En el ámbito de las finanzas, no todas las inversiones son iguales. Algunos están abiertos a todos. Muchos están restringidos a un grupo reducido de inversores privados. Sin embargo, cuando se trata de inversión privada, ¿cómo determinamos quién tiene la estabilidad financiera y la competencia para tomar decisiones acertadas?
Los inversores acreditados y los compradores calificados son dos peldaños separados en la escala de inversión. Cada categoría de inversor tiene condiciones de elegibilidad bien definidas y ambas reciben oportunidades de inversión únicas a las que el público en general no tiene acceso.
Hablaré sobre las opciones lucrativas en las que pueden invertir los inversores autorizados y los compradores elegibles . Lo más importante es que veremos las diferencias fundamentales entre los dos estados.
Pero comencemos por lo esencial. ¿Qué son los inversores acreditados y los compradores y cómo pueden convertirse en uno?
¿Qué es un inversor acreditado?
El término " inversionista acreditado " se refiere a personas o empresas que cumplen con determinada legislación, ingresos o estándares de patrimonio neto.
El estatus de inversionista acreditado le permite realizar inversiones alternativas en oportunidades del mercado privado que no están reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Los inversores acreditados, por ejemplo, pueden invertir en fondos de capital privado, fondos de cobertura y fondos 3(c)(1), con un máximo de 100 o 250 si el tamaño del fondo es inferior a 10 millones de dólares.
Calificaciones y criterios de elegibilidad de los inversores acreditados
Los requisitos para convertirse en inversor autorizado son bastante básicos. Para ser elegible, debe cumplir al menos uno de los siguientes:
- Ingresos: Un ingreso anual de más de $200,000 en los dos años anteriores para un individuo o $300,000 para una pareja. También deberá demostrar que tiene intención de ganar la misma cantidad o más en los años siguientes.
- Patrimonio neto: Un patrimonio neto de $1 millón o más, excluyendo el valor de su propiedad (ya sea solo o con su cónyuge).
- Licencia: Posesión de una licencia Serie 7, 62, 65 u 82. Cada licencia demuestra a la SEC que usted tiene las habilidades y conocimientos necesarios para invertir en oportunidades de mercado privado no regulado.
- Experiencia: convertirse en un “empleado con conocimientos” adecuado de un fondo privado.
- un fondo fiduciario que cumpla con los tres estándares para calificar como inversionista acreditado.
- Patrimonio neto: los activos totales de su fondo superan los $5 millones.
- Intenciones: No creó el fondo para invertir en un fondo específico.
- Experiencia: puede demostrar que usted o sus administradores de fondos tienen el conocimiento, las habilidades y la experiencia financieros para evaluar los beneficios y riesgos de una inversión.
¿Qué es un comprador calificado?
A las personas físicas o jurídicas que cumplan condiciones de inversión específicas se les concede la designación reglamentaria de “comprador calificado”. A diferencia de los inversores acreditados, el estatus de comprador calificado se basa en el valor de las inversiones de un individuo en lugar de su patrimonio neto o ingresos familiares.
Los compradores calificados representan el nivel más alto de inversión. Como resultado, los requisitos para obtener esta designación son estrictos. Aquellos que cumplen con los requisitos tienen acceso a una gama más amplia de valores no registrados, incluidos fondos de inversión 3(c)(7) y mayores oportunidades de inversión con más de 100 participantes.
Con estándares de admisión más estrictos y una gama más amplia de alternativas disponibles, no sorprende que a los compradores calificados se les llame con frecuencia “inversores súper acreditados”.
Calificaciones y criterios de elegibilidad del comprador calificado
Para ser un comprador calificado, un individuo, un matrimonio o una oficina familiar debe tener al menos $5 millones en inversiones, excluyendo el valor de su propiedad principal. Las inversiones elegibles incluyen:
- Cautiverio
- Cepo
- Efectivo y equivalentes de efectivo
- Materias primas
- Propiedades de inversión
Alternativamente, Darren Robertson explica que una persona podría obtener el estatus de comprador calificado a través de un fideicomiso si cumple con alguno de los siguientes criterios:
- El fideicomiso contiene al menos $5 millones en inversiones y es propiedad de dos o más familiares cercanos.
- Las personas que otorgan activos al fideicomiso son compradores calificados y el fideicomiso no fue creado únicamente para invertir en un fondo determinado.
Una empresa o entidad también puede calificar para el estatus de comprador calificado si invierte $25 millones o más. Finalmente, un administrador de inversiones puede calificar si administra más de $25 millones.
Inversores acreditados frente a compradores calificados: ¿cuál es la diferencia?
A pesar de sus similitudes, los compradores calificados y los inversores acreditados tienen algunas diferencias importantes. Veamos cuatro diferencias clave entre inversores acreditados y compradores calificados.
Criterios de elegibilidad: los inversores acreditados están determinados por sus ingresos anuales, patrimonio neto o posesión de licencias . Por el contrario, los compradores calificados se identifican por el valor de sus inversiones.
Oportunidades de inversión: Los compradores calificados tienen mayores opciones de inversión porque tienen acceso a los fondos 3(c)(1) y 3(c)(7). Por el contrario, los inversores autorizados sólo pueden invertir en fondos 3(c)(1).
Limitaciones: debido a que los inversionistas autorizados solo pueden invertir en fondos 3(c)(1), generalmente están restringidos a 100/250 personas en la mayoría de los casos. Los inversores cualificados, por otro lado, tienen acceso a fondos con limitaciones mucho mayores para los inversores.
Regulación: si bien los inversores acreditados todavía están sujetos a ciertas leyes y regulaciones, los compradores calificados tienen exenciones adicionales de la legislación de la SEC.
Compradores calificados versus inversores acreditados: ¿por qué debemos diferenciar entre los dos?
La SEC debería diferenciar entre inversores acreditados y compradores calificados por dos razones: estabilidad financiera y conocimiento.
Estabilidad financiera
Los compradores calificados suelen ser más estables financieramente que los inversores calificados, lo que les permite asumir más riesgos y tolerar pérdidas significativas. Esto les da acceso a las clases de activos menos reguladas, como los fondos 3(c)(7) y aquellos con más de 100 inversores.
La SEC protege a los inversores menos seguros financieramente de oportunidades de inversión de alto riesgo imponiendo criterios de elegibilidad estrictos sobre el estado de comprador calificado. Esto significa que los inversores acreditados pueden comprar acciones antes de la IPO, mientras que los inversores no sofisticados deben esperar hasta que la oferta pública inicial (IPO) cotice oficialmente.
Pericia
La SEC basa el estado de comprador calificado en el valor de la cartera de inversiones de un individuo, por lo tanto, todos los compradores calificados deben demostrar un historial de desempeño pasado exitoso . Esto significa que las personas que califican poseen la competencia financiera y el conocimiento necesarios para negociar las dificultades de las opciones de inversión no reguladas 3(c)(7).
¿En qué puedes invertir como inversor acreditado?
Los inversores acreditados tienen acceso a una variedad de posibilidades de inversión privadas únicas, que incluyen:
- Inversiones ángeles
- Fondos de inversión inmobiliarios
- Fondos de capital riesgo
- Los fondos de cobertura
- Inversión de capital privado
- Fondos de inversión especializados
- Fondos 3(c)(1) (fondos con un máximo de 100 inversores, o 250 inversores para fondos de menos de 10 millones de dólares)
Cada una de estas organizaciones ofrece valores a través de ofertas de la Regulación D. Cualquier empresa que se registre en la SEC y presente una oferta de Regulación D solo necesita proporcionar información básica, como su ubicación, oferta clave y funcionarios principales.
Cualquier información adicional que quieran ofrecer queda totalmente a su elección. Sin embargo, todas las ofertas de la Regulación D todavía están sujetas a regulaciones antifraude y antimanipulación. Las ofertas de la Regulación D pueden brindar a los inversores autorizados oportunidades de diversificación únicas.
La Regulación D también permite a los fondos y empresas evitar los gastos y complicaciones asociados con las ofertas públicas, lo que podría conducir a mayores retornos de la inversión.
Sin embargo, grandes beneficios conllevan grandes peligros. Las ofertas de la Regulación D no están reguladas y tienen obligaciones mínimas de divulgación, por lo que los inversores deben actuar con cautela y utilizar sus habilidades para tomar decisiones de inversión informadas.
¿En qué puede invertir como comprador calificado?
Los compradores calificados obtienen acceso a todos los activos de la Regulación D disponibles para inversionistas calificados, incluidos los fondos 3(c)(1). Además, podrán invertir en fondos privados 3(c)(7). Estos fondos solo están disponibles para compradores elegibles y, a menudo, tienen un límite de inversionistas de 2000, a diferencia del límite de 100/250 de los fondos 3(c)(1).
Debido a que los fondos 3(c)(7) están compuestos en su totalidad por compradores calificados y con experiencia, tienen el potencial de generar enormes ganancias. Las habilidades y capacidades financieras de los inversionistas calificados generalmente resultan en menos supervisión regulatoria, una mejor gestión de riesgos y una mayor adaptación a entornos económicos cambiantes.
Sin embargo, los fondos 3(c)(7) tienen un riesgo significativamente mayor que los fondos 3(c)(1). La mayor complejidad de las oportunidades de inversión, así como la mayor diversidad de habilidades financieras entre los participantes, pueden plantear nuevos problemas, por lo que una comprensión profunda de los métodos de inversión es importante para el éxito. Además, los fondos 3(c)(7) están incluso menos regulados que los fondos 3(c)(1), lo que requiere precaución adicional.
El futuro de las inversiones privadas
El mundo de la inversión privada nunca ha sido más atractivo, pero los interesados deben tener un conocimiento profundo de las posibilidades disponibles y los riesgos asociados.
La legislación y las pautas de cumplimiento de la SEC están en constante evolución. La SEC ha estado bajo presión para reducir sus regulaciones y permitir que más personas accedan a opciones de inversión privada sin dejar de estar firmemente comprometida con la inversión ética. Mucha gente cree que limitar la posibilidad de inversiones de alto rendimiento a quienes tienen una gran riqueza es injusto.
Conclusión
Se ha desmitificado el aura que rodea a las opciones de inversión privada con el objetivo de ayudar a los inversores acreditados y compradores elegibles a tomar decisiones informadas manteniendo al mismo tiempo la estabilidad financiera.
Con la combinación adecuada de asesoramiento, conocimientos y habilidades de inversión, podrá tomar decisiones informadas sobre qué inversiones se adaptan mejor a sus objetivos.