Standard-Geheimhaltungsvereinbarungen nicht mehr aus. Direkte Wettbewerber benötigen maßgeschneiderte Vereinbarungen, die dem erhöhten Risikoprofil dieser Transaktionen Rechnung tragen.

Unterschiedliche Ansätze für unterschiedliche Käufertypen

Erfolgreiche Berater im Bereich iGaming-M&A setzen unterschiedliche NDA-Strategien ein, die auf den Merkmalen des Käufers basieren:

Vermögende Privatpersonen (Privatkäufer)

Diese Käufer erwerben iGaming-Unternehmen häufig als Kapitalanlage oder zur Verschönerung ihres Lebensstils. Obwohl ihnen Branchenerfahrung fehlen mag (wodurch einige Risiken reduziert werden), unterschätzen sie möglicherweise die Sensibilität der Informationen. Geheimhaltungsvereinbarungen sollten daher Aufklärung und Verhaltensmanagement in den Vordergrund stellen.

Private-Equity-Gruppen

Institutionelle Anleger verfügen in der Regel über leistungsstarke Compliance-Abteilungen und sind sich der Vertraulichkeitsverpflichtungen aus früheren Akquisitionen bewusst. Dennoch kann es vorkommen, dass sie Informationen innerhalb ihrer Portfoliogesellschaften austauschen. Geheimhaltungsvereinbarungen sollten die Weitergabe von Informationen innerhalb ihrer Unternehmensgruppe ohne Ihre ausdrückliche Zustimmung einschränken.

Direkte Wettbewerber

Diese Kategorie erfordert die strengsten Geheimhaltungsvereinbarungen. Wettbewerber haben sowohl die Motivation als auch die Fähigkeit, Ihre vertraulichen Informationen zu missbrauchen. Sie kennen Ihren Markt bereits, was es ihnen erleichtert, offengelegte Informationen auszunutzen.

Verbesserte Bestimmungen für Transaktionen mit Wettbewerbern

Bei der Zusammenarbeit mit direkten Wettbewerbern im iGaming-Bereich sollten folgende spezielle Bestimmungen berücksichtigt werden:

1. Erweiterte Definition von vertraulichen Informationen

Standardmäßige Geheimhaltungsvereinbarungen beschränken „vertrauliche Informationen“ häufig auf ausdrücklich schriftlich übermittelte Unterlagen. Für Wettbewerber sollte dies erweitert werden um Folgendes:

• Mündlich übermittelte Informationen: Gespräche während Anlagenbesichtigungen, Plattformvorführungen oder strategischen Diskussionen
• Abgeleitete Informationen: Schlussfolgerungen oder Erkenntnisse, die der Käufer auf der Grundlage der offengelegten Informationen entwickelt.
• Beobachtungsbasierte Informationen: Informationen, die durch die Beobachtung Ihrer Abläufe gewonnen werden, auch wenn sie nicht explizit besprochen wurden.
• Status der Transaktion: Die Tatsache, dass Ihr iGaming-Unternehmen zum Verkauf steht und Verhandlungen stattfinden.

Beispielformulierung: „Vertrauliche Informationen umfassen alle Informationen, ob schriftlich oder mündlich, die der Verkäufer dem Käufer im Zusammenhang mit der Bewertung einer potenziellen Übernahme offenlegt, einschließlich Informationen, die der Käufer auf der Grundlage offengelegter Informationen ableitet oder entwickelt, Beobachtungen, die er bei Besuchen der Anlagen oder Plattformdemonstrationen gemacht hat, sowie das Bestehen und den Status dieser Übernahmegespräche.“

2. Eingeschränkte Definition von „Vertretern“

Viele Geheimhaltungsvereinbarungen erlauben es Käufern, vertrauliche Informationen mit ihren „Vertretern“ zu teilen, ohne zu definieren, wer dazu berechtigt ist. Bei Transaktionen mit Wettbewerbern im iGaming-Bereich müssen Vertreter präzise definiert und deren Befugnisse eingeschränkt werden

Beispielformulierung: „Vertreter sind ausschließlich der externe Rechtsberater des Käufers, unabhängige Wirtschaftsprüfer und ein benannter leitender Angestellter des Käufers, der diese Vertraulichkeitsverpflichtungen persönlich bestätigt hat. Vertreter sind keine Personen, die an den Wettbewerbsaktivitäten, dem Marketing oder der Geschäftsentwicklung des Käufers beteiligt sind. Vertreter sind auch keine Parteien, die als Mitbieter oder Finanzierungsquelle für den Käufer in Frage kommen könnten.“

Diese Einschränkung verhindert, dass Ihr Konkurrent Ihre Informationen mit seinem gesamten Managementteam teilt, insbesondere mit denjenigen, die direkt für die Wettbewerbsstrategie verantwortlich sind.

3. Bestimmungen zum Abwerbeverbot

Für iGaming-Unternehmen schützen Abwerbeverbotsklauseln drei wichtige Interessengruppen:

Verbot der Abwerbung von Partnern: „Für einen Zeitraum von drei (3) Jahren ab dem Datum dieser Vereinbarung darf der Käufer weder direkt noch indirekt versuchen, Partner, die in den vertraulichen Informationen genannt sind, abzuwerben, zu kontaktieren oder eine Geschäftsbeziehung mit ihnen einzugehen, außer im Rahmen normaler Marketingaktivitäten, die nicht speziell auf die Partner des Verkäufers ausgerichtet sind.“

Abwerbeverbot für Mitarbeiter: „Für einen Zeitraum von zwei (2) Jahren ab dem Datum dieser Vereinbarung darf der Käufer keine Mitarbeiter des Verkäufers abwerben, deren Identität im Rahmen der Due-Diligence-Prüfung offengelegt wurde. Diese Bestimmung verbietet nicht die Einstellung von Mitarbeitern, die auf allgemeine Stellenanzeigen reagieren, die nicht speziell auf die Belegschaft des Verkäufers ausgerichtet sind.“

Verbot der Abwerbung von VIP-Spielern: „Der Käufer erkennt an, dass die Beziehungen des Verkäufers zu seinen VIP-Spielern Geschäftsgeheimnisse und geschützte Informationen darstellen. Der Käufer darf weder direkt noch indirekt Spieler, die in den vertraulichen Informationen genannt sind, abwerben, ihnen Marketingmaßnahmen anbieten oder versuchen, sie als Kunden zu gewinnen.“

Diese Bestimmungen sollten auch dann Bestand haben, wenn die Transaktion nicht zustande kommt. Ihr Wettbewerber sollte keinen direkten Zugang zu Ihren besten Partnern oder Mitarbeitern erhalten, nur weil er eine Geheimhaltungsvereinbarung unterzeichnet und Ihr Unternehmensinformationsblatt (CIM) geprüft hat.

4. Unterscheidung zwischen Einstellungsverzicht und Abwerbeverbot

Eine Abwerbeverbotsklausel verhindert die aktive Rekrutierung, erlaubt aber die Einstellung, wenn der Mitarbeiter selbst Kontakt aufnimmt. Für Schlüsselpositionen im iGaming-Bereich – wie Risikomanager, Affiliate-Manager oder Plattformarchitekten – sollte eine strengere Abwerbeverbotsklausel in Betracht gezogen werden

Beispielformulierung: „Der Käufer darf für einen Zeitraum von zwei (2) Jahren ab dem Datum dieser Vereinbarung keine der folgenden Schlüsselkräfte einstellen, beauftragen oder vertraglich binden: [Spezifische Funktionen oder Namen auflisten]. Dieses Verbot gilt unabhängig davon, welche Partei die Gespräche über eine Anstellung initiiert.“

5. Nutzungsbeschränkung

Es muss ausdrücklich darauf hingewiesen werden, dass vertrauliche Informationen nur zur Bewertung der jeweiligen Akquisitionstransaktion verwendet werden dürfen:

Beispielformulierung: „Der Käufer darf die vertraulichen Informationen ausschließlich zum Zweck der Bewertung der potenziellen Übernahme des Unternehmens des Verkäufers verwenden. Der Käufer darf die vertraulichen Informationen nicht verwenden, um mit dem Verkäufer in Wettbewerb zu treten, seine Wettbewerbsposition zu verbessern, konkurrierende Produkte oder Dienstleistungen zu entwickeln oder für andere Zwecke als die Bewertung dieser spezifischen Transaktion.“

6. Rückgabe- oder Vernichtungspflichten

Falls die Verhandlungen scheitern, ist eine Bestätigung darüber zu verlangen, dass alle vertraulichen Informationen zurückgegeben oder vernichtet wurden:

Beispielformulierung: „Innerhalb von fünf (5) Werktagen nach schriftlicher Aufforderung durch den Verkäufer oder Beendigung der Übernahmegespräche hat der Käufer sämtliche vertraulichen Informationen in jeglicher Form, einschließlich Kopien, Auszügen, Zusammenfassungen und Analysen, zurückzugeben oder zu vernichten. Innerhalb von zehn (10) Werktagen hat der Käufer eine schriftliche, von einem leitenden Angestellten unterzeichnete Bestätigung über die Einhaltung dieser Anforderung vorzulegen.“

Für iGaming-Unternehmen sollte die „Vernichtung“ die Löschung aus allen elektronischen Systemen, Backup-Laufwerken und E-Mail-Konten umfassen.

Branchenspezifische Überlegungen

iGaming-Geheimhaltungsvereinbarungen sollten sich auch mit Folgendem befassen:

• Regulatorische Auswirkungen: Es ist zu beachten, dass eine unzulässige Offenlegung Lizenzen gefährden könnte.
• Spielerdatenschutz: Hinweise zur Einhaltung der DSGVO und zu Datenschutzverpflichtungen
• Kryptowährungstransaktionen: Gegebenenfalls ist die Sensibilität von Wallet-Adressen, Blockchain-Analysen und Zahlungsabwicklungsbeziehungen zu berücksichtigen.
• Beziehungen zu Spieleanbietern: Den Wettbewerbsvorteil schützen, der durch günstige Konditionen der Spieleanbieter oder exklusive Inhaltsvereinbarungen erzielt wurde.

Wichtige Klauseln der Geheimhaltungsvereinbarung, die verhandelt werden sollten

Über die oben genannten grundlegenden Bestimmungen hinaus erfordern mehrere spezifische Geheimhaltungsklauseln bei Unternehmensverkäufen im iGaming-Bereich eine sorgfältige Verhandlung. Diese Klauseln können Ihren Schutz und Ihre Rechtsmittel erheblich beeinflussen.

1. Definition von vertraulichen Informationen

Dies ist die am häufigsten ausgehandelte Geheimhaltungsklausel. Eine gut formulierte Definition für iGaming-Transaktionen umfasst Folgendes:

Weitgefasste Definition: „Vertrauliche Informationen“ bezeichnet alle Informationen über das Geschäft, die Kunden, die verbundenen Unternehmen, die Lieferanten, die Technologie und die Geschäftstätigkeit des Verkäufers, die außerhalb der Organisation des Verkäufers nicht allgemein bekannt sind, einschließlich Informationen, die in schriftlicher, mündlicher, visueller oder elektronischer Form offengelegt werden.

Spezielle Einschlüsse für iGaming:

• Spielerdatenbanken, Wettmuster und Kundenanalysen
• Identität der Affiliate-Partner, Kontaktinformationen und Provisionsstrukturen
• Vereinbarungen und Preisbedingungen der Spieleanbieter
• Zahlungsabwicklungsbeziehungen und Händlerkontodetails
• Marketingstrategien, Kundenakquisitionskosten und Konversionsdaten
• Technologiearchitektur, Quellcode, Algorithmen und Plattformspezifikationen
• Finanzielle Leistungsfähigkeit, einschließlich Bruttospielertragsrate (GGR), Nettospielertragsrate (NGR) und Rentabilität nach Geschäftsbereichen
• Lizenzdetails, behördliche Korrespondenz und Compliance-Verfahren
• Strategische Pläne, Marktexpansionsfahrpläne und Wettbewerbsanalysen
• Das Bestehen dieser Übernahmegespräche und das Interesse des Verkäufers am Verkauf

Ausnahmen (Standard): Informationen, die: (1) zum Zeitpunkt der Offenlegung öffentlich zugänglich waren; (2) ohne Verschulden des Käufers öffentlich zugänglich werden; (3) vom Käufer unabhängig und ohne Bezugnahme auf vertrauliche Informationen entwickelt wurden; oder (4) rechtmäßig von einem Dritten ohne Geheimhaltungsverpflichtungen erhalten wurden.

Beachten Sie, dass diese Ausschlüsse keine Informationen umfassen, die dem Käufer bereits bekannt waren. Bei Transaktionen mit Wettbewerbern behaupten Käufer häufig, bereits alles über Ihr Unternehmen zu wissen. Die Ablehnung dieses Ausschlusses schützt Sie vor Ansprüchen wegen unlauteren Verhaltens.

2. Klausel zur zulässigen Nutzung

Beschränken Sie explizit, wie der Käufer Ihre Informationen verwenden darf:

Beispielformulierung: „Der Käufer erklärt sich damit einverstanden, dass die vertraulichen Informationen ausschließlich zur Bewertung der hierin beschriebenen potenziellen Transaktion und zu keinem anderen Zweck verwendet werden. Der Käufer darf die vertraulichen Informationen weder direkt noch indirekt nutzen, um mit dem Verkäufer in Wettbewerb zu treten, Kunden, verbundene Unternehmen oder Mitarbeiter des Verkäufers abzuwerben oder sich einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen.“

3. Gesetzlich vorgeschriebene Offenlegung

Die meisten Geheimhaltungsvereinbarungen erlauben die Offenlegung von Informationen, wenn dies gesetzlich vorgeschrieben ist (z. B. aufgrund einer Vorladung). Schützen Sie sich jedoch, indem Sie eine vorherige Benachrichtigung und die Mitwirkung der Mitarbeiter verlangen

Beispielformulierung: „Wenn der Käufer oder ein Vertreter aufgrund einer gültigen gerichtlichen Anordnung, einer behördlichen Aufforderung oder eines anderen rechtlichen Verfahrens zur Offenlegung vertraulicher Informationen verpflichtet ist, hat der Käufer: (a) den Verkäufer unverzüglich schriftlich über diese Verpflichtung zu informieren und dabei alle Einzelheiten der Rechtsgrundlage und des Umfangs der erforderlichen Offenlegung darzulegen; (b) auf Kosten des Verkäufers mit diesem zusammenzuarbeiten, um eine Schutzanordnung oder eine andere vertrauliche Behandlung zu erwirken; und (c) falls die Offenlegung letztendlich erforderlich ist, nur denjenigen Teil der vertraulichen Informationen offenzulegen, dessen Offenlegung nach schriftlicher Einschätzung des Rechtsbeistands des Käufers rechtlich erforderlich ist, wobei die Vertraulichkeit aller übrigen Informationen nach besten Kräften gewahrt werden muss.“

Diese Bestimmung ist für iGaming-Unternehmen aufgrund der behördlichen Aufsicht besonders wichtig. Glücksspielbehörden untersuchen gelegentlich Transaktionen, und Sie möchten im Voraus gewarnt werden, bevor Ihre vertraulichen Informationen an die Aufsichtsbehörden weitergegeben werden.

4. Mitarbeiter- und Beraterzugang

Kontrollieren Sie, wer innerhalb der Organisation des Käufers auf Ihre Informationen zugreifen kann:

Beispielformulierung: „Der Käufer darf vertrauliche Informationen ohne vorherige schriftliche Zustimmung des Verkäufers weder seinen Mitarbeitern, Beratern noch Vertretern offenlegen, mit Ausnahme derjenigen Vertreter, die dem Verkäufer schriftlich ausdrücklich benannt wurden, über die Bedingungen dieser Vereinbarung informiert wurden und sich verpflichtet haben, mindestens ebenso strenge Vertraulichkeitsverpflichtungen einzuhalten wie die hierin enthaltenen. Der Käufer haftet für jeden Verstoß seiner Vertreter gegen diese Vereinbarung.“

Bei Transaktionen im iGaming-Bereich mit Wettbewerbern empfiehlt es sich, sicherzustellen, dass operative Mitarbeiter (diejenigen, die in direktem Wettbewerb zu Ihnen stehen) vollständig vom Zugriff auf vertrauliche Informationen ausgeschlossen werden. Die Due-Diligence-Prüfung kann vom strategischen Entwicklungsteam des Käufers oder von externen Beratern durchgeführt werden, ohne dass das operative Tagesgeschäft des Käufers einbezogen wird.

5. Keine Verpflichtung zur Fortsetzung

Es wird klargestellt, dass die Geheimhaltungsvereinbarung für keine der Parteien eine verbindliche Verpflichtung zur Durchführung einer Transaktion begründet:

Beispielformulierung: „Diese Vereinbarung verpflichtet keine der Parteien zum Abschluss einer Transaktion und begründet auch keine verbindliche Verhandlungsvereinbarung. Jede Partei kann die Gespräche jederzeit und ohne Angabe von Gründen beenden, ohne dafür haftbar gemacht zu werden. Eine verbindliche Verpflichtung besteht erst, wenn ein endgültiger Kaufvertrag von beiden Parteien vollständig unterzeichnet wurde.“

6. Haftungsausschluss für die Genauigkeit

Schützen Sie sich vor späteren Behauptungen über die Richtigkeit der Informationen:

Beispielformulierung: „Der Verkäufer gibt weder ausdrücklich noch stillschweigend Zusicherungen oder Gewährleistungen hinsichtlich der Richtigkeit oder Vollständigkeit der vertraulichen Informationen ab. Der Käufer erkennt an, dass er eigene Sorgfaltsprüfungen durchführen muss und sich nicht ausschließlich auf die vertraulichen Informationen verlassen darf. Sofern nicht ausdrücklich in einem endgültigen Kaufvertrag festgelegt, hat der Käufer keinerlei Ansprüche gegen den Verkäufer in Bezug auf die vertraulichen Informationen und stellt den Verkäufer von allen derartigen Ansprüchen frei.“

Diese Bestimmung hindert Sie nicht daran, korrekte Angaben zu machen – sie schützt Sie lediglich vor Klagen, falls Prognosen nicht eintreffen oder falls die in Vorgesprächen gemachten Angaben von den Ergebnissen einer eingehenden Due-Diligence-Prüfung abweichen.

7. Laufzeit und Dauer

Legen Sie fest, wie lange die Vertraulichkeitsverpflichtungen gelten:

Beispielformulierung: „Die Vertraulichkeitsverpflichtungen gemäß dieser Vereinbarung bleiben für einen Zeitraum von drei (3) Jahren ab dem Datum der Offenlegung der jeweiligen vertraulichen Information in Kraft. Die Verpflichtungen zum Abwerbeverbot gegenüber verbundenen Unternehmen, Mitarbeitern und VIP-Spielern bleiben für drei (3) Jahre ab dem Datum dieser Vereinbarung bestehen, unabhängig davon, ob die Transaktion abgeschlossen wird.“

Für iGaming-Unternehmen empfiehlt es sich, längere Vertragslaufzeiten (3–5 Jahre) anstelle kürzerer (1–2 Jahre) anzustreben. Ihre Wettbewerbsinformationen haben langfristigen Wert. Besonders sensible Informationen, wie Spielerdatenbanken oder firmeneigene Algorithmen, stellen zweifellos Geschäftsgeheimnisse dar, die einen unbefristeten Schutz rechtfertigen.

8. Unterlassungsanspruch

Angesichts der Schwierigkeit, den Schadenersatz bei Vertraulichkeitsverletzungen zu berechnen, sollten Sie sicherstellen, dass Sie eine einstweilige Verfügung beantragen können:

Beispielformulierung: „Der Käufer erkennt an, dass jede Verletzung dieses Vertrags dem Verkäufer einen nicht wiedergutzumachenden Schaden zufügen kann, für den ein finanzieller Ausgleich nicht ausreichend wäre. Dementsprechend ist der Verkäufer berechtigt, neben allen anderen ihm nach dem Gesetz oder nach Billigkeitsrecht zustehenden Rechtsbehelfen auch Unterlassungsansprüche und die Erfüllung des Vertrages geltend zu machen, ohne eine Sicherheitsleistung zu leisten oder einen tatsächlichen Schaden nachzuweisen.“

9. Anwendbares Recht und Gerichtsstand

Wählen Sie einen geeigneten Gerichtsstand für die Vollstreckung:

Beispielformulierung: „Dieser Vertrag unterliegt dem Recht von [Ihrer bevorzugten Gerichtsbarkeit] und ist nach diesem auszulegen, ohne Berücksichtigung kollisionsrechtlicher Grundsätze. Alle Streitigkeiten aus diesem Vertrag werden ausschließlich vor den Gerichten von [Ihrer bevorzugten Gerichtsbarkeit] entschieden, und beide Parteien unterwerfen sich der dortigen Gerichtsbarkeit.“

Für iGaming-Unternehmen ist es wichtig zu prüfen, ob bestimmte Rechtsordnungen die Durchsetzung von Vertraulichkeitsvereinbarungen und Abwerbeverboten begünstigen. Lassen Sie sich von Ihrem Anwalt über die Unterschiede im jeweiligen Landesrecht beraten.

10. Aufgabe

Verhindern, dass der Käufer seine Rechte aus der Geheimhaltungsvereinbarung überträgt:

Beispielformulierung: „Dieser Vertrag ist persönlich und darf vom Käufer ohne vorherige schriftliche Zustimmung des Verkäufers weder abgetreten noch übertragen werden. Jeder Versuch einer Abtretung ohne diese Zustimmung ist nichtig.“

Dies verhindert, dass der Käufer Ihre Informationen an andere potenzielle Mitbieter oder Finanzierungsquellen weitergibt, indem er behauptet, er habe seine Geheimhaltungsrechte „abgetreten“.

11. Mehrere Geheimhaltungsvereinbarungen in verschiedenen Phasen

Erwägen Sie, im Zuge der Due-Diligence-Prüfung die Unterzeichnung sukzessiver Geheimhaltungsvereinbarungen zu verlangen:

• Erste Geheimhaltungsvereinbarung: Zur Prüfung durch CIM und für Vorgespräche (Standardbestimmungen)
• Erweiterte Geheimhaltungsvereinbarung: Vor der Unterzeichnung der Absichtserklärung werden Klauseln zum Verbot der Kundenabwerbung hinzugefügt.
• Sorgfaltsprüfungs-Vertraulichkeitsvereinbarung: Vor Gewährung des Plattformzugangs oder der Kundenvermittlung, mit sehr spezifischen Einschränkungen

Dieser gestaffelte Ansatz berücksichtigt, dass ein Käufer, der sich zunächst gegen restriktive Bedingungen sträubt, möglicherweise eher bereit ist, diese zu akzeptieren, sobald er Zeit und Ressourcen in den Prozess investiert hat.

12. Vertreter müssen unterschreiben

Verlangen Sie, dass die Berater des Käufers die Geheimhaltungsvereinbarung persönlich bestätigen:

Beispielformulierung: „Vor Erhalt des Zugangs zu vertraulichen Informationen muss jeder Vertreter des Käufers die Bedingungen dieser Vereinbarung schriftlich bestätigen und sich damit persönlich an deren Bestimmungen binden. Der Verkäufer behält sich das Recht vor, jedem vorgeschlagenen Vertreter, der sich weigert, eine solche Bestätigung zu unterzeichnen, den Zugang zu verweigern.“

Dies ist besonders wichtig, wenn der Käufer möchte, dass sein technisches Team Ihre iGaming-Plattform überprüft oder wenn er möchte, dass sein Affiliate-Manager Ihre Partnerbeziehungen bewertet.

Schutz Ihres iGaming-Vermögens: Abschließende Empfehlungen

Der Verkauf Ihres Online-Casinos, Sportwettenanbieters, Pokerraums oder Affiliate-Geschäfts ist der Höhepunkt jahrelanger Bemühungen, Kundenbeziehungen aufzubauen, Lizenzen zu sichern und eine starke Marktposition zu etablieren. Das explosive Wachstum der iGaming-Branche – mit prognostizierten 150 Milliarden US-Dollar Umsatz bis 2029 – bietet beispiellose Chancen für einen erfolgreichen Ausstieg. Gleichzeitig verschärft dieses Wachstum jedoch den Wettbewerb und erhöht das Risiko der Offenlegung vertraulicher Informationen.

Ihre umfassende Schutzstrategie

In diesem Leitfaden haben wir ausgefeilte Strategien erfolgreicher Verkäufer von iGaming-Unternehmen untersucht. Hier ist Ihr Aktionsplan zum Schutz Ihres wertvollsten Vermögenswerts:

1. Spezialisierte Rechtsberatung einholen

Arbeiten Sie mit einem iGaming-Unternehmensmakler oder M&A-Berater zusammen, der sich ausschließlich auf Online-Glücksspieltransaktionen spezialisiert hat. Diese Spezialisten bieten:

• Tiefes Verständnis der Bewertung und des Schutzes von Spielerdatenbanken
• Beziehungen zu qualifizierten Käufern aufbauen und die Abhängigkeit von Wettbewerbsangeboten verringern
• Erfahrung in der Verhandlung von Vertraulichkeitsbestimmungen speziell für die iGaming-Branche
• Kenntnisse der regulatorischen Transferanforderungen in verschiedenen Rechtsordnungen

2. Risikogestufte Käuferansprache implementieren

Potenzielle Käufer strategisch ansprechen:

• Beginnen Sie mit Private-Equity-Firmen und Kandidaten für die geografische Expansion
• Fortschritte gegenüber indirekten Wettbewerbern und strategischen Branchenkäufern
• Direkte Konkurrenten sollten Sie erst dann kontaktieren, wenn Sie Ihren Prozess optimiert und mehrere Alternativen gesichert haben

3. Strenge Käuferprüfung vorschreiben

Bevor ich wesentliche Informationen preisgebe:

• Erforderlich sind umfassende Käuferfragebögen
• Überprüfen Sie die finanzielle Leistungsfähigkeit anhand von Bankreferenzen oder einem Kapitalnachweis
• Prüfen Sie den aufsichtsrechtlichen Status in den jeweiligen Rechtsordnungen
• Kontaktreferenzen aus früheren Übernahmen
• Bei risikoreichen Käufern sollten Sie die Beauftragung von Privatdetektiven in Erwägung ziehen

4. Informationsfluss durch gestaffelte Offenlegung steuern

Vertrauliche Informationen schrittweise freigeben:

• Phase 1: Anonymer Teaser (vor der Geheimhaltungsvereinbarung)
• Phase 2: Vertrauliches Informationsmemorandum (nach der Geheimhaltungsvereinbarung, vor der Absichtserklärung)
• Phase 3: Detaillierte operative Informationen (nach der Absichtserklärung)
• Phase 4: Hochsensible Daten, einschließlich Spielerdatenbanken und Quellcode (gründliche Due-Diligence-Prüfung mit maximalem Schutz)

5. Virtuelle Datenräume nutzen

Nutzen Sie VDR-Plattformen der Enterprise-Klasse, die Folgendes bieten:

• Granulare Zugriffskontrollen nach Benutzer und Dokument
• Umfassende Aktivitätsverfolgung und Prüfprotokolle
• Wasserzeichen und Downloadverhinderung
• Automatischer Ablauf bei Stillstand der Verhandlungen

6. Individuelle Geheimhaltungsvereinbarungen implementieren

Arbeiten Sie mit erfahrenen Rechtsberatern der Glücksspielbranche zusammen, um Geheimhaltungsvereinbarungen zu erstellen, die Folgendes gewährleisten:

• Vertrauliche Informationen, die speziell für iGaming-Aktivitäten gelten, umfassend definieren
• Nehmen Sie strenge Abwerbeverbote für verbundene Unternehmen, Mitarbeiter und VIP-Spieler auf
• Beschränken Sie die Verwendung ausschließlich auf die Transaktionsbewertung
• Es sollten starke einstweilige Verfügungsbestimmungen vorgesehen werden
• Legen Sie lange Schutzfristen fest (mindestens 3-5 Jahre)

7. Erwägen Sie eine neutrale Aufsicht durch Dritte

Für besonders sensible Due-Diligence-Bereiche:

• Beauftragen Sie unabhängige Technologieprüfer mit der Überprüfung des Quellcodes und der Plattformarchitektur
• Nutzen Sie externe Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, um komplexe Finanzstrukturen zu überprüfen
• Setzen Sie neutrale Parteien zur Überprüfung der Kundenzufriedenheit ein
• Beauftragen Sie Regulierungsberater mit der Steuerung der Lizenzübertragungsgespräche

Die iGaming-M&A-Landschaft im Jahr 2025

Da strategische Partnerschaften und Übernahmen die Konsolidierung der iGaming-Branche weiter vorantreiben, müssen sich Betreiber jeder Größe auf potenzielle M&A-Möglichkeiten vorbereiten. Ob Sie unaufgeforderte Anfragen erhalten oder proaktiv Exit-Optionen prüfen – Informationsschutz ist nicht optional, sondern unerlässlich, um den Unternehmenswert zu erhalten und optimale Transaktionsbedingungen zu sichern.

Die besonderen Merkmale der Online-Glücksspielbranche – konzentrierte Einnahmequellen, regulatorische Komplexität und intensiver Wettbewerb – erfordern spezielle Vertraulichkeitsstrategien, die mit herkömmlichen Unternehmensverkaufsansätzen nicht abgedeckt werden können. Mit dem in diesem Leitfaden beschriebenen umfassenden Schutzrahmen sind Sie bestens gerüstet, um iGaming-M&A-Transaktionen souverän zu meistern, Ihren hart erarbeiteten Unternehmenswert zu schützen und gleichzeitig qualifizierten Käufern eine angemessene Due-Diligence-Prüfung zu ermöglichen.

Jetzt handeln!

Wenn Sie den Verkauf Ihres iGaming-Unternehmens erwägen oder Übernahmeinteresse geäußert wurde:

1. Ziehen Sie iGaming-F&A-Spezialisten zu Rate: Beauftragen Sie Unternehmensmakler, die sich ausschließlich auf Online-Glücksspieltransaktionen konzentrieren und die branchenspezifischen Vertraulichkeitsanforderungen verstehen.
2. Stellen Sie Ihr Beratungsteam zusammen: Beauftragen Sie einen Rechtsanwalt mit Erfahrung im Bereich Fusionen und Übernahmen in der Glücksspielbranche, um maßgeschneiderte Geheimhaltungsvereinbarungen und Transaktionsdokumente zu erstellen.
3. Organisieren Sie Ihre vertraulichen Informationen: Richten Sie einen virtuellen Datenraum ein und kategorisieren Sie Informationen nach Sensibilitätsgrad, bevor Sie mit Käufern in Kontakt treten.
4. Entwickeln Sie Ihre Käuferstrategie: Identifizieren Sie potenzielle Käufer mit geringem Risiko, die Sie zunächst ansprechen, und optimieren Sie Ihren Prozess, bevor Sie Wettbewerber einbeziehen.
5. Schutzprotokolle implementieren: Klare Kommunikationsverfahren, Dokumentenkennzeichnungskonventionen und Zugangskontrollrichtlinien festlegen.

Das Fazit

Der Verkauf eines iGaming-Unternehmens an einen Wettbewerber oder einen anderen erfahrenen Käufer erfordert die Balance zwischen zwei gegensätzlichen Anforderungen: die Bereitstellung ausreichender Informationen zur Bewertung und gleichzeitig der Schutz der vertraulichen Vermögenswerte, die diesen Wert begründen. Dieses sensible Gleichgewicht lässt sich durch strategische Planung, spezialisiertes Fachwissen und kompromisslose Vertraulichkeit erreichen.

Die in diesem Leitfaden beschriebenen Strategien – von der risikobasierten Käuferansprache bis hin zu maßgeschneiderten Geheimhaltungsvereinbarungen mit branchenspezifischen Bestimmungen – stellen bewährte Verfahren dar, die in Hunderten erfolgreicher iGaming-Transaktionen entwickelt wurden. Durch die Umsetzung dieser Ansätze mit Unterstützung erfahrener iGaming-M&A-Berater wandeln Sie einen potenziell risikobehafteten Prozess in einen strategischen Vorteil um und erzielen so letztendlich überlegene Transaktionsergebnisse bei gleichzeitigem Schutz Ihres Unternehmens.

In der sich rasant entwickelnden iGaming-Branche, in der Wissen Macht bedeutet, ist der Schutz Ihrer vertraulichen Daten nicht nur ratsam, sondern entscheidet über Erfolg oder Misserfolg. Wählen Sie Ihre Berater mit Bedacht, implementieren Sie robuste Schutzprotokolle und gehen Sie Ihre Transaktion mit derselben strategischen Disziplin an, die Ihr Unternehmen einst aufgebaut hat.

Sind Sie bereit, Ihre Optionen vertraulich zu erkunden? Nehmen Sie Kontakt mit spezialisierten iGaming-Unternehmensmaklern auf, die die besonderen Herausforderungen von Fusionen und Übernahmen im Online-Glücksspielbereich verstehen und Sie durch einen sicheren, wertmaximierenden Transaktionsprozess begleiten können.