Kann ich mein Unternehmen gegen Barzahlung verkaufen?
Executive -Übersicht
Erfahrene Gründer fragen häufig, ob sie „mit einem Koffer mit Banknoten gehen können“, wenn sie ein Sportbuch, ein Casino-in-intentes Studio oder ein Affiliate-Netzwerk veräußert. Die kurze Antwort lautet Ja-Cash-at-Closing-Deals gibt es-, aber darauf bestehen, auf 100 Prozent Bargeldanierung zu bestehen, Ihr Käuferuniversum zu verengen und die Zeit zum Schließen zu verlängern. Im Folgenden finden Sie eine Ansicht auf Kreditgeber, die mit realen Zahlen illustriert und für den stark regulierten, randempfindlichen Igaming-Sektor eingerahmt und eingerahmt ist.
Bargeld, Hebel und den Investor Calculus
Professionelle Erwerber-von börsennotierten Glücksspielgruppen bis hin zu unternehmerischen Roll-ups-betrachten Sie Ihr Unternehmen isoliert. Sie untersuchen Dutzende von Zielen gleichzeitig und bewerten sie nach einer effektiven Eigenkapitalrendite (ROE) nach der Finanzierung. Eine Deal -Struktur, die Schulden verwendet (Bank, Mezzanine oder SBA in den USA), ermöglicht einem Käufer eine größere Vermögensbasis für denselben Aktienaufwand, sodass gehebelte Strukturen dominieren, es sei denn, der Verkäufer bietet eine einzigartige strategische Passform oder einen starken Bargeldrabatt an.
Wahrgenommenes Risiko.
Wenn sich ein Verkäufer weigert, das Risiko über einen Verkäuferbrief zu teilen, fragen sich die Käufer: Was weiß der Besitzer, dass ich es nicht tue? Dieser Zweifel kann tödlich sein, wenn Ihre Plattform auf bevorstehende Lizenzverlängerungen angewiesen ist oder wenn Schlüsselmärkte ( z. B. die Niederlande oder Ontario) volatil bleiben.
Kapitaleffizienz.
Die Bereitstellung von Bargeld in mehreren regulierten Gerichtsbarkeiten-oder in der Kohäration in Marketing- , Retentionstechnik- und Playerschutz-Tools-, übertrifft normalerweise das gleiche Geld in einer einzigen, nicht beliebten Akquisition.
Illustrative Ökonomie
Die Tabelle vergleicht zwei ansonsten identische mittelgroße Igaming-Partner . -EBITDA € und wird mit einem 3 × Multiplen vermarktet. Firma A muss für Bargeld gekauft werden; Unternehmen B erlaubt 50 Prozent Verkäufer- oder Bankfinanzierung von 7 Prozent über sieben Jahre.
| Firma A (alles Bargeld) | Unternehmen B (50 % finanziert) | Schlüssel zum Mitnehmen | |
|---|---|---|---|
| Preis für Preis | € 2,4 m | € 2,4 m | Gleiche Überschrift Multiple (3 ×) |
| Eigenkapitalaufwand bei Close | € 2,4 m | € 1,2 m | Der Käufer hält 1,2 Mio. € in Reserve |
| Jährliches EBITDA vor dem Schuldendienst | 800 € k | 800 € k | Operativ identisch |
| Jährlicher Schuldendienst (7 Y amort.) | – | 200 k | Zinssteuer absetzbar in den meisten Gerichtsbarkeiten |
| Cashflow zu Eigenkapital, Jahre 1–7 | 800 € k | € 600 K. | Niedriger für die Nutzung Option frühzeitig |
| Cashflow zu Eigenkapital, Jahre 8 bis 10 Jahre | 800 € k | 800 € k | Schulden im Ruhestand, Flüsse gleichen sich aus |
| Cash-on-Cash-Rendite, Jahre 1–7 | 33 % | 50 % | Hebel steigert Roe |
| Implizite Aktienwert nach 10 y¹ | € 2,4 m | € 2,4 m | Das gleiche Ausgang mehrerer angenommen |
¹? Die meisten anspruchsvollen Investoren wählen Unternehmen B: Identische Kontrolle, weniger Vorab-Kapital und höhere ROE im Frühstadium.
Kulturelle und regulatorische Ausnahmen
Bestimmte Erwerber-insbesondere in Familienbesitzbetreiber aus dem Nahen Osten oder Südostasien-sollten sich aus religiösen oder kulturellen Gründen die zinsgängige Schulden widersetzen. Diese Gegenparteien zahlen möglicherweise alle Bargeld, erwarten jedoch in der Regel eine Preiskonzession von 15 bis 25 Prozent, um die Opportunitätskosten für die Verbrennung von Liquidität auszugleichen.
In den USA ließen SBA-Guaranteed-Kredite (immer noch ab dem 30. Mai 2025 auf 5 Millionen US-Dollar ) einen einzelnen Käufer den Verkäufer beim Schließen „eingelassen“, wobei das Risiko der Regierung das Risiko des Kreditgebers mitteilt. Wenn Ihr Vermögenswert vorab genehmigt ist, die Verkäuferfinanzierung optional und Sie erhalten effektiv einen Cash-Cheque.
Ist die Finanzierung des Problems des Käufers?
Teilweise, aber das Unternehmen muss genügend freies Bargeld für die Serviceverschuldung abwerfen und gleichzeitig die Kosten für die Einhaltung von Vorschriften (AML, RG, Datenlokalisierung) absorbieren. Eine Website, die 500 € verdient, jedoch 300 K-jährliche Inhalt und sicherere Ausgaben für sicherere Gambling-Spannungstests nicht bestehen. Käufer werden Sie dann bitten, die Lücke mit einem Anbieternotiz zu überbrücken.
Willst du immer noch 100 Prozent Bargeld? Praktische Optionen
Vorabgenehmigung von Kreditgeber/SBA (Zeitleiste 4 bis 8 Wochen; Vorbereitende Finanzdaten und VerkehrskPIs).
Bieten Sie einen Bargeldpreis im Vergleich zu einem finanzierten Preis an. Angeboten mit niedrigem Market zeigen, dass nur Geldtransaktionen mit nur 30 Prozent Rabatten abgeschlossen sind. Beginnen Sie bei 20 Prozent und verhandeln.
Zeit für die Erschließung von Dynamik
Wenn Sie alle anderen variablen konstant halten, zieht ein preisgünstiges Unternehmen mit flexiblen Begriffen signierte LOIs 30 bis 40 Prozent schneller an als eine identische Liste, die „nur Bargeld“ vermarktet. In Igaming, wo Lizenzen und Tech-Integrationen von Drittanbietern verfallen können, ist Zeit wirklich Geld.
Vor- und Nachteile eines All-Cash-Ausgangs
Vorteile
- Sofortige, volle Liquidität für den Verkäufer
- Keine Abhängigkeit von der Leistung des Käufers nach der Close -Leistung oder zur Ausstiegsausgabe
- Vereinfachte Rechtsunterlagen (keine Inter-Kreditor- oder Nachordnungsvereinbarungen)
Nachteile
- Kleinerer Käuferpool und reduzierte Wettbewerbsspannungen
- Typisch 20 bis 30 Prozent Bewertungshaarschnitt
- Längere Marketingzeit ; Lizenzrisiko oder Schlüsselgeschäfte während des Prozesses
- Potenzielles negatives Signal an ausgefeilte Erwerber („Warum lässt der Gründer nicht etwas Haut im Spiel?“)
Häufig gestellte Fragen
Q1. Entain schrecken ?
Nicht unbedingt; Große öffentlich aufgelistete Gruppen haben eine Ausgleichsblattflexibilität. Das größere Problem ist, ob Ihr Vermögen zu ihrer aktuellen Pipeline für Land und Compliance passt.
Q2. Kann ich einen Earn-Out anstelle der Verkäuferfinanzierung ?
Ja. Earnouts verknüpfen zukünftige Zahlungen mit Einnahmen oder EBITDA-Meilensteinen und können mit Bankschulden koexistieren, aber sie schieben das Risiko auf-nicht zu beseitigen.
Q3. Welches Paket für die Vernichtung beschleunigt die Genehmigung von SBA oder Kreditgebern?
Dreijährige geprüfte P & Ls, monatliche Brutto-Gaming-Einnahmen durch Gerichtsbarkeit, Lizenzzertifikate, CMS-Verkehrsprotokolle und Nachweis von Protokollen für die Proteste von Spielern.
Q4. Hilft eine Multi-Lizenz-Struktur oder verletzt die Finanzierung?
Es hilft, wenn Lizenzen in Tier-One-Märkten (UKGC, MGA, Ontario) und übertragbar sind. Ein komplexes Flecken von Grey-Market-Skins wirft die Ängste des Kreditgebers auf .
Q5. Wie schnell kann ein Igaming -Geschäft nach der Unterzeichnung von LOI schließen?
Mit sauberen Finanzmitteln und klaren Lizenzübertragungsregeln sind 90 Tage erreichbar. Fügen Sie 30 bis 60 Tage hinzu, wenn die regulatorischen Zulassungen Eignungsprüfungen beinhalten.
Abschließender Gedanke
Ein All-Cash-Ausstieg ist nach wie vor erreichbar-aber auf dem heutigen datengesteuerten, konform-störenden Igaming- Markt ergibt die Flexibilität zu Begriffen fast immer eine schnellere und, meistens eine höhere Nettoüberprüfung. Strukturieren Sie Ihren Prozess entsprechend und lassen Sie die Marktdynamik und nicht die Emotionen feststellen, ob das Bestehen auf Bargeld den Kompromiss wert ist.
