Az Amaya Gaming felvásárolta a PokerStarst és a Full Tiltet – Üzletelemzés

Ajánlat áttekintése

2014 júliusában az Amaya Gaming – egy viszonylag kis, montreali székhelyű játéktechnológiai vállalat – végrehajtotta az online szerencsejáték-történelem legmerészebb felvásárlását, 4,9 milliárd dollárt fizetett a Rational Groupért, a PokerStars és a Full Tilt Poker anyavállalatáért. Abban az időben a PokerStars messze a világ legnagyobb online pókerplatformja volt, naponta több valódi pénzes pókerleosztást dolgozva fel, mint az összes többi pókeroldal együttvéve. Az Amaya hitel- és saját tőke kombinációjával finanszírozta a felvásárlást – a meglévő méretéhez képest jelentősen megnövekedett tőkeáttétellel, így egy olyan üzletet zárhatott le, amely többszörösen meghaladta a cég méretét.

Miért volt példa nélküli ez az üzlet

A felvásárlás három okból is példa nélküli volt. Először is, a méretbeli különbség: az Amaya egy kis B2B játéktechnológiai vállalat volt, amely a saját piaci kapitalizációjánál jóval nagyobb értékű eszközöket szerzett. Másodszor, a reputációs kontextus: a PokerStarst gyakorlatilag kitiltották az amerikai piacról az Igazságügyi Minisztérium fekete pénteki (2011. áprilisi) intézkedését követően, és a vállalat alapítói fennálló amerikai jogi problémákkal szembesültek, amelyek bonyolították az eladást. Harmadszor, a stratégiai vonatkozás: az Amaya nemcsak egy vállalkozást vásárolt, hanem egy visszautat az amerikai szabályozás alá – egy fogadást, miszerint az online pókert végül államról államra újra legalizálják Amerikában.

Az amerikai visszatérés tézise

Az amerikai szabályozási tézis előrelátónak bizonyult, de a vártnál lassabban haladt előre. A PokerStars végül 2016-ban indult New Jersey-ben a Stars Group márkanév alatt, az Amaya átnevezését követően. A platform ezt követően Pennsylvaniára és Michiganre is kiterjedt. Bár az amerikai pókerpiac soha nem tért vissza a Black Friday előtti korszak méretéhez, a Stars Group amerikai jelenléte – és az amerikai szabályozott licencek működtetésével járó hitelesség – kritikus fontosságú eleme volt annak az értéknek, amelyet a Flutter Entertainment végül a 2020-as Stars Grouppal való egyesülés során szerzett.

A Csillagok Csoport Átalakulása

A PokerStars felvásárlását követően az Amaya 2017-ben átnevezte magát The Stars Groupra (TSG), és agresszív diverzifikációs stratégiát folytatott – kaszinó-, sportfogadási és napi fantasy termékeket adott hozzá kínálatához a pókertől való függőség csökkentése érdekében. A TSG felvásárolta az ausztráliai BetEasy-t és az Egyesült Királyságban a Sky Betting and Gamingot (4,7 milliárd dollár, 2018), mielőtt 2020-ban egy több mint 10 milliárd fontos tranzakcióban egyesült a Flutter Entertainmenttel. A teljes értéklánc az Amaya 2014-es PokerStarsra tett fogadásáig nyúlik vissza.

Főbb tények

• PokerStars piaci részesedése a felvásárláskor: a globális online pókerforgalom ~70%-a
• Full Tilt Poker: a Rational Group felvásárlásának részeként került be
• Az Amaya piaci kapitalizációja az üzletkötéskor: körülbelül 500 millió kanadai dollár – az üzlet értékének töredéke
• Az üzlet finanszírozása: elsősorban tőkeáttételes adósság és tőkebevonás
• 2017: Az Amaya átnevezése The Stars Group-ra
• 2020: A TSG több mint 10 milliárd fontos üzlet keretében egyesült a Flutter Entertainmenttel

Piaci jel

Ez az üzlet azt mutatta, hogy merész, tőkeáttétel-vezérelt felvásárlások lehetségesek az iGaming szektorban, ha a céleszköz védhető piaci részesedéssel, helyreállítható szabályozási pozícióval és egyértelmű hosszú távú visszatérési tézissel rendelkezik egy nagy piacra. Azt is jelezte, hogy a póker a Black Friday utáni hanyatlás ellenére is hatalmas márkatőkét tartott fenn, ami indokolta a prémium felvásárlási árat az amerikai piaci ambíciókkal rendelkező üzemeltetőktől.

← Vissza az iGaming M&A adatbázishoz | Böngésszen az eladó iGaming vállalkozások között | Ingyenes iGaming értékbecslés kérése