Iris Capital ha presentado una oferta All Cash, AU $ 177 millones (US $ 116 millones) , equivalente a AU $ 3.5541 por unidad , para adquirir Reef Casino Trust (ECA), el propietario del casino del hotel de arrecifes de Cairns. El precio refleja una prima del 17.7 % para el cierre del 11 de julio y aproximadamente el 30 % por encima del nivel de negociación previa de febrero , levantando inmediatamente el precio unitario de RCT y destacando el juego turístico del extremo norte de Queensland.
Ofrecer economía y métricas clave
| Artículo | Detalle | |
|---|---|---|
| Valor de capital | Au $ 177 m (US $ 116 m) | |
| Precio de efectivo por unidad | Au $ 3.5541 | |
| Premium a 11 de julio cerrado | 17.7 % | |
| Premium al 25 de febrero | 30 % | |
| Aceptación mínima | 80 % de las unidades | |
| Principales patrocinadores | Accor y Casinos Austria (> 70 % combinado) | |
| Autorizaciones regulatorias | Queensland Casino & Liquor, ACCC, No Mac |
Alineación de los accionistas
Accor y Casinos Austria International, que controla más de dos tercios del registro, han dado un apoyo condicional, eliminando enormemente la ejecución una vez que se eliminan los obstáculos regulatorios. La presidenta de la Junta Independiente de RCT, Wendy Morris, calificó la propuesta "Una transacción que entregará valor a los improvisadores", subrayando la recomendación unánime de la Junta.
Telón de fondo financiero
Operacionalmente, la línea superior de RCT era estable, pero la gerencia guía a la gerencia de la primera mitad 2025 ganancias distribuibles de AU $ 3.2–3.8 millones, aproximadamente un 19 % por debajo del período anterior . El mayor gasto de cumplimiento, la presión de la nómina ligada a la inflación y un impuesto de supervisión impulsaron la contracción.
Las máquinas de juegos electrónicos (EGMS) siguen siendo el baluarte, entregando AU $ 25.2 millones en ingresos por alquiler durante 2024 y el 68 % de la toma del lugar , mientras que los ingresos de la mesa premium se suavizaron en menos visitas altas de rolas.
Transición de liderazgo
El CEO de larga data Paul McHenry renunció en marzo de 2025 después de casi tres décadas; El nuevo jefe Brad Sheahon heredó el proceso de oferta y una base de turismo post-pandemia estabilizadora.
Estructura y condiciones de trato
La propuesta captura no solo unidades RCT sino también Casinos Austria International (Cairns) Pty Ltd , que opera el casino, y Reef Corporate Services Ltd , el sub-lesor y gerente, para que la equidad y la pila operativa cambien de manos. La finalización depende de las aceptaciones del 80 %, no hay cambios adversos materiales, además de las autorizaciones de Queensland y ACCC; Las disposiciones de exclusividad y tarifa de descanso protegen al iris.
Justificación estratégica para el capital de Iris
El éxito entregaría a Iris su tercer casino australiano , agregando mojones a Canberra y Alice Springs y profundizando una huella de hospitalidad de 60 años. El activo ofrece flujo turístico durante todo el año, valiosas llaves del hotel y un motor EGM probado en una ciudad de un casino, una plataforma atractiva a pesar de la presión de beneficio principal.
Pros y contras para los RCT Unitholders
Pros:
Certeza de todas las cosas en una prima de dos dígitos; Liquidez rápida en medio de una seguridad delgada.
Patrocinador con experiencia probada en el juego regional y capital para la actualización de activos.
Transferencia de riesgo de costos regulatorios futuros y renovación Capex.
Contras:
La ventaja perdió si el turismo de Cairns, y el juego premium de alto margen, se vuelven más rápido que se pronostica.
Trato contingente en múltiples licencias y autorización de la competencia, prolongando el cierre.
El rendimiento de la pérdida del rendimiento de la distribución debe preferir los ingresos para salir del valor.
Preguntas frecuentes
P1: ¿Qué sucede si la aprobación regulatoria se retrasa?
La oferta lapsan a menos que se satisfagan las condiciones; Iris puede extender la oferta, pero los unitholders retienen los derechos de retiro después de la primera extensión.
P2: ¿Los propietarios unitarios deben impuestos sobre la consideración en efectivo?
Los inversores residentes australianos incurrirán en CGT; La base de costo es el precio de compra original de las unidades. Los no residentes deben buscar asesoramiento local.
P3: ¿Podría surgir una oferta rival más alta?
El acuerdo de exclusividad de la Junta incluye una cláusula "No-Shop/No-Talk", pero puede participar en una propuesta superior de buena fe; Morris Group anteriormente sonó un valor empresarial más alto pero a un precio unitario más bajo.
P4: ¿Cuándo llegarán los documentos de licitación?
Iris planea enviar la declaración de su postor entre el 10 y el 12 de septiembre de 2025 , seguida de la declaración objetivo de RCT antes del 29 de septiembre.
