En el ámbito financiero, no todas las inversiones son iguales. Algunas están abiertas a todos. Muchas están restringidas a un grupo reducido de inversores privados . Sin embargo, cuando se trata de invertir de forma privada, ¿cómo determinamos quién tiene la estabilidad financiera y la competencia para tomar decisiones acertadas?
Los inversores acreditados y los compradores cualificados son dos niveles distintos en la escala de inversión. Cada categoría de inversor tiene requisitos de elegibilidad bien definidos, y ambos reciben oportunidades de inversión únicas a las que el público general no tiene acceso.
Hablaré sobre las opciones lucrativas en las que los inversores autorizados y los compradores elegibles pueden invertir. Lo más importante es que analizaremos las diferencias fundamentales entre ambos estados.
Pero empecemos por lo esencial. ¿Qué son los inversores acreditados y los compradores cualificados, y cómo puedes convertirte en uno?
¿Qué es un inversor acreditado?
El término “inversionista acreditado” se refiere a personas o empresas que cumplen con determinados estándares de legislación, ingresos o patrimonio neto.
El estatus de inversionista acreditado le permite realizar inversiones alternativas en oportunidades de mercado privado que no están reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Los inversores acreditados, por ejemplo, pueden invertir en fondos de capital privado, fondos de cobertura y fondos 3(c)(1), con un máximo de 100 o 250 si el tamaño del fondo es inferior a 10 millones de dólares.
Requisitos y criterios de elegibilidad para inversores acreditados
Los requisitos para convertirse en inversor autorizado son bastante básicos. Para ser elegible, debe cumplir al menos uno de los siguientes:
- Ingresos: Ingresos anuales superiores a $200,000 en los dos años anteriores para una persona o $300,000 para una pareja. También debe demostrar que tiene intención de ganar la misma cantidad o más en los años siguientes.
- Patrimonio neto: Un patrimonio neto de $1 millón o más, excluyendo el valor de su propiedad (ya sea solo o con su cónyuge).
- Licencia: Posesión de una licencia Serie 7, 62, 65 u 82. Cada licencia demuestra a la SEC que usted tiene las habilidades y el conocimiento necesarios para invertir en oportunidades de mercado privado no regulado.
- Experiencia: Convertirse en un “empleado con conocimientos” adecuado de un fondo privado.
- Un fondo fiduciario que cumpla con los tres estándares también puede utilizarse para calificar como inversor acreditado.
- Patrimonio neto: los activos totales de su fondo superan los $5 millones.
- Intenciones: No creó el fondo para invertir en un fondo específico.
- Experiencia: Puede demostrar que usted o sus administradores de fondos tienen los conocimientos, las habilidades y la experiencia financiera para evaluar los beneficios y los riesgos de una inversión.
¿Qué es un comprador calificado?
Las personas o empresas que cumplen con las condiciones de inversión específicas reciben la designación regulatoria de "comprador calificado". A diferencia de los inversores acreditados, la condición de comprador calificado se basa en el valor de las inversiones de una persona, y no en su patrimonio neto o ingresos familiares.
Los compradores calificados representan el nivel más alto de inversión. Por lo tanto, los requisitos para obtener esta designación son estrictos. Quienes cumplen con los requisitos tienen acceso a una gama más amplia de valores no registrados, incluyendo fondos de inversión 3(c)(7) y oportunidades de inversión más grandes con más de 100 participantes.
Con estándares de admisión más estrictos y una selección más amplia de alternativas accesibles, no sorprende que a los compradores calificados se los llame con frecuencia “inversores súper acreditados”.
Requisitos y criterios de elegibilidad del comprador calificado
Para ser un comprador calificado, una persona, matrimonio u oficina familiar debe tener al menos $5 millones en inversiones, sin contar el valor de su propiedad principal. Las inversiones elegibles incluyen:
- Cautiverio
- Cepo
- Efectivo y equivalentes de efectivo
- Materias primas
- Propiedades de inversión
Alternativamente, Darren Robertson explica que una persona podría obtener el estatus de comprador calificado a través de un fideicomiso si cumple con alguno de los siguientes criterios:
- El fideicomiso contiene al menos $5 millones en inversiones y es propiedad de dos o más familiares cercanos.
- Las personas que otorgan activos al fideicomiso son compradores calificados, y el fideicomiso no fue creado únicamente para invertir en un fondo determinado.
Una empresa o entidad también puede optar a la condición de comprador cualificado si invierte 25 millones de dólares o más. Por último, un gestor de inversiones puede optar a la condición de comprador cualificado si gestiona más de 25 millones de dólares.
Inversores acreditados vs compradores calificados: ¿cuál es la diferencia?
A pesar de sus similitudes, los compradores cualificados y los inversores acreditados presentan importantes diferencias. Analicemos cuatro diferencias clave entre ellos.
Criterios de elegibilidad: Los inversores acreditados se determinan por sus ingresos anuales, patrimonio neto o la posesión de licencias específicas. En cambio, los compradores cualificados se identifican por el valor de sus inversiones.
Oportunidades de inversión: Los compradores calificados tienen mayores opciones de inversión gracias a su acceso a los fondos 3(c)(1) y 3(c)(7). En cambio, los inversores autorizados solo pueden invertir en fondos 3(c)(1).
Limitaciones: Dado que los inversores autorizados solo pueden invertir en fondos 3(c)(1), suelen estar restringidos a 100/250 personas en la mayoría de los casos. Los inversores cualificados, en cambio, tienen acceso a fondos con limitaciones mucho mayores.
Regulación: Si bien los inversores acreditados todavía están sujetos a ciertas leyes y regulaciones, los compradores calificados tienen exenciones adicionales de la legislación de la SEC.
Compradores calificados vs. inversores acreditados: ¿Por qué necesitamos diferenciar entre ambos?
La SEC debería diferenciar entre inversores acreditados y compradores calificados por dos razones: estabilidad financiera y conocimiento.
Estabilidad financiera
Los compradores cualificados suelen ser más estables financieramente que los inversores cualificados, lo que les permite asumir mayores riesgos y tolerar pérdidas significativas. Esto les da acceso a las clases de activos menos reguladas, como los fondos 3(c)(7) y aquellos con más de 100 inversores.
La SEC protege a los inversores con menor solvencia financiera de las oportunidades de inversión de alto riesgo al imponer estrictos criterios de elegibilidad para los compradores cualificados. Esto significa que los inversores acreditados pueden comprar acciones antes de la salida a bolsa, mientras que los inversores menos sofisticados deben esperar hasta que la oferta pública inicial (OPI) de una empresa cotice oficialmente.
Pericia
La SEC basa la condición de comprador calificado en el valor de la cartera de inversiones de cada individuo; por lo tanto, todos los compradores calificados deben demostrar un historial de resultados exitosos. Esto significa que quienes califican poseen la competencia financiera y los conocimientos necesarios para gestionar las dificultades de las opciones de inversión no reguladas 3(c)(7).
¿En qué puedes invertir como inversor acreditado?
Los inversores acreditados tienen acceso a una variedad de posibilidades de inversión privadas únicas, que incluyen:
- Inversiones ángeles
- Fondos de inversión inmobiliaria
- fondos de capital riesgo
- fondos de cobertura
- Inversión de capital privado
- Fondos de inversión especializados
- Fondos 3(c)(1) (fondos con un máximo de 100 inversores, o 250 inversores para fondos de menos de 10 millones de dólares)
Cada una de estas organizaciones ofrece valores mediante ofertas conforme a la Regulación D. Cualquier empresa que se registre ante la SEC y presente una oferta conforme a la Regulación D solo necesita proporcionar información básica, como su ubicación, oferta clave y directores principales.
Cualquier información adicional que deseen ofrecer es totalmente a su elección. Sin embargo, todas las ofertas de la Regulación D siguen sujetas a las regulaciones antifraude y antimanipulación. Las ofertas de la Regulación D pueden brindar a los inversores autorizados oportunidades únicas de diversificación.
El Reglamento D también permite a los fondos y empresas evitar los gastos y complicaciones asociados con las ofertas públicas, lo que podría conducir a mayores retornos de la inversión.
Sin embargo, grandes beneficios conllevan grandes riesgos. Las ofertas de la Regulación D no están reguladas y tienen mínimas obligaciones de divulgación, por lo que los inversores deben ser cautelosos y utilizar sus habilidades para tomar decisiones de inversión informadas.
¿En qué puede invertir como comprador calificado?
Los compradores cualificados tienen acceso a todos los activos del Reglamento D disponibles para inversores cualificados, incluidos los fondos 3(c)(1). Además, pueden invertir en fondos privados 3(c)(7). Estos fondos solo están disponibles para compradores cualificados y suelen tener un límite de inversión de 2000, a diferencia del límite de 100/250 de los fondos 3(c)(1).
Dado que los fondos 3(c)(7) están compuestos en su totalidad por compradores cualificados con experiencia, tienen el potencial de generar enormes beneficios. Las habilidades y la capacidad financiera de los inversores cualificados suelen resultar en una menor supervisión regulatoria, una mejor gestión de riesgos y una mayor adaptación a entornos económicos cambiantes.
Sin embargo, los fondos 3(c)(7) presentan un riesgo significativamente mayor que los fondos 3(c)(1). La mayor complejidad de las oportunidades de inversión, así como la mayor diversidad de habilidades financieras entre los participantes, pueden plantear nuevos problemas, por lo que comprender a fondo los métodos de inversión es fundamental para el éxito. Además, los fondos 3(c)(7) están incluso menos regulados que los 3(c)(1), lo que exige mayor precaución.
El futuro de las inversiones privadas
El mundo de la inversión privada nunca ha sido más atractivo, pero los interesados deben tener un conocimiento profundo de las posibilidades disponibles y los riesgos asociados.
La legislación y las directrices de cumplimiento de la SEC evolucionan constantemente. La SEC se ha visto presionada para reducir sus regulaciones y permitir que más personas accedan a opciones de inversión privada, manteniendo al mismo tiempo su firme compromiso con la inversión ética. Muchas personas creen que limitar la posibilidad de inversiones de alta rentabilidad a quienes poseen un gran patrimonio es injusto.
Conclusión
El aura que rodea a las opciones de inversión privada se ha desmitificado con el objetivo de ayudar a los inversores y compradores elegibles a tomar decisiones informadas y, al mismo tiempo, mantener la estabilidad financiera.
Con la combinación adecuada de consejos de inversión, conocimientos y habilidades, podrá tomar decisiones informadas sobre qué inversiones son las más adecuadas para sus objetivos.
